Pada 26 Juni 2025, dilaporkan oleh WSJ Markets, BlackRock mengumumkan langkah berani yang siap mengganggu investasi pensiun tradisional. Raksasa investasi tersebut mengungkapkan rencananya untuk memperkenalkan investasi swasta ke dalam dana target-date yang baru disusun, yang akan tersedia dalam rencana 401(k). Selama beberapa dekade, aset pasar swasta seperti kredit swasta dan ekuitas terbatas pada investor institusi dan individu dengan kekayaan ultra-tinggi. Namun, pendekatan baru ini akan memberikan akses kepada para penabung pensiun sehari-hari ke peluang yang sama.
BlackRock melihat perubahan ini sebagai berpotensi memiliki pengaruh signifikan jangka panjang pada portofolio pensiun. Penelitian mereka menunjukkan bahwa menambahkan investasi swasta ke dalam struktur 401(k) dapat memberikan tambahan sekitar 0,5% per tahun dalam hasil tahunan tambahan. Meskipun di permukaan ini mungkin tidak terlihat banyak, selama 40 tahun, ini dapat setara dengan hingga 15% lebih banyak dalam total tabungan pensiun jika diasumsikan ada penggabungan. Saat pemberi kerja dan penyelenggara rencana mencari cara untuk meningkatkan hasil pensiun tanpa mempertaruhkan risiko investasi tambahan, langkah menuju penawaran investasi yang lebih terdiversifikasi ini bisa menjadi evolusi berikutnya.
Mengapa BlackRock Memperkenalkan Investasi Pribadi ke dalam Portofolio Pensiun
BlackRock adalah perusahaan besar pertama yang menganjurkan agar investasi swasta yang signifikan dimasukkan dalam model 401(k). Dana target tanggal yang akan datang akan diluncurkan pada awal 2026 dan akan dikelola oleh Great Gray Trust Company. Dana tersebut akan berisi bagian investasi pasar publik dan termasuk aset swasta, seperti kredit swasta dan ekuitas. Arsitektur unik dari dana tersebut dirancang sehingga investor yang lebih muda akan memiliki alokasi yang lebih tinggi, antara 15% dan 20%, dalam investasi swasta. Alokasi investor akan secara bertahap berkurang menjadi sekitar 5% hingga 10% saat mereka mendekati usia pensiun.
Dana ini dirancang untuk mencari manfaat dari diversifikasi dengan kesempatan risiko yang tepat. Alih-alih dibatasi pada saham dan obligasi publik, dana ini akan memiliki kelas aset yang bertindak dengan cara yang berbeda selama kondisi pasar yang berubah. Misalnya, selama pasar bearish atau kontraksi, investasi swasta secara historis berubah dengan cara yang berbeda daripada ekuitas publik. Dana ini bertujuan untuk memberikan potensi pengembalian yang lebih tinggi sambil mengurangi total volatilitas. BlackRock berpendapat bahwa akses ke pasar swasta untuk peserta rencana tidak hanya didasarkan pada pertumbuhan, tetapi juga tentang membangun portofolio pensiun yang lebih tangguh.
Bagaimana Dana Target-Tanggal Akan Berfungsi Di Dalam Rencana 401(k)
Dana tanggal target sudah umum digunakan dalam tabungan pensiun, mengendalikan lebih dari 60% dari semua aset 401k. Dana ini mengubah dan menggeser campuran alokasi saham, obligasi, dan sekarang termasuk investasi swasta, berdasarkan seberapa dekat penabung dengan pensiun. Dalam contoh BlackRock, peserta yang lebih muda kemungkinan akan dialokasikan lebih banyak investasi swasta dan kemudian saat penabung semakin mendekati pensiun, alokasi tersebut akan berkurang dengan tepat.
Untuk mengatasi masalah likuiditas yang terkait dengan investasi swasta, BlackRock kini memiliki dana dengan aset yang diperdagangkan secara publik yang menyediakan likuiditas yang diperlukan. Likuiditas harian terjadi melalui aset yang diperdagangkan secara publik, sementara investasi privatnya saling terkait dengan cara yang memberikan fleksibilitas dan akses. Rasio biaya untuk seluruh dana diharapkan rata-rata 0,38%, yang cukup baik untuk dana yang memegang kelas aset yang kompleks.
