Analyse de la sensibilité du marché des cryptoactifs aux événements liés aux politiques

Récemment, le marché des cryptoactifs a connu une série d'événements liés aux politiques, qui ont eu des impacts variés sur les prix des jetons. Cet article se concentrera sur l'analyse du degré d'impact de ces informations publiques politiques sur le marché, ainsi que sur les changements de réaction du marché face à ces informations.

Tout d'abord, nous devons reconnaître que les gens peuvent développer une insensibilité aux signaux qui apparaissent en continu. Ce phénomène est connu en économie sous le nom de rendements marginaux décroissants. Par conséquent, le marché peut progressivement diminuer sa sensibilité à certaines informations qui se répètent.

Depuis l'approbation des ETF en 2024, en plus des indicateurs techniques traditionnels, les données quotidiennes d'afflux/éflux nets des ETF sont devenues une référence importante pour prédire les tendances des prix. Le prix de l'Ethereum (ETH) présente une corrélation positive évidente avec les flux des ETF, tandis que la corrélation avec le Bitcoin (BTC) est moins significative, en particulier après l'élection d'un homme politique en novembre, où cette corrélation s'est encore affaiblie.

Récemment, une série de déclarations concernant la politique tarifaire a suscité l'attention du marché :

• 1er février 2025 : annonce de l'imposition de droits de douane de 25 % sur certains produits de certains pays
• 13 Février : Annonce de l'imposition d'un tarif de 25 % sur tous les produits en acier et en aluminium étrangers
• 4 mars : Les droits de douane précédemment annoncés entrent en vigueur.
• 7 mars : Annonce de nouveaux droits de douane sur les produits laitiers et le bois d'un certain pays.
• 11 mars : Annonce de l'imposition de droits de douane supplémentaires de 25 % sur les aciers et les aluminiums d'un certain pays.

En analysant l'impact de ces événements sur les prix du BTC et de l'ETH, nous avons constaté :

1. La première (1er février) et la troisième fois (4 mars) ont suscité la plus grande réaction du marché sur le sujet des droits de douane.
2. La deuxième fois (13 février) et la quatrième fois (7 mars), la réaction était relativement faible.
3. Le cinquième marché (11 mars) a même connu une légère hausse.

Ce changement signifie-t-il que le marché est désormais "désensibilisé" à la politique tarifaire ? En combinant l'analyse des flux de fonds des ETF, nous avons découvert :

1. Avant le 1er mars, le BTC ETF a connu d'importants flux de fonds sortants, ce qui pourrait être dû au fait que les investisseurs cherchent à se protéger ou à sortir.
2. La réaction du marché du 4 mars a été influencée non seulement par les droits de douane, mais aussi par la hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon.
3. La performance du marché le 7 mars a été influencée par plusieurs facteurs, y compris des nouvelles sur les droits de douane, une certaine réunion importante et des nouvelles liées aux réserves stratégiques.

En résumé, la réaction du marché face aux événements déclenchés par les politiques n'est pas simplement une "désensibilisation", mais un processus complexe. Le retrait anticipé des fonds de couverture, l'impact de multiples facteurs combinés, ainsi que la réévaluation des risques par les investisseurs, peuvent tous conduire à des changements dans la réaction du marché.

En réalité, le marché n'est pas vraiment engourdi ou désensibilisé, mais ajuste continuellement son modèle d'évaluation des risques. Les investisseurs restent attentifs aux déclarations politiques importantes, mais leur manière de réagir pourrait être plus rationnelle et prudente. Dans ce marché en rapide évolution, il reste crucial d'interpréter correctement les signaux politiques et de prendre des décisions éclairées.