كشف يوم أمس أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على الأرجح تسعى إلى إعادة تصنيف عملة إثريوم الأساسية، الإيثير(ETH), كأمان. ليس الجميع يعتقد أن هذا هو الحال، وحتى الآن أعطت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إجابة مؤجلة بشكل نهائي بشأن ما إذا كان هناك .التحقيق الجاري في مؤسسة إثيريوم — تمامًا كما فعلت الوكالة في تأجيل القرار بشكل نهائي بشأن ما إذا كانت ETH هي أم ليست أمنًا.

هذا مقتطف من النشرة الإخبارية The Node، الملخص اليومي لأهم أخبار العملات المشفرة على CoinDesk وما وراءها. يمكنك الاشتراك للحصول على النسخة الكاملةالنشرة الإخبارية هنا.

قال عدد من محامي الأصول الرقمية إن "الاستفسار الطوعي" الذي اعترفت به مؤسسة Ethereum في مستودع Github الخاص بها ليس سببًا للقلق. إن استدعاء شركات العملات المشفرة هو جزء طبيعي من أعمال هذه الصناعة. وكان لا بد من سقوط "الكناري" الخاص بمؤسسة Ethereum - وهو إشارة إلى "الكناري في مناجم الفحم"، الذي يشير ما إذا كانت الحكومة قد فتشت موقع الويب - في النهاية.

"من الصعب جدًا معرفة، من الذي تم الكشف عنه علنًا حتى الآن، طبيعة التحقيق الحكومي الذي تم إرساله إلى مؤسسة إثيريوم أو ما إذا كانت المؤسسة هي الهدف من تلك التحقيقات"، قال بريستون بيرن، الشريك الإداري في شركة بيرن وستورم، P.C.، لـ CoinDesk في بريد إلكتروني.

وقال بيرن أنه من غير المرجح أن مؤسسة Ethereum تكون "هدف التحقيق". ومع ذلك، يظل بعض الأسئلة قائمة بخصوص وجود تحقيق جارٍ، على سبيل المثال، ليس واضحًا حتى الآن لماذا ستقاضي هيئة الأوراق المالية وصناع Ethereum تقريبًا بعد 10 سنوات من إطلاقها وبعدمئات المليارات من الدولاراتقد تراكمت على الشبكة.

هل تتعلق التحقيقات بعرض العملات الأولي لإثيريوم وتوزيع الرموز أم بتبديلها إلى نموذج الأمان الذي يعتمد على الحصص؟ كيف يمكن للهيئة الأمنية في الولايات المتحدة أن تمتلك اختصاصًا على منظمة مقرها في زوغ، سويسرا؟ هل سيتدخل هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، التي تشرف علىسوق عقود الـ ETH النامي, دفع العودة؟

فيما يتعلق بسبب سؤال شركات العملات الرقمية عن تعاملاتها مع مؤسسة Ethereum، قدم بيرن سببين معقولين: إما أن تحاول هيئة الأوراق المالية والبورصات تصنيف ETH كأمان لفرض يدها على بورصات الولايات المتحدة لإلغاء قائمة الرمز، أو لدعم قضيتها لرفض صناديق تداول العملات الرقمية المشفرة المطلوبة بشدة (ETFs).

وأضاف بيرن أن أي حافز لن يتطلب بالضرورة من الهيئة أيضًا تقديم دعوى تنفيذ ضد المؤسسة.

انظر أيضا: لماذا لا يجب على الهيئة الأمنية والبورصات الفيدرالية تصنيف ETH كأمان| الرأي

لكن افترض أن هناك دعوى قضائية. افترض أن ETH هو أمان (على الرغم من وجود أسباب جيدة تقول لا). ماذا سيحدث بالضبط بعد ذلك؟ إثيريوم هو ثاني أكبر سلسلة كتلية من حيث القيمة (414 مليار دولار بأسعار اليوم)، ووطن معظم أدوات صناعة الأصول الرقمية الأكثر استخدامًا - تصنيف ETH كأمان من المحتمل أن يسبب فوضى. مع حدوث حركة كبيرة مثل هذه، فمن غير المتوقع تمامًا أين ستسقط البطاقات في نهاية المطاف.

الانفصال ...

واحدة من الردود الأقل توقعًا هي أن Ethereum، التيتحول إلى خوارزمية دليل على الحصةالتي تمنح الرموز للمستخدمين الذين يقومون بقفل رموزهملتأمين الشبكة, يمكن أن تعود إلى نموذج التعدين الذي رسخه بتكوين. هذا بحد ذاته أمر غير مرجح ؛ استغرق من المطورين في إيثيريوم داخل وخارج مؤسسة إيثيريوم سنوات للانتقال إلى الرهان.

