Analyse macroéconomique du marché : Les attentes de récession dominent, les risques de stagflation émergent.

Logique de trading actuelle du marché

Les signaux du marché des taux d'intérêt montrent que le rendement des obligations américaines à 2 ans a rapidement diminué, élargissant l'écart avec les taux de financement à court terme, tandis que le rendement à 10 ans est tombé en dessous des taux à court terme. Cela reflète que le marché anticipe une baisse des taux d'intérêt due à un ralentissement économique, tandis que l'inversion des taux à long terme renforce l'avertissement de récession.

Bien que la consommation des comptes gouvernementaux ait conduit à une légère amélioration de la liquidité du dollar, le sentiment de risque sur le marché a entraîné un retrait des fonds des actifs à haut risque, affluant vers le marché des obligations d'État, créant ainsi une situation contradictoire de "liquidité assouplie mais aversion au risque".

Origine de la turbulence des actifs à risque

Les données économiques faibles et l'incertitude politique sont les principales raisons. L'indice de confiance des consommateurs a fortement diminué, le marché de l'emploi se refroidit, et avec la menace des tarifs douaniers, les inquiétudes du marché concernant un "atterrissage brutal" se sont intensifiées.

L'intelligence artificielle narrative est remise en question, suscitant des inquiétudes quant à sa viabilité commerciale, entraînant une vente massive des actions technologiques, en particulier dans les secteurs liés à la puissance de calcul.

Le marché des cryptomonnaies a également connu des réactions en chaîne. Les changements dans la structure du marché à terme ont diminué l'attractivité des arbitrages, et avec la sortie de fonds des instruments d'investissement, cela a conduit à une baisse synchronisée du Bitcoin et des marchés boursiers, les indicateurs de sentiment du marché entrant dans une zone de panique extrême.

Points clés de la stratégie de la semaine prochaine

Les données sur l'emploi non agricole deviendront cruciales pour définir l'intensité du "trade de récession". Si l'emploi de février continue de dépasser les attentes, ou si l'PMI manufacturier continue de baisser, cela renforcera le pricing de la récession, poussant les rendements obligataires à la baisse et mettant sous pression les actifs risqués. En revanche, des données meilleures que prévu pourraient temporairement restaurer les attentes de "atterrissage en douceur".

Les détails de la politique tarifaire et les déclarations des responsables de la Réserve fédérale concernant le chemin de baisse des taux d'intérêt pourraient également provoquer de fortes fluctuations sur le marché.

Recommandations stratégiques

Actuellement, il faut se concentrer sur la défense et attendre une occasion de riposter. La pression de vente à court terme dans l'industrie des cryptomonnaies provient du retrait des fonds à effet de levier, mais l'amélioration de l'environnement réglementaire et l'innovation technologique soutiennent toujours son espace de croissance à long terme.

Il est conseillé aux investisseurs de ne pas poursuivre des prix élevés, mais de se concentrer sur des mouvements de correction à court terme, tout en restant vigilant face aux risques de volatilité. Il peut être judicieux d'envisager une allocation diversifiée, d'augmenter les actifs défensifs ou les produits d'arbitrage quantitatif pour équilibrer le risque et le rendement. En même temps, il est crucial de surveiller de près les données économiques, les taux d'intérêt, la liquidité et les ajustements des attentes du marché causés par les changements de politique.

À long terme, le Bitcoin et l'industrie de la cryptographie ont encore beaucoup d'espace pour croître. La baisse à court terme est principalement due à des mouvements de couverture des fonds, et ne signifie pas un manque de confiance dans l'industrie. Un assouplissement de la réglementation et des innovations technologiques continueront à apporter une dynamique de croissance à long terme pour l'industrie.