La crise de gouvernance de l'inflation d'Aptos : les ajustements des revenus de staking suscitent des controverses, la prospérité de l'écosystème pourrait être la clé de la solution.
Le dilemme de la gouvernance de l'inflation d'Aptos : les ajustements des rendements de stake suscitent des controverses, la prospérité de l'écosystème pourrait être la solution.
Récemment, la communauté Aptos a été plongée dans un débat intense en raison d'une proposition AIP-119 visant à réduire les rendements de staking. Les partisans estiment qu'il s'agit d'une mesure nécessaire pour maîtriser l'inflation et activer la liquidité de l'écosystème, tandis que les opposants mettent en garde contre le risque potentiel d'affaiblir la base de décentralisation du réseau, voire de provoquer des sorties de fonds. Lorsque la compétition entre l'étanchéité et l'ouverture rencontre la redistribution des intérêts des validateurs, cette réforme d'Aptos concerne non seulement l'avenir de l'économie des jetons APT, mais reflète également les contradictions profondes de la gouvernance des blockchains PoS.
L'inflation "chirurgicale" suscite un débat sur la guérison ou la blessure à la base
La proposition AIP-119 suggère de réduire le taux de récompense de base de staking d'Aptos de 1 % chaque mois au cours des trois prochains mois, avec pour objectif final de ramener le taux de rendement annuel (APR) d'environ 7 % à 3,79 %. Cette proposition vise à atténuer l'inflation d'APT, mais elle touche également aux intérêts fondamentaux des grands nœuds de staking habitués aux revenus passifs, provoquant ainsi de nombreux débats au sein de la communauté.
Les partisans estiment que cette proposition peut non seulement réduire rapidement l'inflation de l'APT, mais aussi inciter les utilisateurs de tokens à déplacer leurs fonds vers d'autres activités DeFi sur la chaîne, plutôt que de simplement s'appuyer sur le staking passif.
Cependant, les opposants soulignent qu'une réduction significative des récompenses de stake aura un impact plus important sur les petits validateurs. La marge bénéficiaire de nombreux validateurs pourrait être compressée au point de ne pas couvrir les coûts d'exploitation, les obligeant ainsi à quitter le réseau. Cela pourrait indirectement affaiblir le degré de décentralisation du réseau Aptos, concentrant le pouvoir et les ressources entre les mains des grands validateurs.
Un cofondateur d'une plateforme DeFi a fait le calcul sur un forum, selon lequel les validateurs détenant 1 million de jetons APT ont des coûts de serveur annuels d'environ 72 000 à 96 000 dollars. Cependant, si le rendement est réduit à 3,9 %, le revenu final pourrait n'être que de 13 000 dollars, entraînant une situation de perte. Ce n'est qu'en détenant plus de 10 millions de jetons APT que l'on peut à peine réaliser un bénéfice, ce qui éliminera directement les petits validateurs.
De plus, certains commentaires estiment que le rendement de staking réduit manque de compétitivité par rapport à d'autres chaînes offrant des rendements plus élevés, ce qui pourrait inciter les gros investisseurs et les institutions à transférer des fonds vers d'autres réseaux, réduisant ainsi le TVL et la liquidité d'Aptos, entraînant un risque de fuite de capitaux. Un rendement de staking plus bas pourrait également diminuer l'attractivité des protocoles AptosDeFi pour les fournisseurs de liquidité, impactant la croissance des protocoles et la participation des utilisateurs.
Le dilemme universel de la gouvernance PoS : l'art d'équilibrer les récompenses et l'inflation
En réalité, cette proposition est identique à des propositions similaires précédemment soumises sur certaines blockchains publiques et finalement rejetées, tentant toutes de limiter l'inflation du réseau en réduisant le rendement des validateurs, ce qui reflète le dilemme des jeux d'intérêts dans la gouvernance des blockchains publiques. Ce dilemme de gouvernance est encore plus prononcé dans le mécanisme de consensus POS.
Actuellement, le modèle d'inflation des tokens d'Aptos augmente de 7 % par an. Selon la proposition AIP-30, ce taux de récompense maximal est prévu pour diminuer de 1,5 % par an (par rapport à l'année précédente), jusqu'à atteindre un plancher de 3,25 % par an après plus de 50 ans. Selon les données d'avril, le taux de stake d'APT atteint 76 %, maintenant un ratio relativement élevé parmi les blockchains publiques. En ce qui concerne la destruction des frais, tous les frais de transaction d'Aptos sont actuellement détruits, mais étant donné que les frais sur la chaîne d'Aptos ne s'élèvent qu'à quelques milliers de dollars par jour, cette destruction est peu efficace pour lutter contre l'inflation.
