L'ombre de la guerre commerciale renaît : nouveaux défis pour l'économie mondiale et le marché des cryptomonnaies

Il y a près d'un siècle, la "Loi tarifaire Smoot-Hawley" a eu un impact négatif profond sur l'économie mondiale. Cette politique, sous prétexte de protéger l'industrie nationale, a finalement conduit à une grave contraction du commerce mondial et a aggravé la gravité de la Grande Dépression. À ce jour, l'ombre du protectionnisme commercial demeure.

En avril 2025, les États-Unis ont annoncé des droits de douane de 125 % sur les produits chinois, plongeant à nouveau le marché mondial dans la peur. Le ministère chinois du Commerce a rapidement répondu en déclarant que si les États-Unis continuaient à mener ce "jeu numérique de droits de douane", la Chine ne tiendrait pas compte et se réservait le droit de prendre d'autres mesures de rétorsion. Dans le même temps, le gouvernement américain a proposé un "suspension des droits de douane de 90 jours" pour 75 pays, réduisant le taux général à 10 %, mais excluant la Chine, le Mexique et le Canada. Cette stratégie commerciale ciblée augmente non seulement le risque de découplage économique entre la Chine et les États-Unis, mais expose également le marché des cryptomonnaies — ce nouveau champ de bataille pour les flux de capitaux mondiaux — à de nouveaux défis.

Avertissement historique

La tragédie causée par la loi tarifaire Smoot-Hawley des années 1930 réside dans le fait que les pays sont tombés dans un cercle vicieux de tarifs de représailles, ce qui a finalement conduit à l'effondrement du système commercial international. En tant que l'une des politiques commerciales les plus destructrices du 20ème siècle, elle offre aux décideurs contemporains une leçon historique profonde : le protectionnisme commercial n'a jamais été une méthode efficace pour résoudre les difficultés économiques.

En 1930, le Congrès américain adopta cette loi, augmentant le tarif d'importation moyen à un niveau historique de 59 %. Bien que l'intention soit de protéger l'industrie nationale frappée par la Grande Dépression, cela a déclenché une réaction en chaîne désastreuse. Les principaux partenaires commerciaux mondiaux ont rapidement pris des mesures de représailles, entraînant une contraction du commerce international de près des deux tiers entre 1929 et 1934, avec une chute de 70 % des exportations américaines et une détérioration supplémentaire du taux de chômage mondial. Cette politique n'a pas seulement échoué à sauver l'économie américaine, mais a également approfondi et prolongé la Grande Dépression, mettant en lumière les défauts mortels du protectionnisme commercial : dans une économie mondialisée, l'augmentation unilatérale des barrières commerciales engendre inévitablement des effets contraires. Plus grave encore, cette loi a sapé les fondements de la coopération commerciale multilatérale internationale, alimentant les sentiments nationalistes économiques et semant les graines de l'effondrement de l'ordre économique international avant la Seconde Guerre mondiale.

Stratégie commerciale de la nouvelle ère

La guerre tarifaire de 2025 est différente de celle de 1930. Les États-Unis tentent de remodeler la chaîne d'approvisionnement mondiale par une "guerre tarifaire sélective" — d'une part en exerçant une pression énorme sur la Chine, et d'autre part en apaisant temporairement les relations avec la plupart des pays. Cette stratégie de "diviser pour mieux régner" semble habile en surface, mais cache en réalité des risques. La Chine, en tant que deuxième plus grande économie mondiale, n'est plus ce pays faible en matière de commerce qui réagissait passivement dans les années 1930. Face à l'augmentation des tarifs douaniers de la part des États-Unis, la Chine n'a pas immédiatement opté pour une réciprocité, mais a choisi de traiter la situation avec froideur tout en accélérant la mise en œuvre de sa stratégie de "dé-dollarisation". Cette détermination stratégique fait prendre conscience au marché que cette nouvelle guerre commerciale pourrait ne pas se transformer en un conflit général comme dans les années 1930, mais plutôt en une guerre d'usure plus durable.

Réaction du marché des cryptomonnaies

La politique tarifaire du "Jour de la Libération" du gouvernement américain a provoqué une forte volatilité sur les marchés financiers mondiaux, et le marché des cryptomonnaies a également subi un impact complet. Le prix du Bitcoin est tombé de 83 500 dollars à 74 500 dollars, tandis que l'Ethereum a connu une chute encore plus importante, passant de 1 800 dollars à 1 380 dollars, et la capitalisation totale des autres cryptomonnaies a chuté de plus de 40 %. La liquidité du marché a clairement diminué, les flux de capitaux mensuels vers le Bitcoin étant tombés de 100 milliards de dollars à leur pic à 6 milliards de dollars, tandis que l'Ethereum a enregistré une sortie nette de 6 milliards de dollars. Malgré une grande "vente de capitulation", la taille des pertes a progressivement diminué avec la baisse des prix, indiquant que la pression de vente à court terme pourrait être proche de l'épuisement.

D'un point de vue de l'analyse technique, 93 000 dollars est devenu un niveau de résistance clé pour la remontée du Bitcoin, tandis que la fourchette de 65 000 à 71 000 dollars est la zone de soutien essentielle que les haussiers doivent défendre. Le marché est actuellement entré dans une phase critique, et si le niveau de soutien est rompu, cela pourrait plonger la plupart des investisseurs dans une situation de perte, entraînant ainsi un ajustement de marché plus sévère. Dans l'ensemble, le marché des cryptomonnaies est très sensible aux changements de liquidité mondiale, et l'incertitude résultant de la politique tarifaire a déjà eu un impact étendu. La capacité du marché à se stabiliser dépendra de l'évolution des politiques futures et du retour des capitaux.

Conclusion

Dans cette bataille économique mondiale, le marché des cryptomonnaies est à la fois un récepteur passif et une variable active. Lorsque la situation internationale est tendue et que le système monétaire mondial est instable, les investisseurs peuvent se concentrer davantage sur les moyens de stockage de valeur numériques qui sont rares, globaux et non contrôlés par aucun gouvernement ou entité. Peut-être qu'au moment où la réputation de l'ancien ordre est érodée par la guerre commerciale, la graine du nouveau système économique commence à germer silencieusement.