El auge y la competencia de los proyectos de staking liquido en el ecosistema de Solana

Con la recuperación del mercado de criptomonedas, Solana (SOL) se ha convertido en la sexta criptomoneda más grande del mundo. En la blockchain basada en Prueba de Participación (PoS), su escala de activos en staking solo es superada por Ethereum, ocupando el segundo lugar. Sin embargo, la concentración de fondos en las aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) dentro del ecosistema de Solana es relativamente baja, con un valor total bloqueado (TVL) de 1.137 millones de dólares, lo que representa solo el 11.3% de su pico histórico.

En la composición del TVL de Solana, los proyectos de staking liquido ocupan una posición importante y son un factor clave para la recuperación del TVL. Entre ellos, Marinade y Jito destacan por su TVL más alto. Este artículo analizará en profundidad a los principales participantes en el campo del staking liquido de Solana, y realizará un análisis comparativo de sus estrategias y desempeño en el mercado.

Estado actual del staking de Solana

Hasta el 12 de diciembre, la capitalización de mercado de SOL alcanzó los 30,530 millones de dólares, la capitalización de mercado de stake fue de 27,620 millones de dólares, la tasa de stake fue del 69.18%, la cantidad de stake fue de 391 millones de SOL, la tasa de inflación fue del 6.75% y la tasa de recompensas fue del 6.87%. La capitalización de mercado de stake de SOL solo es superada por ETH en las cadenas de bloques PoS, ocupando el segundo lugar; la tasa de stake también es relativamente alta entre las principales cadenas de bloques PoS.

La red de Solana tiene 1986 validadores, y los validadores mejor clasificados ofrecen un rendimiento anual cercano al 8% (APY), sin comisiones.

Para incentivar a los poseedores de SOL a participar en el stake, mejorando la seguridad de la red y la capacidad de resistencia a la censura, la Fundación Solana lanzó el "Programa de Piscinas de Staking". Los usuarios pueden depositar SOL en la piscina de staking y recibir tokens SPL que representan su participación, es decir, tokens de staking liquido (LST), que pueden circular libremente. Actualmente, la piscina de staking ha bloqueado 16.82 millones de SOL, aproximadamente el 4.3% del total de staked, con un APY promedio del 6.68%. Las cuatro principales piscinas de staking son Marinade, Jito, BlazeStake y Lido, que son también los cuatro proyectos de staking liquido más grandes del ecosistema Solana.

Comparación de los principales proyectos de staking liquido

Marinade Finance

Marinade Finance es el protocolo de staking liquido más antiguo del ecosistema Solana, lanzado en la mainnet en agosto de 2021. Los usuarios que stakean SOL pueden obtener mSOL, y las ganancias de staking se acumulan directamente en mSOL. Marinade también ofrece servicios de staking nativos, permitiendo a los usuarios obtener ganancias de staking directamente sin usar contratos inteligentes.

Actualmente, el volumen de staking de Marinade alcanza 7.058 millones de SOL, siendo el más grande en el proyecto de staking liquido de Solana, con un TVL de 777 millones de dólares. La tasa de rendimiento del staking es del 6.543%, y en los últimos 30 días, el volumen de staking ha crecido un 31.22%.

Jito

Jito lanzó su plataforma de staking liquido a finales de 2022, donde los usuarios pueden hacer stake de SOL para obtener JitoSOL. Jito desarrolló la infraestructura de valor extraíble máximo (MEV) para la red Solana, y una parte de los ingresos de MEV se distribuye a los titulares de JitoSOL, lo que hace que sus rendimientos de staking sean relativamente más altos.

Jito actualmente tiene un volumen de stake de 6.38 millones de SOL, un TVL de 455 millones de dólares, y un rendimiento de stake del 6.892%. En los últimos 30 días, el volumen de stake ha crecido un 17.77%.

BlazeStake

BlazeStake se lanzó en mayo de 2022 y ha crecido rápidamente recientemente debido a la recuperación general del ecosistema de Solana, superando a Lido para convertirse en el tercer mayor proyecto de staking liquido. Los usuarios que stakeen SOL pueden obtener bSOL. BlazeStake utiliza principalmente el contrato inteligente del pool de stake oficial de Solana Labs, con el mayor conjunto de validadores, permitiendo a los usuarios realizar staking liquido a validadores específicos.

BlazeStake actualmente tiene un volumen de stake de 1.52 millones de SOL, un TVL de 108 millones de dólares y una tasa de rendimiento de stake del 6.232%. En los últimos 30 días, el volumen de stake ha crecido significativamente un 177%.

Lido

Lido lanzó el servicio de staking liquido en Solana en septiembre de 2021, pero su desarrollo no cumplió con las expectativas, y en octubre anunció que dejaría de aceptar nuevos stakes. Los usuarios que stakean SOL pueden obtener stSOL.

Lido actualmente tiene un volumen de staking de 887,000 SOL en Solana, con un TVL de 63.4 millones de dólares y una tasa de rendimiento de staking del 6.717%. En los últimos 30 días, el volumen de staking ha disminuido un 41.43%.

La aplicación de LST en DeFi

Los LST de cada proyecto tienen un amplio apoyo en el ecosistema DeFi de Solana. Los principales protocolos de préstamos marginfi y Solend admiten mSOL, JitoSOL y bSOL como colateral, pero han retirado stSOL. En el DEX Orca, los pares de negociación mSOL/SOL y bSOL/SOL tienen alta liquidez, mientras que JitoSOL/SOL y stSOL/SOL son relativamente bajos.

El crecimiento de la cantidad de stake y la liquidez de DEX está estrechamente relacionado con las medidas de incentivo del proyecto. Blaze ofrece los mayores incentivos, con un subsidio de tokens BLZE que permite obtener un 15.37% APR en depósitos de Solend. Marinade ofrece un subsidio de tokens MNDE del 1.98% APR para depósitos de mSOL. Jito aún no ha incentivado el uso de JitoSOL en DeFi, mientras que Lido carece de capacidad de incentivo debido a que la distribución de tokens está casi completa.

Resumen

Existen varias soluciones de staking líquido representativas en el ecosistema de Solana, todas apoyadas por proyectos DeFi. Marinade, como pionero, ofrece servicios integrales; Jito proporciona mayores rendimientos a través de infraestructura MEV; BlazeStake permite a los usuarios elegir validadores específicos; Lido representa servicios de staking líquido multichain.

Sin embargo, el volumen total de staking liquido sigue siendo bajo, representando solo el 4.3% de todo el SOL en stake. La diversidad de soluciones también ha llevado a una dispersión de la liquidez, y en el futuro podrían aparecer nuevas soluciones más competitivas.

Las medidas de incentivo siguen siendo cruciales para el crecimiento del volumen de stake y la aplicación de LST en DeFi. Blaze, aunque menos conocido, ha logrado un rápido crecimiento a través de subsidios altos. En comparación, Lido, a pesar de gozar de prestigio en el ámbito del staking liquido, ha decidido salir del mercado de Solana debido a la falta de incentivos continuos.