Le marché des cryptomonnaies ravive les attentes de bull run, mais pourquoi les alts sont-ils à la traîne ?
Lorsque le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique et que l'Ethereum a augmenté de plus de quarante pour cent en un mois, le marché des cryptomonnaies a à nouveau ravivé l'espoir d'un bull run. L'activité des fonds en chaîne a augmenté, la popularité des plateformes de trading a clairement augmenté, et les signaux macroéconomiques montrent également une tendance positive.
Cependant, de nombreux investisseurs découvrent en ouvrant leur portefeuille que les alts stagnent toujours - ce qui est très différent des performances des marchés traditionnels en bull run.
I. Les alts ont-ils vraiment raté le bull run ?
D'ici le 22 mai 2025, le prix du Bitcoin dépassera les 110 000 $, atteignant un nouveau record historique ; l'Ethereum a augmenté de plus de 45 % au cours du dernier mois. Dans cette reprise de l'optimisme, les fonds et les flux sont concentrés sur les actifs majeurs. Sur le plan macroéconomique, le risque de préférence pour les fonds mondiaux augmente, offrant un bon canal de hausse pour l'ensemble du marché des cryptomonnaies.
Cependant, dans ce contexte positif, le secteur des alts est globalement morose. La plupart des alts n'ont pas seulement augmenté, mais ont même continué à reculer. La popularité de Bitcoin et d'Ethereum masque un certain changement directionnel qui se produit sur l'ensemble du marché : les alts ne sont pas sans activité, mais sont consciemment "exclus" par les fonds et les utilisateurs.
Pourquoi ce bull run n'appartient-il qu'aux jetons principaux ? La logique de valeur des alts a-t-elle déjà échoué ? Ou bien, ont-ils besoin d'une nouvelle stratégie de survie ? Cet article analysera, à travers plusieurs dimensions telles que l'environnement macroéconomique, les préférences des capitaux, l'état d'esprit des utilisateurs et l'innovation des mécanismes, les défis et les voies de sortie auxquels les alts sont confrontés dans ce bull run structurel.
II. Analyse de l'environnement macroéconomique : le bull run est-il vraiment là ?
Assouplissement des droits de douane et reprise de l'appétit pour le risque
D'ici la mi-mai 2025, le ton principal du marché macro a connu un changement significatif.
Les relations commerciales mondiales se sont apaisées, et certains pays ont publié une déclaration conjointe après des négociations économiques et commerciales, affirmant qu'ils réduiraient les droits de douane de leur pic de 125 % à 10 %. Cette mesure a non seulement suscité un optimisme sur le marché, mais a également envoyé un signal positif dans la lutte contre l'inflation.
En conséquence, les actions américaines entrent dans un canal haussier structurel. L'indice S&P 500 est passé de 4 800 points au début de l'année à 5 940 points (au 20 mai 2025), se rapprochant d'un nouveau sommet historique. L'appétit pour le risque des investisseurs s'est clairement renforcé, le Nasdaq et les grandes actions technologiques ont tous augmenté, tandis que l'or et les obligations d'État montrent des signes de sortie de capitaux.
Dans le même temps, le marché des cryptomonnaies bénéficie également de manière significative. Selon les données, depuis mars, l'afflux net de fonds dans les actifs cryptographiques, principalement le bitcoin, a atteint 9,3 milliards de dollars, dont la majeure partie est concentrée sur le marché au comptant. En particulier, l'activité de trading pendant les heures de marché de l'Est américain a considérablement augmenté, montrant une tendance d'entrée massive de capitaux américains.
La tendance à la hausse des jetons majeurs ne s'arrête pas.
Le Bitcoin a dépassé 110,707 dollars dans les échanges du 22 mai 2025, atteignant un nouveau sommet historique ; l'Ethereum a connu une forte hausse depuis avril, atteignant environ 2629 dollars au 22 mai, entrant dans la "zone clé" pour dépasser les 3000 dollars.
Les cryptomonnaies majeures deviennent-elles un "refuge" pour les fonds ? Cela reflète en arrière-plan une "préférence pour la certitude".
