Rapport sur l'effet de l'ajout de jetons sur la plateforme d'échange en 2024 : Analyse de la vérité sur la liquidité et de la performance du marché des nouveaux jetons.

La vérité sur la liquidité : Rapport d'étude sur l'effet de l'inscription des jetons sur les plateformes d'échange en 2024

1. Introduction à la recherche

1.1 Contexte de l'étude

Depuis le début de l'année, le marché a suscité de vives discussions sur les jetons VC avec une valorisation totalement diluée élevée (FDV) mais une faible capitalisation boursière (MC). Avec les nouveaux jetons émis en 2024, le ratio MC/FDV a atteint son niveau le plus bas en trois ans, ce qui indique qu'une grande quantité de jetons sera débloquée sur le marché à l'avenir. Bien que le volume initial de circulation soit faible, le marché pourrait voir une hausse des prix à court terme en raison d'une augmentation de la demande, mais cette hausse manque de durabilité. Une fois qu'une grande quantité de jetons sera débloquée et introduite sur le marché, le risque de surapprovisionnement s'intensifie, et les investisseurs commencent à s'inquiéter que cette structure de marché ne puisse pas fournir un soutien durable à la hausse des prix.

Ainsi, l'intérêt de nombreux investisseurs a commencé à se détourner de ces jetons VC vers les jetons Meme. Les jetons Meme se caractérisent par le fait que la plupart des jetons sont entièrement déverrouillés lors de la TGE, ce qui entraîne un taux de circulation plus élevé et aucune pression de vente due à un déverrouillage futur. Cette structure réduit la pression d'offre sur le marché, offrant aux investisseurs plus de confiance. De nombreux jetons Meme ont un ratio MC/FDV proche de 1 lors de leur émission, ce qui signifie que les détenteurs ne sont pas confrontés à une dilution en raison d'une émission ultérieure de jetons, fournissant un environnement de marché relativement stable. Avec une prise de conscience croissante des risques liés au déverrouillage massif de jetons, l'intérêt des investisseurs s'est progressivement tourné vers ces jetons Meme ayant une liquidité plus élevée et un taux d'inflation plus bas, bien que ces jetons puissent manquer de scénarios d'application réels.

Dans le paysage actuel du marché, il est impératif que les investisseurs choisissent leurs jetons avec plus de prudence. Cependant, lors de la sélection des jetons, il est souvent difficile pour les investisseurs d'évaluer indépendamment la valeur et le potentiel de chaque projet, c'est là que le mécanisme de filtrage des plateformes d'échange devient crucial. En tant que "gardiens" qui poussent directement les actifs des jetons vers les utilisateurs, les plateformes d'échange centralisées aident non seulement à vérifier la conformité et le potentiel de marché des jetons, mais jouent également un rôle dans la sélection des projets de qualité. Bien qu'il existe une autre voix sur le marché, selon laquelle les transactions sur la chaîne surpasseront celles des CEX. Cependant, cette étude soutient que la part de marché des plateformes d'échange centralisées ne sera pas prise par les transactions sur la chaîne. La fluidité des transactions des CEX, la garde d'actifs centralisée responsable, l'établissement des habitudes et de la mentalité des utilisateurs, les barrières de liquidité, ainsi que les tendances de conformité réglementaire mondiale, font que la part des transactions dans les CEX dépassera de manière durable et à long terme celle des transactions sur la chaîne.

Alors, la question qui se pose est : comment les plateformes d'échange centralisées sélectionnent-elles et décident-elles des jetons à mettre en ligne parmi de nombreux projets ? Comment les jetons mis en ligne au cours de la dernière année se sont-ils globalement comportés ? Les performances de ces jetons mis en ligne sont-elles liées aux plateformes d'échange choisies ?

Pour répondre aux préoccupations du marché concernant ces questions, cette étude vise à explorer la situation des jetons sur les différentes plateformes d'échange et à analyser leur impact réel sur la performance du marché des jetons, en se concentrant sur les changements de volume de transactions et les caractéristiques de la volatilité des prix après l'inscription, afin d'identifier l'impact des différentes plateformes d'échange sur la performance du marché des jetons après leur mise en ligne.

1.2 Méthodes de recherche

1.2.1 Objet de recherche

Nous combinons la plateforme d'échange avec la région et le marché cible, principalement divisée en trois catégories :

Créé par des Chinois, destiné au monde entier : Binance, Bybit, OKX, Bitget, KuCoin, Gate, etc. Principalement des plateformes d'échange bien connues fondées par des Chinois, visant le marché mondial. Le nombre de plateformes d'échange chinoises est relativement élevé, afin de faciliter l'étude, les plateformes sélectionnées possèdent différentes caractéristiques de développement, tandis que les plateformes non sélectionnées ont également leurs propres avantages.

