Analisis Ekosistem Keuangan Desentralisasi Solana: Produk Utama dan Tren Perkembangan

Menurut laporan terbaru, volume perdagangan DeFi Solana terus meningkat, dengan volume perdagangan DEX spot harian melonjak menjadi 1,5 miliar dolar AS. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh perdagangan Memecoin. Solana menjadi pusat bagi ritel dan pedagang Memecoin berkat biaya transaksi yang sangat rendah dan konfirmasi transaksi yang cepat. Di tengah kenaikan harga SOL, total nilai terkunci Solana juga meningkat menjadi 4,311 miliar dolar AS. Seperti halnya blockchain publik lainnya, TVL Solana sebagian besar berasal dari DEX, LST, platform pinjaman, dan perdagangan kontrak berjangka.

Pertukaran Terdesentralisasi (DEX)

Bursa terdesentralisasi biasanya beroperasi di sekitar ekosistem tertentu, terutama untuk rantai non-EVM seperti Solana.

| Proyek | TVL ( miliar dolar AS ) | Kapitalisasi pasar beredar ( miliar dolar AS ) | FDV ( miliar dolar AS ) | Volume perdagangan 24 jam ( miliar dolar AS ) | |---------|-----------|------------|-----------|---------------| | Raydium | 9.65 | 4.58 | 9.65 | 6.50 | | Jupiter | 5.96 | 11.72 | 86.82 | 8.18 | | Orca | 2.36 | 1.07 | 2.68 | 5.96 |

Raydium

Raydium memungkinkan pengguna untuk membuat kolam likuiditas, fitur ini memfasilitasi peluncuran banyak koin meme. Raydium pernah menjadi proyek dengan TVL tertinggi di ekosistem Solana, sekitar 965 juta dolar, dengan volume perdagangan 24 jam sekitar 1,162 juta dolar.

Namun, dengan munculnya platform penerbitan meme coin lainnya, posisi dominan Raydium mungkin akan menghadapi tantangan. Jika platform-platform baru ini mulai membangun DEX sendiri, Raydium mungkin akan terpengaruh lebih besar.

Jupiter

Jupiter sebagai agregator likuiditas, dapat menemukan jalur harga terbaik di DEX dan AMM utama di Solana, meminimalkan slippage dan biaya transaksi. Ini tidak hanya merupakan platform DEX terkemuka, tetapi juga menyediakan perdagangan kontrak berkelanjutan terdesentralisasi, mendukung leverage hingga 100 kali.

Pengguna dapat berpartisipasi sebagai trader atau penyedia likuiditas. Pemegang JLP dapat memperoleh sebagian besar biaya yang dihasilkan oleh bursa perpetual, yang kemudian diinvestasikan kembali ke dalam JLP, meningkatkan nilai JLP.

Jupiter juga meluncurkan alat eksplorasi pasar MEME APE, yang membantu pengguna menemukan token baru yang diluncurkan dan melakukan evaluasi risiko.

Orca

Orca dikenal dengan slogan "DEX yang berorientasi pada manusia, bukan program" dan telah lama menduduki posisi terdepan di DEX Solana. Ini menawarkan mekanisme pembuat pasar aktif likuiditas terpusat yang mirip dengan UniswapV3 - Whirlpools.

Dalam model ini, penyedia likuiditas dapat mengonsentrasikan likuiditas pada kisaran harga tertentu, meningkatkan efisiensi pemanfaatan modal, dan memperoleh lebih banyak keuntungan dari pembuatan pasar.

Staking Likuid (LST)

Permintaan pengguna untuk penyimpanan likuid di Solana relatif rendah, terutama karena Solana tidak memiliki persyaratan jumlah penyimpanan minimum, dan harga SOL yang relatif rendah mengurangi hambatan untuk menjadi validator.

| Proyek | LST | APY | TVL ( miliar ) | Nilai Pasar yang Beredar | FDV | |------------|---------|------|------------|-------|------------| | Jito | JitoSOL | 8,26% | 17,05 | 2,95 miliar | 23,74 miliar | | Marinade | mSOL | 7,44% | 14,13 | 27,41 juta | 1,01 miliar | | BlazeStake | bSOL | 7.06% | 2.75 | Unknown | 6.83 juta |

Jito (JTO)

Setelah peluncuran program poin airdrop Jito pada bulan September 2023, Jito dengan cepat menjadi proyek terkemuka di bidang ini. TVL JTO adalah 1,705 miliar dolar, yang merupakan proyek dengan TVL tertinggi di ekosistem Solana. APY staking Jito SOL saat ini adalah 8,26%, termasuk imbal hasil staking Solana dan pembagian pendapatan MEV.