Attentes réglementaires plus claires : le bitcoin et l'éther ont des attributs de conformité plus forts, et les régulateurs clarifient progressivement leur classification ;
Meilleure liquidité : les grandes institutions continuent d'absorber des bitcoins via des produits au comptant ou des services de conservation ;
Récit plus complet : le financement de Bitcoin et l'écosystème Ethereum L2 sont récemment devenus le centre d'un nouveau tour de discussions.
Cela permet aux jetons majeurs d'obtenir une prime exceptionnelle lors de cette nouvelle vague de marché, tandis que les alts se retrouvent dans une zone de financement marginale.
Les altcoins affichent une tendance globalement plate.
En comparaison, la performance du secteur des alts est clairement inférieure.
À part quelques projets narratifs phares comme AVAX et NEAR qui ont légèrement augmenté, la plupart des alts n'ont pas rebondi en synchronisation avec les jetons principaux, et certains ont même connu un repli, les fonds se concentrant davantage sur les jetons principaux.
Le marché n'est pas "sans argent", mais "pas prêt à prendre des risques"?
Les données d'interaction on-chain montrent que le marché n'est pas dépourvu de liquidité, mais que celle-ci est extrêmement déséquilibrée. Les achats se concentrent sur le Bitcoin et certains projets très en vogue, tandis que la profondeur des transactions des alts continue de diminuer. La recherche du Bitcoin et des ETF a explosé.
Le bull run du marché est effectivement revenu, mais il semble qu'il n'appartienne qu'au Bitcoin, et non aux alts.
Trois, pourquoi les alts n'ont-ils pas suivi ?
L'esprit des utilisateurs est mature : le cycle de l'achat à la hausse et de la vente à la baisse est désormais révolu.
Pendant le bull run de 2021, de nombreux investisseurs particuliers sont entrés sur le marché en raison de l'émotion FOMO, achetant aveuglément divers nouveaux projets de jetons, et la plupart ont finalement été profondément coincés lors des effondrements périodiques des alts. Selon les analyses, à la fin de 2022, plus de 73 % des investisseurs dans des jetons non mainstream étaient en situation de perte après avoir conservé leurs positions pendant 6 mois.
Après une rotation du marché, en 2025, les investisseurs ont généralement adopté une attitude de trading plus prudente :
Accorder plus d'importance au nombre réel d'utilisateurs du projet et à l'activité sur la chaîne
Tendre vers le choix de projets avec une innovation mécaniste, un mécanisme d'airdrop clair et un soutien écologique.
Ne pas écouter facilement des "ordres" ou investir aveuglément.
D'après les données d'interaction on-chain, le nombre médian de participants aux projets de alts après leur lancement (adresses actives sur 7 jours) est passé de plus de 13 000 en 2021 à moins de 2 800 actuellement, et la chaleur de la communauté se refroidit à vue d'œil.
Les utilisateurs ne choisissent pas de ne pas entrer sur le marché, mais préfèrent "attendre plus intelligemment".
Transformation du comportement des leaders d'opinion : de "crier beaucoup" à "arbitrage"
Auparavant, les projets d'alts dépendaient fortement des leaders d'opinion et de la diffusion communautaire. Les leaders d'opinion convertissaient le trafic en prix grâce à des positions d'accumulation précoces, des diffusions en direct d'appels et du contenu vidéo. Cependant, en 2025, avec l'explosion de divers segments, des jetons mèmes et des changements dans les stratégies d'airdrop, les leaders d'opinion ont commencé à passer davantage de "distributeurs de contenu" à "manipulateurs de marché".
En observant les leaders d'opinion actifs sur les plateformes sociales, il n'est pas difficile de constater que : avant de promouvoir un projet, une partie des jetons a déjà été pré-allouée ; après la publication dans la communauté, des ventes sont réalisées progressivement sur les plateformes de trading pour réaliser des bénéfices ; et il existe des enregistrements de comportements évidents de "manipulation de prix".