Créé en Corée, destiné au marché local : Bithumb, UPbit, etc. Principalement destiné au marché local coréen.

Créé aux États-Unis, destiné à l'Europe et aux États-Unis : Coinbase, Kraken, etc. Les plateformes d'échange américaines sont principalement orientées vers le marché européen et américain, et sont généralement soumises à une réglementation stricte de la SEC, de la CFTC, etc.

Les plateformes d'échange en Amérique Latine, en Inde, en Afrique et dans d'autres régions, en raison d'un volume de transactions et d'une liquidité globalement inférieurs à 5 %, ne seront pas analysées en profondeur dans ce rapport.

Nous avons sélectionné 10 plateformes d'échange représentatives ci-dessus et analysé leur performance en matière de jetons, y compris le nombre d'événements de lancement de jetons et leur impact ultérieur sur le marché.

1.2.2 Plage horaire

Principalement axé sur les variations de prix du jeton le jour 1 après le TGE, les 7 jours précédents et les 30 jours précédents, analyser ses tendances, ses modèles de volatilité et la réaction du marché, les raisons sont les suivantes :

  • Le premier jour de TGE, l'émission de nouveaux actifs et le volume des transactions sont très actifs, reflétant l'acceptation immédiate du marché. Influencé par la ruée vers l'achat et le sentiment FOMO, c'est une étape clé dans le processus de tarification initiale du marché.
  • Les variations de prix au cours des 7 jours suivant le TGE peuvent capturer l'émotion à court terme du marché envers le nouveau jeton, ainsi qu'une reconnaissance préliminaire des fondamentaux du projet, mesurant la durabilité de l'engouement du marché et revenant à la juste tarification initiale du projet.
  • Les 30 jours suivant le TGE, on observe la résistance à long terme du jeton, le refroidissement de la spéculation à court terme, le retrait progressif des spéculateurs, et si le prix et le volume des transactions du jeton se maintiennent, cela devient une référence importante pour la reconnaissance du marché.

1.2.3 Traitement des données

Cette étude adopte une méthode de traitement des données systématique pour garantir la scientificité de l'analyse. Par rapport aux méthodes de recherche couramment utilisées sur le marché, cette étude est plus intuitive, concise et efficace.

Dans ce rapport de recherche, les données proviennent principalement de TradingView et couvrent les données de prix des nouveaux jetons lancés sur les principales plateformes d'échange en 2024, y compris le prix initial des jetons, les prix du marché à différents moments et les volumes de transactions. En raison du grand nombre de points d'échantillonnage, cette analyse de données à grande échelle aide à réduire l'impact des données aberrantes sur la tendance globale, améliorant ainsi la fiabilité des résultats statistiques.

(I)Aperçu des activités de cotation multivariées

Cette étude utilise des méthodes d'analyse multivariée, prenant en compte des facteurs tels que les conditions du marché, la profondeur des transactions, la Liquidité, afin d'assurer la complétude et la scientificité des résultats. Nous avons comparé les variations moyennes des nouveaux jetons sur différentes plateformes d'échange, et avons effectué une analyse approfondie en tenant compte de la position sur le marché de la plateforme d'échange (, tels que la base d'utilisateurs, la Liquidité, et la stratégie de cotation ).

(II)jugement de la performance globale par la moyenne

Pour évaluer la performance du marché des jetons, nous avons calculé le changement de pourcentage par rapport au prix initial d'émission du jeton (Changement de pourcentage), la formule de calcul est la suivante :

Changement en pourcentage = (Prix actuel - Prix initial) / Prix initial * 100%

Considérant que les situations extrêmes sur le marché peuvent affecter la tendance globale des données, nous avons éliminé les 10 % les plus élevés et les 10 % les plus bas des valeurs aberrantes extrêmes, afin de réduire l'impact des événements de marché occasionnels ( tels que les bonnes nouvelles inattendues, la manipulation du marché, et les anomalies de liquidité ) sur les résultats statistiques. Cette méthode de traitement rend les résultats de calcul plus représentatifs, permettant de mieux refléter la véritable performance du marché des nouveaux jetons sur différentes plateformes d'échange. Ensuite, nous avons calculé la moyenne des variations de prix des nouveaux jetons sur chaque plateforme d'échange, afin d'évaluer la performance globale du marché des nouveaux jetons sur différentes plateformes.

