Le 26 juin 2025, rapporté par WSJ Markets, BlackRock a annoncé un mouvement audacieux destiné à perturber l'investissement traditionnel pour la retraite. Le géant de l'investissement a révélé son plan d'introduire des investissements privés dans son fonds à date cible nouvellement structuré, qui sera disponible dans les plans 401(k). Pendant des décennies, les actifs de marché privé tels que le crédit privé et l'équité ont été réservés aux investisseurs institutionnels et aux individus ultra-fortunés. Cette nouvelle approche, cependant, donnera aux épargnants pour la retraite l'accès à ces mêmes opportunités.
BlackRock considère ce changement comme pouvant avoir une influence significative à long terme sur les portefeuilles de retraite. Leur recherche montre qu'ajouter des investissements privés dans une structure de 401(k) pourrait fournir environ 0,5 % par an en rendements annuels supplémentaires. Bien que cela puisse ne pas sembler beaucoup en surface, sur 40 ans, cela pourrait équivaloir à jusqu'à 15 % de plus dans les économies de retraite totales, en supposant un effet de capitalisation. Alors que les employeurs et les sponsors de plans cherchent des moyens d'améliorer les résultats de retraite sans risquer de risque d'investissement supplémentaire, ce mouvement vers une offre d'investissement plus diversifiée pourrait être la prochaine évolution.
Pourquoi BlackRock introduit des investissements privés dans les portefeuilles de retraite
BlackRock est la première grande entreprise à plaider en faveur d'investissements privés significatifs à inclure dans le modèle 401(k). Le fonds à date cible à venir sera lancé début 2026 et sera géré par la Great Gray Trust Company. Le fonds comprendra une section d'investissement sur le marché public et inclura des actifs privés, tels que le crédit privé et les actions. L'architecture unique du fonds est structurée de manière à ce que les jeunes investisseurs aient des allocations plus élevées, entre 15 % et 20 %, dans les investissements privés. Les allocations des investisseurs diminueront progressivement pour atteindre environ 5 % à 10 % à mesure qu'ils approchent de l'âge de la retraite.
Le fonds a été conçu pour rechercher les avantages de la diversification avec l'opportunité de risque appropriée. Plutôt que d'être limité aux actions et obligations publiques, le fonds aura des classes d'actifs qui agissent de manière différente pendant les conditions de marché changeantes. Par exemple, pendant un marché baissier ou une contraction, les investissements privés changent historiquement de manière différente des actions publiques. Le fonds vise à offrir un rendement amélioré tout en atténuant la volatilité totale. BlackRock soutient que l'accès aux marchés privés pour les participants au plan n'était pas uniquement basé sur la croissance, mais qu'il s'agissait de construire des portefeuilles de retraite plus résilients.
Comment le fonds à date cible fonctionnera au sein des plans 401(k)
Les fonds à date cible sont déjà répandus dans les économies de retraite, contrôlant plus de 60 % de tous les actifs des 401k. Ces fonds ajustent et font glisser le mélange d'allocation d'actions, d'obligations, et maintenant incluant des investissements privés, en fonction de la proximité de l'épargnant avec la retraite. Dans l'exemple de BlackRock, les participants plus jeunes seront probablement alloués à davantage d'investissements privés et puis, à mesure qu'un épargnant se rapproche de la retraite, cette allocation diminuera de manière appropriée.
Pour résoudre les problèmes de liquidité associés aux investissements privés, BlackRock dispose désormais d'un fonds avec des actifs cotés en bourse fournissant la liquidité nécessaire. La liquidité quotidienne se produit grâce à ses actifs cotés en bourse, tandis que ses investissements privés sont entrelacés de manière à offrir flexibilité et accès. Les ratios de dépenses pour l'ensemble du fonds devraient atteindre en moyenne 0,38 %, ce qui est plutôt bon pour un fonds détenant des classes d'actifs complexes.
Aborder les défis et les préoccupations de l'industrie
Bien qu'il existe de nombreuses questions qui prendront du temps à être pleinement abordées dans un contexte fiduciaire, un certain nombre de complexités et de défis se posent déjà concernant l'utilisation élargie des fonds privés dans les plans 401(k). Parmi les plus grandes préoccupations figure la valorisation. Contrairement aux actions cotées en bourse ou aux fonds communs de placement, les fonds privés ne sont pas évalués en temps réel car ils ne sont pas négociés publiquement. Il peut s'avérer difficile de déterminer la valeur à tout moment. De plus, ce sont des investissements illiquides qui impliquent souvent de plus longues périodes de blocage. Cela pourrait rendre les employeurs réticents à utiliser de tels fonds dans leurs plans, surtout s'ils sont soumis à des normes fiduciaires. La transparence des frais peut également être un facteur dans l'adoption des fonds privés dans les plans.
