Au sommet des actifs numériques : la compétition entre Bitcoin et Ethereum

Ces dernières années, Bitcoin et Ethereum occupent une place prépondérante dans le domaine des cryptomonnaies. Bien que les deux soient des actifs numériques, leurs chemins de développement diffèrent grandement. Bitcoin s'oriente vers le devenir la réserve de valeur la plus précieuse de l'ère numérique, étant l'actif numérique le plus natif et l'un des actifs les plus représentatifs de l'ère numérique à venir. En revanche, Ethereum s'engage à construire un écosystème d'actifs numériques, en dirigeant le domaine des cryptomonnaies vers des applications à grande échelle grâce à la promotion de la finance décentralisée, des jetons non fongibles, des jeux et d'autres scénarios d'application.

Qui dominera la capitalisation boursière à l'avenir ? La réponse à cette question pourrait dépendre de deux facteurs clés.

1. Qui peut atteindre le point critique plus rapidement ?

Bitcoin est en train de se rapprocher progressivement de son moment clé. On s'attend à ce qu'il y ait un saut qualitatif dans les trois à cinq prochaines années, à mesure que la base d'utilisateurs s'élargit. Actuellement, Bitcoin dépend dans une certaine mesure des forces externes, comme les institutions traditionnelles, pour attirer un grand nombre d'utilisateurs.

Il est à noter que, depuis le début de l'année, un certain protocole basé sur Bitcoin a favorisé l'émergence de forces communautaires actives. Cela pourrait donner naissance à un écosystème différent de celui du réseau de deuxième couche d'Éthereum. Si cette tendance se poursuit, elle pourrait engendrer des innovations inattendues. C'est un domaine dans lequel Bitcoin pourrait acquérir un avantage supplémentaire à l'avenir, bien qu'il soit encore impossible de prédire l'ampleur de son développement, cela mérite d'être suivi de près. Si un écosystème de deuxième couche se forme vraiment, il pourrait rivaliser avec Éthereum sur certains aspects.

Le moment où Ethereum atteindra son point critique dépend de l'adoption à grande échelle de la finance décentralisée, des jetons non fongibles, des jeux Web3 et des applications sociales. Cependant, ce processus nécessite un soutien d'infrastructure solide. Actuellement, des portefeuilles de contrats intelligents basés sur des réseaux de seconde couche et des solutions d'évolutivité centrées sur Rollup sont en cours de construction, et il pourrait falloir trois à cinq ans pour achever la construction de l'infrastructure globale. Une fois l'infrastructure prête, elle favorisera considérablement l'arrivée du point critique.

Dans l'ensemble, la logique de percée de Bitcoin et d'Ethereum est différente. Avec l'augmentation globale de la valeur économique sur le réseau Ethereum, l'Ethereum, en tant qu'actif sous-jacent et fournisseur de sécurité, continuera d'augmenter sa capitalisation boursière. Actuellement, près de 100 milliards de dollars numériques circulent sur Ethereum et sont appliqués à l'écosystème de la finance décentralisée. Si, à l'avenir, une partie des obligations d'État américaines et des actions sont numérisées et circulent largement sur Ethereum, l'échelle de la finance décentralisée d'Ethereum augmentera considérablement.

Une fois qu'Ethereum aura porté des actifs numériques de plusieurs trillions, voire des millions de milliards de dollars, sa propre capitalisation boursière augmentera également pour fournir une sécurité sous-jacente suffisante. Bien sûr, atteindre ce niveau nécessitera encore un long processus de développement, au cours duquel il y aura de nombreuses variables, comme l'éventuelle apparition d'une technologie révolutionnaire.

2. La naissance des stablecoins natifs

Dans un certain cas, Bitcoin a l'opportunité de rester en tête d'Ethereum, à savoir en construisant son écosystème de réseau de paiement et en ayant des stablecoins natifs cryptographiques dans ce réseau. Sous cet angle, le point de concurrence clé entre Bitcoin et Ethereum réside dans la bataille des stablecoins.

Actuellement, les jetons stables semblent plus susceptibles d'être construits sur le réseau Ethereum, ce qui est également l'une des raisons pour lesquelles certaines personnes pensent qu'Ethereum finira par dépasser Bitcoin. Quant à l'évolution future, il n'y a pas encore de conclusion.

