ビットコインはドルの世界的地位に挑戦する可能性があり、トークン化は金融の未来の鍵と見なされている

3月31日、世界的な資産管理会社のCEOは年次投資家向け書簡の中で珍しい警告を発しました：もしアメリカが膨張し続ける債務と財政赤字を制御できない場合、ドルの長年の世界的な準備通貨としての地位は最終的にビットコインなどの新興デジタル資産に取って代わられる可能性があります。

このCEOは報告の中で考えさせられる質問を提起しました："ビットコインはドルの基軸通貨としての地位を弱体化させるのか？"

彼は指摘した、アメリカは長年にわたりドルの世界的な準備通貨の地位から利益を得てきた。しかし、この優位性は永遠ではない。1989年以降、アメリカの国債の増加速度はGDPの三倍である。今年、利息支出だけで9520億ドルを超え、防衛支出を上回る。2030年までには、強制的な政府支出と債務サービスがすべての連邦収入を消費し、長期的な赤字を形成することになる。

伝統的な金融リスクを警告する一方で、このCEOはデジタル資産の発展には反対しないことを明確に述べました。彼は次のように書いています："明確に言っておくべきことがありますが、私はデジタル資産に反対しているわけではありません。しかし、2つのことが同時に成り立つ可能性があります：分散型金融は驚くべき革新であり、市場をより迅速で、低コストで、透明にします。しかし、この革新が、もし投資家がビットコインをドルよりも安全だと考えるようになった場合、アメリカの経済的優位性を損なう可能性もあります。"

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業績を振り返る中で、彼は会社が発表したビットコインETFが歴史上最大の取引所上場商品として登場し、1年も経たないうちに資産管理規模が500億ドルを突破したことに言及しました。これはETF業界全体の資産魅力ランキングで3位の製品で、標準普及500指数ファンドに次ぐものです。需要の半分以上は個人投資家からのもので、4分の3はこれまで同社の製品を保有したことがない投資家からのものです。

彼はまた、ETFがアメリカで大成功を収めているだけでなく、ヨーロッパの投資文化の発展を促進する重要なツールになりつつあることを指摘しました。多くの初めて資本市場に参入するヨーロッパの投資家は、ETF、特にこの会社の製品を通じて第一歩を踏み出しています。現在、ヨーロッパの個人投資家のうち資本市場投資に参加しているのはわずか3分の1で、アメリカの60%以上を大きく下回っています。これは、彼らが資本市場が提供する成長の機会を逃すだけでなく、低金利の背景の中で、彼らの貯蓄口座の利益がインフレに侵食されることがよくあることを意味します。

ETFから現在の人気のある暗号技術に至るまで、このCEOは、トークン化が金融インフラを再構築するための重要な力になっていると考えています。

彼は書いています、今日の世界の資金の流通は、依然としてその取引ホールで声で注文を叫び、ファックスが革命的な道具と見なされていた時代に確立された「金融パイプライン」に依存しています。例えば、国際銀行間通信協会（SWIFT）を挙げると、これは毎日数兆ドルのグローバル取引を支えており、その運営方法はリレーレースのようです：銀行が順番に指示を伝え、各ステップで細部を慎重に確認します。市場規模が小さく、取引頻度が低かった1970年代には、このリレー方式は合理的でした。しかし、今日SWIFTに依存し続けることは、電子メールを郵便局に送って転送してもらうような非効率的なことです。

彼の考えでは、トークン化の登場はこの非効率を根本的に変えるだろう。SWIFTが郵便サービスであるなら、トークン化は電子メールそのものだ——資産は直接、リアルタイムで流通し、すべての仲介を回避することができる。

彼はトークン化が金融エコシステムをどのように深く変えるかをさらに描写しました："それは、現実世界の資産（株式、債券、不動産など）をオンラインで取引可能なデジタルトークンに変換することです。各トークンは、特定の資産に対するあなたの所有権を表します。それはデジタル化された所有権証明書のようなものです。従来の紙の証明書とは異なり、これらのトークンはブロックチェーン上に安全に存在し、売買や譲渡を即座に行うことができ、煩雑な書類や待機時間は不要です。すべての株式、すべての債券、すべてのファンド——すべての資産がトークン化される可能性があります。一度実現すれば、投資方法は根本的に革新されるでしょう。市場はもはやクローズを必要とせず、通常数日かかる取引が数秒で決済できるようになります。現在、決済遅延のために凍結されている数千億ドルの資金は、即座に経済に再注入され、さらなる成長を促進することができるでしょう。"

彼は、最も重要なのは、トークン化が投資をより"民主化"する可能性があることだと述べました。トークン化はアクセスの民主化を実現し、資産のフラグメンテーションを可能にします。これは、元々高いハードルのある資産（例えば、プライベート不動産やプライベートエクイティ）が、より広範な投資者グループに開放され、参加のハードルが大幅に低下することを意味します。

トークン化は、株主投票の民主化も実現できます。株式を所有することは、会社の株主提案に投票する権利を持つことを意味します。トークン化により、投票がより便利になります。なぜなら、あなたの所有権と投票権がデジタル形式で記録されているため、どこからでも安全かつ障害なく投票に参加できるからです。

トークン化も収益の民主化を実現することができます。ある投資のリターンは他のものよりはるかに高いですが、しばしば大規模な投資家しか参加できません。その理由の一つは、法的、運営的、官僚的な"摩擦"が存在するからです。そしてトークン化はこれらの障壁を取り除くことができ、より多くの人々に高収益の分野に入る機会を提供します。

しかし、彼はまた、トークン化の普及が依然として重要な技術的および規制上の課題に直面していることを率直に指摘しました。「未来のある日、私はトークン化ファンドがETFのように投資家の日常的なポートフォリオの一部になると信じています—ただし、私たちが克服しなければならない重要な問題は、本人確認です。」

彼は、金融取引には厳格な本人確認が必要であると述べました。モバイル決済やクレジットカードは、毎日何十億回もの本人確認を問題なく行うことができます。従来の取引プラットフォームでも、証券の売買が可能です。しかし、トークン化された資産はこれらの従来のチャネルを経由しなくなるため、私たちはまったく新しいデジタル本人確認システムを必要としています。

"複雑に聞こえますが、世界で最も人口が多い国であるインドは、この目標を達成しました。現在、90%以上のインド人がスマートフォンを通じて安全に取引の検証を行うことができます。"

この年次書簡の中で、彼は資本市場の歴史的な発展を振り返り、社会の繁栄を促進し、個人が投資を通じて富を蓄積する手助けをする上での重要な役割について指摘しました。彼は、現在でも公募市場と私募市場の間のギャップを埋めるために金融革新をさらに推進する必要があり、特に中小投資家が本来は最も裕福な人々だけに開かれている資産クラスに参加できるようにすることの重要性を強調しました。

彼は現在普遍的に存在する経済的不安を認めているものの、投資家を安心させようとし、このような時期は新しいものではないと述べています——歴史的な状況と同様に、人間のレジリエンスと資本市場の力に依存して、経済は最終的に安定を取り戻すでしょう。

総じて、この年次投資家への手紙は、米ドルの世界的な準備通貨としての地位のリスクを警告しており、金融の未来に関する予測でもあります。トークン化による資本市場の再構築から、必要なデジタルアイデンティティシステムのボトルネックの突破まで、既存のシステムの不合理な点を明らかにし、技術と制度の革新がもたらす新たな方向性を指摘しています。

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