Marinade

Marinade lebih populer dalam staking asli, dengan APY yang lebih tinggi, menjadikannya proyek teratas dalam ekosistem dengan total nilai terkunci sebesar 1.413 miliar dolar. Meskipun nilai terkunci Marinade hampir sama dengan Jito, nilai pasar dan FDV-nya jauh berbeda, yang mungkin menunjukkan bahwa $MNDE memiliki potensi pertumbuhan tertentu.

BlazeStake

BlazeStake adalah proyek LST kedua terbesar dalam ekosistem Solana, dengan TVL sekitar 275 juta dolar. Saat ini, APY staking yang diperkirakan adalah 7,06%, sedikit lebih rendah dari Jito. FDV-nya adalah 6,87 juta dolar, yang memiliki perbedaan besar dibandingkan dengan 2,387 juta dolar Jito, ini mungkin mencerminkan ruang pertumbuhan, sekaligus menunjukkan bahwa pemain utama dalam ekosistem masih didominasi oleh memecoin.

Pinjaman

Simpan

Save (dulu bernama Solend) adalah protokol peminjaman terdesentralisasi berbasis algoritma di Solana. Ini dirancang untuk memberikan layanan yang lebih cepat dan lebih murah dibandingkan produk pinjaman tradisional.

Save pernah mengalami serangan oracle terhadap stablecoin USDH, yang mengakibatkan kerugian sebesar 1,26 juta dolar AS, tetapi kemudian dilakukan kompensasi penuh. Peristiwa ini menyoroti pentingnya oracle bagi ekosistem Keuangan Desentralisasi.

Saat ini, Save menggunakan oracle PYTH untuk menyediakan data harga dan data pasar untuk berbagai jenis aset.

Derivatif

Derivatif adalah kontrak keuangan yang memperoleh nilai dari aset dasar, digunakan untuk mengelola risiko dan memperkirakan pergerakan pasar di masa depan. Protokol derivatif utama di Solana termasuk Drift, Flash Trade, dan Zeta.

| Proyek | TVL ( juta dolar ) | FDV | |--------------|------------|------------| | Drift | 3.6 | 5.3 miliar | | Perdagangan Kilat | 0.1469 | 5,5 Miliar | | Zeta Markets | 0.097 | Belum Diterbitkan |

Drift

Drift adalah DEX terintegrasi multifungsi yang menawarkan perdagangan pra-pasar, leverage 20x, dan pinjaman berbasis jaminan. Ini didukung oleh Multicoin Capital dan dalam enam bulan telah menarik lebih dari 15.000 pengguna, dengan volume perdagangan melebihi 10 miliar dolar.

Perdagangan Kilat

Flash Trade adalah bursa perdagangan spot dan kontrak terdesentralisasi yang fokus pada jaringan Solana, dengan fitur biaya perdagangan yang rendah dan dampak harga yang kecil. Ini menggunakan sistem kolam multi-aset yang unik dan struktur NFT yang inovatif untuk meningkatkan partisipasi pengguna.

Zeta Markets

Zeta Markets adalah platform derivatif DeFi yang bertujuan untuk mempopulerkan perdagangan derivatif dengan menyediakan likuiditas, opsi derivatif dan perdagangan berjangka dengan jaminan yang kurang. Ini menawarkan dua produk inti yaitu DEX dan FLEX, yang menyederhanakan pengalaman perdagangan derivatif.

PYTH

PYTH adalah oracle utama di jaringan Solana, dengan berbagai inovasi dibandingkan oracle tradisional. Ini tidak hanya berlaku untuk jaringan Solana, tetapi juga dapat diterapkan di blockchain lainnya, memiliki potensi perkembangan yang besar.

Kesimpulan

Ekosistem DeFi Solana sedang berkembang pesat, dengan proyek-proyek baru yang terus bermunculan. Meskipun produk yang sudah matang memiliki keunggulannya, produk-produk baru juga dapat menarik pengguna dengan cepat melalui perbaikan antarmuka pengguna, peningkatan pendidikan pengguna, dan pembangunan komunitas. Dengan semakin banyaknya produk inovatif yang muncul, ekosistem DeFi Solana akan menjadi lebih makmur dan beragam.