ソラナステークエコシステム分析: リキッドステーキング分野の主要参加者

市場が回復する中、ソラナ (SOL) は第六の暗号通貨に躍進しました。すべてのプルーフ・オブ・ステーク (PoS) ベースのブロックチェーンの中で、そのステーク資産規模はイーサリアムに次いで第二位です。しかし、市場での地位に比べて、ソラナエコシステム内の分散型金融 (DeFi) アプリの資金集まりの程度は比較的低く、総ロック価値 (TVL) は11.37億ドルで、歴史的なピークの11.3%に過ぎません。

ソラナのTVLにおいて、リキッドステーキングプロジェクトは特に重要であり、TVLが歴史的な高点に回復するための鍵となっています。その中で、MarinadeとJitoは最高のTVLを持ち、顕著な地位を占めており、リキッドステーキングカテゴリーの重要性を示しています。本記事では、ソラナのリキッドステーキング分野における重要な参加者を深く探り、その戦略と市場パフォーマンスを比較分析します。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

ステークとリキッドステーキングの概要

12月12日現在、SOLの時価総額は305.3億ドル、ステーク時価総額は276.2億ドル、ステーク比率は69.18%、ステーク数量は3.91億SOL、インフレ率は6.75%、報酬率は6.87%です。SOLのステーク時価総額はすべてのPoSブロックチェーンの中で2位で、ETHに次いでいます。ステーク比率は時価総額が上位のPoSブロックチェーンの中でも比較的高いです。

ソラナには1986人のバリデーターがいて、上位のバリデーターが提供するAPYは8%近く、手数料は不要です。

SOLホルダーへの報酬、ネットワークのセキュリティ強化および検閲耐性の向上のために、Solana Foundationは「ステークプールプログラム」を開始しました。ユーザーはSOLをステークプールに預け入れ、そのプール内の持分を表すSPLトークン、すなわちリキッドステーキングトークン(LST)を獲得し、自由に流通させることができます。ステークプールには合計1682万SOLがロックされており、提供される平均APYは6.68%です。ステークプール内のSOLは総ステーク量の約4.3%を占めています。上位4つのステークプールは、それぞれMarinade、Jito、BlazeStake、Lidoであり、Solanaエコシステム内で最大の4つのリキッドステーキングプロジェクトでもあります。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

キープレーヤー分析

マリネードファイナンス

Marinade Financeはソラナエコシステムで最初のリキッドステーキングプロトコルであり、2021年8月にソラナメインネットでローンチされました。ユーザーはMarinadeでSOLをステークすることでmSOLを獲得でき、ステーク報酬は直接mSOLに蓄積されます。

Marinadeは、スマートコントラクトを使用せずにステーク収益を得ることを許可するネイティブステーキングサービスも提供しています。

現在、Marinadeでのステークは705.8万SOLで、ソラナ上のリキッドステーキングプロジェクトの中で最も多くのステーク量を誇ります；TVLは7.77億ドルで、ソラナ上で1位です；ステークの利回りは6.543%です；ステーク量は過去30日間で31.22%増加しました。

MarinadeのガバナンストークンはMNDEで、流通時価総額は8599万ドル、総時価総額は3.56億ドル、過去7日間で22.2%上昇しました。

###ジト

Jitoは2022年末にリキッドステーキングプラットフォームを立ち上げました。ユーザーはJitoでSOLをステークすることでJitoSOLを得ることができ、ステーク報酬は直接JitoSOLに蓄積されます。

Jitoはソラナネットワーク向けに最大可提取価値 (MEV) のインフラを開発しました。これには、クライアントJito Solana、Jito Bundles、Jito Block Engine、MEV配分システムが含まれます。自身のMEVビジネスにより、MEV収益の一部がJisoSOLに配分され、Jitoステークを通じてのユーザーの収益が相対的に高くなります。

Jito中ステークが638万SOL；ステーク量が過去30日で17.77%増加；TVL 4.55億ドル；ステーク収益率は6.892%。

JitoのガバナンストークンはJTOで、流通時価総額は3.42億ドル、総時価総額は29.73億ドルで、過去7日間で46.6%上昇しました。

ブレイズステーク

BlazeStakeは2022年5月にローンチされ、最近Solanaエコシステムの集団的な爆発により急速に成長し、Lidoを超えてSolana上で第3の流動性ステーキングプロジェクトとなりました。ユーザーはBlazeStakeでSOLをステークすることでbSOLを獲得でき、ステーク報酬は直接bSOLに蓄積されます。