Les préoccupations concernant les frais et les structures persistent chez les observateurs du secteur et d'autres critiques, qui catégorisent toute complexité ajoutée que cela introduit comme pouvant représenter trop de risques ou d'ambiguïté pour les actuaires de plan et les sponsors à assumer pour les participants au plan. Pourtant, malgré les défis associés à ces fonds, les dirigeants de BlackRock, y compris le PDG Larry Fink, restent optimistes quant à l'avenir de ces fonds privés en tant que meilleure pratique dans l'investissement de retraite. Ils soutiennent que l'accès aux marchés privés démocratise de nouvelles méthodes pour créer et bâtir de la richesse et fournit un accès à des stratégies d'investissement plus approfondies et sophistiquées pour l'investisseur moyen.
Un changement plus large de l'industrie vers les marchés privés
Le mouvement de BlackRock s'inscrit dans une tendance plus large de l'industrie. D'autres grands acteurs financiers comme State Street et Empower travaillent également à l'intégration d'actifs privés dans les comptes de retraite traditionnels. State Street a déjà lancé des fonds intégrant des actions privées, et Empower prévoit d'introduire des biens immobiliers privés et des crédits privés dans leurs produits plus tard cette année.
Ce mouvement est soutenu par les acquisitions stratégiques de BlackRock ces dernières années. La société a acquis HPS Investment Partners et Global Infrastructure Partners pour renforcer sa présence dans le secteur des actifs privés. Elle a également acheté Preqin, une société de données spécialisée dans les marchés privés, pour aider à fournir la transparence nécessaire à une gestion efficace de ces investissements. L'objectif à long terme est de rendre les investissements privés plus indexables, traçables et accessibles dans le cadre de plans de retraite réglementés comme les 401(k)s.
Ce que cela signifie pour les épargnants en retraite au quotidien
En fin de compte, le succès de l'initiative de BlackRock dépendra principalement de la volonté des employeurs à s'engager dans cette complexité supplémentaire alors qu'ils poursuivent la perspective de rendements améliorés et d'avantages accrus pour leurs employés. Si les employeurs adoptent cette complexité supplémentaire, les épargnants en retraite pourraient voir une amélioration significative dans la façon dont leurs portefeuilles croissent et évoluent au fil du temps. Il y a une attention continue aux complexités opérationnelles associées aux frais d'investissement, à la liquidité et à la transparence.
Nous voyons une légère ouverture pour une gamme plus large d'instruments potentiels de création de richesse qui ont été historiquement inaccessibles à la plupart des Américains. Pour l'instant, BlackRock prépare le terrain. Sa conviction est claire : le système de retraite de l'avenir devrait ressembler davantage à un portefeuille institutionnel, diversifié, stratégique et positionné pour résister à différents environnements de marché. Si cela réussit, ce plan pourrait marquer l'un des changements les plus significatifs des plans 401(k) de ces dernières années.
Voir l'original
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
BlackRock intègre le capital-investissement et le crédit dans les fonds 401(k).
Le 26 juin 2025, rapporté par WSJ Markets, BlackRock a annoncé un mouvement audacieux destiné à perturber l'investissement traditionnel pour la retraite. Le géant de l'investissement a révélé son plan d'introduire des investissements privés dans son fonds à date cible nouvellement structuré, qui sera disponible dans les plans 401(k). Pendant des décennies, les actifs de marché privé tels que le crédit privé et l'équité ont été réservés aux investisseurs institutionnels et aux individus ultra-fortunés. Cette nouvelle approche, cependant, donnera aux épargnants pour la retraite l'accès à ces mêmes opportunités.
BlackRock considère ce changement comme pouvant avoir une influence significative à long terme sur les portefeuilles de retraite. Leur recherche montre qu'ajouter des investissements privés dans une structure de 401(k) pourrait fournir environ 0,5 % par an en rendements annuels supplémentaires. Bien que cela puisse ne pas sembler beaucoup en surface, sur 40 ans, cela pourrait équivaloir à jusqu'à 15 % de plus dans les économies de retraite totales, en supposant un effet de capitalisation. Alors que les employeurs et les sponsors de plans cherchent des moyens d'améliorer les résultats de retraite sans risquer de risque d'investissement supplémentaire, ce mouvement vers une offre d'investissement plus diversifiée pourrait être la prochaine évolution.
Pourquoi BlackRock introduit des investissements privés dans les portefeuilles de retraite
BlackRock est la première grande entreprise à plaider en faveur d'investissements privés significatifs à inclure dans le modèle 401(k). Le fonds à date cible à venir sera lancé début 2026 et sera géré par la Great Gray Trust Company. Le fonds comprendra une section d'investissement sur le marché public et inclura des actifs privés, tels que le crédit privé et les actions. L'architecture unique du fonds est structurée de manière à ce que les jeunes investisseurs aient des allocations plus élevées, entre 15 % et 20 %, dans les investissements privés. Les allocations des investisseurs diminueront progressivement pour atteindre environ 5 % à 10 % à mesure qu'ils approchent de l'âge de la retraite.
Le fonds a été conçu pour rechercher les avantages de la diversification avec l'opportunité de risque appropriée. Plutôt que d'être limité aux actions et obligations publiques, le fonds aura des classes d'actifs qui agissent de manière différente pendant les conditions de marché changeantes. Par exemple, pendant un marché baissier ou une contraction, les investissements privés changent historiquement de manière différente des actions publiques. Le fonds vise à offrir un rendement amélioré tout en atténuant la volatilité totale. BlackRock soutient que l'accès aux marchés privés pour les participants au plan n'était pas uniquement basé sur la croissance, mais qu'il s'agissait de construire des portefeuilles de retraite plus résilients.