Surtout récemment, dans certains "projets chauds" de l'écosystème d'une certaine chaîne publique, les leaders d'opinion participent fréquemment à des stratégies de "ferme à airdrop + création de groupes pour détourner l'attention", ce qui augmente la probabilité de pertes pour les utilisateurs ordinaires.
À long terme, ce comportement est en train d'accélérer la destruction de la confiance dans les alts.
Transfert de la chaleur des secteurs : les récits ne peuvent pas rivaliser avec le financement Bitcoin, l'IA, et le re-staking.
Le rapport de données indique que le récit actuel du chiffrement se concentre sur les trois pistes suivantes : finance Bitcoin, intelligence artificielle, et re-staking.
Les projets traditionnels d'alts manquent de connexion avec les récits dominants, les récits étant faibles, sans percée technologique, et les collaborations écologiques rares, ce qui rend difficile l'obtention d'une nouvelle attention de flux.
Le point chaud n'est plus "tous les jetons peuvent augmenter", mais plutôt le capital et les utilisateurs se concentrent sur "investir dans la bonne histoire".
La confiance du marché et la structure de liquidité ont été réécrites
La mécanisme de confiance des alts est en train de s'effondrer :
Les utilisateurs ne font plus confiance aux équipes de projet : la plupart des projets ne sont actifs que pendant les 30 premiers jours après leur lancement, puis leur liquidité s'épuise.
Diminution de l'intérêt des market makers : les institutions de market making concentrent leurs ressources sur le Bitcoin, l'Ethereum et les stablecoins conformes, les paires de trading d'alts étant retirées de plusieurs bourses.
Un problème plus grave est que le manque de consensus conduit à une "hollowisation" de la communauté : les équipes de projet n'ont plus que des comptes opérationnels et pas de véritables communautés ; les petits investisseurs se dirigent vers des systèmes de points, des canaux de chasse aux airdrops, et même vers des exploitations d'IA pour générer des profits.
Cela a également conduit à un nouveau phénomène : les alts ne sont plus un "jeu de dupes", mais un "jeu de rapidité" : personne ne croit au long terme, tout le monde se bat pour la liquidité à court terme.
Les alts ne montent pas, ce n'est pas parce que personne ne s'y intéresse, mais parce qu'il n'y a plus de raison d'y croire.
Lorsque la conception des incitations du projet ne se poursuit plus, que la crédibilité des leaders d'opinion ne peut être établie, et que le jeu des utilisateurs ne repose plus que sur le "mécanisme de course", l'ensemble de l'écosystème altcoin perd sa structure de confiance et de liquidité de base.
La prochaine étape consiste à redessiner ce système, plutôt que de répéter les anciennes méthodes.
Quatrième, l'émergence de nouvelles "altcoins".
Mécanisme de largage et de points piloté par la plateforme de trading
Dans le contexte d'un déclin de l'enthousiasme des utilisateurs, certaines plateformes de trading ont mis en place des systèmes de tâches, des échanges de points et des activités d'airdrop pour raviver l'engagement des utilisateurs. De plus, certains projets ont également commencé à introduire un mécanisme de multiplicateurs de points, cherchant à inciter la participation à long terme des utilisateurs et à renforcer l'activité de la communauté. Le cœur de ces mécanismes réside dans :
Abaisser le seuil de participation : en accomplissant des tâches simples, les utilisateurs peuvent obtenir des récompenses, attirant ainsi plus d'utilisateurs à participer.
Renforcer la fidélité des utilisateurs : les mécanismes de points et d'airdrop encouragent les utilisateurs à participer continuellement à l'écosystème du projet.
Élargir l'influence de la communauté : le mécanisme de recommandation incite les utilisateurs à promouvoir activement le projet, élargissant ainsi son influence.
Lancement au sommet ? La durabilité des monnaies mémétiques est remise en question
Les mèmes jetons présentent des caractéristiques communautaires plus fortes en 2025. Les équipes de projet rassemblent rapidement des foules via les réseaux sociaux, des activités communautaires et une propagation virale de contenu. Avant de lister leurs jetons sur les échanges, ils attirent généralement l'attention du marché en peu de temps grâce à la diffusion sur les réseaux sociaux ; une fois le jeton listé, le prix monte rapidement, puis se corrige tout aussi vite. Sa durabilité est remise en question, et le marché appelle les équipes de projet à optimiser continuellement la sécurité, la structure de gouvernance et la construction communautaire.
