El informe cuantitativo quincenal (del 25 de abril al 12 de mayo) analiza el comportamiento del mercado de Bitcoin y Ethereum, utilizando completamente indicadores como la relación larga/corta, el volumen de contratos y la tasa de financiamiento. La sección cuantitativa explora la aplicación de la "estrategia de ruptura de medias móviles densas" en el mercado ETH/USDT, abarcando su estructura lógica y mecanismo de determinación de señales. A través de la optimización de parámetros sistemática y la retroalimentación, la estrategia muestra un rendimiento robusto en la identificación de tendencias y el control de riesgos, con una disciplina de ejecución clara, superando en general la simple tenencia de ETH, proporcionando un marco práctico para el trading cuantitativo.
Resumen
En las últimas dos semanas, BTC y ETH han subido juntos, con un aumento de aproximadamente 34% para BTC y más del 60% para ETH.
La relación larga/corta de ETH presenta una volatilidad considerable, lo que indica que el aumento de ETH va acompañado de un fuerte comercio a corto plazo y competencia en el mercado, y los osos no han salido claramente.
La cantidad de posiciones de contrato de BTC está aumentando relativamente lento, mientras que ETH mostró un aumento más fuerte a principios de mayo.
El mercado de contratos en general sufrió una liquidación masiva de los cortos a principios de mayo, y los largos enfrentaron una liquidación inversa el 12 de mayo, lo que refleja un aumento en la divergencia del mercado bajo un alto apalancamiento.
El análisis cuantitativo utiliza la "estrategia de ruptura de medias móviles densas", alcanzando una rentabilidad de hasta el 127% con la selección óptima de parámetros.
Resumen del mercado
1. Análisis de la volatilidad de precios de Bitcoin y Ethereum
BTC y ETH en su conjunto han mostrado una tendencia alcista constante desde mediados de abril y han mantenido un ritmo alcista relativamente constante hasta principios de mayo. Durante este tiempo, BTC subió de unos 78,000 USDT a casi 105,000 USDT, mientras que ETH subió significativamente de alrededor de 1,600 USDT a alrededor de 2,600 USDT. Se puede ver que ETH ha subido significativamente más que BTC, mostrando una mayor elasticidad de precios, especialmente a principios de mayo, cuando los dos saltaron simultáneamente, y puede ser que con la desaceleración de la política arancelaria, BTC también haya salido de una ola de reparación. BTC tiene un precio más alto, menos volatilidad y una tendencia relativamente estable; ETH, por otro lado, subió más y reaccionó más rápido. Originalmente, el mercado carecía de expectativas alcistas para ETH y su rendimiento estaba relativamente rezagado, pero después de entrar en mayo, a medida que se acercaba la actualización de Pectra y se relajaba la política arancelaria, ETH aumentó en volumen. Esta ronda de cambios refleja el renovado enfoque del mercado en el valor de la asignación de ETH a corto plazo. 【1】【2】
Imagen 1: El precio de BTC sube a cerca de 105,000 USDT, mientras que ETH aumenta drásticamente a alrededor de 2,600 USDT, con un aumento y una velocidad de reacción aún más intensos.
En términos de volatilidad, BTC y ETH mostraron un cambio significativo en la volatilidad general desde principios de abril hasta mediados de mayo. A mediados de abril, hubo picos frecuentes en la volatilidad de BTC, lo que indica que el sentimiento del mercado estaba activo y la corrección de precios era drástica; A esto le siguió un período de convergencia a finales de abril y principios de mayo, lo que refleja un breve período de estabilización. Sin embargo, antes y después del salto de precios, la volatilidad de ETH aumentó bruscamente varias veces, incluso superando a BTC en un momento dado, lo que indica que su aumento estuvo acompañado de choques más fuertes a corto plazo. En general, la volatilidad de BTC es relativamente más uniforme, mientras que la volatilidad de ETH se concentra en algunos puntos clave, especialmente en el momento de la ruptura del precio, lo que indica que es más vulnerable a los empujes de capital.
La figura dos: La volatilidad de BTC es relativamente más uniforme, mientras que la volatilidad de ETH experimenta múltiples aumentos bruscos.
En general, ETH ha mostrado un mayor aumento de precio y una variación de volatilidad más concentrada en esta tendencia del mercado, lo que demuestra su fuerte capacidad de reacción a precios en momentos clave; mientras que BTC ha presentado una tendencia de aumento relativamente estable y una distribución de volatilidad más dispersa, reflejando su estabilidad relativa en la volatilidad del mercado. Aunque ambos han experimentado un salto sincronizado en el proceso de aumento de precios, sus características de volatilidad y ritmo todavía presentan diferencias significativas, reflejando diferentes características del mercado y estructuras dinámicas. En términos de operaciones a corto plazo, se puede seguir observando el flujo de fondos y la variación de volatilidad de BTC, como un indicador importante de la aversión al riesgo del mercado.