Comment le fonds à date cible fonctionnera au sein des plans 401(k)
Les fonds à date cible sont déjà répandus dans les économies de retraite, contrôlant plus de 60 % de tous les actifs des 401k. Ces fonds ajustent et font glisser le mélange d'allocation d'actions, d'obligations, et maintenant incluant des investissements privés, en fonction de la proximité de l'épargnant avec la retraite. Dans l'exemple de BlackRock, les participants plus jeunes seront probablement alloués à davantage d'investissements privés et puis, à mesure qu'un épargnant se rapproche de la retraite, cette allocation diminuera de manière appropriée.
Pour résoudre les problèmes de liquidité associés aux investissements privés, BlackRock dispose désormais d'un fonds avec des actifs cotés en bourse fournissant la liquidité nécessaire. La liquidité quotidienne se produit grâce à ses actifs cotés en bourse, tandis que ses investissements privés sont entrelacés de manière à offrir flexibilité et accès. Les ratios de dépenses pour l'ensemble du fonds devraient atteindre en moyenne 0,38 %, ce qui est plutôt bon pour un fonds détenant des classes d'actifs complexes.
Aborder les défis et les préoccupations de l'industrie
Bien qu'il existe de nombreuses questions qui prendront du temps à être pleinement abordées dans un contexte fiduciaire, un certain nombre de complexités et de défis se posent déjà concernant l'utilisation élargie des fonds privés dans les plans 401(k). Parmi les plus grandes préoccupations figure la valorisation. Contrairement aux actions cotées en bourse ou aux fonds communs de placement, les fonds privés ne sont pas évalués en temps réel car ils ne sont pas négociés publiquement. Il peut s'avérer difficile de déterminer la valeur à tout moment. De plus, ce sont des investissements illiquides qui impliquent souvent de plus longues périodes de blocage. Cela pourrait rendre les employeurs réticents à utiliser de tels fonds dans leurs plans, surtout s'ils sont soumis à des normes fiduciaires. La transparence des frais peut également être un facteur dans l'adoption des fonds privés dans les plans.
Les préoccupations concernant les frais et les structures persistent chez les observateurs du secteur et d'autres critiques, qui catégorisent toute complexité ajoutée que cela introduit comme pouvant représenter trop de risques ou d'ambiguïté pour les actuaires de plan et les sponsors à assumer pour les participants au plan. Pourtant, malgré les défis associés à ces fonds, les dirigeants de BlackRock, y compris le PDG Larry Fink, restent optimistes quant à l'avenir de ces fonds privés en tant que meilleure pratique dans l'investissement de retraite. Ils soutiennent que l'accès aux marchés privés démocratise de nouvelles méthodes pour créer et bâtir de la richesse et fournit un accès à des stratégies d'investissement plus approfondies et sophistiquées pour l'investisseur moyen.
Un changement plus large de l'industrie vers les marchés privés
Le mouvement de BlackRock s'inscrit dans une tendance plus large de l'industrie. D'autres grands acteurs financiers comme State Street et Empower travaillent également à l'intégration d'actifs privés dans les comptes de retraite traditionnels. State Street a déjà lancé des fonds intégrant des actions privées, et Empower prévoit d'introduire des biens immobiliers privés et des crédits privés dans leurs produits plus tard cette année.
Ce mouvement est soutenu par les acquisitions stratégiques de BlackRock ces dernières années. La société a acquis HPS Investment Partners et Global Infrastructure Partners pour renforcer sa présence dans le secteur des actifs privés. Elle a également acheté Preqin, une société de données spécialisée dans les marchés privés, pour aider à fournir la transparence nécessaire à une gestion efficace de ces investissements. L'objectif à long terme est de rendre les investissements privés plus indexables, traçables et accessibles dans le cadre de plans de retraite réglementés comme les 401(k)s.
Ce que cela signifie pour les épargnants en retraite au quotidien
En fin de compte, le succès de l'initiative de BlackRock dépendra principalement de la volonté des employeurs à s'engager dans cette complexité supplémentaire alors qu'ils poursuivent la perspective de rendements améliorés et d'avantages accrus pour leurs employés. Si les employeurs adoptent cette complexité supplémentaire, les épargnants en retraite pourraient voir une amélioration significative dans la façon dont leurs portefeuilles croissent et évoluent au fil du temps. Il y a une attention continue aux complexités opérationnelles associées aux frais d'investissement, à la liquidité et à la transparence.
Nous voyons une légère ouverture pour une gamme plus large d'instruments potentiels de création de richesse qui ont été historiquement inaccessibles à la plupart des Américains. Pour l'instant, BlackRock prépare le terrain. Sa conviction est claire : le système de retraite de l'avenir devrait ressembler davantage à un portefeuille institutionnel, diversifié, stratégique et positionné pour résister à différents environnements de marché. Si cela réussit, ce plan pourrait marquer l'un des changements les plus significatifs des plans 401(k) de ces dernières années.