BlazeStakeは主にソラナLabsの公式ステークプールスマートコントラクトを使用し、最大のバリデーターセットを持ち、ユーザーが特定のバリデーターにリキッドステーキングできるようにします。

BlazeStakeには152万SOLが賭けられています。 ステーキング量は過去30日間で177%増加しました。 TVLは1億800万ドルで、ステーキング利回りは6.232%です。

BlazeStakeのガバナンストークンはBLZEで、時価総額は3884万ドル、過去7日間で66.5%上昇しました。

リド

Lidoは2021年9月にソラナでリキッドステーキングサービスを開始しました。LidoはETHのリキッドステーキングで支配的な地位を占めていますが、他のチェーンでの展開はあまり良くありません。Lidoは10月にソラナでの新しいステークの受け入れを停止することを発表しました。ユーザーはLidoでSOLをステークするとstSOLを獲得でき、ステーク報酬も同様にstSOLに累積されます。

Lidoでのステークは88.7万SOL；ステーク量は過去30日で41.43％減少；ソラナ上のTVLは6340万ドル；ステーク利回りは6.717％。

LidoのガバナンストークンはLDOで、流通時価総額は20.95億ドル、総時価総額は23.56億ドル、過去7日間で6.7%下落しました。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

LSTのDeFiにおける応用

MarinadeのmSOL、JitoのJitoSOL、BlazeのbSOL、LidoのstSOLは、ソラナのDeFiアプリケーションで良好なサポートを受けています。

ソラナ上で最大の2つの借貸プロトコルmarginfiとSolendは、mSOL、JitoSOL、bSOLを担保として借貸することをサポートしていますが、Lidoが撤退を発表した後、stSOLはこの2つのプロジェクトから下架されました。

Solanaで最大のDEXであるOrcaでは、mSOL/SOLとbSOL/SOLの両方が1,000万ドル以上の流動性を持っており、mSOLとbSOLの間には直接取引できる取引ペアもあります。 Jito/SOLとstSOL/SOLは流動性が比較的低いです。

ステーク量の増加とDEXにおける流動性は、プロジェクトのインセンティブ施策に関連している可能性があります。Blazeは最高のインセンティブを提供しており、Solendに預け入れることでAPR 15.37%のBLZEガバナンストークン補助を受けることができ、mSOLの預け入れではAPR 1.98%のMNDEガバナンストークン補助が受けられます。JitoはJitoSOLのDeFiでの採用に対するインセンティブをまだ提供しておらず、Lidoのトークンはほぼすべて配布されており、インセンティブを提供する余力はなく、市場から撤退することを選択しました。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

まとめ

ソラナエコシステムには、多様な代表的な流動性ステーキングプランが含まれており、これらはエコシステム内のDeFiプロジェクトから支持を受けています。Marinadeは最初に立ち上げられ、ネイティブなステークサービスを提供しています。JitoはMEVインフラを通じてより高い利回りを提供します。BlazeStakeはユーザーが特定のバリデーターにSOLをステークできるようにします。Lidoはマルチチェーン流動性ステーキングサービスプロバイダーの代表です。

しかし、リキッドステーキングの総量は少なく、ステーキングプールでステークされたSOLはすべてのステークされたSOLの4.3%に過ぎません。流動性の選択肢が多いことも流動性の分散を引き起こし、今後競争力のあるいくつかのプランが現れる可能性があります。

インセンティブはステーク量の増加とLSTのDEXにおける流動性において引き続き重要であるようです。Blazeプロジェクトは知名度は最も低いものの、DEXと貸付プロトコルにおいて最高のAPRの補助金を提供し、過去30日間でステーク量は177%増加しました。対照的に、Lidoは流動性ステーキング分野での知名度は最も高いものの、ソラナに早期に上場したにもかかわらず、トークンがほぼすべて配布されてしまったため、補助金戦争に参加することができず、事業を停止することを選択しました。