2. Análisis de la relación de tamaño de operaciones largas y cortas de Bitcoin y Ethereum (LSR)
La relación de tamaño de operaciones largas y cortas (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) es un indicador clave que mide el volumen de operaciones de compra y venta en el mercado, y se utiliza comúnmente para evaluar el sentimiento del mercado y la fuerza de la tendencia. Cuando LSR es mayor que 1, significa que el volumen de compras activas (operaciones largas) es mayor que el de ventas activas (operaciones cortas), lo que indica que el mercado tiene una mayor inclinación hacia las compras y el sentimiento es alcista.
Según los datos de Coinglass, los precios de BTC y ETH han mostrado una importante tendencia al alza en las últimas dos semanas, pero en términos de LSR, los dos han mostrado diversos grados de divergencia. El LSR de BTC aumentó ligeramente en los primeros días del repunte, pero se mantuvo alrededor de 1 en su conjunto, e incluso cayó por debajo de 1 alrededor del 10 de mayo, lo que demuestra que incluso si el precio continúa subiendo, el volumen de operaciones cortas en el mercado también ha aumentado simultáneamente, lo que refleja que algunos inversores optan por establecer órdenes cortas u operaciones de cobertura a un nivel alto, y el mercado no ha formado una estructura larga unilateral obvia, y hay una cierta cantidad de dudas crecientes.
En comparación, la relación largo/corto de ETH presenta fluctuaciones más drásticas. Durante el período en que el precio superó los 2,000 USDT y subió rápidamente a 2,600 USDT, su LSR no aumentó de manera constante, sino que experimentó múltiples oscilaciones drásticas, y también hubo una caída notable alrededor del 10 de mayo. Esta situación indica que el aumento de ETH está acompañado de un fuerte comercio a corto plazo y de una lucha en el mercado, donde los vendedores en corto no se han retirado claramente, y el sentimiento del mercado es bastante divergente.
Aunque los precios de BTC y ETH han subido bruscamente en las últimas dos semanas, su relación largo-corto no ha seguido aumentando, sino que refleja el sentimiento general de espera y cobertura en el mercado en la etapa alta, y el sentimiento de los inversores es más cauteloso, y el soporte estructural detrás del aumento de precios aún debe verificarse más. 【3】
Gráfico 3: La relación larga/corta de BTC fluctúa a la baja, mostrando una disminución en la energía alcista en niveles altos.
Gráfico 4: La relación larga/corta de ETH fluctúa drásticamente, la divergencia en el sentimiento del mercado es evidente.
3. Análisis del Monto de la Posición del Contrato
Según los datos de Coinglass, el monto de las posiciones de contratos de BTC y ETH muestra una tendencia general al alza, lo que refleja un aumento continuo en la actividad comercial del mercado. El monto de posiciones abiertas de BTC ha aumentado lentamente desde aproximadamente 60 mil millones de dólares, y aunque ha habido fluctuaciones, se ha mantenido en niveles altos y se ha estabilizado después de principios de mayo. Por otro lado, el monto de posiciones abiertas de ETH ha aumentado de aproximadamente 18 mil millones de dólares a cerca de 24 mil millones de dólares, siguiendo una tendencia prácticamente sincronizada con BTC pero de manera relativamente más estable, especialmente con un salto evidente a principios de mayo, lo que indica que los fondos estaban entrando activamente en esa etapa.
En general, el crecimiento sincronizado del monto de las posiciones de ambos contratos y el aumento de precios se corroboran mutuamente, lo que indica un aumento tanto en la participación del mercado como en el uso de apalancamiento. Sin embargo, el flujo de capital hacia BTC tiende a estabilizarse después de finales de abril, mientras que ETH mostró un aumento más fuerte a principios de mayo, lo que sugiere que ETH ha atraído más interés en el comercio de contratos a corto plazo.
Gráfico 5: La fuerza del aumento en el monto de la posición de los contratos de BTC es relativamente lenta, mientras que ETH mostró un aumento más fuerte a principios de mayo.
4. Tasa de financiación
Las tasas de financiación de BTC y ETH en su conjunto se mantienen en torno al 0% y fluctúan ligeramente, mostrando frecuentes cambios positivos y negativos, lo que indica que el mercado está relativamente equilibrado en términos de fuerzas largas y cortas. A mediados y finales de abril, BTC tuvo varias ocasiones en las que la tasa de financiación se volvió negativa, especialmente alrededor del 20 de abril, cuando cayó al -0.025%, lo que indica que el mercado estaba dominado por bajistas en ese momento, o que había una cobertura corta a gran escala. ETH tuvo un movimiento similar durante el mismo período, pero con una volatilidad ligeramente menor, lo que sugiere que, si bien el mercado cambió brevemente en un sentimiento bajista, no formó una supresión sostenida.