اقترح فيتاليك بوتيرين فكرة إثيريوم في عام 2013، و،حتى حينها، وجد أنه من المحتمل أن تحتاج سلسلة الكتل إلى التحول إلى الرهن، نموذج 'التوافق' الذي كان في طور الرضا في ذلك الوقت. فقط في عام 2020، بعد مرور خمس سنوات على إطلاق الشبكة فعليًا، تم اتخاذ الخطوة الأولى الملموسة نحو الرهن في إيثريوم مع إطلاق سلسلة البيكون.

نشر مطورو Ethereum وأعادوا تكوين عدد من testnets لتجربة التبديل إلى staking على مدى عدة سنوات، ومن المحتمل أن يستغرق "de-merge" وقتًا طويلاً.

جزء من المشكلة، بعيدًا عن تحسين سعة الاستيعاب والتكاليف المنخفضة للعقد، هو أن التعدين هو عملية تستهلك الطاقة بشكل مقصود، وهو ما كان المطورون سعداء لوداعه. بعد "الاندماج"، يُفترض أنه سيتم تنظرياً أن عملة الإيثيريومتراجع استهلاك الطاقة بنسبة 99%— إيقاف النقاد الذين ينتقدون الأثر البيئي للعملات المشفرة.

"من المستحيل بالنسبة لي أن أرى أي نتيجة كما تشير إلى أنها قد تؤدي إلى شيء مثل الدمج"، قال بول برودي، رئيس قسم بلوكتشين في EY، لـ CoinDesk.

ETH يدعم PoW

إيثيريوم هو إيثيريوم وإيثيريوم كلاسيك هو إيثيريوم كلاسيك، حتى لو كان إيثيريوم كلاسيك(ETC)في الواقعيحتفظ بتاريخ "الأصلي، الغير معدل"من تكنولوجيا سلسلة الكتل. ولكن ماذا لو أصبحت Ethereum Classic، التي تم فصل Ethereum منها، السلسلة المخروطية؟ سيكون هذا بالتأكيد حلاً أسهل من "الفصل"، مع النظر في أن الشبكة تعمل بالفعل.

بالتأكيد، لقد تعرضت Ethereum Classic لعدد من إعادات التنظيم التي تهدد الثقة، ولكن إعادة اعتماد الشقيق المحبوب لـ Ethereum قد يُجيب رئيس SEC جاري جينسلر على مخاوفه الظاهرة حول الرهان. وبالتالي، قد يكون البديل هو EthereumPoW (ETHW)، الفork الذيأطلق خلال الدمجللحفاظ على دليل العمل.

إعلان

لا أيضًاETCولاETHWارتفعت بشكل كبير على أنباء عن إمكانية التحقيق من قبل اللجنة الأمنية والتبادلية، مما يدل على أن اعتمادهم السريع غير محتمل. ولكنه ليس مستحيلاً. في النهاية، اعترف بوتيرين بأن ETC كانت"سلسلة جيدة تماما."

واحدة من العيوب الملحوظة في هذا السياق، بين العديد من العيوب، هو أن مؤسسي إيثريوم من المحتمل أن يحتفظوا بحصص ضخمة من رموز ETC أو ETHW، مشابهةحالة ممتلكاتهم من ETHفي وقت حدوث الشوكتين. ليس من الواضح ما إذا كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قلقة بشأن إصدار الرموز الخاص بـ Ethereum، الذي قام بتوزيع الرموز القيمة على فريق التأسيس ومؤسسة Ethereum. ولكن الوكالة قد ذكرت في الماضي مثل هذه النثرياتتشبه عقود الاستثمار.

XRP يفوز؟

لقد كان جيش XRP ينتظر لحظة من هذا القبيل منذ سنوات. على الرغم من أن الصراع ليس بالشكل المرئي كصراع Ethereum مقابل Solana أو Bitcoin مقابل الجميع، فإن العديد من محبي XRP يكرهون Ethereum تمامًا. السبب وراء ذلك يعود على الأرجح إلى بيل هينمان، رئيس شعبة تمويل الشركات السابق في SEC، الذي أعلن أن ETH كانتليس أمانًا لأنه كان "متفككًا بما فيه الكفاية".جيش XRP، الذي يدعم مشروعه الخاص، رأى هذا التدخل كاختيار غير عادل للفائزين في السوق اللامركزية، مميزاً مشروعًا واحدًا لنيل اهتمام خاص بينما يقوم بإقصاء آخرين يبدون متشابهين تماماً.