Mengatasi Tantangan dan Kekhawatiran Industri
Meskipun ada banyak pertanyaan yang akan memerlukan waktu untuk sepenuhnya ditangani dalam konteks fidusia, sudah ada sejumlah kompleksitas dan tantangan yang dihadapi penggunaan dana swasta yang diperluas dalam rencana 401(k). Di antara kekhawatiran terbesar adalah penilaian. Berbeda dengan saham yang diperdagangkan secara publik atau reksa dana, dana swasta tidak dipasarkan secara real-time karena tidak diperdagangkan secara publik. Ini bisa menjadi sulit untuk menentukan nilai pada setiap saat. Selain itu, ini adalah investasi yang tidak likuid dan seringkali melibatkan periode penahanan yang lebih lama. Ini bisa membuat pemberi kerja enggan untuk memanfaatkan dana semacam itu dalam rencana mereka, terutama jika mereka harus mematuhi standar fidusia. Transparansi biaya juga dapat menjadi faktor dalam pemanfaatan dana swasta dalam rencana.
Kekhawatiran mengenai biaya dan struktur masih ada di kalangan pengamat industri dan kritikus lainnya yang mengkategorikan setiap kompleksitas tambahan yang diperkenalkan ini bisa menjadi risiko atau ambiguitas yang terlalu besar bagi aktuaris dan sponsor rencana untuk diambil untuk peserta rencana. Namun, terlepas dari tantangan yang terkait dengan dana-dana ini, para eksekutif BlackRock, termasuk CEO Larry Fink, tetap optimis tentang masa depan dana-dana swasta ini sebagai praktik terbaik dalam investasi pensiun. Mereka berpendapat bahwa memberikan akses ke pasar swasta mendemokratisasi metode baru untuk menciptakan dan membangun kekayaan dan memberikan akses ke strategi investasi yang lebih menyeluruh dan canggih untuk investor rata-rata.
Pergeseran Industri yang Lebih Luas Menuju Pasar Swasta
Langkah BlackRock adalah bagian dari tren industri yang lebih besar. Pemain keuangan besar lainnya seperti State Street dan Empower juga sedang bekerja untuk membawa aset pribadi ke dalam akun pensiun mainstream. State Street telah meluncurkan dana yang terinfusi ekuitas swasta, dan Empower berencana untuk memperkenalkan real estat swasta dan kredit swasta ke dalam produk mereka akhir tahun ini.
Gerakan ini didukung oleh akuisisi strategis BlackRock dalam beberapa tahun terakhir. Perusahaan tersebut mengakuisisi HPS Investment Partners dan Global Infrastructure Partners untuk memperkuat kehadirannya di ruang aset pribadi. Mereka juga membeli Preqin, sebuah perusahaan data yang mengkhususkan diri dalam pasar pribadi, untuk membantu memberikan transparansi yang dibutuhkan untuk mengelola investasi ini secara efektif. Tujuan jangka panjangnya adalah untuk membuat investasi pribadi lebih dapat diindeks, dilacak, dan diakses dalam rencana pensiun yang diatur seperti 401(k)s.
Apa Artinya bagi Para Penabung Pensiun Sehari-hari
Pada akhirnya, keberhasilan inisiatif BlackRock akan sangat tergantung pada kesediaan para pemberi kerja untuk terlibat dalam kompleksitas tambahan saat mereka mengejar prospek peningkatan imbal hasil dan peningkatan manfaat bagi karyawan mereka. Jika para pemberi kerja benar-benar menerima kompleksitas tambahan ini, para penabung pensiun bisa melihat peningkatan signifikan dalam cara portofolio mereka tumbuh dan berkembang seiring waktu. Ada perhatian yang berkelanjutan terhadap kompleksitas operasional yang terkait dengan biaya investasi, likuiditas, dan transparansi.