Con el aumento de precios y el incremento del monto de las posiciones en contratos, ambas tasas de financiamiento han ido gradualmente en positivo, manteniéndose entre el 0% y el 0.01%, lo que refleja que los compradores están ganando ventaja y el mercado tiende a construir posiciones de manera activa. Sin embargo, en general, la tasa de financiamiento no ha aumentado de manera sostenida, lo que indica que, aunque la emoción de las posiciones largas apalancadas ha aumentado, no ha llegado a un punto de sobrecalentamiento, y el sentimiento del mercado sigue siendo moderadamente optimista.
Figura 6: Las tasas de financiación de BTC y ETH se están volviendo gradualmente positivas y se mantienen entre el 0% y el 0.01%, lo que refleja el dominio gradual de los alcistas y el sesgo del mercado hacia el posicionamiento activo
5. Gráfico de liquidación de contratos de criptomonedas
Según los datos de Coinglass, desde mediados de abril, la situación de liquidaciones de contratos en el mercado de criptomonedas ha mostrado un patrón mixto entre posiciones largas y cortas, siendo especialmente notable el monto de liquidaciones de posiciones cortas a principios de mayo. En particular, el 8 de mayo, el monto de liquidaciones de posiciones cortas se disparó, alcanzando un volumen diario de 836 millones de dólares, lo que indica que el precio del mercado subió rápidamente en ese momento, lo que llevó a la liquidación forzada de muchas posiciones cortas.
El 12 de mayo, a medida que se intensificaba la volatilidad del mercado, la cantidad de liquidación de posiciones largas aumentó significativamente, alcanzando los USD 476 millones en un solo día, lo que indica que algunos cazadores de posiciones largas de alto nivel no lograron resistir la volatilidad y sufrieron una liquidación inversa. Este fenómeno muestra que, a pesar de la tendencia general, todavía hay fluctuaciones bruscas en el mercado a corto plazo, con bajistas y alcistas que se turnan para sufrir contratiempos en nodos clave, y el mercado de contratos sigue siendo muy activo y concentrado en el riesgo.
Esta tendencia se hace eco de la tendencia antes mencionada de precios al alza, aumento de las tenencias de contratos y tasas de financiación positivas, lo que refleja el fenómeno de la liquidación concentrada de posiciones cortas cuando el mercado rompe el precio clave, formando una ventaja alcista a corto plazo. Sin embargo, incluso en un mercado alcista, las posiciones largas seguirán liquidándose en máximos locales, especialmente cuando la volatilidad del mercado se intensifique a mediados de mayo, las posiciones largas también corren un mayor riesgo, lo que indica que la volatilidad del mercado sigue siendo fuerte, y la coexistencia de un alto apalancamiento y cobertura de riesgos en el comercio de contratos sigue siendo muy obvia. 【7】
Gráfico 7: El monto de liquidación de posiciones cortas del 8 de mayo se disparó, alcanzando un total diario de 836 millones de dólares.
Análisis Cuantitativo - Estrategia de Ruptura de Medias Móviles Agrupadas
（Aviso legal: Todas las predicciones en este artículo se basan en análisis derivados de datos históricos y tendencias del mercado, son únicamente para referencia y no deben ser consideradas como asesoramiento de inversión o garantía del comportamiento futuro del mercado. Los inversores deben considerar adecuadamente los riesgos y tomar decisiones con cautela al realizar inversiones relacionadas.）
1. Resumen de la estrategia
La "Estrategia de Ruptura Intensiva de Media Móvil" es una estrategia de impulso que combina el juicio técnico de la tendencia. Al observar la convergencia de múltiples medias móviles a corto y medio plazo (por ejemplo, 5 días, 10 días, 20 días, etc.) durante un período de tiempo específico, la estrategia identifica cuándo el mercado puede estar a punto de experimentar movimientos direccionales. Cuando múltiples medias móviles tienden a converger y acercarse entre sí, generalmente significa que el mercado está en la fase de consolidación y esperando una ruptura. En este momento, si el precio rompe claramente el área de la media móvil, se considera una señal de inicio alcista; Por el contrario, si el precio cae por debajo de la banda de la media móvil, se considera una señal bajista.
Para mejorar la utilidad de la estrategia y el efecto del control de riesgos, esta estrategia también establece un mecanismo de toma de ganancias y stop-loss de proporción fija, asegurando entradas y salidas oportunas cuando aparece la tendencia, equilibrando la recompensa y el control de riesgos. La estrategia general es adecuada para capturar tendencias a medio y corto plazo, y cuenta con cierta disciplina y operatividad.
