Les attentes d'amélioration de l'environnement réglementaire augmentent, la zone de staking ETH pourrait en bénéficier directement

Le marché discute actuellement des attentes potentielles de démission du président de la SEC américaine, ce qui pourrait présager une amélioration de l'environnement réglementaire des cryptomonnaies. Dans ce contexte, la zone de Staking ETH est susceptible de devenir un bénéficiaire direct, avec le projet phare Lido qui espère échapper à l'impasse actuelle des prix.

Retour sur les dilemmes réglementaires de Lido

Lido est le projet leader dans le domaine du staking ETH, en offrant des services techniques non conservateurs pour aider les utilisateurs à participer au PoS d'Ethereum et à générer des revenus, tout en réduisant les barrières techniques et financières. Selon les données, Lido maintient actuellement une part de marché de 27 %, ce qui indique que la demande pour ses services reste forte.

Cependant, la baisse de prix de Lido est principalement due à une affaire judiciaire survenue à la fin de 2023. Un individu nommé Andrew Samuels a intenté un procès contre Lido DAO devant le tribunal fédéral du district nord de la Californie, accusant celui-ci d'avoir vendu des jetons LDO au public de manière non enregistrée, en violation des dispositions de la loi sur les valeurs mobilières de 1933. L'affaire concerne non seulement Lido DAO, mais aussi ses principaux investisseurs.

L'avancement du procès a eu un impact significatif sur le prix de LDO. En avril 2024, le tribunal a officiellement accepté l'affaire. Par la suite, la partie plaignante a demandé une déclaration d'absence contre Lido DAO, obligeant Lido DAO à engager un avocat et à demander des fonds connexes.

Un autre événement ayant un impact substantiel sur Lido est la poursuite de la SEC contre Consensys Software Inc. La SEC estime que Consensys engage des activités d'émission et de vente de titres non enregistrés via son service de staking MetaMask, où Lido's stETH est explicitement décrit comme un titre. Cela a encore intensifié la pression réglementaire à laquelle Lido est confronté.

Controverse sur les propriétés de valeur mobilière de stETH

La question de savoir si le stETH constitue un titre est devenue un sujet de controverse. La SEC a tendance à le considérer comme un titre, tandis que l'industrie des cryptomonnaies a un avis opposé. Par exemple, Coinbase estime que l'activité de staking d'ETH ne répond pas aux quatre critères du test Howey, et ne devrait donc pas être considérée comme une transaction de titres.

Cette controverse montre que la position juridique des actifs liés au staking ETH reste sujette à discussion, dépendant en grande partie du jugement subjectif de la SEC.

Analyse des perspectives de développement de Lido

1. Le prix actuel est fortement influencé par la pression réglementaire, avec une part élevée de facteurs subjectifs, et il est à un point bas sur le plan technique.

2. ETH a été défini comme une marchandise, les points de vue associés offrent plus de place à la discussion que pour d'autres actifs cryptographiques.

3. Après l'approbation de l'ETF ETH, les ressources connexes pourraient aider à promouvoir le développement des activités de Staking ETH. Certains estiment que permettre à l'ETF ETH d'offrir des rendements de staking indirects aux acheteurs pourrait accroître son attrait.

4. Les coûts juridiques associés à la résolution de l'affaire Samuels v. Lido DAO sont relativement faibles, et l'impact sur Lido pourrait être limité.

En résumé, avec l'amélioration potentielle de l'environnement réglementaire, les perspectives de développement de Lido méritent d'être surveillées. Dans l'environnement actuel du marché, la zone ETH Staking pourrait devenir le bénéficiaire le plus direct.