Cinq, Perspectives d'avenir : le chemin de l'altcoin vers la percée
Les alts ont besoin d'un rebranding vs d'un changement d'âme : reconditionner un ancien projet ou reconstruire le mécanisme ?
Les alts ont-ils encore une chance ? Cela ne dépend pas du marché, mais de leur capacité à "se renouveler".
Dans le passé, de nombreux projets ont disparu pendant le marché baissier et ont "rénové" au début du marché haussier : changer de logo, mettre à jour une feuille de route, ajouter quelques mots-clés sur l'IA, et recommencer à raconter leur histoire. Mais les utilisateurs de 2025 ne croiront plus à "du vieux vin dans de nouvelles bouteilles".
Comparé au "skin swapping", les projets réellement compétitifs ont choisi le "changement d'âme" : reconstruire le modèle économique des jetons, introduire des mécanismes d'airdrop plus équitables, et même guider la co-gouvernance de la communauté par le biais d'organisations décentralisées, permettant aux utilisateurs de passer de spéculateurs à co-bâtisseurs de l'écosystème, tout en s'appuyant sur une expérience utilisateur extrêmement simple et un lien profond avec le flux natif en chaîne, ce qui a permis d'obtenir une activité et une liquidité continues.
La clé de la percée n'est pas de rendre l'emballage à la mode, mais d'avoir un mécanisme suffisamment nouveau, des émotions assez authentiques et un rythme assez stable.
De quoi les petits investisseurs ont-ils vraiment besoin ? Narration ? Pratique ? Ou pur jeu ?
En 2021, les investisseurs particuliers suivaient le récit, poursuivant l'espace d'imagination.
Les investisseurs individuels de 2025 se préoccupent davantage de "Puis-je essayer à faible coût ?", "Puis-je vendre à tout moment ?", "Suis-je considéré comme un adversaire par les équipes de projet ou les leaders d'opinion ?"
Ils n'ont pas besoin d'une "grande vision", ce dont ils ont besoin, c'est d'une gestion claire des attentes et de retours rapides.
Cela signifie également que l'équipe du projet doit repenser le parcours de participation des utilisateurs :
La mécanique des tâches, des points et des NFT liés ne doit pas se limiter à "l'incitation", il faut intégrer le "coût de sortie" dans la conception ;
Ne plus viser une explosion du nombre d'utilisateurs, mais établir un "noyau de fidélité" petit et raffiné ;
Faire en sorte que les utilisateurs ne se sentent pas "conçus", mais qu'ils "participent".
Comment les projets, les plateformes et les communautés peuvent-ils reconstruire la confiance des utilisateurs ?
Actuellement, le marché a deux moteurs de croissance :
Système de trafic piloté par la plateforme de trading : la plateforme de trading est en train de reconstruire le parcours d'acquisition utilisateur "tâche → incitation → airdrop → ajout de jeton". Cela sert non seulement d'outil de démarrage à froid pour les projets, mais aussi de "bac à sable" pour contrôler les risques de trafic.
Système de narration nouveau et communautaire : la fission des médias sociaux, les organisations autonomes décentralisées pour les créateurs et les outils d'incubation des leaders d'opinion à faible barrière d'entrée deviennent l'infrastructure de l'automatisation du flux des alts.
Si l'on dit que les méthodes de trafic passées étaient "omniprésentes", les méthodes actuelles ressemblent davantage à "allumer une étincelle" : permettre aux premiers croyants de jouer, de gagner de l'argent et de générer de véritables transactions et contenus, afin de pouvoir obtenir une propagation exponentielle et une diffusion naturelle.
Résumé : les alts sont arrivés à un moment de reconfiguration.
Les alts n'ont pas disparu, ils sont simplement arrivés à la porte d'un nouveau remaniement.
Les projets qui n'ont pas d'innovation mécanistique, manquent de participation communautaire et espèrent augmenter de 10 fois simplement en criant des signaux, sont voués à échouer dans ce cycle.
