Actions conceptuelles sur les Cryptoactifs : Révision des titres populaires sur le marché américain

Le 19 mai 2025, Coinbase Global a été officiellement inclus dans l'indice S&P 500, les Cryptoactifs entrant progressivement dans la vue dominante. Par la suite, l'émetteur de stablecoins Circle Internet Group a été coté à la Bourse de New York le 5 juin, avec un prix d'introduction en bourse de 31 dollars, et au 19 juin, le prix de l'action avait déjà grimpé de plus de 600%, le marché boursier américain vivant une "saison des jetons".

Les actions des entreprises de chiffrement deviennent un "point chaud" spécial : les investisseurs du marché traditionnel commencent à s'intéresser aux entreprises du secteur du chiffrement, tandis que le cercle de chiffrement considère les variations de prix des jetons comme l'un des indicateurs de tendance du marché. Cet article passera en revue les titres populaires des actions conceptuelles de chiffrement sur le marché boursier américain récemment.

Remarque : Cet article a été écrit le 19 juin. En raison de l'escalade de la situation au Moyen-Orient, le prix des actions actuel peut différer de celui mentionné dans le texte.

Concept de Circle et des stablecoins

Circle Internet Group

Date de lancement : juin 2025 | Échange : NYSE | Code boursier : CRCL | Capitalisation boursière : environ 42 milliards de dollars

Le 5 juin 2025, le "premier titre de stablecoin" Circle Internet Group a officiellement fait son entrée sur le NYSE, devenant la première grande entreprise de Cryptoactifs à réussir une IPO depuis Coinbase. Le prix d'IPO était de 31 dollars, doublant dès le premier jour, et au 19 juin, le prix de l'action avait grimpé à 199,81 dollars, établissant un nouveau record de performance cumulée sur trois jours pour les IPOs américaines depuis 2020.

Circle a été fondée en 2013, initialement en entrant sur le marché avec l'application de paiement P2P Circle Pay, et a été impliquée dans les activités d'échange, mais sans succès notable. En 2018, Circle a pivoté vers le secteur des stablecoins, en collaborant avec Coinbase pour se concentrer sur l'émission et la gestion de l'USDC. Actuellement, l'USDC est largement utilisé sur plusieurs plateformes, devenant l'un des stablecoins les plus actifs dans le DeFi et les paiements transfrontaliers.

Dans le contexte de l'adoption successive du projet de loi GENIUS aux États-Unis et des règlements sur les stablecoins à Hong Kong, la flambée du CRCL reflète la reconnaissance par le marché de ses fondamentaux et de son modèle de revenus, tout en témoignant d'un pari concentré sur la valeur future des stablecoins. Les stablecoins évoluent d'un outil marginal vers une infrastructure de base, et les grandes institutions financières expriment également fréquemment leur intention d'émettre des stablecoins. La rareté de Circle et les avantages politiques propulsent son évaluation vers les sommets.

De plus, Circle continue d'élargir ses cas d'utilisation dans plusieurs domaines, tels que le règlement transfrontalier mondial, le règlement sur chaîne et la coopération gouvernementale. De plus en plus d'entreprises utilisent USDC comme un moyen de paiement stable en temps réel alternatif à SWIFT, cherchant à construire un réseau de flux de fonds plus efficace et transparent grâce à la technologie blockchain. À l'avenir, la performance de CRCL ne sera pas seulement une évaluation d'une entreprise technologique, mais également une tarification des possibilités d'un nouveau système de paiement mondial.

Coinbase Global

Date de lancement : 14 avril 2021 | Bourse : NASDAQ | Code boursier : COIN | Capitalisation boursière : environ 75 milliards de dollars

Coinbase a été fondée en 2012, sert plus de 120 millions d'utilisateurs et couvre plus de 100 pays. La plateforme prend en charge le trading de divers Cryptoactifs, offrant des services aux particuliers et aux institutions, et gère des actifs de plus de 200 milliards de dollars. Coinbase détient des licences dans plusieurs États américains et continue de se concentrer sur les domaines du blockchain public, des infrastructures et des paiements.

Récemment, l'écosystème Coinbase a connu plusieurs mises à jour importantes : son réseau Layer2 Base se distingue avec un TVL DeFi dépassant 5 milliards de dollars et a annoncé l'intégration des DEX sur Base dans l'application principale ; en collaboration avec une plateforme de commerce électronique, il a lancé une fonctionnalité de paiement par USDC, favorisant l'adoption des jetons stables pour les paiements commerciaux ; il a introduit la première carte de crédit cryptographique pour les consommateurs ; et a lancé une fonctionnalité de contrats perpétuels conformes aux États-Unis, tout en acquérant une bourse d'options pour accélérer son implantation sur le marché des dérivés.

