Hausse rapide de l'USDe et stratégie de développement futur d'Ethena Labs

USDe est devenu l'un des plus grands dollars cryptographiques sur le marché en un peu plus d'un an, avec une offre proche de 6 milliards USD, et se rapproche de son niveau historique le plus élevé. Cet accomplissement n'est pas le fruit du hasard, mais le résultat d'une conception soigneusement élaborée par Ethena Labs et son équipe fondatrice.

Chaque décision stratégique d'Ethena Labs vise à construire un système capable d'évoluer de manière exponentielle. Ils créent des produits pouvant atteindre des milliards de dollars en acquérant la liquidité des échanges centralisés, et utilisent le taux de financement des contrats perpétuels comme moteur de profit, qui est l'une des rares sources de revenus capables de maintenir un grand pool de fonds avec un rendement annuel supérieur à 10 %. De plus, ils ont conçu un moyen de garde sûr et fiable, permettant aux grands investisseurs de placer leur confiance dans la détention de USDe. En fait, USDe a démontré une forte capacité de résistance aux risques lors de plusieurs événements majeurs de liquidation sur le marché et d'attaques de hackers.

Avec l'USDe devenant progressivement un actif de premier plan, l'équipe d'Ethena a commencé à planifier la prochaine étape de sa stratégie produit, visant à porter l'échelle de l'USDe à des centaines de milliards de dollars, attirer des millions de nouveaux utilisateurs et introduire de nouveaux capitaux natifs et externes en crypto-monnaie. Après avoir terminé l'intégration des infrastructures, Ethena prévoit de se concentrer au cours des prochaines années sur quatre domaines clés pour accroître davantage sa part de marché :

1. Intégration des plateformes sociales : conquérir un marché de milliards d'utilisateurs

L'une des initiatives les plus influentes d'Ethena est l'intégration directe de l'USDe dans une application de messagerie instantanée comptant plus d'un milliard d'utilisateurs. En collaborant avec une plateforme blockchain renommée, Ethena a déployé de manière native l'USDe et sa version de rendement dans l'écosystème de portefeuille de cette application de communication très populaire.

Pour attirer les utilisateurs, Ethena a lancé un programme d'incitation de 16 semaines, offrant un taux de rendement annualisé allant jusqu'à 18 %, financé en partie par des partenaires. En outre, les revenus du protocole peuvent également offrir un rendement de base d'environ 8 %, et les premiers utilisateurs ont même la possibilité d'obtenir des rendements à deux chiffres.

Cet épisode offre aux utilisateurs quotidiens une expérience d'épargne en dollars sans friction, notamment sur des marchés émergents comme l'Asie, l'Afrique et l'Amérique latine. La stratégie d'Ethena est simple : interagir avec les utilisateurs sur des plateformes où ils sont déjà actifs. Aujourd'hui, les utilisateurs peuvent facilement obtenir des USDe, les staker d'un simple clic pour générer des revenus, et les transférer à des amis aussi facilement que d'envoyer un message.

Cette expérience utilisateur transparente et familière réduit considérablement la barrière à l'entrée pour l'épargne en cryptomonnaies, en particulier pour les utilisateurs non natifs de DeFi. Plus important encore, cette intégration ouvre un tout nouveau canal pour la demande de stablecoins, des millions de personnes potentielles utiliseront l'USDe pour des transferts quotidiens, des dépenses et de l'épargne.

2. Fusion intersectorielle : introduire la finance traditionnelle dans la blockchain

Ethena a développé une nouvelle plateforme blockchain en collaboration avec ses partenaires, visant à introduire le capital financier traditionnel sur la blockchain, reliant les actifs tokenisés et le monde des stablecoins réglementés. Cette plateforme a introduit plus de 2 milliards de dollars d'actifs du monde réel sur la blockchain, ses clients comprenant de nombreuses institutions financières réputées.

Ethena considère que la blockchain a deux cas d'utilisation à long terme : le règlement pour la spéculation, ainsi que le stockage et le transfert de stablecoins et d'actifs tokenisés. Ce dernier pourrait représenter une plus grande opportunité au cours de la prochaine décennie, et Ethena a un avantage unique dans ce domaine.