2. Configuración de parámetros clave
3. Lógica de estrategia y mecanismo de operación
Condiciones de entrada
Juicio de concentración de medias móviles: calcular la diferencia entre el valor máximo y el valor mínimo de seis medias móviles: SMA20, SMA60, SMA120, EMA20, EMA60, EMA120 (denominada distancia de medias móviles). Cuando la distancia es inferior al umbral establecido (por ejemplo, el 1.5% del precio), se considera que las medias móviles están concentradas.
El umbral (threshold) es un valor crítico, que se refiere al valor mínimo o máximo que puede producir un efecto.
Juicio de ruptura de precios:
Cuando el precio actual cruza por encima del valor más alto de las seis medias móviles, se considera una señal de ruptura al alza, lo que activa la operación de compra.
Cuando el precio actual rompe por debajo del valor más bajo de las seis medias móviles, se considera una señal de ruptura a la baja, lo que activa la operación de venta.
Condiciones de entrada: mecanismo dinámico de toma de ganancias y stop-loss
Salida de posición larga:
Si el precio cae por debajo de la media móvil más baja en el momento de abrir la posición, se activa el stop loss;
O si el precio sube más del "espacio entre el precio de apertura y la media mínima × relación de ganancias y pérdidas", se activa la toma de ganancias.
Salida de posición corta:
Si el precio sube por encima de la media móvil más alta en el momento de abrir la posición, se activa el stop loss;
O si el precio cae más del "espacio entre el precio de apertura y la línea media más alta × la relación de ganancias y pérdidas", se activa el stop de ganancias.
Ejemplo práctico
Señal de trading activada
La siguiente imagen muestra el gráfico de velas de 2 horas de ETH/USDT en la última activación de entrada de la estrategia el 8 de mayo de 2025. Se puede observar que el precio rompió hacia arriba después de una alta concentración de seis medias móviles, cumpliendo con las condiciones de entrada establecidas por la estrategia. El sistema ejecutó una operación de compra al romper el precio actual, capturando con éxito el punto de inicio de la posterior tendencia alcista.
Figura 8: Diagrama que muestra la posición real de entrada cuando se activan las condiciones de estrategia ETH/USDT (8 de mayo de 2025)
Acción de comercio y resultado
El sistema utiliza un mecanismo de toma de ganancias dinámico que automáticamente cierra posiciones al alcanzar la relación de ganancias y pérdidas preestablecida, asegurando así las ganancias principales de los tramos. Aunque todavía hay espacio para un aumento posterior que no se ha incluido, la operación en su conjunto sigue la disciplina de la estrategia, mostrando un buen control de riesgos y estabilidad en la ejecución. Si posteriormente se combina con un mecanismo de toma de ganancias móvil o de seguimiento de tendencias, se podría extender aún más el espacio para obtener ganancias en un mercado alcista.
Imagen 9: Diagrama de posición de salida de estrategia ETH/USDT (8 de mayo de 2025)
A través de los ejemplos prácticos anteriores, presentamos intuitivamente la lógica de entrada y el mecanismo dinámico de toma de ganancias de la estrategia cuando la media móvil es densa y se activa la condición de ruptura del precio. A través de la vinculación entre el precio y la estructura de la media móvil, la estrategia captura con precisión el punto de inicio de la tendencia y sale automáticamente del mercado en las fluctuaciones posteriores, bloqueando el rango de beneficio principal bajo la premisa de controlar los riesgos. Este caso no solo verifica la practicidad y disciplina de ejecución de la estrategia, sino que también refleja su estabilidad y capacidad de control de riesgos en el mercado real, sentando las bases para la posterior optimización de parámetros y resumen de la estrategia.
4. Ejemplo de aplicación práctica
Configuración de retroceso de parámetros
Para encontrar la mejor combinación de parámetros, realizamos una búsqueda en cuadrícula sistemática en el siguiente rango:
tp_sl_ratio: 3 a 14 (incremento de 1)
threshold：1 a 19.9 (con un incremento de 0.1)
Tomando como ejemplo ETH/USDT, en los datos de retroceso de las velas de 2 horas del último año, el sistema probó un total de 23,826 combinaciones de parámetros y seleccionó las cinco con el mejor rendimiento acumulado. Los criterios de evaluación incluyen la tasa de retorno anualizada, el índice de Sharpe, la máxima caída y el ROMAD (proporción de retorno a la máxima caída), utilizados para medir de manera integral el rendimiento de la estrategia.
Figura 10: Tabla comparativa del rendimiento de cinco estrategias óptimas
Explicación de la lógica de estrategia
Cuando el sistema detecta que la distancia entre las seis medias móviles se ha convergido a menos del 1.4% y el precio rompe hacia arriba el límite superior de la media móvil, se activa una señal de compra. Esta estructura tiene la intención de capturar el momento en que el precio está a punto de iniciar una ruptura, para entrar al mercado con el precio actual y tomar como referencia dinámica de toma de ganancias el máximo de la media móvil en el momento de la ruptura, mejorando así la capacidad de control de recompensas.