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RektRecorder
· 07-08 19:56
Les alts ne fonctionnent plus, le grand frère est le vrai.
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DecentralizeMe
· 07-08 10:18
Qui se soucie encore des alts ? Le btc fait le travail.
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GateUser-e87b21ee
· 07-07 14:49
Trading des cryptomonnaies vieux pigeons, btc et eth sont le bon chemin.
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SleepyArbCat
· 07-05 20:33
piège piège Arbitrage quoi, les frais de gas sont devenus fous, réveille-toi.
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GateUser-a606bf0c
· 07-05 20:32
À ce niveau, on appelle ça un bull run dans l'univers de la cryptomonnaie ?
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ApeShotFirst
· 07-05 20:25
Cette fois on joue avec le btc, qui veut jouer avec le jeton 💩 !
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ChainSpy
· 07-05 20:23
Les altcoins vont-ils disparaître ? L'univers de la cryptomonnaie a déjà changé.
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DiamondHands
· 07-05 20:20
Rire à en mourir, les altcoins sont vraiment mauvais.
Bitcoin dépasse 110 000 dollars, pourquoi les altcoins sont-ils à la traîne ? Analyse des changements structurels du marché des cryptomonnaies.
Le marché des cryptomonnaies ravive les attentes de bull run, mais pourquoi les alts sont-ils à la traîne ?
Lorsque le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique et que l'Ethereum a augmenté de plus de quarante pour cent en un mois, le marché des cryptomonnaies a à nouveau ravivé l'espoir d'un bull run. L'activité des fonds en chaîne a augmenté, la popularité des plateformes de trading a clairement augmenté, et les signaux macroéconomiques montrent également une tendance positive.
Cependant, de nombreux investisseurs découvrent en ouvrant leur portefeuille que les alts stagnent toujours - ce qui est très différent des performances des marchés traditionnels en bull run.
I. Les alts ont-ils vraiment raté le bull run ?
D'ici le 22 mai 2025, le prix du Bitcoin dépassera les 110 000 $, atteignant un nouveau record historique ; l'Ethereum a augmenté de plus de 45 % au cours du dernier mois. Dans cette reprise de l'optimisme, les fonds et les flux sont concentrés sur les actifs majeurs. Sur le plan macroéconomique, le risque de préférence pour les fonds mondiaux augmente, offrant un bon canal de hausse pour l'ensemble du marché des cryptomonnaies.
Cependant, dans ce contexte positif, le secteur des alts est globalement morose. La plupart des alts n'ont pas seulement augmenté, mais ont même continué à reculer. La popularité de Bitcoin et d'Ethereum masque un certain changement directionnel qui se produit sur l'ensemble du marché : les alts ne sont pas sans activité, mais sont consciemment "exclus" par les fonds et les utilisateurs.
Pourquoi ce bull run n'appartient-il qu'aux jetons principaux ? La logique de valeur des alts a-t-elle déjà échoué ? Ou bien, ont-ils besoin d'une nouvelle stratégie de survie ? Cet article analysera, à travers plusieurs dimensions telles que l'environnement macroéconomique, les préférences des capitaux, l'état d'esprit des utilisateurs et l'innovation des mécanismes, les défis et les voies de sortie auxquels les alts sont confrontés dans ce bull run structurel.
II. Analyse de l'environnement macroéconomique : le bull run est-il vraiment là ?
D'ici la mi-mai 2025, le ton principal du marché macro a connu un changement significatif.
Les relations commerciales mondiales se sont apaisées, et certains pays ont publié une déclaration conjointe après des négociations économiques et commerciales, affirmant qu'ils réduiraient les droits de douane de leur pic de 125 % à 10 %. Cette mesure a non seulement suscité un optimisme sur le marché, mais a également envoyé un signal positif dans la lutte contre l'inflation.