En comparaison, une certaine blockchain publique bien connue a adopté un modèle d'inflation décroissante par an, avec une valeur initiale de 8 %, puis réduite de 15 % chaque année, et actuellement d'environ 4,58 %. Ce modèle d'inflation dynamique semble être l'objectif attendu après la réforme de la proposition Aptos. Cependant, pour cette blockchain publique, cette inflation est toujours considérée comme trop élevée par la communauté, ce qui a conduit à l'émergence de propositions similaires.
Une autre blockchain de la série MOVE a un rendement de staking relativement bas, se situant entre 2,3 % et 2,5 %. De plus, son token a un plafond fixe de 10 milliards, ce qui contrôle fondamentalement la possibilité d'une émission infinie. En ce qui concerne le taux de staking, ce réseau a un taux d'approximativement 76,73 %, proche de celui d'APT. Cependant, en ce qui concerne le traitement des frais, le choix de ce réseau est de les utiliser comme récompense, sans mécanisme de destruction. En comparaison, le modèle à plafond fixe semble réduire l'anxiété inflationniste de la communauté, ce qui se traduit par une performance de prix plutôt éclatante.
De plus, les rendements de staking d'un certain écosystème inter-chaînes sont assez typiques, atteignant 14,26%. En ce qui concerne le nombre de tokens en circulation, on observe également un effet de montée continue. Actuellement, le taux de staking de cet écosystème est d'environ 59%, et tant qu'il n'atteint pas 67%, cette inflation continuera. Cependant, bien que les rendements de staking soient très élevés, la tendance des prix des tokens est en baisse continue. De son sommet à 44 dollars, il a chuté jusqu'à 3,81 dollars, soit une baisse de 91%.
Le choix d'Aptos : throttling ou open source ?
Dans l'ensemble, parmi les principales blockchains POS actuelles, personne n'a encore réussi à résoudre parfaitement l'équilibre entre le taux d'inflation et le niveau de participation au réseau. D'une part, il faut contrôler le taux d'inflation pour maintenir un développement sain du modèle économique des tokens, et d'autre part, attirer les validateurs à participer à la gouvernance du réseau grâce à des rendements de stake raisonnables.
Résoudre l'inflation est comme réduire les dépenses, tandis qu'augmenter l'activité du réseau est comme augmenter les revenus. Pour un réseau actif, l'équilibre entre l'augmentation des revenus et la réduction des dépenses est naturellement important. Cependant, pour un réseau qui n'est pas très animé actuellement, savoir comment augmenter l'activité est la véritable clé pour améliorer le token du réseau. En ce qui concerne les problèmes rencontrés par Aptos, la TVL d'Aptos n'est que de 1,1 milliard de dollars, ce qui le place au 11e rang parmi les blockchains publiques. Les données globales ne sont pas très impressionnantes, et le nombre actuel de validateurs dans tout le réseau est de 149, avec 495 nœuds complets, ce qui n'est pas non plus très élevé. Si de nombreux validateurs quittent en raison d'une réduction des rendements, il existe effectivement un risque de dommages considérables.
Ainsi, pour Aptos, en considérant le "throttling" via AIP-119, il pourrait être plus judicieux de réfléchir attentivement à son impact potentiel sur l'écosystème des validateurs et la décentralisation du réseau. Par rapport à une réduction radicale des récompenses, le choix peut-être plus urgent à ce stade est celui de "l'open source" - c'est-à-dire d'améliorer l'activité du réseau, d'attirer davantage de projets de qualité, afin de construire un écosystème véritablement prospère et durable. C'est peut-être là la clé pour soutenir la valeur à long terme de l'APT.
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ColdWalletGuardian
· 07-21 21:09
Taux de rendement en baisse, pas d'avenir.
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GasWhisperer
· 07-21 20:39
gm gm... aptos joue à ce jeu classique de l'inflation. 7% à 3,79% apr ? le mempool va être fou af quand cela arrivera.
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SerumSquirrel
· 07-21 19:30
À quoi servent les propositions si l'on ne peut pas en profiter ?
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MetaEggplant
· 07-18 21:43
Le chant est également bon.