La configuración utilizada en esta estrategia es la siguiente:
percentage_threshold = 1.4 (límite máximo de distancia entre seis medias móviles)
tp_sl_ratio = 10（动态止盈幅度设定）
short_period = 6，long_period = 14（均线观察周期）
Análisis de rendimiento y resultados
El período de retroceso es del 1 de mayo de 2024 al 12 de mayo de 2025. Este conjunto de parámetros mostró un rendimiento excepcional durante este período, con una tasa de retorno anualizada del 127.59%, un retroceso máximo inferior al 15% y un ROMAD de hasta 8.61%. Esto demuestra que la estrategia no solo tiene una capacidad estable de aumento de capital, sino que también reduce efectivamente el riesgo a la baja.
Como se muestra en la figura, la estrategia ha tenido un rendimiento general significativamente mejor que la estrategia de Buy and Hold de ETH (-46.05%) en el último año, especialmente en períodos de alta volatilidad del mercado o de reversión de tendencias, mostrando un buen mecanismo de toma de ganancias y reinversión, con un control de retrocesos claramente superior al de la tenencia pasiva.
También estamos realizando una comparación horizontal de los cinco grupos de parámetros con mejor rendimiento. Actualmente, la combinación logra el mejor equilibrio entre recompensa y estabilidad, y tiene un alto valor de aplicación práctica. En el futuro, se podrá combinar aún más con un mecanismo de ajuste dinámico del umbral, o incorporar lógica de selección de volumen de transacciones y volatilidad, para mejorar la adaptabilidad en mercados laterales y expandir hacia estrategias de implementación en múltiples criptomonedas y múltiples períodos.
Figura 11: Comparación de la tasa de rendimiento acumulada en el último año entre cinco estrategias de parámetros óptimos y la estrategia de tenencia de ETH.
5. Resumen de estrategias de trading
La "estrategia de ruptura de medias móviles densas" es una estrategia de momentum basada en el estado de agregación dinámica de múltiples medias móviles a corto y medio plazo, diseñada para detectar la convergencia de medias móviles y el comportamiento de ruptura de precios, capturando los puntos de inflexión clave antes del inicio del mercado. Esta estrategia integra el juicio sobre la estructura de precios y un mecanismo dinámico de toma de ganancias, lo que permite participar de manera efectiva en las tendencias de corto y medio plazo, controlando al mismo tiempo la retracción.
En esta prueba de retroceso, tomamos ETH/USDT como el activo, utilizando datos de velas de 2 horas para la optimización sistemática de parámetros de la cuadrícula, abarcando 23,826 combinaciones de parámetros. El intervalo de prueba es del 1 de mayo de 2024 al 12 de mayo de 2025, y finalmente se seleccionaron cinco grupos de parámetros con el mejor rendimiento en relación a la recompensa y el control del riesgo, analizando su tasa de rendimiento anualizada, la máxima caída, el ratio de Sharpe y el ROMAD. La mejor combinación de estrategias es: percentage_threshold = 1.4, tp_sl_ratio = 10, con una tasa de rendimiento anualizada que alcanza el 127.59%, una máxima caída controlada por debajo del 15%, y un ROMAD de 8.61%, con un rendimiento ajustado al riesgo que supera con creces el benchmark de ETH Buy and Hold (que fue -46.05% en el mismo período).
Al observar la distribución de parámetros, el mejor rendimiento se concentra principalmente en valores bajos de threshold y en el rango de tp_sl_ratio medio-alto, lo que indica que detectar estructuras de medias móviles densas en las primeras etapas de la tendencia del mercado, y permitir un espacio de toma de ganancias moderadamente amplio, ayuda a capturar el movimiento completo del ciclo. En comparación, cuando el threshold se establece demasiado alto o la tasa de toma de ganancias es demasiado baja, la estrategia tiende a caer en problemas de entradas y salidas frecuentes y salidas prematuras, lo que reduce la tasa de retorno general.
En general, esta estrategia muestra una eficiencia extremadamente alta de recompensa y control de riesgos en la estructura de volatilidad a mediano plazo de ETH, y la lógica de la estrategia es estable y los parámetros son adaptables, y tiene un alto potencial práctico. De acuerdo con las características de distribución de los parámetros de la prueba retrospectiva, la combinación de 'umbral' entre 1.3 y 1.5 y 'tp_sl_ratio' en el rango de 9 a 11 muestra un rendimiento más estable de la recompensa y el control de riesgos en varios indicadores de rendimiento, lo que también refleja la gran capacidad de la estrategia para capturar el impulso en la etapa inicial de la tendencia y continuar con la ganancia del swing. Además, se espera que la combinación de cribado de volumen y mecanismo de filtrado de choque fortalezca aún más la adaptabilidad y la solidez de la estrategia en diferentes condiciones de mercado, y amplíe su espacio de implementación en todos los mercados.