Derrière la flambée de CRCL, le marché semble avoir oublié que Coinbase est le plus grand gagnant. USDC a été lancé en 2018 par Circle et Coinbase via l'alliance Centre, qui a été dissoute en 2023, permettant à Coinbase d'acquérir des actions de Circle. Selon les documents d'introduction en bourse de Circle, Coinbase reçoit la moitié des revenus restants des réserves USDC de Circle.

Concept de "réserve de Bitcoin"

MicroStrategy Incorporated

Date d'introduction en bourse : juin 1998 | Bourse : NASDAQ | Code boursier : MSTR | Capitalisation boursière : environ 103 milliards de dollars

MicroStrategy était à l'origine une société fournissant une plateforme de logiciels d'intelligence commerciale. Depuis août 2020, l'entreprise a adopté le Bitcoin comme principal actif de réserve, augmentant constamment sa quantité de BTC par le biais d'émissions d'obligations convertibles et d'autres moyens. À la mi-2025, l'entreprise détient plus de 500 000 jetons de Bitcoin, ce qui représente près de 3 % de l'offre mondiale de Bitcoin.

Cette stratégie a fait de MSTR un actif "quasi-ETF" dans le concept de Bitcoin sur le marché boursier américain, offrant aux investisseurs institutionnels un moyen de détenir indirectement des jetons via le marché financier traditionnel. Bénéficiant de la hausse des prix du Bitcoin, le prix de l'action de MSTR a grimpé de 12 dollars en 2020 à plus de 360 dollars, avec un bond de plus de 30 fois, et une forte corrélation avec le prix du Bitcoin.

Dans le contexte de l’accélération de la financiarisation du bitcoin, de la mise en œuvre des approbations d’ETF et de la demande croissante d’allocation institutionnelle, la stratégie « basée sur le BTC » de MicroStrategy est devenue une girouette de l’industrie. De plus en plus d’entreprises suivent ce modèle, achetant des bitcoins par le biais de financements, d’émissions d’obligations, etc., et les inscrivant dans leurs bilans, déclenchant ainsi un nouveau cycle de « thésaurisation de pièces par les sociétés cotées ».

GameStop Corp.

Date d'introduction : juin 2002 | Bourse : NYSE | Symbole boursier : GME | Capitalisation boursière : environ 10,5 milliards de dollars

GameStop est un détaillant américain de jeux vidéo et d'électronique grand public, dont les activités couvrent les États-Unis, le Canada, l'Europe et l'Australie. L'entreprise vend des consoles de jeux, des logiciels et des accessoires via ses magasins de marque et sa plateforme de commerce électronique.

En février 2025, le PDG de l'entreprise a rencontré le fondateur de MicroStrategy, ce qui est considéré comme un signal d'imitation du modèle "d'accumulation de jetons". En mars, l'entreprise a annoncé qu'elle utiliserait le Bitcoin comme actif de réserve, ce qui a entraîné une augmentation de 12 % de son action. Fin mai, GameStop a confirmé l'achat d'environ 4710 jetons Bitcoin, d'une valeur de 513 millions de dollars, rejoignant officiellement le "modèle de micro-stratégie".

Le 11 juin, la société a annoncé un plan d'émission de billets de 1,75 milliard de dollars, destiné à des réserves stratégiques en Bitcoin. Après l'annonce, le cours de l'action GME a chuté de plus de 11 % après les heures de marché, et le lendemain, il a plongé de plus de 23 %, en partie en raison de la baisse des performances et des inquiétudes des investisseurs concernant une dilution potentielle des actions et la stratégie d'investissement dans le Bitcoin. Récemment, GME a complété l'émission de billets convertibles senior de 2,25 milliards de dollars, afin de renforcer sa stratégie en Bitcoin.

Trump Media & Technology Group Corp

Date de lancement : septembre 2021 | Bourse : NASDAQ | Code boursier : DJT | Capitalisation boursière : environ 5,1 milliards de dollars

Trump Media & Technology Group est une entreprise technologique spécialisée dans les médias sociaux, le streaming numérique et les infrastructures technologiques. Ses produits phares visent à créer un espace d'opinion qui encourage la liberté d'expression et la censure décentralisée.

Le 27 mai 2025, DJT a annoncé le lancement d'une stratégie de coffre-fort Bitcoin de 2,5 milliards de dollars, intégrant le Bitcoin dans ses réserves d'actifs. Cette nouvelle a provoqué une hausse rapide du Bitcoin de 1,17 %, dépassant 112 000 dollars. Le prix de l'action de DJT a connu des fluctuations, augmentant avant la séance puis chutant temporairement de près de 12 %.