على مر السنين، أبطال XRP، بما في ذلك الرئيس التنفيذي لشركة ريبل لابس براد غارلينغهاوس، جادلوا بأن الإيثريوم "خاضعة لسيطرة صينية"؛ أن فيتاليك بوتيرين يمكن أن يتم اختياره من قبل الحزب الشيوعي الصيني ؛ وأن الشبكة نفسها كانت "منتقاة" للفوز من قبل السلطات الأمريكية. بالطبع ، لم يفز بوتيرين بنفسه بأي خدمات عند الرد على هذه الاتهامات من قبل وصف XRP بـ "عملة غير ذات قيمة."

انظر أيضًا: لماذا تستمر جيش XRP في القتال

إحدى الأمور التي تعمل لصالح XRP هو أنه، على عكس معظم العملات الرقمية، هناك بالفعل قليلاً من الوضوح القانوني المحيط بهذا الأصل بعد أن قاتلت شركة Ripple Labs في المحكمة ضد SEC، وفاز ببعض التنازلات من القاضي الرئيس. الريبل نفسه ليس أمنًا، والصفقات التبادلية به ليست معاملات أوراق مالية، على الرغم من أن مبيعات ريبل البرمجية للمشترين المؤهلين كانت عقود استثمار، حسم القاضي.

"صفات البيع أو عرض البيع هي التي تجعل شيئًا عقد استثماريًا، وليس بالضرورة أي عملة رقمية تكون. يتم بيع ETH على البورصات العامة دون إعلان"، قالت كريستا ليزر، أستاذة القانون في جامعة كليفلاند الحكومية، لـ كوين ديسك. "من المحتمل أن تستهدف SEC فقط مكافآت الرهان، ولكن ستحتاج إلى إثبات وجود جهة ترويجية مركزية".

سمعة جينسلر، مشوهة مرة أخرى

في الواقع، إحدى النتائج المحتملة لمطالبة SEC بالتحقيق في ETH هي خسارة كبيرة أخرى للوكالة في المحكمة. كما قال القائم بأعمال مفوض CFTC السابق براين كوينتينز يوم أمس، قالت SEC بالفعل ضمناً أن ETH هو سلعة بعد أن سمحت بإطلاق عقود الآجلة لـ ETH وصناديق الاستثمار المتداولة بالبورصة لـ ETH في الولايات المتحدة. علاوة على ذلك، قام العديد من المستثمرين والشركات والأفراد في الولايات المتحدة باتخاذ إجراءات استناداً إلى إشارات SEC على مر السنين بأن ETH ليست أمنًا.

أضف إلى ذلك أن هناك اعترافًا متزايدًا بأن SEC الخاصة بـ جينسلرغير عادل في معركته القانونيةمع صناعة العملات الرقمية. بدلاً من وضع تنظيمات شاملة تأخذ فعلياً بعين الاعتبار الفروقات بين البروتوكولات اللامركزية والطرق التقليدية للقيام بالأعمال، أطلق دعوى قضائية بعد أخرى ضد الشركات التي تضيف — بدلاً من أن تنقص قيمة — من الاقتصاد الأمريكي.

القصة مستمرة أدناه

موصى به لك:

• ستتطلب إندونيسيا منتجات العملات المشفرة أن تمر عبر رملية تنظيمية أو ستعتبر غير قانونية
• طلبت مقاطعة كندية من شريك مؤسس QuadrigaCX شرح ثروته في أمر جديد
• Bitcoin Cash يرتفع 13% قبل تقسيم BCH، ويظل بيتكوين ثابتاً حول 70 ألف دولار

هذه "قانون الحرب" لم تعمل دائمًا لجينسلر. للتو، أشار قاضي فدرالي أمريكيسي إي سي الإساءة الجسيمة للسلطةلـ"المضي قدمًا في نشر الأكاذيب بصورة متعمدة" في خلافها مع شركة العملات المشفرة DEBT Box. ويأتي هذا فوق الإغلاق الغير مسبوق من قبل لجنة استئناف مؤلفة من ثلاثة قضاة التي انتقدت إنكار الوكالة لسنوات طويلة لصناديق البيتكوين الفورية"تعسفي ومتقلب."

باختصار: إذا صحّ أن SEC يحاول بناء قضية لرفض صناديق ETF لـ ETH الفورية من خلال مطاردة الأصول الأساسية، فمن الأفضل أن يكون لديه تبرير جيد.

تنصيح:

1. تم نقل هذه المقالة من [ coindeskكل حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصليدانيال كوهن]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا الإعادة طبع، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمفريق، وسيتولون عليها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية عن الضرر: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك التي تعود إلى الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقالات إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر غير ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو نسخ المقالات المترجمة ممنوع.