Analisis Perbedaan Model Bisnis Staking Ethereum dan Solana

Proyek restaking Solayer di jaringan Solana baru-baru ini menjadi sorotan pasar, dengan TVL yang terus meningkat, menduduki peringkat kedua belas di jaringan Solana. Artikel ini akan menganalisis ekosistem staking Ethereum dan Solana, serta membahas perbedaan model bisnis keduanya.

Ekosistem Staking Jaringan Ethereum

Logika bisnis dan komposisi pendapatan Lido

Lido sebagai proyek liquid staking terkemuka, pendapatan utamanya berasal dari:

• Pendapatan lapisan konsensus: Pendapatan peningkatan PoS jaringan Ethereum
• Pendapatan lapisan eksekusi: Biaya prioritas yang dibayarkan pengguna dan MEV

Mode Restaking Eigenlayer

Eigenlayer mengajukan konsep restaking, yang memungkinkan pengguna untuk mempertaruhkan ETH yang sudah dipertaruhkan untuk mendapatkan keuntungan tambahan. Logika bisnisnya adalah:

• Mengumpulkan aset dari staker ETH dan membayar biaya
• Memungut biaya penggunaan dari protokol yang memerlukan AVS
• Sebagai "pasar keamanan protokol" untuk mendapatkan biaya dari perantara

Protokol Liquid Restaking Etherfi

Etherfi menyediakan Liquid Restaking Tokens(LRTs), memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dalam staking dan restaking secara bersamaan. Keuntungannya adalah:

• Mudah dioperasikan, memiliki likuiditas
• Dapatkan berbagai keuntungan: dasar keuntungan staking ETH, kemungkinan keuntungan AVS dari Eigenlayer, insentif token, dan lain-lain.

Staking dan Restaking Solana

mekanisme swQoS

Mekanisme Kualitas Layanan yang berbasis pada berat stake Solana memungkinkan para staker untuk mendapatkan prioritas transaksi berdasarkan jumlah stake mereka.

Mode Restaking Solayer

Restaking Solayer berbeda dengan Eigenlayer:

• Pengguna yang ditargetkan adalah protokol yang membutuhkan keandalan transaksi, seperti DEX
• Menyediakan "AVS endogen", pada dasarnya adalah "platform sewa yang dapat diperdagangkan"
• Mengeluarkan LST secara langsung, sekaligus menyediakan layanan restaking

Perbandingan Model Bisnis Kedua

Protokol staking Solana memiliki keunggulan berikut dibandingkan Ethereum:

1. Imbal hasil dasar PoS lebih tinggi dan selisihnya semakin besar

2. Hasil urutan transaksi menunjukkan tren kenaikan, baru-baru ini melebihi Ethereum

3. Mekanisme swQoS membawa permintaan sewa tambahan untuk throughput transaksi.
4. Protokol dapat dengan fleksibel memperluas bisnis, seperti protokol LST melakukan restaking.

Secara keseluruhan, staking dan restaking Solana saat ini merupakan bisnis yang lebih berpotensi dibandingkan Ethereum.