(III)jugement de la stabilité du coefficient de variation

Le coefficient de variation, CV(, est un indicateur mesurant la volatilité relative des données, dont la formule de calcul est :

CV = σ / μ

Dans ce cas, σ représente l'écart type et μ est la moyenne. Le coefficient de variation est un indicateur sans dimension, non affecté par les unités de données, et est applicable à la comparaison de la volatilité de différents ensembles de données. Dans l'analyse de marché, le CV est principalement utilisé pour mesurer la volatilité relative des prix ou des rendements. Dans l'analyse des prix des plateformes d'échange ou des jetons, le CV peut refléter la stabilité relative de différents marchés et fournir aux investisseurs une base pour l'évaluation des risques. Ici, nous utilisons le coefficient de variation plutôt que l'écart type. En effet, le coefficient de variation a une applicabilité supérieure à celle de l'écart type.

![La vérité sur la Liquidité : Rapport d'étude sur l'effet de mise en circulation des jetons en 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ac31e4c640e262da8be0134624272ce.webp(

2. Aperçu des activités de cotation

) 2.1 comparaison entre les plateformes d'échange

2.1.1 Quantité de jetons et préférence FDV

Nous avons constaté : d'après les données globales, les principales plateformes d'échange ### telles que Binance, UPbit, et Coinbase ( ont généralement moins de jetons listés que les autres plateformes d'échange. Cela reflète l'influence différente de la position des plateformes d'échange sur le style de cotation des jetons.

En ce qui concerne le nombre de jetons listés, des plateformes comme Binance, OKX, UPbit et Coinbase appliquent des règles de listing plus strictes, avec un nombre de jetons plus faible mais de plus grande envergure ; tandis que des plateformes d'échange comme Gate listent plus fréquemment de nouveaux actifs, offrant ainsi plus d'opportunités de trading. Les données montrent que le nombre de jetons listés est généralement négativement corrélé au FDV, c'est-à-dire que les plateformes d'échange qui listent davantage de projets à FDV élevé ont généralement un nombre de jetons listés plus faible.

Les CEX adoptent différentes stratégies pour déterminer la priorité d'inscription des jetons, en mettant l'accent sur les différents niveaux de valorisation entièrement diluée )FDV(. Ici, nous classons en fonction des différences de FDV des projets, afin de mieux comprendre les normes d'inscription des jetons sur la plateforme d'échange. Lors de l'évaluation des jetons, nous prenons souvent en compte la MC et le FDV, qui reflètent ensemble la valorisation des jetons, la taille du marché et la liquidité.

  • La MC ne prend en compte que la valeur totale des jetons en circulation actuels, sans tenir compte des jetons qui seront débloqués à l'avenir, ce qui peut sous-estimer la véritable évaluation du projet, en particulier lorsque la plupart des jetons ne sont pas encore débloqués, ce qui peut prêter à confusion.
  • La FDV est calculée sur la base de l'ensemble de l'offre de jetons, ce qui permet de refléter plus complètement la valorisation potentielle du projet et aide les investisseurs à évaluer le risque de pression à la vente future et la valeur à long terme. Pour les projets avec un faible MC/FDV, la signification de référence à court terme de la FDV est limitée, elle est davantage une référence à long terme.

Ainsi, lors de l'analyse des nouveaux jetons lancés, le FDV est plus pertinent que la capitalisation boursière. Ici, nous choisissons le FDV comme norme.

![La vérité sur la liquidité : Rapport d'étude sur l'effet de l'ajout de jetons en 2024 sur la plateforme d'échange])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f8be316c80fae507bd6b666324e6a2e5.webp(

De plus, en ce qui concerne l'attitude vis-à-vis des projets de lancement, la plupart des plateformes d'échange adoptent généralement une stratégie équilibrée, prenant en compte à la fois les projets de lancement et les projets non lancés, mais les exigences pour les projets non lancés sont généralement plus élevées, car les projets de lancement attirent davantage de nouveaux utilisateurs. De plus, deux plateformes d'échange coréennes, UPbit et Bithumb, se concentrent principalement sur les jetons non lancés. En effet, par rapport aux projets de lancement, l'ajout de jetons non lancés peut réduire le risque de sélection et éviter les fluctuations du marché et le manque de liquidité au cours de la phase de lancement. En même temps, pour les équipes de projet, par rapport aux projets de lancement, elles n'ont pas à supporter une pression excessive en matière de promotion sur le marché et de gestion de la liquidité, et l'ajout de jetons non lancés peut tirer parti de la reconnaissance du marché existante pour favoriser la croissance.