En conséquence, les actions américaines entrent dans un canal haussier structurel. L'indice S&P 500 est passé de 4 800 points au début de l'année à 5 940 points (au 20 mai 2025), se rapprochant d'un nouveau sommet historique. L'appétit pour le risque des investisseurs s'est clairement renforcé, le Nasdaq et les grandes actions technologiques ont tous augmenté, tandis que l'or et les obligations d'État montrent des signes de sortie de capitaux.
Dans le même temps, le marché des cryptomonnaies bénéficie également de manière significative. Selon les données, depuis mars, l'afflux net de fonds dans les actifs cryptographiques, principalement le bitcoin, a atteint 9,3 milliards de dollars, dont la majeure partie est concentrée sur le marché au comptant. En particulier, l'activité de trading pendant les heures de marché de l'Est américain a considérablement augmenté, montrant une tendance d'entrée massive de capitaux américains.
Le Bitcoin a dépassé 110,707 dollars dans les échanges du 22 mai 2025, atteignant un nouveau sommet historique ; l'Ethereum a connu une forte hausse depuis avril, atteignant environ 2629 dollars au 22 mai, entrant dans la "zone clé" pour dépasser les 3000 dollars.
Attentes réglementaires plus claires : le bitcoin et l'éther ont des attributs de conformité plus forts, et les régulateurs clarifient progressivement leur classification ;
Meilleure liquidité : les grandes institutions continuent d'absorber des bitcoins via des produits au comptant ou des services de conservation ;
Récit plus complet : le financement de Bitcoin et l'écosystème Ethereum L2 sont récemment devenus le centre d'un nouveau tour de discussions.
Cela permet aux jetons majeurs d'obtenir une prime exceptionnelle lors de cette nouvelle vague de marché, tandis que les alts se retrouvent dans une zone de financement marginale.
En comparaison, la performance du secteur des alts est clairement inférieure.
À part quelques projets narratifs phares comme AVAX et NEAR qui ont légèrement augmenté, la plupart des alts n'ont pas rebondi en synchronisation avec les jetons principaux, et certains ont même connu un repli, les fonds se concentrant davantage sur les jetons principaux.
Les données d'interaction on-chain montrent que le marché n'est pas dépourvu de liquidité, mais que celle-ci est extrêmement déséquilibrée. Les achats se concentrent sur le Bitcoin et certains projets très en vogue, tandis que la profondeur des transactions des alts continue de diminuer. La recherche du Bitcoin et des ETF a explosé.
Le bull run du marché est effectivement revenu, mais il semble qu'il n'appartienne qu'au Bitcoin, et non aux alts.
Trois, pourquoi les alts n'ont-ils pas suivi ?
Pendant le bull run de 2021, de nombreux investisseurs particuliers sont entrés sur le marché en raison de l'émotion FOMO, achetant aveuglément divers nouveaux projets de jetons, et la plupart ont finalement été profondément coincés lors des effondrements périodiques des alts. Selon les analyses, à la fin de 2022, plus de 73 % des investisseurs dans des jetons non mainstream étaient en situation de perte après avoir conservé leurs positions pendant 6 mois.
Après une rotation du marché, en 2025, les investisseurs ont généralement adopté une attitude de trading plus prudente :
Accorder plus d'importance au nombre réel d'utilisateurs du projet et à l'activité sur la chaîne
Tendre vers le choix de projets avec une innovation mécaniste, un mécanisme d'airdrop clair et un soutien écologique.
Ne pas écouter facilement des "ordres" ou investir aveuglément.
D'après les données d'interaction on-chain, le nombre médian de participants aux projets de alts après leur lancement (adresses actives sur 7 jours) est passé de plus de 13 000 en 2021 à moins de 2 800 actuellement, et la chaleur de la communauté se refroidit à vue d'œil.
Les utilisateurs ne choisissent pas de ne pas entrer sur le marché, mais préfèrent "attendre plus intelligemment".
Auparavant, les projets d'alts dépendaient fortement des leaders d'opinion et de la diffusion communautaire. Les leaders d'opinion convertissaient le trafic en prix grâce à des positions d'accumulation précoces, des diffusions en direct d'appels et du contenu vidéo. Cependant, en 2025, avec l'explosion de divers segments, des jetons mèmes et des changements dans les stratégies d'airdrop, les leaders d'opinion ont commencé à passer davantage de "distributeurs de contenu" à "manipulateurs de marché".
