La relation symbiotique entre Bitcoin et l'or se renforce, la transformation du nouveau système monétaire international s'accélère.

Récemment, le marché mondial des capitaux a connu de fortes fluctuations, l'appréciation du yen ayant déclenché un point de retournement du marché des opérations de carry trade, l'indice VIX a grimpé en flèche, et même l'or a subi un léger pullback en raison d'un certain choc de liquidité. Le Bitcoin a également chuté avec les actifs risqués. Cela semble en contradiction avec le discours sur la nature "jumelle", mais nous croyons toujours qu'avec l'évolution accélérée du nouveau système monétaire international, la relation jumelle entre le Bitcoin et l'or deviendra de plus en plus évidente.

Depuis 1970, le prix de l'or ( par rapport au dollar ) a connu trois cycles majeurs d'augmentation. Les années 70 ont été l'âge d'or de l'or, avec une augmentation maximale des prix de plus de 17 fois. Après la dissolution du système de Bretton Woods, le dollar s'est détaché de l'or, et le dollar purement crédité a subi une dévaluation relative. En même temps, les deux crises pétrolières et la tension géopolitique ont permis de mettre pleinement en valeur les propriétés de préservation de la valeur et de couverture de l'or. Dans les années 80, le prix de l'or est entré dans une phase de consolidation, et dans les années 90, il a connu une faiblesse, ce qui correspond à un contrôle de l'inflation mondiale et à un redémarrage de la croissance économique.

Les dix premières années du 21ème siècle ont été le deuxième cycle de hausse, avec une augmentation maximale du prix de l'or dépassant 5 fois. L'éclatement de la bulle Internet, la hausse des attentes d'inflation après l'adhésion de la Chine à l'OMC, ainsi que l'éclatement de la crise des subprimes et de la crise de la dette souveraine en Europe ont poussé les banques centrales des pays développés à adopter des politiques d'assouplissement quantitatif à grande échelle. Les taux d'intérêt réels ont continué de baisser, renforçant la propriété de préservation de la valeur de l'or. Après 2010, avec le dollar reprenant son cycle d'appréciation et les États-Unis réduisant le QE et augmentant les taux d'intérêt, l'or est à nouveau entré dans une phase de consolidation.

Le troisième cycle de hausse a commencé en 2019 et se poursuit jusqu'à présent, le prix de l'or ayant presque doublé. Ce cycle peut être divisé en deux phases : de fin 2018 à début 2022, en raison de l'intensification des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, de la hausse des risques de ralentissement de la croissance économique et de l'entrée des pays développés dans une ère de taux d'intérêt négatifs, le prix de l'or a augmenté d'environ 50 %. Depuis 2022, dans l'ère post-pandémique, bien que la hausse rapide des taux d'intérêt aux États-Unis ait entraîné une flambée des taux d'intérêt réels, le prix de l'or a tout de même augmenté de plus de 30 %.

L'économie traditionnelle considère que le prix de l'or est significativement corrélé de manière négative avec les taux d'intérêt réels. Cependant, ce cadre n'est plus complètement applicable dans l'ère post-pandémique, l'or ayant suivi une tendance indépendante. La véritable valeur de l'or réside dans le "consensus", et son phénomène de détachement du cadre de tarification des taux d'intérêt réels reflète un retour d'information sur la période de transition vers un nouveau système monétaire international, renforçant essentiellement le "consensus" de la nature monétaire de l'or.

Les achats nets d'or par les banques centrales du monde sont passés de 255 tonnes en 2020 à 1037 tonnes en 2023, reflétant la diversification défensive des pays face au système de crédit en dollars. Le secteur privé participe également à la tarification de la diversification et de l'évolution du système monétaire international, avec une augmentation de plus de 30 tonnes des avoirs des ETF en or en Asie depuis 2022, tandis que les avoirs des ETF en or en Europe et en Amérique du Nord ont globalement diminué.

Bitcoin et l'or ont de nombreuses propriétés similaires, telles que la production contrôlée, la non-monopole, l'infalsifiabilité, la facilité de division et la commodité. En janvier 2024, la SEC américaine a approuvé l'introduction en bourse des premiers ETF Bitcoin, marquant une avancée supplémentaire de Bitcoin vers le mainstream. Récemment, la corrélation positive entre le prix du Bitcoin et celui de l'or a considérablement augmenté, ce qui pourrait indiquer que Bitcoin est en train d'évoluer rapidement vers une "monnaie de marchandise".

Le système monétaire international entrera dans une nouvelle phase, avec une tendance claire à la diversification des monnaies de réserve. Le relèvement du centre de l'inflation mondiale et l'incertitude géopolitique croissante font que l'or reste dans un cycle de hausse. Il est à noter que la diversification des monnaies de réserve se produit non seulement au niveau national, mais aussi dans le secteur privé. Avec l'accélération de la généralisation du Bitcoin, sa valeur en tant que monnaie de réserve pourrait très probablement rivaliser avec celle de l'or.