L'ère de la surenchère dans le marché des cryptomonnaies : l'importance de la croissance réelle à travers le dilemme des jetons VC

Points clés

• La racine de la situation actuelle de surenchère dans le marché des cryptomonnaies réside dans les investissements excessifs et les évaluations irrationnelles effectués au début, permettant à certains projets qui auraient dû être éliminés de survivre et d'entrer sur le marché secondaire avec une évaluation élevée.
• En l'absence de flux de capitaux externes, le marché des cryptomonnaies a formé une structure hiérarchique en pyramide, où le niveau supérieur profite de l'exploitation du niveau inférieur et retire la liquidité, exacerbant ainsi le sentiment de méfiance et le niveau de compétition interne sur le marché.
• Dans cette époque de forte concurrence interne, la difficulté de survie des projets a considérablement augmenté. Des facteurs tels que la technologie, le contexte et la narration sont passés de conditions suffisantes à des conditions nécessaires, tandis que la véritable hausse des utilisateurs, des revenus et des taux d'adoption devient la clé du succès ou de l'échec des projets.

Dilemme global du marché des cryptomonnaies

Récemment, non seulement le jeton VC, mais la plupart des actifs chiffrés, y compris les altcoins entièrement échangés, les jetons Meme et même l'ETH, ont connu une forte baisse, sous-performant clairement le BTC. Cela indique que le marché actuel fait face à une crise globale, et non à un problème d'une seule catégorie d'actifs.

D'un point de vue macroéconomique, le cycle haussier des cryptomonnaies qui était autrefois considéré comme "tous les quatre ans" semble avoir été rompu. Depuis le deuxième trimestre de 2024, le marché est entré dans un état de liquidité anormalement bas. Il est à noter que la récente hausse du prix du BTC n'a pas entraîné une hausse généralisée des altcoins comme c'était le cas auparavant, ce qui confirme davantage la crise systémique de l'ensemble du marché des cryptomonnaies.

Les raisons de cette situation sont multiples. D'une part, l'effet de contraction de l'offre provoqué par la réduction de moitié du BTC diminue marginalement, tandis que l'augmentation de la base limite également l'espace de hausse des prix. D'autre part, les variations du cycle économique mondial affectent également la tendance générale du marché des cryptomonnaies.

Effet des jetons VC et époque de grande compétition interne

D'un point de vue interne à l'industrie, les effets négatifs du surinvestissement et de la mauvaise évaluation des prix commencent à se faire sentir. La prospérité du marché haussier de 2020-2021 a conduit à un afflux massif de fonds, certains projets qui n'auraient pas dû exister ou être financés ont reçu un soutien financier considérable. Ces projets apparaissent sur le marché secondaire en 2023-2024 avec des évaluations déraisonnables, devenant l'un des facteurs importants de la baisse actuelle du marché.

Cependant, il n'est pas juste de blâmer tous les problèmes sur le VC et le jeton VC. En réalité, dans l'environnement actuel du marché, le VC est en position relativement faible en raison des limitations des contrats et des périodes de déblocage. Le marché a formé une structure pyramidale à plusieurs niveaux, chaque niveau essayant de profiter du niveau inférieur et d'extraire la liquidité, ce qui aggrave encore la méfiance et l'intensification du marché.

Retour à la vraie hausse

Dans une époque de forte compétition interne, la pression de survie sur les projets et les jetons a considérablement augmenté. Ce qui était auparavant considéré comme important, comme le "technologisme", le "déterminisme contextuel" et le "narrativisme", bien qu'encore nécessaire, n'est plus une condition suffisante. Ce que le marché valorise le plus, c'est la véritable hausse, y compris la croissance des utilisateurs, la croissance des revenus et la croissance des taux d'adoption.

L'importance de la hausse organique

De nombreux projets dépendent excessivement de la hausse des données, tout en négligeant la véritable croissance organique. Une excellente stratégie marketing devrait être fortement intégrée à la stratégie produit, tout en maintenant un taux de rétention élevé après avoir éliminé les facteurs d'incitation à court terme. Les projets devraient accorder de l'importance à la capacité de réflexion stratégique du CMO, et pas seulement à sa capacité d'exécution.

La bonne façon de collaborer avec des KOL

La valeur de la collaboration avec les KOL est souvent sous-estimée et mal utilisée. Un KOL de haute qualité peut non seulement fournir une aide au niveau du marché et de la marque, mais aussi offrir des conseils précieux en matière de produit, de stratégie, etc. Les projets devraient communiquer directement avec des KOL importants en tête-à-tête, plutôt que de dépendre entièrement d'intermédiaires ou d'agents.

L'importance des revenus de protocole

Dans l'environnement de marché actuel, les revenus des protocoles doivent être considérés comme un indicateur de croissance de la plus haute priorité. Une véritable croissance durable provient de modèles commerciaux durables et de sources de revenus. Les projets doivent établir des sources de revenus fiables, garantissant la possibilité de réaliser des excédents, et construire des mécanismes de gouvernance efficaces et des modèles économiques.

établir un véritable modèle économique

La plupart des projets font face au problème que la hausse de la circulation des jetons ne correspond pas au développement de l'entreprise. Un véritable modèle économique doit répondre aux conditions suivantes : être capable de générer des revenus de protocole durables, faire correspondre le cycle des jetons au cycle de croissance du projet, considérer les incitations comme un comportement d'investissement plutôt que comme un comportement de consommation, et résoudre le problème de la rigidité de la structure des jetons.

En général, à l'ère actuelle de la grande concurrence, les projets de chiffrement doivent accorder une plus grande attention à la croissance réelle des affaires et à des modèles économiques durables pour se démarquer dans une concurrence féroce et réaliser un développement à long terme.