暗号通貨業界の現状の分析:楽観主義の背後にある補完的な視点

a16z 年度"暗号資産現状"報告発表後に業界で広範な議論を引き起こし、その中で示されたデータやグラフは楽観的な信号を伝えています。この記事では、いくつかの重要な視点から報告を補足分析し、読者により包括的な市場認識を提供することを目指します。

I. 暗号通貨の採用

報告の冒頭では「暗号資産活動と使用量が歴史的な新高を記録した」と指摘し、毎月のアクティブな暗号資産アドレスの数とインターネットユーザーの数との正の相関関係の成長を示した。

しかし、注意が必要なのは、単一のアドレスが必ずしも実際のユーザーに対応しているわけではないということです。アドレスの活動度の構成要素をよりよく理解するために、私たちはその統計的基準を分析することができます: 毎日、送信者または受信者として活動するユニークなアドレスの数の合計です。これは、1回のウォレット間の送金で2つのアドレスがアクティブになることを意味します。

注目すべきは、SolanaやBaseなどのオンチェーンアドレスの増加がmeme通貨の取引活動と密接に関連していることです。活発なmeme通貨トレーダーは通常、複数のウォレットを持っています。さらに、サンドイッチ取引や先行取引ロボットなどの要因も存在します。ある発行プラットフォームでだけで、毎日平均25,000の新しいトークンが発行され、各トークンは1つの活発なアドレスとしてカウントされます。

より参考になる指標として、主流の暗号資産データプラットフォームの月間訪問者数に注目するのも良いでしょう。現時点で、ある主要プラットフォームの月間訪問者数は7396万、別のプラットフォームは2280万です。DEXの市場プラットフォームを含めても、月間訪問者数は約1300万に過ぎません。

客観的に見れば、一部のブロックチェーンは確かに新しいユーザーを引き付けていますが、全体の個人投資家の数は明らかに増加していないようです。逆に、長期的なユーザーは、現在の流動性とユーザー体験が分散している状況の中で、より完璧なインフラエコシステムを構築しようとしています。

報告では、モバイル暗号化ウォレットユーザーの成長状況にも重点が置かれています。しかし、ナイジェリア、インド、アルゼンチンなどの新興市場国では、モバイルデバイスのトラフィック比率が57%-86%に達することを考慮する必要があります。これは、新興市場のユーザーがモバイルデバイスの主要な使用グループであることを示しています。モバイルウォレットがより使いやすく、機能豊富になるにつれて、その市場シェアは増加しています。さらに、ユーザーは通常、現在のマルチチェーン環境で複数の異なるウォレットをインストールする必要があります。

これらのデータは、暗号資産が新興市場国で広く利用されていることを浮き彫りにしており、これはWeb3とDeFiの長年のビジョンであり、現在徐々に実現しています。

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次に、暗号通貨の主な用途

報告はステーブルコインを暗号資産における最も明白な"キラーアプリケーション"の一つと位置付けており、この見解に異論はありません。

ステーブルコインは確かに送金速度が速く、コストが低いという利点があります。多くの国が関連する法律の枠組みを整備しており、いくつかの企業はステーブルコインで所得税を支払うことを始めています。規制環境がますます整備される中、ますます多くのユーザーが従来の送金方法の代わりにステーブルコインを選択する可能性があります。

ステーブルコインの取引量があるクレジットカード大手を超えたという事実は注目に値します。しかし、注目すべきは、ステーブルコインは主に大口送金に使用されているのに対し、日常の小口支払いは依然として従来の支払い方法が主体であるということです。

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確かにステーブルコインは重要なアプリケーションですが、年次報告がこれほどまでにステーブルコインを強調しているのを見ると、少し失望感を覚えざるを得ません。数年前、私たちはここでDeFiの画期的な進展について語っていました。そして今...残るはステーブルコインのみ？今年はより革新的なアプリケーションを発表できなかったようです。

