Rapport hebdomadaire macroéconomique : rechercher un nouvel équilibre dans un marché en ajustement

I. Revue macroéconomique de la semaine

1. Correction du marché attendue, l'émotion défensive domine

Cette semaine, les actions américaines ont généralement corrigé, tandis que le secteur des services publics a augmenté à contre-courant, montrant un flux de capitaux vers des actifs défensifs. L'indice VIX reste au-dessus de 20, reflétant que le sentiment du marché est encore en phase d'ajustement prudent.

2. Diversification du marché des produits, montée de l'angoisse de risque

L'or a franchi le seuil des 3000 dollars l'once, atteignant un nouveau sommet, le prix du cuivre a augmenté de 3,9 %, indiquant que la demande du secteur manufacturier reste soutenue. Les prix du pétrole restent stables, mais les positions nettes sur les contrats à terme diminuent, reflétant les inquiétudes du marché concernant la croissance de la demande mondiale.

3. Ajustement synchronisé du marché des cryptomonnaies, la valeur de configuration à long terme du Bitcoin reste.

La pression de vente à court terme sur le Bitcoin s'atténue, soutenue par l'environnement de liquidité à long terme. Les autres cryptomonnaies affichent une performance faible, le risque sur le marché diminue et les flux de capitaux vers les stablecoins ralentissent.

4. L'impact des droits de douane se manifeste, et la chaîne d'approvisionnement mondiale s'ajuste rapidement.

L'indice de fret sec de la mer Baltique a augmenté, indiquant une accélération des activités manufacturières dans la région Asie-Europe. L'indice de transport américain a diminué, montrant une faiblesse de la demande intérieure. La tendance à la reconstruction de la chaîne d'approvisionnement est évidente, mettant sous pression l'économie américaine.

5. Les données sur l'inflation se refroidissent, mais les attentes se diversifient.

L'IPC et l'IPP sont inférieurs aux attentes, renforçant les attentes de baisse des taux d'intérêt sur le marché. Cependant, les attentes d'inflation des consommateurs augmentent et les divergences entre partis sont évidentes. L'écart entre les données réelles et les attentes accroît l'incertitude sur le marché.

6. Assouplissement de la liquidité marginale, aggravation des risques sur le marché du crédit

Le compte général du Trésor américain a enregistré des sorties, l'utilisation de la fenêtre de escompte de la Réserve fédérale a diminué, et la liquidité est temporairement stabilisée. Cependant, l'écart de crédit s'élargit, la protection contre les défauts de crédit augmente, et les inquiétudes du marché concernant la dette des entreprises et des gouvernements s'intensifient, ce qui pourrait freiner la performance des actifs risqués.

II. Perspectives macroéconomiques de la semaine prochaine

1. Variables clés : Réunion du FOMC, données de vente au détail, dynamique des banques centrales mondiales

Il est essentiel de se concentrer sur les indications de baisse des taux de la cartographie des points de la Réserve fédérale (prévision de 2 à 3 baisses de taux). La question de savoir si le QT sera suspendu deviendra un point focal pour le marché, ce qui pourrait influencer l'appétit pour le risque.

2. Suggestions stratégiques

• Marché boursier : réduire l'allocation d'actifs à haut risque, augmenter l'exposition aux secteurs défensifs, prêter attention aux opportunités de sous-évaluation des actifs de qualité.
• Marché des cryptomonnaies : détention à long terme de Bitcoin, réduction de l'allocation d'autres cryptomonnaies, attention aux variations de liquidité des stablecoins.
• Marché obligataire : réduire les obligations des entreprises à fort levier, augmenter la répartition des obligations de haute qualité, rester vigilant face aux risques de déficit des obligations américaines.
• Signal clé de retournement : réparation du marché du crédit ou la Réserve fédérale émet un signal clair d'assouplissement.

Le marché actuel est en période de multiples contradictions, les investisseurs doivent rester prudents et saisir les opportunités potentielles lorsque le marché est surajusté. Une attention particulière doit être portée aux attentes de baisse des taux lors de la réunion FOMC de la semaine prochaine et à la politique de QT, car cela pourrait avoir un impact significatif sur le sentiment du marché.