En observant les leaders d'opinion actifs sur les plateformes sociales, il n'est pas difficile de constater que : avant de promouvoir un projet, une partie des jetons a déjà été pré-allouée ; après la publication dans la communauté, des ventes sont réalisées progressivement sur les plateformes de trading pour réaliser des bénéfices ; et il existe des enregistrements de comportements évidents de "manipulation de prix".
Surtout récemment, dans certains "projets chauds" de l'écosystème d'une certaine chaîne publique, les leaders d'opinion participent fréquemment à des stratégies de "ferme à airdrop + création de groupes pour détourner l'attention", ce qui augmente la probabilité de pertes pour les utilisateurs ordinaires.
À long terme, ce comportement est en train d'accélérer la destruction de la confiance dans les alts.
Le rapport de données indique que le récit actuel du chiffrement se concentre sur les trois pistes suivantes : finance Bitcoin, intelligence artificielle, et re-staking.
Les projets traditionnels d'alts manquent de connexion avec les récits dominants, les récits étant faibles, sans percée technologique, et les collaborations écologiques rares, ce qui rend difficile l'obtention d'une nouvelle attention de flux.
Le point chaud n'est plus "tous les jetons peuvent augmenter", mais plutôt le capital et les utilisateurs se concentrent sur "investir dans la bonne histoire".
La mécanisme de confiance des alts est en train de s'effondrer :
Les utilisateurs ne font plus confiance aux équipes de projet : la plupart des projets ne sont actifs que pendant les 30 premiers jours après leur lancement, puis leur liquidité s'épuise.
Diminution de l'intérêt des market makers : les institutions de market making concentrent leurs ressources sur le Bitcoin, l'Ethereum et les stablecoins conformes, les paires de trading d'alts étant retirées de plusieurs bourses.
Un problème plus grave est que le manque de consensus conduit à une "hollowisation" de la communauté : les équipes de projet n'ont plus que des comptes opérationnels et pas de véritables communautés ; les petits investisseurs se dirigent vers des systèmes de points, des canaux de chasse aux airdrops, et même vers des exploitations d'IA pour générer des profits.
Cela a également conduit à un nouveau phénomène : les alts ne sont plus un "jeu de dupes", mais un "jeu de rapidité" : personne ne croit au long terme, tout le monde se bat pour la liquidité à court terme.
Les alts ne montent pas, ce n'est pas parce que personne ne s'y intéresse, mais parce qu'il n'y a plus de raison d'y croire.
Lorsque la conception des incitations du projet ne se poursuit plus, que la crédibilité des leaders d'opinion ne peut être établie, et que le jeu des utilisateurs ne repose plus que sur le "mécanisme de course", l'ensemble de l'écosystème altcoin perd sa structure de confiance et de liquidité de base.
La prochaine étape consiste à redessiner ce système, plutôt que de répéter les anciennes méthodes.
Quatrième, l'émergence de nouvelles "altcoins".
Dans le contexte d'un déclin de l'enthousiasme des utilisateurs, certaines plateformes de trading ont mis en place des systèmes de tâches, des échanges de points et des activités d'airdrop pour raviver l'engagement des utilisateurs. De plus, certains projets ont également commencé à introduire un mécanisme de multiplicateurs de points, cherchant à inciter la participation à long terme des utilisateurs et à renforcer l'activité de la communauté. Le cœur de ces mécanismes réside dans :
Abaisser le seuil de participation : en accomplissant des tâches simples, les utilisateurs peuvent obtenir des récompenses, attirant ainsi plus d'utilisateurs à participer.
Renforcer la fidélité des utilisateurs : les mécanismes de points et d'airdrop encouragent les utilisateurs à participer continuellement à l'écosystème du projet.
Élargir l'influence de la communauté : le mécanisme de recommandation incite les utilisateurs à promouvoir activement le projet, élargissant ainsi son influence.