三、インフラの発展

インフラは次世代のdAppや高負荷アプリ(、例えばゲーム、消費者アプリ、ソーシャルアプリなど)にとって非常に重要です。

インフラの改善は確かにこの技術をより先進的にしましたが、一般ユーザーはまだ顕著な変化を感じていません。すでにいくつかのゲーム(はほぼ完全にチェーン上にないのは、)必要がないためであり、一部のローカル消費者アプリもそうですが、取引性能は主要なボトルネックではないようです。例えば、ゲーム内の主要なユースケースは、ゲーム内資産のトークン化とこれらの資産のオープンマーケットでの取引であり、これらのタスクには超高TPSは必要ありません。

インフラの進歩は間違いなくWeb3の革新と未来の新しいアプリケーションシーンの機会を創出しました。しかし、今年最も人気のあるアプリがあるmemeゲームである可能性を考えると、dApp分野の発展には少し悲観的な気持ちを抱かざるを得ません。

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第四に、DeFi開発の現状

報告のDeFi部分は「DeFiは依然として人気があり、持続的に成長している」と始まります。2023年にとっては確かにそうですが、2022年のレベルにはまだ戻っていません。

2022年、DeFiの累計総ロックアップ価値(TVL)は約1800億ドルに近づいていました。現在、この数字は当時の約半分程度です。2022年の暗号資産価格が歴史的な高値を記録したことを考慮しても、現在の価格で計算すると、私たちはまだそのレベルには戻っていません。

業界の成長は主に流動性ステーキング、リステーキング、RWAなどの新興分野のおかげです。機関資本がついにDeFi市場に流入し始めました。

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ある主要なDeFiプロトコルを例にとると、現在の月間アクティブユーザー数は約6000人です。これは何を意味するのでしょうか？私の見解では、DeFiの最近の成長は、2023年と比較して平均預金規模と全体の時価総額が共に増加したことに起因しています。

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第五に、AIと暗号化の統合

人工知能と暗号資産は共に巨大な潜在能力を持っており、人工知能分野に分散型の経済モデルを提供し、より手頃でコミュニティ中心の技術革新を促進することが期待されています。

AIと暗号流量の関連性は、それらの共通の特徴に起因しています: どちらも新興かつ大きな将来性を持つ分野であり、投機的価値と最先端技術を兼ね備えています。Web3は技術革新の最前線にあり、すぐにAIユーザーの興味を引きました(、逆もまた然り)。この二つの業界は、類似したユーザー層と興味の傾向を持ち、保守的な分野には属していません。

分散型コンピューティング、インターネット資源の共有、そして協力型AIエージェントなどの革新的なアプリケーションが次々と登場しています。これらの革新は非常に魅力的であり、巨大な潜在能力を秘めています。

! 楽観主義の背後にある補足分析:a16zの2024年暗号レポート

まとめ

2024年、暗号資産業界の発展は主に裏方での重大な技術的ブレークスルーに現れる。しかし、これらの革新は技術的なハードルが高いか特定のユーザーグループ(、例えば機関投資家)を対象としているため、より広範なWeb2ユーザーの関心を引いていない。

迅速に利益を追求する暗号資産の初心者にとって、これらの進歩は魅力に欠けるかもしれません。これが、多くの人々がmeme通貨の熱潮や予測市場に引き寄せられている理由を説明しています。

2024年、人々のエアドロップやポイントプログラムへの熱意はやや冷めてきました。ユーザーは現在、これを追加のAPRの一形態と見なしており、トークン発行後のよりリスクを取るパッシブ投資家の流動性の循環を促進しています。同様に、現実の試練に伴い、GameFi分野の熱も徐々に冷めています。いくつかのゲームはユーザーを引き付けることに成功していますが、主流のAAAタイトルに匹敵するヒット作はまだ登場していません。これは正常な現象であり、革新には時間が必要です。

言い換えれば、私たちは業界の展望に対して依然として楽観的です。しかし、現在はWeb3の黄金時代にあるのでしょうか？答えは否定的です。業界はまだ発展と改善の時間を必要としており、未来は期待できるものの、道のりは長いです。

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