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DoomCanister
· 07-18 21:43
stake Effondrement de 50 investisseur détaillant
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mev_me_maybe
· 07-18 21:43
Qui t'a dit que ton APR était élevé... tu l'as bien cherché~
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ChainComedian
· 07-18 21:25
Encore envie de prendre les gens pour des idiots?
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FloorPriceNightmare
· 07-18 21:22
Avec un tel faible rendement, qui va encore staker ?
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DeFi_Dad_Jokes
· 07-18 21:20
Les briqueteurs veulent à nouveau couper les poireaux
La crise de gouvernance de l'inflation d'Aptos : les ajustements des revenus de staking suscitent des controverses, la prospérité de l'écosystème pourrait être la clé de la solution.
Le dilemme de la gouvernance de l'inflation d'Aptos : les ajustements des rendements de stake suscitent des controverses, la prospérité de l'écosystème pourrait être la solution.
Récemment, la communauté Aptos a été plongée dans un débat intense en raison d'une proposition AIP-119 visant à réduire les rendements de staking. Les partisans estiment qu'il s'agit d'une mesure nécessaire pour maîtriser l'inflation et activer la liquidité de l'écosystème, tandis que les opposants mettent en garde contre le risque potentiel d'affaiblir la base de décentralisation du réseau, voire de provoquer des sorties de fonds. Lorsque la compétition entre l'étanchéité et l'ouverture rencontre la redistribution des intérêts des validateurs, cette réforme d'Aptos concerne non seulement l'avenir de l'économie des jetons APT, mais reflète également les contradictions profondes de la gouvernance des blockchains PoS.
L'inflation "chirurgicale" suscite un débat sur la guérison ou la blessure à la base
La proposition AIP-119 suggère de réduire le taux de récompense de base de staking d'Aptos de 1 % chaque mois au cours des trois prochains mois, avec pour objectif final de ramener le taux de rendement annuel (APR) d'environ 7 % à 3,79 %. Cette proposition vise à atténuer l'inflation d'APT, mais elle touche également aux intérêts fondamentaux des grands nœuds de staking habitués aux revenus passifs, provoquant ainsi de nombreux débats au sein de la communauté.
Les partisans estiment que cette proposition peut non seulement réduire rapidement l'inflation de l'APT, mais aussi inciter les utilisateurs de tokens à déplacer leurs fonds vers d'autres activités DeFi sur la chaîne, plutôt que de simplement s'appuyer sur le staking passif.
Cependant, les opposants soulignent qu'une réduction significative des récompenses de stake aura un impact plus important sur les petits validateurs. La marge bénéficiaire de nombreux validateurs pourrait être compressée au point de ne pas couvrir les coûts d'exploitation, les obligeant ainsi à quitter le réseau. Cela pourrait indirectement affaiblir le degré de décentralisation du réseau Aptos, concentrant le pouvoir et les ressources entre les mains des grands validateurs.
Un cofondateur d'une plateforme DeFi a fait le calcul sur un forum, selon lequel les validateurs détenant 1 million de jetons APT ont des coûts de serveur annuels d'environ 72 000 à 96 000 dollars. Cependant, si le rendement est réduit à 3,9 %, le revenu final pourrait n'être que de 13 000 dollars, entraînant une situation de perte. Ce n'est qu'en détenant plus de 10 millions de jetons APT que l'on peut à peine réaliser un bénéfice, ce qui éliminera directement les petits validateurs.
De plus, certains commentaires estiment que le rendement de staking réduit manque de compétitivité par rapport à d'autres chaînes offrant des rendements plus élevés, ce qui pourrait inciter les gros investisseurs et les institutions à transférer des fonds vers d'autres réseaux, réduisant ainsi le TVL et la liquidité d'Aptos, entraînant un risque de fuite de capitaux. Un rendement de staking plus bas pourrait également diminuer l'attractivité des protocoles AptosDeFi pour les fournisseurs de liquidité, impactant la croissance des protocoles et la participation des utilisateurs.
Le dilemme universel de la gouvernance PoS : l'art d'équilibrer les récompenses et l'inflation
En réalité, cette proposition est identique à des propositions similaires précédemment soumises sur certaines blockchains publiques et finalement rejetées, tentant toutes de limiter l'inflation du réseau en réduisant le rendement des validateurs, ce qui reflète le dilemme des jeux d'intérêts dans la gouvernance des blockchains publiques. Ce dilemme de gouvernance est encore plus prononcé dans le mécanisme de consensus POS.