Kami melihat sedikit peluang untuk rentang yang lebih luas dari instrumen pembangunan kekayaan potensial yang secara historis telah terlarang bagi sebagian besar orang Amerika. Untuk saat ini, BlackRock sedang meletakkan landasan. Keyakinannya jelas: sistem pensiun di masa depan harus terlihat lebih seperti portofolio institusional, beragam, strategis, dan diposisikan untuk bertahan dalam berbagai lingkungan pasar. Jika berhasil, rencana ini bisa menandai salah satu perubahan paling signifikan pada rencana 401(k) dalam sejarah baru-baru ini.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
BlackRock Mengintegrasikan Ekuitas Swasta dan Kredit ke dalam 401(k) Funds
Pada 26 Juni 2025, dilaporkan oleh WSJ Markets, BlackRock mengumumkan langkah berani yang siap mengganggu investasi pensiun tradisional. Raksasa investasi tersebut mengungkapkan rencananya untuk memperkenalkan investasi swasta ke dalam dana target-date yang baru disusun, yang akan tersedia dalam rencana 401(k). Selama beberapa dekade, aset pasar swasta seperti kredit swasta dan ekuitas terbatas pada investor institusi dan individu dengan kekayaan ultra-tinggi. Namun, pendekatan baru ini akan memberikan akses kepada para penabung pensiun sehari-hari ke peluang yang sama.
BlackRock melihat perubahan ini sebagai berpotensi memiliki pengaruh signifikan jangka panjang pada portofolio pensiun. Penelitian mereka menunjukkan bahwa menambahkan investasi swasta ke dalam struktur 401(k) dapat memberikan tambahan sekitar 0,5% per tahun dalam hasil tahunan tambahan. Meskipun di permukaan ini mungkin tidak terlihat banyak, selama 40 tahun, ini dapat setara dengan hingga 15% lebih banyak dalam total tabungan pensiun jika diasumsikan ada penggabungan. Saat pemberi kerja dan penyelenggara rencana mencari cara untuk meningkatkan hasil pensiun tanpa mempertaruhkan risiko investasi tambahan, langkah menuju penawaran investasi yang lebih terdiversifikasi ini bisa menjadi evolusi berikutnya.
Mengapa BlackRock Memperkenalkan Investasi Pribadi ke dalam Portofolio Pensiun
BlackRock adalah perusahaan besar pertama yang menganjurkan agar investasi swasta yang signifikan dimasukkan dalam model 401(k). Dana target tanggal yang akan datang akan diluncurkan pada awal 2026 dan akan dikelola oleh Great Gray Trust Company. Dana tersebut akan berisi bagian investasi pasar publik dan termasuk aset swasta, seperti kredit swasta dan ekuitas. Arsitektur unik dari dana tersebut dirancang sehingga investor yang lebih muda akan memiliki alokasi yang lebih tinggi, antara 15% dan 20%, dalam investasi swasta. Alokasi investor akan secara bertahap berkurang menjadi sekitar 5% hingga 10% saat mereka mendekati usia pensiun.
Dana ini dirancang untuk mencari manfaat dari diversifikasi dengan kesempatan risiko yang tepat. Alih-alih dibatasi pada saham dan obligasi publik, dana ini akan memiliki kelas aset yang bertindak dengan cara yang berbeda selama kondisi pasar yang berubah. Misalnya, selama pasar bearish atau kontraksi, investasi swasta secara historis berubah dengan cara yang berbeda daripada ekuitas publik. Dana ini bertujuan untuk memberikan potensi pengembalian yang lebih tinggi sambil mengurangi total volatilitas. BlackRock berpendapat bahwa akses ke pasar swasta untuk peserta rencana tidak hanya didasarkan pada pertumbuhan, tetapi juga tentang membangun portofolio pensiun yang lebih tangguh.
Bagaimana Dana Target-Tanggal Akan Berfungsi Di Dalam Rencana 401(k)
Dana tanggal target sudah umum digunakan dalam tabungan pensiun, mengendalikan lebih dari 60% dari semua aset 401k. Dana ini mengubah dan menggeser campuran alokasi saham, obligasi, dan sekarang termasuk investasi swasta, berdasarkan seberapa dekat penabung dengan pensiun. Dalam contoh BlackRock, peserta yang lebih muda kemungkinan akan dialokasikan lebih banyak investasi swasta dan kemudian saat penabung semakin mendekati pensiun, alokasi tersebut akan berkurang dengan tepat.
Untuk mengatasi masalah likuiditas yang terkait dengan investasi swasta, BlackRock kini memiliki dana dengan aset yang diperdagangkan secara publik yang menyediakan likuiditas yang diperlukan. Likuiditas harian terjadi melalui aset yang diperdagangkan secara publik, sementara investasi privatnya saling terkait dengan cara yang memberikan fleksibilitas dan akses. Rasio biaya untuk seluruh dana diharapkan rata-rata 0,38%, yang cukup baik untuk dana yang memegang kelas aset yang kompleks.