Une autre possibilité est qu'avec le développement des actifs du monde réel (RWA), le dollar traditionnel et les obligations d'État américaines pourraient être numérisés, ce qui pourrait réduire la demande précoce pour les stablecoins natifs de la cryptographie. Cela signifie que dans les 5 à 10 prochaines années, la demande pour les stablecoins natifs de la cryptographie pourrait rester une demande de niche. Une demande de niche pourrait entraîner un développement des stablecoins natifs de la cryptographie qui rencontrerait des obstacles au début. Une percée à grande échelle pourrait prendre dix ans ou même plus. Si cela se produit, alors les stablecoins natifs pourraient ne pas être un facteur décisif dans cette compétition dans les cinq à dix ans. Les blockchains portant des actifs de stablecoins du monde traditionnel pourraient bénéficier d'un avantage de premier arrivé, et sous cet angle, les opportunités d'Éthereum sont légèrement supérieures à celles de Bitcoin.

Qui va finalement gagner ?

Dans l'ensemble, en termes de puissance spirituelle native à la cryptographie, de degré de décentralisation et de consensus social, le Bitcoin domine actuellement. En ce qui concerne la sécurité, la flexibilité et la prospérité de l'écosystème, l'Éthereum est en tête.

Lorsque des facteurs tels qu'une crise bancaire ou des tensions géopolitiques surviennent, le récit autour du Bitcoin pourrait être renforcé, avec l'espoir d'un certain niveau de percée en termes de taille d'utilisateur. Cependant, pour les utilisateurs ordinaires, en raison de la complexité de la gestion, il pourrait être nécessaire de s'appuyer sur des institutions traditionnelles pour réaliser une adoption à grande échelle.

Si dans les cinq prochaines années, Bitcoin atteint le seuil critique plus rapidement qu'Ethereum, alors Bitcoin pourrait avoir un avantage dans la course à la domination en raison de sa force de consensus social.

Si dans les trois à cinq prochaines années, Ethereum achève la construction de son infrastructure (en terminant l'extension centrée sur Rollup et les portefeuilles de contrats intelligents basés sur le réseau de couche 2, etc.), et que pendant ce temps Bitcoin n'atteint pas le point critique, alors Ethereum pourrait accélérer son entrée dans le point critique dans 3 à 5 ans, ce qui signifie qu'il pourrait entrer en phase d'adoption massive plus rapidement que Bitcoin.

Une fois l'infrastructure construite, un réseau multicouche basé sur Ethereum ou un réseau de troisième couche pourrait offrir une expérience d'interaction proche de celle du Web2 traditionnel, ce qui abaisse considérablement le seuil d'entrée pour les utilisateurs à grande échelle. L'exploration des jetons non fongibles, de la finance décentralisée, des jeux Web3 et des réseaux sociaux Web3 s'accélérera considérablement. Si les actifs du monde réel entrent dans le domaine de la finance décentralisée d'Ethereum, cela pourrait propulser la valeur totale verrouillée (TVL) à des niveaux beaucoup plus élevés, ouvrant la voie à une nouvelle exploration de la combinabilité.

Bitcoin a une fenêtre d'environ cinq ans. Si, au cours de ces cinq années, un point de basculement est atteint grâce à la promotion conjointe des institutions traditionnelles et des communautés, alors ce ne sera pas facile pour Ethereum de rattraper son retard.

Cependant, si le point critique n'est pas atteint dans les cinq ans, alors, après cinq ans, Ethereum, en raison de l'hébergement d'une grande quantité d'actifs numériques, nécessitera une sécurité considérablement renforcée, et dans environ dix ans, il pourrait devenir une super chaîne de base d'une valeur de mille milliards de dollars, voire plusieurs milliers de milliards de dollars.

Dans la situation actuelle, il est difficile de déterminer qui, entre Bitcoin et Ethereum, pourra finalement triompher. Tout dépend du développement au cours des cinq prochaines années. Le développement de ces cinq années déterminera essentiellement la position de leader dans le monde de la cryptographie pour les décennies à venir. Avant que les deux n'atteignent leur apogée, toute fluctuation entre eux est un phénomène temporaire. Tout évolue constamment, et personne ne peut prédire l'avenir avec précision. Chacun aura ses propres hypothèses logiques préférées.

Si je devais donner une probabilité, il semble qu'Ethereum ait légèrement plus de chances de l'emporter. Mais ce n'est que mon avis personnel, et cette probabilité sera constamment ajustée avec le temps, elle ne sera pas fixe. Qui finira par l'emporter, il faudra attendre le développement des cinq prochaines années, qui est la phase de construction la plus cruciale, et à ce moment-là, nous pourrions voir un tableau plus clair.