L'essor et la concurrence des projets de liquid staking dans l'écosystème Solana

Avec le réchauffement du marché des cryptomonnaies, Solana (SOL) est devenu la sixième plus grande cryptomonnaie au monde. Dans la blockchain basée sur le Proof of Stake (PoS), la taille de ses actifs stakés est seulement surpassée par Ethereum, se classant deuxième. Cependant, le degré de concentration des fonds dans les applications de finance décentralisée (DeFi) au sein de l'écosystème Solana est relativement faible, avec une valeur totale verrouillée (TVL) de 1,137 milliard de dollars, n'atteignant que 11,3% du pic historique.

Dans la composition du TVL de Solana, les projets de liquid staking occupent une place importante et sont des facteurs clés dans la récupération du TVL. Parmi eux, Marinade et Jito se distinguent par le TVL le plus élevé. Cet article se penchera sur les principaux acteurs du domaine du liquid staking sur Solana et effectuera une analyse comparative de leurs stratégies et performances sur le marché.

État actuel du staking de Solana

Au 12 décembre, la capitalisation boursière de SOL atteint 30,53 milliards de dollars, la capitalisation boursière des stakes est de 27,62 milliards de dollars, le ratio de staking est de 69,18 %, le nombre de stakes est de 391 millions de SOL, le taux d'inflation est de 6,75 % et le taux de récompense est de 6,87 %. La capitalisation boursière des stakes de SOL est la deuxième après ETH parmi les blockchains PoS, et le ratio de staking est également relativement élevé parmi les principales blockchains PoS.

Le réseau Solana compte 1986 validateurs, et les validateurs les mieux classés offrent un rendement annuel proche de 8 % (APY), sans commission.

Pour encourager les détenteurs de SOL à participer au stake, améliorer la sécurité du réseau et sa capacité de résistance à la censure, la Solana Foundation a lancé le "Programme de Pools de Stake". Les utilisateurs peuvent déposer des SOL dans le pool de stake et obtenir des tokens SPL représentant leur part, à savoir le token de liquid staking (LST), qui peut circuler librement. Actuellement, le pool de stake a verrouillé 16,82 millions de SOL, soit environ 4,3 % du volume total en stake, avec un APY moyen de 6,68 %. Les quatre premiers pools de stake sont Marinade, Jito, BlazeStake et Lido, qui sont également les quatre plus grands projets de liquid staking dans l'écosystème Solana.

Comparaison des principaux projets de liquid staking

Marinade Finance

Marinade Finance est l'un des premiers protocoles de liquid staking dans l'écosystème Solana, lancé sur le réseau principal en août 2021. Les utilisateurs peuvent staker des SOL pour obtenir mSOL, avec les rendements de staking accumulés directement dans mSOL. Marinade propose également un service de staking natif, permettant aux utilisateurs de recevoir des rendements de staking sans utiliser de contrat intelligent.

Actuellement, le volume de staking de Marinade atteint 7,058 millions de SOL, ce qui en fait le plus grand projet de liquid staking sur Solana, avec un TVL atteignant 777 millions de dollars. Le rendement du staking est de 6,543 %, et le volume de staking a augmenté de 31,22 % au cours des 30 derniers jours.

Jito

Jito a lancé sa plateforme de liquid staking à la fin de 2022, permettant aux utilisateurs de staker des SOL pour obtenir JitoSOL. Jito a développé une infrastructure pour Solana qui optimise la valeur extractible maximale (MEV), une partie des revenus MEV étant distribuée aux détenteurs de JitoSOL, ce qui rend leurs rendements de staking relativement plus élevés.

Jito a actuellement un montant de 6,38 millions de SOL stakés, un TVL de 455 millions de dollars, et un rendement de staking de 6,892 %. Au cours des 30 derniers jours, le montant staké a augmenté de 17,77 %.

BlazeStake

BlazeStake a été lancé en mai 2022 et a récemment connu un développement rapide en raison de la reprise générale de l'écosystème Solana, dépassant Lido pour devenir le troisième plus grand projet de liquid staking. Les utilisateurs peuvent staker SOL pour obtenir bSOL. BlazeStake utilise principalement le contrat intelligent du pool de staking officiel de Solana Labs, disposant du plus grand ensemble de validateurs, permettant aux utilisateurs de liquid staking auprès de validateurs spécifiques.

BlazeStake le montant actuel du stake est de 1,52 million SOL, le TVL est de 108 millions de dollars, et le rendement du stake est de 6,232 %. Au cours des 30 derniers jours, le montant du stake a considérablement augmenté de 177 %.

Lido

Lido a lancé un service de liquid staking sur Solana en septembre 2021, mais le développement a été en deçà des attentes, et il a annoncé en octobre qu'il cessait d'accepter de nouveaux stakes. Les utilisateurs qui stakent SOL peuvent obtenir stSOL.

Lido a actuellement un montant de 887 000 SOL stakés sur Solana, avec une TVL de 63,4 millions de dollars et un rendement de staking de 6,717 %. Au cours des 30 derniers jours, le montant staké a diminué de 41,43 %.

LST dans l'application DeFi

Les LST des différents projets bénéficient d'un large soutien dans l'écosystème DeFi de Solana. Les principaux protocoles de prêt marginfi et Solend prennent en charge mSOL, JitoSOL et bSOL comme collatéraux, mais ont retiré stSOL. Dans le DEX Orca, les paires de trading mSOL/SOL et bSOL/SOL ont une liquidité relativement élevée, tandis que JitoSOL/SOL et stSOL/SOL sont relativement moins liquides.

La croissance du volume de staking et la liquidité des DEX sont étroitement liées aux mesures incitatives des projets. Blaze offre les meilleures incitations, avec un subside de jetons BLZE de 15,37 % APR sur les dépôts Solend. Marinade propose un subside de jetons MNDE de 1,98 % APR sur les dépôts mSOL. Jito n'a pas encore mis en place d'incitation pour l'utilisation de JitoSOL dans le DeFi, tandis que Lido manque de capacité d'incitation en raison de l'achèvement proche de la distribution des jetons.

Résumé

Il existe plusieurs solutions de staking liquide représentatives dans l'écosystème Solana, toutes soutenues par des projets DeFi. Marinade, en tant que pionnier, propose des services complets ; Jito offre des rendements plus élevés grâce à des infrastructures MEV ; BlazeStake permet aux utilisateurs de choisir des validateurs spécifiques ; Lido représente des services de staking liquide multi-chaînes.

Cependant, le volume total de liquid staking reste relativement faible, ne représentant que 4,3 % de tous les SOL stakés. Des solutions diversifiées ont également entraîné une dispersion de la liquidité, et des solutions plus compétitives pourraient émerger à l'avenir.

Les mesures incitatives restent essentielles pour la croissance du volume de staking et l'application des LST dans la DeFi. Bien que Blaze ait une notoriété plus faible, elle a réalisé une croissance rapide grâce à des subventions élevées. En revanche, Lido, bien que réputé dans le domaine du liquid staking, a choisi de se retirer du marché de Solana en raison du manque d'incitations continues.