Resumen
Del 25 de abril al 12 de mayo, el mercado de criptomonedas mostró un patrón estructural de "fuertes precios al alza y un sentimiento aún cauteloso". BTC subió junto con ETH, y ETH subió cada vez más volátil. La relación largo-corto y la tasa de financiación no son significativamente mayores, lo que indica que la voluntad del mercado de perseguir es limitada. Las tenencias de contratos continuaron aumentando, con la liquidación de posiciones cortas a principios de mayo, seguida de una liquidación inversa de posiciones largas el 12 de mayo, lo que refleja una mayor divergencia del mercado en medio de un alto apalancamiento. En general, aunque el precio es fuerte, el sentimiento del mercado y el impulso del capital aún no son consistentes, y el control del riesgo y la comprensión del ritmo siguen siendo la clave de la operación.
El análisis cuantitativo utiliza la "estrategia de ruptura de medias móviles densas" para la optimización sistemática de parámetros y la evaluación del rendimiento. En los datos de nivel de 2 horas de ETH/USDT, la tasa de rendimiento anualizada de la estrategia alcanza el 127.59%, muy superior al -46.05% de la estrategia de Compra y Mantenimiento de ETH en el mismo periodo. Esta estrategia, a través de la estructura de momentum y el filtrado de tendencias, demuestra una buena capacidad de seguir la tendencia y un control efectivo de retrocesos. Sin embargo, en la operación real, puede verse afectada por factores como la volatilidad del mercado, condiciones extremas o la falla de señales. Se recomienda combinarla con otros factores cuantitativos y mecanismos de control de riesgos para mejorar la estabilidad y adaptabilidad de la estrategia, así como hacer juicios racionales y responder con cautela.
Referencia:
[Gate 研究院](https://www.gate.io/learn/category/research?) es una plataforma integral de investigación en blockchain y criptomonedas, que ofrece a los lectores contenido profundo, incluyendo análisis técnico, perspectivas de tendencias, revisiones de mercado, investigaciones de la industria, pronósticos de tendencias y análisis de políticas macroeconómicas.
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ETH fuerte rebote, la estrategia de ruptura de medias móviles alcanza un rendimiento anual del 127%｜Gate Instituto de Investigación
Introducción
El informe cuantitativo quincenal (del 25 de abril al 12 de mayo) analiza el comportamiento del mercado de Bitcoin y Ethereum, utilizando completamente indicadores como la relación larga/corta, el volumen de contratos y la tasa de financiamiento. La sección cuantitativa explora la aplicación de la "estrategia de ruptura de medias móviles densas" en el mercado ETH/USDT, abarcando su estructura lógica y mecanismo de determinación de señales. A través de la optimización de parámetros sistemática y la retroalimentación, la estrategia muestra un rendimiento robusto en la identificación de tendencias y el control de riesgos, con una disciplina de ejecución clara, superando en general la simple tenencia de ETH, proporcionando un marco práctico para el trading cuantitativo.
Resumen
Resumen del mercado
1. Análisis de la volatilidad de precios de Bitcoin y Ethereum
BTC y ETH en su conjunto han mostrado una tendencia alcista constante desde mediados de abril y han mantenido un ritmo alcista relativamente constante hasta principios de mayo. Durante este tiempo, BTC subió de unos 78,000 USDT a casi 105,000 USDT, mientras que ETH subió significativamente de alrededor de 1,600 USDT a alrededor de 2,600 USDT. Se puede ver que ETH ha subido significativamente más que BTC, mostrando una mayor elasticidad de precios, especialmente a principios de mayo, cuando los dos saltaron simultáneamente, y puede ser que con la desaceleración de la política arancelaria, BTC también haya salido de una ola de reparación. BTC tiene un precio más alto, menos volatilidad y una tendencia relativamente estable; ETH, por otro lado, subió más y reaccionó más rápido. Originalmente, el mercado carecía de expectativas alcistas para ETH y su rendimiento estaba relativamente rezagado, pero después de entrar en mayo, a medida que se acercaba la actualización de Pectra y se relajaba la política arancelaria, ETH aumentó en volumen. Esta ronda de cambios refleja el renovado enfoque del mercado en el valor de la asignación de ETH a corto plazo. 【1】【2】
Imagen 1: El precio de BTC sube a cerca de 105,000 USDT, mientras que ETH aumenta drásticamente a alrededor de 2,600 USDT, con un aumento y una velocidad de reacción aún más intensos.![]()
En términos de volatilidad, BTC y ETH mostraron un cambio significativo en la volatilidad general desde principios de abril hasta mediados de mayo. A mediados de abril, hubo picos frecuentes en la volatilidad de BTC, lo que indica que el sentimiento del mercado estaba activo y la corrección de precios era drástica; A esto le siguió un período de convergencia a finales de abril y principios de mayo, lo que refleja un breve período de estabilización. Sin embargo, antes y después del salto de precios, la volatilidad de ETH aumentó bruscamente varias veces, incluso superando a BTC en un momento dado, lo que indica que su aumento estuvo acompañado de choques más fuertes a corto plazo. En general, la volatilidad de BTC es relativamente más uniforme, mientras que la volatilidad de ETH se concentra en algunos puntos clave, especialmente en el momento de la ruptura del precio, lo que indica que es más vulnerable a los empujes de capital.
