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Divergence des indicateurs économiques, jeux de prévisions du marché, attention la semaine prochaine sur l'IPC et les données de consommation.
Rapport hebdomadaire macroéconomique : Le marché est dans une phase de jeu d'attentes, la tendance n'est pas encore claire.
I. Revue macroéconomique de cette semaine
1. Aperçu du marché
Le sentiment du marché reste dans un état de morosité phase cette semaine. L'indice S&P 500 des actions américaines a franchi la moyenne mobile sur 200 jours, déclenchant une vente selon les stratégies CTA, mais la vente touche à sa fin. L'indice VIX reste au-dessus de 20, et le ratio des options de vente/achat augmente, reflétant une forte anxiété sur le marché.
Le marché des cryptomonnaies réagit de manière tiède aux bonnes nouvelles, d'une part en raison de détails politiques inférieurs aux attentes, et d'autre part en raison de l'impact d'un ajustement des actifs à risque, entraînant un resserrement général de la liquidité.
2. Analyse des données économiques
L'indice PMI manufacturier montre que l'indice des nouvelles commandes est tombé en dessous de la ligne de prospérité, et l'indice de l'emploi est inférieur aux attentes, reflétant une prudence croissante des fabricants en matière de production et de recrutement. En revanche, le PMI non manufacturier a dépassé les attentes, indiquant que le secteur des services reste relativement robuste.
Les prévisions du PIB continuent d'être révisées à la baisse, mais principalement en raison de l'impact des exportations nettes, tandis que les dépenses de consommation personnelle et les investissements privés n'ont pas enregistré de baisse significative.
Les données sur l'emploi non agricole sont disparates, le taux de chômage a légèrement augmenté, la croissance de l'emploi a ralenti et la hausse des salaires est limitée. Les entreprises préfèrent prolonger les heures de travail des employés existants plutôt que de créer de nouveaux postes.
3. Politique monétaire et liquidité
Les déclarations du président de la Réserve fédérale transmettent des attentes relativement accommodantes en matière de politique monétaire :
En termes de liquidité, le bilan de la Réserve fédérale a légèrement augmenté, mais l'amélioration est limitée.
Le marché des taux d'intérêt montre que les taux de financement à court terme diminuent, le marché pariant sur une baisse des taux d'intérêt dans les six prochains mois. Le rendement des obligations d'État à 10 ans tourne à la hausse, indiquant un certain apaisement des attentes de récession.
II. Perspectives macroéconomiques de la semaine prochaine
Le marché est toujours dans une phase de jeu d'attentes, la tendance est incertaine, et les fonds institutionnels préfèrent observer, rendant difficile l'élaboration d'une direction claire à court terme. Il est conseillé de prêter attention aux micro-changements des données économiques de mars à avril, en attendant plus de données pour soutenir la confirmation de la tendance du marché.
Il ne faut pas être trop pessimiste, les fondamentaux économiques ne se sont pas significativement détériorés. Les investisseurs doivent bien gérer leurs positions, maintenir un équilibre entre offensive et défense, et attendre l'apparition de signaux de tendance plus clairs.
Données clés de la semaine prochaine :
Il convient de prêter une attention particulière aux données telles que l'IPC, l'IPP et l'indice de confiance des consommateurs pour évaluer les changements dans l'inflation et les tendances de consommation.