Les mèmes jetons présentent des caractéristiques communautaires plus fortes en 2025. Les équipes de projet rassemblent rapidement des foules via les réseaux sociaux, des activités communautaires et une propagation virale de contenu. Avant de lister leurs jetons sur les échanges, ils attirent généralement l'attention du marché en peu de temps grâce à la diffusion sur les réseaux sociaux ; une fois le jeton listé, le prix monte rapidement, puis se corrige tout aussi vite. Sa durabilité est remise en question, et le marché appelle les équipes de projet à optimiser continuellement la sécurité, la structure de gouvernance et la construction communautaire.
Cinq, Perspectives d'avenir : le chemin de l'altcoin vers la percée
Les alts ont-ils encore une chance ? Cela ne dépend pas du marché, mais de leur capacité à "se renouveler".
Dans le passé, de nombreux projets ont disparu pendant le marché baissier et ont "rénové" au début du marché haussier : changer de logo, mettre à jour une feuille de route, ajouter quelques mots-clés sur l'IA, et recommencer à raconter leur histoire. Mais les utilisateurs de 2025 ne croiront plus à "du vieux vin dans de nouvelles bouteilles".
Comparé au "skin swapping", les projets réellement compétitifs ont choisi le "changement d'âme" : reconstruire le modèle économique des jetons, introduire des mécanismes d'airdrop plus équitables, et même guider la co-gouvernance de la communauté par le biais d'organisations décentralisées, permettant aux utilisateurs de passer de spéculateurs à co-bâtisseurs de l'écosystème, tout en s'appuyant sur une expérience utilisateur extrêmement simple et un lien profond avec le flux natif en chaîne, ce qui a permis d'obtenir une activité et une liquidité continues.
La clé de la percée n'est pas de rendre l'emballage à la mode, mais d'avoir un mécanisme suffisamment nouveau, des émotions assez authentiques et un rythme assez stable.
En 2021, les investisseurs particuliers suivaient le récit, poursuivant l'espace d'imagination.
Les investisseurs individuels de 2025 se préoccupent davantage de "Puis-je essayer à faible coût ?", "Puis-je vendre à tout moment ?", "Suis-je considéré comme un adversaire par les équipes de projet ou les leaders d'opinion ?"
Ils n'ont pas besoin d'une "grande vision", ce dont ils ont besoin, c'est d'une gestion claire des attentes et de retours rapides.
Cela signifie également que l'équipe du projet doit repenser le parcours de participation des utilisateurs :
La mécanique des tâches, des points et des NFT liés ne doit pas se limiter à "l'incitation", il faut intégrer le "coût de sortie" dans la conception ;
Ne plus viser une explosion du nombre d'utilisateurs, mais établir un "noyau de fidélité" petit et raffiné ;
Faire en sorte que les utilisateurs ne se sentent pas "conçus", mais qu'ils "participent".
Actuellement, le marché a deux moteurs de croissance :
Système de trafic piloté par la plateforme de trading : la plateforme de trading est en train de reconstruire le parcours d'acquisition utilisateur "tâche → incitation → airdrop → ajout de jeton". Cela sert non seulement d'outil de démarrage à froid pour les projets, mais aussi de "bac à sable" pour contrôler les risques de trafic.
Système de narration nouveau et communautaire : la fission des médias sociaux, les organisations autonomes décentralisées pour les créateurs et les outils d'incubation des leaders d'opinion à faible barrière d'entrée deviennent l'infrastructure de l'automatisation du flux des alts.
Si l'on dit que les méthodes de trafic passées étaient "omniprésentes", les méthodes actuelles ressemblent davantage à "allumer une étincelle" : permettre aux premiers croyants de jouer, de gagner de l'argent et de générer de véritables transactions et contenus, afin de pouvoir obtenir une propagation exponentielle et une diffusion naturelle.
Résumé : les alts sont arrivés à un moment de reconfiguration.
Les alts n'ont pas disparu, ils sont simplement arrivés à la porte d'un nouveau remaniement.
Les projets qui n'ont pas d'innovation mécanistique, manquent de participation communautaire et espèrent augmenter de 10 fois simplement en criant des signaux, sont voués à échouer dans ce cycle.