Cette nouvelle plateforme vise à introduire des milliards de dollars de capital financier traditionnel sur la blockchain et à promouvoir la fusion des actifs physiques avec la finance décentralisée. Ethena et ses partenaires détiennent un total de près de 10 milliards de dollars de valeur totale verrouillée / d'actifs sous gestion, ce qui fait de cette plateforme un candidat potentiel pour devenir l'un des plus grands réseaux blockchain.

Plusieurs protocoles renommés ont déjà promis de fournir un soutien en construisant et en distribuant des produits DeFi de niveau institutionnel sur cette plateforme. Cette nouvelle plateforme fonctionnera sur un réseau de validateurs sécurisé par le jeton de gouvernance d'Ethena, les validateurs devant miser les jetons correspondants. Les opérateurs et les délégués peuvent tous deux gagner des frais de protocole et des récompenses écologiques, établissant ainsi un lien direct entre le volume de transactions institutionnelles et l'appréciation de la valeur des détenteurs de jetons.

3. L'intégration DeFi stimule la hausse

La base d'Ethena est la finance décentralisée, qui s'est profondément intégrée dans l'écosystème DeFi au cours de l'année passée. L'intégration avec plusieurs protocoles DeFi renommés est devenue le moteur central de la demande et de l'offre d'USDe.

La dernière hausse significative d'Ethena a eu lieu en novembre 2024, presque entièrement due à deux intégrations DeFi : la fourniture de plus de 1,2 milliard de sUSDe à une plateforme de prêt, ainsi qu'un pic d'utilisation de plus de 2,3 milliards pour un autre protocole DeFi.

Cette dynamique de croissance ne s’est pas ralentie. En seulement un mois, une plateforme de prêt a ajouté plus de 1,5 milliard de dollars de volume de transactions à l’USDe en intégrant le jeton d’un autre protocole DeFi, avec un rendement d’environ 8 %.

4. Adoption des échanges : Opportunités des échanges centralisés de 60 milliards de dollars

Un autre levier clé de l'expansion d'Ethena est l'échange centralisé (CEX). Sa première initiative majeure a été l'intégration avec un échange bien connu, permettant à l'USDe d'être éligible en tant que garantie de marge, et les premiers résultats sont significatifs.

Cette intégration sera lancée en mai 2024, permettant aux traders d'utiliser USDe comme marge et de générer des gains lors des transactions. Contrairement à d'autres stablecoins majeurs, le taux d'intérêt annuel moyen de USDe est de 11 % et est payé quotidiennement. Les utilisateurs n'ont qu'à détenir USDe en tant que garantie pour compenser les frais de transaction ou les coûts de taux de financement lors des positions longues.

En quelques mois seulement, le solde de USDe sur cet échange a grimpé à plus de 700 millions de dollars, dépassant le USDC sur la plateforme et occupant une part importante du marché des stablecoins. Ce succès fournit un modèle que d'autres grandes bourses peuvent reproduire.

Les principales bourses centralisées détiennent plus de 60 milliards de dollars de stablecoins, mais actuellement, l'USDe ne représente qu'environ 1 % de ce montant. S'il parvient à atteindre une part similaire sur d'autres bourses (10 %), cela pourrait à lui seul libérer entre 5 et 6 milliards de dollars de nouveaux approvisionnements en USDe.

Pour soutenir cette initiative, Ethena a collaboré avec plusieurs institutions pour lancer un système de preuve de réserve en temps réel, vérifiant publiquement et en temps réel la situation des réserves de USDe. Cette mesure vise à fournir une confiance supplémentaire aux échanges et aux utilisateurs, assurant la solvabilité de USDe et son ancrage au dollar, même en période de volatilité du marché.

Conclusion

Avec chaque avancée sur la feuille de route d'Ethena pour 2025, combinée à ses intégrations DeFi existantes, Ethena devient progressivement un outil clé pour promouvoir la fusion de la finance traditionnelle, de la finance décentralisée et de la finance centralisée. L'intégration des plateformes sociales et la nouvelle plateforme blockchain attirent respectivement de nouveaux utilisateurs et des fonds du secteur de la finance de détail et traditionnelle vers le domaine de la cryptographie, tandis que DeFi et les échanges centralisés aident l'USDe à devenir l'actif de référence garanti de l'industrie. Cette série d'initiatives stratégiques posera une base solide pour le développement à long terme d'Ethena.