La figura dos: La volatilidad de BTC es relativamente más uniforme, mientras que la volatilidad de ETH experimenta múltiples aumentos bruscos.![]()
En general, ETH ha mostrado un mayor aumento de precio y una variación de volatilidad más concentrada en esta tendencia del mercado, lo que demuestra su fuerte capacidad de reacción a precios en momentos clave; mientras que BTC ha presentado una tendencia de aumento relativamente estable y una distribución de volatilidad más dispersa, reflejando su estabilidad relativa en la volatilidad del mercado. Aunque ambos han experimentado un salto sincronizado en el proceso de aumento de precios, sus características de volatilidad y ritmo todavía presentan diferencias significativas, reflejando diferentes características del mercado y estructuras dinámicas. En términos de operaciones a corto plazo, se puede seguir observando el flujo de fondos y la variación de volatilidad de BTC, como un indicador importante de la aversión al riesgo del mercado.
2. Análisis de la relación de tamaño de operaciones largas y cortas de Bitcoin y Ethereum (LSR)
La relación de tamaño de operaciones largas y cortas (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) es un indicador clave que mide el volumen de operaciones de compra y venta en el mercado, y se utiliza comúnmente para evaluar el sentimiento del mercado y la fuerza de la tendencia. Cuando LSR es mayor que 1, significa que el volumen de compras activas (operaciones largas) es mayor que el de ventas activas (operaciones cortas), lo que indica que el mercado tiene una mayor inclinación hacia las compras y el sentimiento es alcista.
Según los datos de Coinglass, los precios de BTC y ETH han mostrado una importante tendencia al alza en las últimas dos semanas, pero en términos de LSR, los dos han mostrado diversos grados de divergencia. El LSR de BTC aumentó ligeramente en los primeros días del repunte, pero se mantuvo alrededor de 1 en su conjunto, e incluso cayó por debajo de 1 alrededor del 10 de mayo, lo que demuestra que incluso si el precio continúa subiendo, el volumen de operaciones cortas en el mercado también ha aumentado simultáneamente, lo que refleja que algunos inversores optan por establecer órdenes cortas u operaciones de cobertura a un nivel alto, y el mercado no ha formado una estructura larga unilateral obvia, y hay una cierta cantidad de dudas crecientes.
En comparación, la relación largo/corto de ETH presenta fluctuaciones más drásticas. Durante el período en que el precio superó los 2,000 USDT y subió rápidamente a 2,600 USDT, su LSR no aumentó de manera constante, sino que experimentó múltiples oscilaciones drásticas, y también hubo una caída notable alrededor del 10 de mayo. Esta situación indica que el aumento de ETH está acompañado de un fuerte comercio a corto plazo y de una lucha en el mercado, donde los vendedores en corto no se han retirado claramente, y el sentimiento del mercado es bastante divergente.
Aunque los precios de BTC y ETH han subido bruscamente en las últimas dos semanas, su relación largo-corto no ha seguido aumentando, sino que refleja el sentimiento general de espera y cobertura en el mercado en la etapa alta, y el sentimiento de los inversores es más cauteloso, y el soporte estructural detrás del aumento de precios aún debe verificarse más. 【3】
Gráfico 3: La relación larga/corta de BTC fluctúa a la baja, mostrando una disminución en la energía alcista en niveles altos.![]()
Gráfico 4: La relación larga/corta de ETH fluctúa drásticamente, la divergencia en el sentimiento del mercado es evidente.![]()
3. Análisis del Monto de la Posición del Contrato
Según los datos de Coinglass, el monto de las posiciones de contratos de BTC y ETH muestra una tendencia general al alza, lo que refleja un aumento continuo en la actividad comercial del mercado. El monto de posiciones abiertas de BTC ha aumentado lentamente desde aproximadamente 60 mil millones de dólares, y aunque ha habido fluctuaciones, se ha mantenido en niveles altos y se ha estabilizado después de principios de mayo. Por otro lado, el monto de posiciones abiertas de ETH ha aumentado de aproximadamente 18 mil millones de dólares a cerca de 24 mil millones de dólares, siguiendo una tendencia prácticamente sincronizada con BTC pero de manera relativamente más estable, especialmente con un salto evidente a principios de mayo, lo que indica que los fondos estaban entrando activamente en esa etapa.
