Controversia sobre el arbitraje regulatorio de la MiCA de la UE: La rápida aprobación de Malta genera dudas

La legislación de regulación del mercado de activos criptográficos de la UE ( MiCA ), en vigor, ha llevado a Malta a convertirse rápidamente en una opción popular para las empresas de criptografía que buscan establecerse en Europa. Esta isla del sur de Europa, con una población de 500,000, ha atraído a varias grandes empresas criptográficas, incluida una conocida plataforma de intercambio, gracias a su proceso de aprobación rápido. Sin embargo, el "carril rápido" de aprobación de Malta también ha suscitado dudas sobre la rigurosidad de su regulación.

La Ley de Activos Financieros Virtuales, lanzada en Malta en 2018, (VFA), sienta las bases para su transición fluida al sistema MiCA. Este marco establece que las empresas con licencia VFA podrán beneficiarse de un acceso rápido a MiCA y de la autorización previa antes del 30 de diciembre de 2024. Las autoridades reguladoras de Malta han afirmado que un sistema local maduro puede acelerar el proceso de aprobación de las empresas existentes.

Sin embargo, aunque la capacidad de Malta para adaptarse rápidamente a los cambios regulatorios facilita a las empresas, también ha generado preocupaciones sobre la sustancia de su regulación. Algunos expertos de la industria cuestionan si la aprobación rápida está acompañada de la capacidad de hacer cumplir las leyes correspondiente. Algunos expertos enfatizan que atraer inversiones y acelerar la concesión de licencias es fácil, pero los mecanismos de supervisión continua y un equipo profesional de cumplimiento de las criptomonedas son clave.

El CEO de un importante intercambio en Polonia comparó "comida rápida con restaurantes Michelin" para explicar por qué eligieron Estonia, con una regulación más estricta, en lugar de Malta. Dijo: "La aprobación de MiCA no debe ser tan arbitraria como pedir comida rápida, el caso de un intercambio que fue aprobado en cuatro días ilustra precisamente el problema."

Cabe destacar que, un mes después de que una conocida plataforma de intercambio obtuviera la preautorización MiCA de Malta, alcanzó un acuerdo de cumplimiento de 500 millones de dólares con el Departamento de Justicia de EE. UU. Posteriormente, las autoridades regulatorias de Malta también le impusieron una multa por violar las regulaciones contra el lavado de dinero. Estos eventos han suscitado un mayor cuestionamiento sobre la rigurosidad de la aprobación en Malta.

Las autoridades reguladoras francesas expresan su preocupación por el riesgo de una aprobación "rápida" del MiCA. El presidente de la Autoridad de Mercados Financieros de Francia (AMF) hace un llamado a fortalecer la coordinación de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), para evitar que las empresas elijan el lugar de aprobación más laxo.

El proceso de autorización de MiCA presenta problemas de transparencia, y los estándares de aprobación de los diferentes países miembros son significativamente distintos. Aunque la ESMA y la Autoridad Bancaria Europea (EBA) han establecido un mecanismo de coordinación, la ejecución real sigue siendo inconsistente. Esta diferencia regulatoria lleva a una clara inclinación en la elección de las empresas: Francia solo ha aprobado 3 proveedores de servicios de activos criptográficos (CASP), mientras que un conocido intercambio abandonó el mercado francés el año pasado.

Las autoridades de la UE están llevando a cabo una revisión en Malta. Según informes, después de un ataque de piratas informáticos a un intercambio, múltiples organismos reguladores han instado a la ESMA a investigar el intercambio y revisar el proceso de aprobación de Malta. La ESMA ha iniciado una "evaluación por pares" en un país miembro con regulaciones laxas.

El responsable de políticas del Comité de Innovación en Criptomonedas de la UE señaló que las objeciones de Francia al modelo de aprobación rápida reflejan la contradicción fundamental en la implementación de MiCA por parte de la UE: el problema del equilibrio entre la centralización de la regulación y la autonomía de los Estados miembros. Planteó la pregunta clave: "¿Debería la UE optar por una toma de decisiones centralizada de carácter federal para contrarrestar a China y Estados Unidos, o debería mantener la descentralización y respetar las ventajas profesionales de cada país?"

Además de las controversias regulatorias, Malta ha tenido recientemente un enfrentamiento judicial con la Comisión Europea debido a su "Programa de Ciudadanía por Inversión". El Tribunal de Justicia de la Unión Europea dictaminó que el programa de "visados dorados" que permite a los inversores comprar la ciudadanía de la UE es ilegal. La Comisión Europea indicó que este programa abre la puerta al blanqueo de capitales, la evasión fiscal y la corrupción.

A pesar de que el "visado dorado" no tiene una relación directa con la regulación de criptomonedas, el modelo de Malta para atraer a ricos y captar a gigantes de las criptomonedas presenta similitudes. Esto ha profundizado aún más las dudas sobre la rigurosidad de la regulación en el país.

Un experto anónimo en cumplimiento afirmó: "El sistema regulatorio europeo presenta espacio para el Arbitraje, las empresas pueden optar por lo más fácil. Si debido a la lentitud de la aprobación en otros países se dirigen a Malta, significa que no hemos logrado establecer un sistema efectivo para las instituciones de intercambio reguladas."