En juin, DJT a annoncé que la déclaration d'enregistrement S-3 avait été approuvée, lançant un accord d'équité et de convertible avec environ 50 investisseurs, pour un financement total de 2,3 milliards de dollars, dont la majeure partie est destinée à l'achat de Bitcoin, devenant ainsi une autre grande entreprise cotée en bourse aux États-Unis à utiliser le Bitcoin comme réserve stratégique.

autres entreprises

De plus en plus d'entreprises intègrent des cryptoactifs dans leur système de réserves, tentant de reconstruire la logique de valorisation via "réserves cryptées + effet de levier du marché des capitaux". Un fabricant d'équipements de fitness et une société médicale ont déjà investi dans le Bitcoin, approuvant respectivement des plans d'investissement de 5 millions de dollars et 1570 jetons Bitcoin. Une entreprise d'intelligence artificielle a dépensé 14 millions de dollars pour acheter 153 jetons Bitcoin. De plus, plusieurs entreprises, telles qu'une plateforme vidéo, une société de biotechnologie et un e-commerçant de boissons alcoolisées, se sont également joints à l'investissement en Bitcoin.

Concept "jeton et actions unifiés"

SharpLink Gaming

Date de mise en marché : mai 1997 | Bourse : NASDAQ | Code boursier : SBET | Capitalisation boursière : environ 600 millions de dollars

SharpLink Gaming est une entreprise de technologie de paris sportifs et de jeux de casino en ligne, en perte depuis plusieurs années. Le 27 mai, la société a proposé 69,1 millions d'actions ordinaires ou titres équivalents au prix de 6,15 dollars par action, levant 425 millions de dollars pour acheter de l'Ethereum comme principal actif de réserve. Après l'annonce, le prix de l'action SBET a augmenté de plus de 650 % en une seule journée, atteignant une hausse cumulée de 17,56 fois en trois jours, avec un maximum de 120 dollars.

Ensuite, la société a soumis une déclaration d'enregistrement S-3 à la SEC, clarifiant que cela ne signifie pas une dilution immédiate des actions. Cependant, le prix des actions a tout de même chuté fortement, effaçant presque les gains récents. SBET a peut-être rapidement connu son augmentation "micro-stratégique", avant de redescendre brièvement, ce qui indique que la constitution de réserves de cryptoactifs n'est peut-être plus une garantie de hausse des prix des actions.

DeFi Development Corp

Date de mise sur le marché : juillet 2023 | Bourse : NASDAQ | Code boursier : DFDV | Capitalisation boursière : environ 460 millions de dollars

DeFi Development Corp était à l'origine une société de financement immobilier. En avril 2025, une équipe d'anciens dirigeants d'une certaine bourse a acheté des actions de la société et a pris le contrôle de la direction. Depuis lors, la société s'est transformée en société de trésorerie Solana, achetant pour la première fois 2858 jetons SOL en avril, ce qui a fait multiplier par dix le prix de l'action ce mois-là. Fin mai, la quantité de jetons SOL détenue par la société a atteint 609 000, d'une valeur de plus de 97 millions de dollars, et le prix de l'action a de nouveau été multiplié par cinq.

Trident Digital Tech Holdings

Date de mise sur le marché : septembre 2024 | Bourse : NASDAQ | Code boursier : TDTH | Capitalisation boursière : environ 19 millions de dollars

En juin 2025, TDTH a annoncé son intention de lever 500 millions de dollars pour créer une réserve massive de XRP et intégrer le XRP dans ses services de transformation numérique. Après l'annonce, le prix de l'action a chuté de plus de 50 % pour passer de 0,45 $ à 0,2 $.

De plus, trois autres grandes entreprises ont également annoncé qu'elles intégreraient XRP dans leurs réserves financières : une certaine entreprise pharmaceutique investit 50 millions de dollars, un certain groupe énergétique prévoit d'acheter 100 millions de dollars, et un certain groupe hôtelier va lever 300 millions de dollars pour établir une réserve XRP. Après l'annonce, les actions de ces entreprises ont toutes chuté, reflétant le fait que des actifs comme XRP n'ont pas encore obtenu de reconnaissance mainstream et sont toujours considérés comme des investissements à haut risque.

SRM Entertainment, Inc.

Date de lancement : août 2023 | Échange : NASDAQ | Code boursier : SRM | Capitalisation boursière : environ 190 millions de dollars

Le 16 juin 2025, SRM a annoncé avoir obtenu un investissement en actions de 100 millions de dollars pour lancer une stratégie de réserve de jetons TRON. En même temps, un fondateur de blockchain a été nommé conseiller de l'entreprise et sera coté sur le NASDAQ par le biais d'une fusion inversée. Après l'annonce, le prix de l'action SRM a augmenté de plus de dix fois, et la capitalisation boursière a dépassé 100 millions de dollars.

La flambée de Circle et de MicroStrategy montre le potentiel énorme du secteur des stablecoins et du modèle "micro-stratégie". De plus en plus d'institutions et d'entreprises participent au développement des stablecoins, construisant de nouvelles stratégies financières autour des réserves de cryptoactifs. Cependant, la capacité de ce modèle à résister à l'épreuve du temps sur le marché dépend encore de la capacité des entreprises à contrôler les risques.

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