Analyse panoramique du marché RWA : Perspectives mondiales 2025

I. Définition des RWA et historique de leur développement

RWA fait référence au processus de transformation d'actifs du monde réel ( tels que l'immobilier, les matières premières, les créances, etc. ) en jetons numériques grâce à la technologie blockchain. Ces jetons représentent la propriété ou le droit aux revenus des actifs, et peuvent être échangés et gérés sur la blockchain. Son objectif principal est de résoudre les problèmes de confirmation de propriété, d'efficacité des transactions et de liquidité insuffisante dans le commerce d'actifs traditionnels grâce aux caractéristiques de la blockchain.

L'évolution des RWA peut être divisée en trois phases :

• Exploration précoce (2017-2020 : principal focus sur la tokenisation de l'immobilier et des œuvres d'art
• Entrée des institutions )2021-2023 : les protocoles DeFi commencent à inclure les RWA, les institutions financières traditionnelles lancent des produits tokenisés
• Croissance explosive (2024-2025 : les institutions financières traditionnelles s'installent massivement, la taille du marché dépasse 23 milliards de dollars.

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II. Taille du marché et tendances de croissance

D'ici mai 2025, la valeur totale des RWA on-chain dans le monde est d'environ 23 milliards de dollars. Le montant des actifs verrouillés dans les principaux protocoles RWA a considérablement augmenté, avec un TVL de l'entrepôt de garantie RWA de MakerDAO d'environ 1,3 milliard de dollars et un TVL d'Ondo Finance d'environ 1,283 milliard de dollars.

Plusieurs instituts de recherche ont fait des prévisions sur la taille du marché des RWA en 2030, allant de plusieurs milliers de milliards de dollars à plusieurs dizaines de milliers de milliards de dollars. Les principales tendances de croissance incluent :

• Participation des institutions accélérée : les géants de la finance traditionnelle entrent en masse dans le secteur des actifs réels.
• L'évolution technologique stimule l'amélioration de l'efficacité : des solutions de haute performance et d'extension émergent sans cesse.
• Politique de réglementation de plus en plus stricte : les pays commencent à établir des règles relatives aux RWA pour fournir une garantie institutionnelle au développement du marché.

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Trois, chemin technologique et normes clés

Le chemin technique de mise en œuvre de RWA comprend généralement les étapes suivantes :

1. Choix d'actifs et affirmation des droits
2. Audit de conformité et création de SPV
3. Émission de jetons
4. Intégration des données hors chaîne
5. Mécanisme de garantie de valeur

Les normes et outils de base comprennent :

• ERC-3643 )T-REX( : prend en charge la liste blanche des identités, le contrôle réglementaire et la gestion des autorisations
• ERC-1400 : cadre de conformité pour les jetons de type titre
• Chainlink / Pyth Oracles : fournissent des données hors chaîne fiables sur les prix, l'état des actifs, etc.
• Outils de multi-signature/escrow : assurer la sécurité des actifs et la conformité à la gouvernance
• TEE) Environnement d'exécution de confiance ( : Assurer que les données sensibles hors chaîne peuvent toujours fonctionner en toute sécurité et en toute confidentialité lors des interactions sur la chaîne.

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Quatre, catégories d'actifs RWA typiques et applications réelles

Les principales catégories d'actifs RWA comprennent :

1. Actifs de créance ) titres du monde réel (
2. Actifs immobiliers ) immobilier, etc. (
3. Actifs de type produit ) or, crédits carbone, pétrole, etc. (
4. Autres catégories d'actifs réels ) droits d'auteur, assurances, factures, propriété intellectuelle, etc. (

Les applications pratiques des RWA se divisent principalement en deux catégories :

1. RWA orienté vers l'investissement : fournir un soutien de valeur aux actifs virtuels grâce aux revenus d'actifs réels.
2. RWA orienté vers le financement : créer de nouveaux canaux de financement pour des actifs à faible liquidité grâce à la technologie blockchain.

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Cinq, État actuel du développement des marchés mondiaux et des marchés de Hong Kong en Chine et aux États-Unis

• Marché américain : des institutions comme Ondo Finance et Franklin Templeton émettent des obligations et des jetons de fonds basés sur des chaînes publiques.
• Marché chinois : principalement axé sur l'activation des actifs énergétiques et d'équipement sur la blockchain, tels que les stations de recharge, les armoires de remplacement de batteries, etc.
• Marché de Hong Kong : Promotion active de la mise en œuvre des RWA, lancement du "sandbox du projet Ensemble", couvrant divers scénarios de tokenisation.

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VI. Attitudes des régulateurs et politiques de conformité dans différentes régions

1. Hong Kong : adopter un modèle de double régulation "axé sur les attributs des actifs, avec une régulation technique en complément"
2. États-Unis : Modèle de régulation fonctionnelle basé sur le test de Howey, le chemin de conformité est relativement complexe
3. Dubaï : Établir des règles claires et des mécanismes d'innovation à travers le double système VARA+DFSA, avec une attitude de soutien envers les RWA.

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Sept, Perspectives d'avenir et prévisions de potentiel

1. Plus de capital institutionnel entrant
2. Diversification des types d'actifs
3. Mise à niveau des technologies et des normes
4. Système de régulation amélioré
5. Intégration de la finance verte et de l'innovation

On prévoit qu'en 2030, la taille du marché mondial des actifs tokenisés pourrait atteindre environ 16 000 milliards de dollars, les RWA deviendront un important pont reliant la finance traditionnelle et la blockchain, ouvrant ainsi une nouvelle ère de la finance numérique.

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