Marché des Cryptoactifs : Le nouveau normalité des quatre cycles parallèles de jeu

Récemment, les professionnels du secteur discutent d'un sujet important : la théorie traditionnelle du "cycle de quatre ans" n'est plus applicable au marché actuel des cryptoactifs. Si les investisseurs s'accrochent encore à leurs anciennes idées, espérant une simple flambée du marché haussier, ils risquent fort d'être laissés pour compte par le marché.

En fait, l'écosystème actuel des Cryptoactifs a évolué en une situation complexe où quatre cycles distincts fonctionnent simultanément :

Le super cycle du Bitcoin : un marché haussier lent dominé par les institutions

Le Bitcoin est passé d'un actif spéculatif à un actif de configuration institutionnelle. La taille des fonds et la logique d'investissement des grandes institutions financières, des sociétés cotées et des ETF ont complètement modifié la structure du marché du Bitcoin.

Le changement clé réside dans le fait que les jetons des petits investisseurs sont en train d'être massivement transférés aux mains d'institutions représentées par une certaine entreprise technologique. Cette restructuration fondamentale de la répartition des jetons redéfinit le mécanisme de découverte des prix du Bitcoin et ses caractéristiques de volatilité.

Pour les petits investisseurs, le plus grand défi est la double pression du coût du temps et du coût d'opportunité. Les investisseurs institutionnels peuvent supporter un cycle de détention de 3 à 5 ans, tandis que les petits investisseurs ont souvent du mal à maintenir une telle patience.

Il pourrait y avoir une tendance à la hausse lente du Bitcoin qui dure plus de dix ans. Le rendement annualisé pourrait se stabiliser dans la fourchette de 20 à 30 %, mais la volatilité intrajournalière diminuera considérablement, ressemblant davantage à une action technologique à croissance stable. Quant au prix final du Bitcoin, il pourrait être difficile de le prédire avec précision du point de vue des petits investisseurs actuels.

MEME jeton de la période de court terme : de la fête populaire à la compétition professionnelle

L'argument selon lequel les jetons MEME existent à long terme reste valable. En période de manque de récit technologique solide, les jetons MEME continueront à combler le vide du marché en s'adaptant au rythme des émotions du marché, des financements et de l'attention.

L'essence des jetons MEME est celle d'un véhicule spéculatif de satisfaction immédiate. Il n'exige pas de validation technique complexe, juste un symbole capable de résonner. Des thèmes animaliers aux mèmes politiques, en passant par les concepts d'IA et les IP communautaires, les jetons MEME ont évolué pour devenir une chaîne de valeur complète de "monétisation des émotions".

Le marché des jetons MEME évolue d'une fête populaire à une compétition professionnelle. La difficulté pour les investisseurs ordinaires de réaliser des bénéfices dans cette rotation à haute fréquence augmente rapidement. Avec l'entrée d'équipes professionnelles, d'experts techniques et de gros capitaux, ce qui était autrefois un "paradis des gens ordinaires" devient extrêmement compétitif.

Long cycle d'innovation technologique : opportunités dans la vallée de la mort

Les projets innovants qui ont de réelles barrières techniques, tels que l'extension Layer2, la technologie ZK, les infrastructures d'IA, etc., nécessitent généralement un cycle de développement de 2 à 3 ans, voire plus, avant de voir des résultats concrets. Ces projets suivent la courbe de maturité technologique, et non le cycle d'émotions des marchés de capitaux, il existe un décalage temporel essentiel entre les deux.

Les projets technologiques sont souvent critiqués par le marché principalement en raison d'une valorisation trop élevée au stade conceptuel, tandis qu'ils sont sous-estimés au stade de la "vallée de la mort" lorsque la technologie se concrétise réellement. Cela entraîne une libération de valeur des projets technologiques présentant des caractéristiques de saut non linéaire.

Pour les investisseurs ayant de la patience et un sens technique du jugement, se positionner sur des projets technologiques prometteurs durant la phase de "vallée de la mort" pourrait être la meilleure stratégie pour obtenir des rendements exceptionnels. Mais cela nécessite de pouvoir supporter de longues périodes d'attente et la pression du marché.

Petits cycles courts des points chauds d'innovation : fragments d'une grande tendance

Avant la formation du récit technique principal, divers petits points chauds se succédaient rapidement, de la tokenisation des actifs physiques à l'infrastructure physique décentralisée, des agents IA à l'infrastructure IA, chaque petit point chaud ne pouvant avoir qu'une fenêtre de 1 à 3 mois.

La fragmentation et la rotation fréquente de ce récit reflètent la double contrainte de la rareté de l'attention sur le marché actuel et de l'efficacité de la recherche de profit des fonds.

Un cycle typique de petits points chauds suit six étapes : validation du concept, exploration de financement, expansion de l'opinion publique, entrée en masse, surévaluation, retrait de fonds. Pour profiter de ce modèle, il est essentiel d'entrer à l'étape de "validation du concept" jusqu'à "exploration de financement" et de sortir au pic de "entrée en masse".

La compétition entre les petits points chauds est essentiellement une lutte pour des ressources d'attention limitées. Cependant, il existe une corrélation technique et une relation d'avancement conceptuel entre les points chauds. Si les points chauds suivants peuvent prolonger le précédent, formant un lien d'évolution systématique et établissant véritablement un cycle de valeur durable dans ce processus, il est très probable qu'une grande tendance de niveau mainstream verra le jour.

D'après la configuration actuelle des petits points chauds, le domaine des infrastructures AI est le plus susceptible de réaliser une percée en premier. Si les technologies de base telles que le protocole de contexte de modèle, les normes de communication entre agents, la puissance de calcul distribuée, l'inférence et les réseaux de données peuvent s'intégrer de manière organique, il y a effectivement un potentiel pour construire une tendance majeure similaire à un "été de l'IA".

Conclusion

Comprendre la nature de ces quatre cycles parallèles est essentiel pour trouver des stratégies appropriées à leur rythme respectif. Il ne fait aucun doute que la pensée unique du "cycle de quatre ans" ne peut plus faire face à la complexité du marché actuel. S'adapter à la nouvelle normalité du "multi-cycles parallèles" pourrait être la clé pour réaliser des profits dans ce cycle de marché.