ビットコイン市場の新たな動向：Strategy社の購入戦略の変化がフォローを引き起こす

最近、世界の政治経済の構図が大きく変化しており、資本市場も迅速に再構築されています。この背景の中で、著名なビットコイン保有企業であるStrategy社（旧名：微策略）が突然、新たなビットコインの購入を停止すると発表し、市場で広く注目を集めました。同時に、同社は最新の財務報告会議で2025年の"ビットコインドル利益"目標を100億ドルに設定しました。この目標を達成するためには、ビットコインの価格が倍増するか、現在の価格で保有量を倍増させる必要があります。

世界最大の企業向けビットコイン保有者であるStrategy社は、2024年2月7日現在、45万枚のビットコインを保有しており、平均コストは約6.2万ドルです。この保有量はビットコインの総供給量の約2.38%を占めており、世界のビットコイン保有者の中でトップ5にランクインしています。この比率は、いくつかの国の公式な金準備と匹敵するものであり、Strategy社の暗号資産分野におけるリーダーシップと戦略的決意を示しています。

Strategy社が今回ビットコインの購入を一時停止する決定の背後には、複数の複雑な要因があります。まず、2024年第4四半期においてビットコインの保有量は倍増しましたが、1株あたりの純損失は3.03ドルに達し、アナリストの予想を大きく上回りました。これは主に保有するデジタル資産の大幅な減損処理に起因しています。旧会計基準に基づくと、ビットコインの価格が購入コストを下回ると、会社は財務諸表にこの部分の損失を反映させる必要があります。

次に、新しい財務会計基準委員会（FASB）の基準の実施により、Strategyは保有するビットコインを公正価値で測定し、財務諸表に未実現利益を反映させる必要があります。これにより、バランスシートの透明性は向上しますが、会社は未実現利益に対して約15%の法人代替最低税（CAMT）を支払う必要があるかもしれません。潜在的な巨額の税金に直面し、購入を一時停止することは財務リスク管理の手段となる可能性があります。

また、Strategyがナスダック100指数に組み込まれた後は、より厳格な情報開示および企業統治要件に従う必要があり、より厳しい内部取引ポリシーが含まれます。ビットコインの増持を一時停止することは、内部取引の発生を防ぐために会社が設定したロックアップ期間に関連している可能性があります。

Strategyは購入を一時停止しましたが、市場の他の機関はビットコインへの投資を止めていません。アメリカの複数の州がビットコインを州の戦略資産に組み込むことを推進しています。現在、16の州が関連する法案を提出しており、そのうち2州は進展が早いです。これらの法案が通過すれば、約28,312枚のビットコインが投資用に購入される可能性があります。

ケンタッキー州を例に挙げると、最近提案されたHB376法案は、州の資金の10%を時価総額7500億ドルを超えるデジタル資産に投資することを提案しています。この州の2023年の基金収入に基づくと、この投資は15.1億ドルに達する可能性があります。もし16の州が同様の措置を取った場合、ビットコイン市場には240億ドル以上の資金が流入する可能性があり、これはビットコインの現在の時価総額の1.25%に相当し、アメリカの金保有価値の3.24%に相当します。

これらの発展は、Strategyのような企業に加えて、他の機関や政府もビットコインの購入を積極的に検討していることを示しています。世界の金融システムにおけるビットコインの地位は、かつてない速さで向上しており、不確実性に満ちた未来の発展の可能性を示しています。