Mengatasi Tantangan dan Kekhawatiran Industri
Meskipun ada banyak pertanyaan yang akan memerlukan waktu untuk sepenuhnya ditangani dalam konteks fidusia, sudah ada sejumlah kompleksitas dan tantangan yang dihadapi penggunaan dana swasta yang diperluas dalam rencana 401(k). Di antara kekhawatiran terbesar adalah penilaian. Berbeda dengan saham yang diperdagangkan secara publik atau reksa dana, dana swasta tidak dipasarkan secara real-time karena tidak diperdagangkan secara publik. Ini bisa menjadi sulit untuk menentukan nilai pada setiap saat. Selain itu, ini adalah investasi yang tidak likuid dan seringkali melibatkan periode penahanan yang lebih lama. Ini bisa membuat pemberi kerja enggan untuk memanfaatkan dana semacam itu dalam rencana mereka, terutama jika mereka harus mematuhi standar fidusia. Transparansi biaya juga dapat menjadi faktor dalam pemanfaatan dana swasta dalam rencana.
Kekhawatiran mengenai biaya dan struktur masih ada di kalangan pengamat industri dan kritikus lainnya yang mengkategorikan setiap kompleksitas tambahan yang diperkenalkan ini bisa menjadi risiko atau ambiguitas yang terlalu besar bagi aktuaris dan sponsor rencana untuk diambil untuk peserta rencana. Namun, terlepas dari tantangan yang terkait dengan dana-dana ini, para eksekutif BlackRock, termasuk CEO Larry Fink, tetap optimis tentang masa depan dana-dana swasta ini sebagai praktik terbaik dalam investasi pensiun. Mereka berpendapat bahwa memberikan akses ke pasar swasta mendemokratisasi metode baru untuk menciptakan dan membangun kekayaan dan memberikan akses ke strategi investasi yang lebih menyeluruh dan canggih untuk investor rata-rata.
Pergeseran Industri yang Lebih Luas Menuju Pasar Swasta
Langkah BlackRock adalah bagian dari tren industri yang lebih besar. Pemain keuangan besar lainnya seperti State Street dan Empower juga sedang bekerja untuk membawa aset pribadi ke dalam akun pensiun mainstream. State Street telah meluncurkan dana yang terinfusi ekuitas swasta, dan Empower berencana untuk memperkenalkan real estat swasta dan kredit swasta ke dalam produk mereka akhir tahun ini.
Gerakan ini didukung oleh akuisisi strategis BlackRock dalam beberapa tahun terakhir. Perusahaan tersebut mengakuisisi HPS Investment Partners dan Global Infrastructure Partners untuk memperkuat kehadirannya di ruang aset pribadi. Mereka juga membeli Preqin, sebuah perusahaan data yang mengkhususkan diri dalam pasar pribadi, untuk membantu memberikan transparansi yang dibutuhkan untuk mengelola investasi ini secara efektif. Tujuan jangka panjangnya adalah untuk membuat investasi pribadi lebih dapat diindeks, dilacak, dan diakses dalam rencana pensiun yang diatur seperti 401(k)s.
Apa Artinya bagi Para Penabung Pensiun Sehari-hari
Pada akhirnya, keberhasilan inisiatif BlackRock akan sangat tergantung pada kesediaan para pemberi kerja untuk terlibat dalam kompleksitas tambahan saat mereka mengejar prospek peningkatan imbal hasil dan peningkatan manfaat bagi karyawan mereka. Jika para pemberi kerja benar-benar menerima kompleksitas tambahan ini, para penabung pensiun bisa melihat peningkatan signifikan dalam cara portofolio mereka tumbuh dan berkembang seiring waktu. Ada perhatian yang berkelanjutan terhadap kompleksitas operasional yang terkait dengan biaya investasi, likuiditas, dan transparansi.
Kami melihat sedikit peluang untuk rentang yang lebih luas dari instrumen pembangunan kekayaan potensial yang secara historis telah terlarang bagi sebagian besar orang Amerika. Untuk saat ini, BlackRock sedang meletakkan landasan. Keyakinannya jelas: sistem pensiun di masa depan harus terlihat lebih seperti portofolio institusional, beragam, strategis, dan diposisikan untuk bertahan dalam berbagai lingkungan pasar. Jika berhasil, rencana ini bisa menandai salah satu perubahan paling signifikan pada rencana 401(k) dalam sejarah baru-baru ini.