) 2.1.2 Préférences de piste

Binance

En 2024, la quantité de jetons Meme reste la plus élevée. Les projets Infra et DeFi représentent une part importante. Les jetons RWA et DePIN sont relativement rares sur Binance, mais leur performance globale est plutôt bonne. Parmi eux, le jeton USUAL a enregistré une augmentation maximale de 7081 %. Bien que Binance soit plutôt prudent dans le choix des jetons dans ces domaines, une fois qu'ils sont listés, la réaction du marché est généralement positive. Dans la seconde moitié de l'année, Binance montre une préférence claire pour les jetons AI Agent dans le domaine de l'IA, qui représentent la plus grande part parmi les projets liés à l'IA.

En 2024, Binance préfère davantage l'écosystème BNB. Par exemple, le lancement de projets tels que BANANA et CGPT indique que Binance renforce son soutien à son propre écosystème sur la chaîne.

OKX

Le nombre de jetons listés sur OKX montre également que ceux de type Meme sont les plus nombreux, représentant environ 25%. En comparaison avec d'autres plateformes d'échange, OKX a listé davantage de jetons dans le domaine des blockchains et des infrastructures, représentant au total 34%. Cela indique qu'OKX se concentre davantage sur l'innovation technologique de base, l'optimisation de l'évolutivité et le développement durable de l'écosystème blockchain en 2024.

Dans le secteur émergent, OKX n'a lancé que 4 types de jetons AI, y compris DMIAL et GPT, et a lancé 3 nouveaux jetons dans le secteur RWA, tandis que dans le secteur DePIN, il n'y a que 3 types. Cela reflète la prudence d'OKX dans son déploiement sur des secteurs relativement nouveaux.

UPbit

La principale caractéristique de l'ajout de jetons sur UPbit en 2024 est la large couverture des secteurs, avec des performances généralement bonnes des jetons. En 2024, UNI et BNT ont été lancés sur le secteur DEX. Cela montre qu'UPbit a encore un grand potentiel et un espace de développement pour l'ajout d'actifs populaires, de nombreux jetons mainstream ou à forte capitalisation n'ayant pas encore été ajoutés, ce qui pourrait permettre une expansion supplémentaire de son soutien à l'avenir. En même temps, cela reflète également le fait qu'UPbit a des critères d'examen assez stricts pour l'ajout de jetons, préférant sélectionner avec prudence des actifs ayant un potentiel à long terme.

Sur UPbit, les jetons dans chaque secteur ont connu des augmentations de prix remarquables. PEPE###Meme(, AGLD)Jeu(, DRIFT )DeFi(, SAFE )Infra( et d'autres jetons dans ces secteurs ont enregistré des hausses significatives à court terme, atteignant jusqu'à 100 % voire plus de 150 %. UNI a enregistré une augmentation de 93,5 % entre le 30e jour suivant son lancement et le premier jour. Cela témoigne d'un haut niveau de reconnaissance des utilisateurs coréens pour les projets lancés sur UPbit.

De plus, du point de vue de l'écosystème des blockchains publiques, les écosystèmes de Solana, TON et d'autres blockchains publiques sont relativement prisés. Nous avons également observé que les plateformes d'échange approfondissent progressivement leur soutien à leur propre écosystème blockchain. Par exemple, la chaîne BSC et opBNB associées à Binance voient leur soutien à leur écosystème en chaîne s'intensifier. De même, Base lancé par Coinbase est également devenu un objectif de soutien clé, représentant près de 40 % de tous les nouveaux jetons lancés en 2024. OKX, quant à lui, se concentre sur l'écosystème X Layer.

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Commentaire
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GhostInTheChainvip
· 07-10 00:33
C'est tellement vrai, BTC a complètement chuté.
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FlashLoanLarryvip
· 07-10 00:01
lol un autre pump n dump thèse validée... j'ai déjà vu ce film ser
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TokenomicsTinfoilHatvip
· 07-08 00:08
On s'amuse ici avec la liquidité.
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DefiPlaybookvip
· 07-07 20:40
Une nouvelle vague de vente de VC arrive.
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rugpull_ptsdvip
· 07-07 07:36
J'ai compris, prends les gens pour des idiots et pars.
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AlphaBrainvip
· 07-07 07:36
Encore un scénario de se faire prendre pour des cons.
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OPsychologyvip
· 07-07 07:32
Les autres étudient l'ajout de jetons, moi j'étudie le Rug Pull.
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SchrodingerWalletvip
· 07-07 07:27
Les projets vc sont tous des pièges.
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LiquidityWizardvip
· 07-07 07:23
Cette vague de mèmes est bien comprise.
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