Harapan perbaikan lingkungan regulasi meningkat, zona Staking ETH mungkin akan mendapatkan manfaat langsung

Saat ini pasar sedang ramai membahas potensi pengunduran diri ketua SEC AS, yang bisa menjadi sinyal perbaikan lingkungan regulasi cryptocurrency. Dalam konteks ini, zona Staking ETH kemungkinan besar akan menjadi penerima manfaat langsung, di mana proyek terkemuka Lido diharapkan dapat keluar dari kesulitan harga saat ini.

Tinjauan Tantangan Regulasi Lido

Lido adalah proyek terkemuka dalam jalur Staking ETH, dengan menyediakan layanan teknologi non-kustodian, membantu pengguna berpartisipasi dalam PoS Ethereum dan mendapatkan keuntungan, sekaligus mengurangi batasan teknis dan finansial. Menurut data, Lido saat ini masih mempertahankan pangsa pasar sebesar 27%, menunjukkan bahwa permintaan bisnisnya masih kuat.

Namun, penurunan harga Lido terutama disebabkan oleh sebuah kasus gugatan pada akhir tahun 2023. Seorang individu bernama Andrew Samuels mengajukan gugatan terhadap Lido DAO di Pengadilan Distrik Federal untuk Wilayah Utara California, menuduh bahwa mereka telah menjual token LDO kepada publik dengan cara yang tidak terdaftar, melanggar ketentuan Undang-Undang Sekuritas 1933. Kasus ini tidak hanya melibatkan Lido DAO, tetapi juga termasuk investor utama mereka.

Perkembangan litigasi telah berdampak signifikan pada harga LDO. Pada April 2024, pengadilan secara resmi menerima kasus tersebut. Selanjutnya, pihak penggugat meminta pengumuman ketidakhadiran terhadap Lido DAO, memaksa Lido DAO untuk menyewa pengacara dan mengajukan dana terkait.

Satu lagi yang berdampak substansial pada Lido adalah gugatan SEC terhadap Consensys Software Inc. SEC berpendapat bahwa Consensys terlibat dalam penerbitan dan penjualan sekuritas yang tidak terdaftar melalui layanan MetaMask Staking, yang secara jelas menggambarkan stETH dari Lido sebagai sekuritas. Ini semakin memperburuk tekanan regulasi yang dihadapi Lido.

Kontroversi Atribut Sekuritas stETH

Apakah stETH merupakan sekuritas menjadi fokus kontroversi. SEC cenderung menganggapnya sebagai sekuritas, sementara industri cryptocurrency memiliki pandangan yang berlawanan. Misalnya, Coinbase berpendapat bahwa bisnis Staking ETH tidak memenuhi keempat elemen tes Howey, sehingga tidak seharusnya dipandang sebagai transaksi sekuritas.

Kontroversi ini menunjukkan bahwa posisi hukum dari aset sertifikat terkait ETH Staking masih memiliki ruang untuk diskusi, yang sebagian besar tergantung pada penilaian subjektif SEC.

Analisis Prospek Pengembangan Lido

1. Harga saat ini sangat dipengaruhi oleh tekanan regulasi, faktor subjektif memiliki proporsi yang tinggi, secara teknis berada di titik terendah.

2. ETH telah didefinisikan sebagai komoditas, pandangan terkait memiliki lebih banyak ruang untuk dibahas dibandingkan dengan aset kripto lainnya.

3. Setelah disetujuinya ETF ETH, sumber daya terkait mungkin dapat mendorong perkembangan bisnis Staking ETH. Beberapa pandangan berpendapat bahwa memungkinkan ETF ETH memberikan imbal hasil staking secara tidak langsung kepada pembeli dapat meningkatkan daya tariknya.

4. Biaya hukum yang terkait dengan penyelesaian kasus Samuels v. Lido DAO relatif kecil, dan dampaknya terhadap Lido mungkin terbatas.

Sebagai kesimpulan, dengan kemungkinan perbaikan lingkungan regulasi, prospek perkembangan Lido patut diperhatikan. Dalam lingkungan pasar saat ini, zona Staking ETH mungkin menjadi penerima manfaat yang paling langsung.