Actuellement, le modèle d'inflation des tokens d'Aptos augmente de 7 % par an. Selon la proposition AIP-30, ce taux de récompense maximal est prévu pour diminuer de 1,5 % par an (par rapport à l'année précédente), jusqu'à atteindre un plancher de 3,25 % par an après plus de 50 ans. Selon les données d'avril, le taux de stake d'APT atteint 76 %, maintenant un ratio relativement élevé parmi les blockchains publiques. En ce qui concerne la destruction des frais, tous les frais de transaction d'Aptos sont actuellement détruits, mais étant donné que les frais sur la chaîne d'Aptos ne s'élèvent qu'à quelques milliers de dollars par jour, cette destruction est peu efficace pour lutter contre l'inflation.
En comparaison, une certaine blockchain publique bien connue a adopté un modèle d'inflation décroissante par an, avec une valeur initiale de 8 %, puis réduite de 15 % chaque année, et actuellement d'environ 4,58 %. Ce modèle d'inflation dynamique semble être l'objectif attendu après la réforme de la proposition Aptos. Cependant, pour cette blockchain publique, cette inflation est toujours considérée comme trop élevée par la communauté, ce qui a conduit à l'émergence de propositions similaires.
Une autre blockchain de la série MOVE a un rendement de staking relativement bas, se situant entre 2,3 % et 2,5 %. De plus, son token a un plafond fixe de 10 milliards, ce qui contrôle fondamentalement la possibilité d'une émission infinie. En ce qui concerne le taux de staking, ce réseau a un taux d'approximativement 76,73 %, proche de celui d'APT. Cependant, en ce qui concerne le traitement des frais, le choix de ce réseau est de les utiliser comme récompense, sans mécanisme de destruction. En comparaison, le modèle à plafond fixe semble réduire l'anxiété inflationniste de la communauté, ce qui se traduit par une performance de prix plutôt éclatante.
De plus, les rendements de staking d'un certain écosystème inter-chaînes sont assez typiques, atteignant 14,26%. En ce qui concerne le nombre de tokens en circulation, on observe également un effet de montée continue. Actuellement, le taux de staking de cet écosystème est d'environ 59%, et tant qu'il n'atteint pas 67%, cette inflation continuera. Cependant, bien que les rendements de staking soient très élevés, la tendance des prix des tokens est en baisse continue. De son sommet à 44 dollars, il a chuté jusqu'à 3,81 dollars, soit une baisse de 91%.
Le choix d'Aptos : throttling ou open source ?
Dans l'ensemble, parmi les principales blockchains POS actuelles, personne n'a encore réussi à résoudre parfaitement l'équilibre entre le taux d'inflation et le niveau de participation au réseau. D'une part, il faut contrôler le taux d'inflation pour maintenir un développement sain du modèle économique des tokens, et d'autre part, attirer les validateurs à participer à la gouvernance du réseau grâce à des rendements de stake raisonnables.
Résoudre l'inflation est comme réduire les dépenses, tandis qu'augmenter l'activité du réseau est comme augmenter les revenus. Pour un réseau actif, l'équilibre entre l'augmentation des revenus et la réduction des dépenses est naturellement important. Cependant, pour un réseau qui n'est pas très animé actuellement, savoir comment augmenter l'activité est la véritable clé pour améliorer le token du réseau. En ce qui concerne les problèmes rencontrés par Aptos, la TVL d'Aptos n'est que de 1,1 milliard de dollars, ce qui le place au 11e rang parmi les blockchains publiques. Les données globales ne sont pas très impressionnantes, et le nombre actuel de validateurs dans tout le réseau est de 149, avec 495 nœuds complets, ce qui n'est pas non plus très élevé. Si de nombreux validateurs quittent en raison d'une réduction des rendements, il existe effectivement un risque de dommages considérables.
Ainsi, pour Aptos, en considérant le "throttling" via AIP-119, il pourrait être plus judicieux de réfléchir attentivement à son impact potentiel sur l'écosystème des validateurs et la décentralisation du réseau. Par rapport à une réduction radicale des récompenses, le choix peut-être plus urgent à ce stade est celui de "l'open source" - c'est-à-dire d'améliorer l'activité du réseau, d'attirer davantage de projets de qualité, afin de construire un écosystème véritablement prospère et durable. C'est peut-être là la clé pour soutenir la valeur à long terme de l'APT.