En general, el crecimiento sincronizado del monto de las posiciones de ambos contratos y el aumento de precios se corroboran mutuamente, lo que indica un aumento tanto en la participación del mercado como en el uso de apalancamiento. Sin embargo, el flujo de capital hacia BTC tiende a estabilizarse después de finales de abril, mientras que ETH mostró un aumento más fuerte a principios de mayo, lo que sugiere que ETH ha atraído más interés en el comercio de contratos a corto plazo.
Gráfico 5: La fuerza del aumento en el monto de la posición de los contratos de BTC es relativamente lenta, mientras que ETH mostró un aumento más fuerte a principios de mayo.![]()
4. Tasa de financiación
Las tasas de financiación de BTC y ETH en su conjunto se mantienen en torno al 0% y fluctúan ligeramente, mostrando frecuentes cambios positivos y negativos, lo que indica que el mercado está relativamente equilibrado en términos de fuerzas largas y cortas. A mediados y finales de abril, BTC tuvo varias ocasiones en las que la tasa de financiación se volvió negativa, especialmente alrededor del 20 de abril, cuando cayó al -0.025%, lo que indica que el mercado estaba dominado por bajistas en ese momento, o que había una cobertura corta a gran escala. ETH tuvo un movimiento similar durante el mismo período, pero con una volatilidad ligeramente menor, lo que sugiere que, si bien el mercado cambió brevemente en un sentimiento bajista, no formó una supresión sostenida.
Con el aumento de precios y el incremento del monto de las posiciones en contratos, ambas tasas de financiamiento han ido gradualmente en positivo, manteniéndose entre el 0% y el 0.01%, lo que refleja que los compradores están ganando ventaja y el mercado tiende a construir posiciones de manera activa. Sin embargo, en general, la tasa de financiamiento no ha aumentado de manera sostenida, lo que indica que, aunque la emoción de las posiciones largas apalancadas ha aumentado, no ha llegado a un punto de sobrecalentamiento, y el sentimiento del mercado sigue siendo moderadamente optimista.
Figura 6: Las tasas de financiación de BTC y ETH se están volviendo gradualmente positivas y se mantienen entre el 0% y el 0.01%, lo que refleja el dominio gradual de los alcistas y el sesgo del mercado hacia el posicionamiento activo![]()
5. Gráfico de liquidación de contratos de criptomonedas
Según los datos de Coinglass, desde mediados de abril, la situación de liquidaciones de contratos en el mercado de criptomonedas ha mostrado un patrón mixto entre posiciones largas y cortas, siendo especialmente notable el monto de liquidaciones de posiciones cortas a principios de mayo. En particular, el 8 de mayo, el monto de liquidaciones de posiciones cortas se disparó, alcanzando un volumen diario de 836 millones de dólares, lo que indica que el precio del mercado subió rápidamente en ese momento, lo que llevó a la liquidación forzada de muchas posiciones cortas.
El 12 de mayo, a medida que se intensificaba la volatilidad del mercado, la cantidad de liquidación de posiciones largas aumentó significativamente, alcanzando los USD 476 millones en un solo día, lo que indica que algunos cazadores de posiciones largas de alto nivel no lograron resistir la volatilidad y sufrieron una liquidación inversa. Este fenómeno muestra que, a pesar de la tendencia general, todavía hay fluctuaciones bruscas en el mercado a corto plazo, con bajistas y alcistas que se turnan para sufrir contratiempos en nodos clave, y el mercado de contratos sigue siendo muy activo y concentrado en el riesgo.
Esta tendencia se hace eco de la tendencia antes mencionada de precios al alza, aumento de las tenencias de contratos y tasas de financiación positivas, lo que refleja el fenómeno de la liquidación concentrada de posiciones cortas cuando el mercado rompe el precio clave, formando una ventaja alcista a corto plazo. Sin embargo, incluso en un mercado alcista, las posiciones largas seguirán liquidándose en máximos locales, especialmente cuando la volatilidad del mercado se intensifique a mediados de mayo, las posiciones largas también corren un mayor riesgo, lo que indica que la volatilidad del mercado sigue siendo fuerte, y la coexistencia de un alto apalancamiento y cobertura de riesgos en el comercio de contratos sigue siendo muy obvia. 【7】
Gráfico 7: El monto de liquidación de posiciones cortas del 8 de mayo se disparó, alcanzando un total diario de 836 millones de dólares.![]()
Análisis Cuantitativo - Estrategia de Ruptura de Medias Móviles Agrupadas
（Aviso legal: Todas las predicciones en este artículo se basan en análisis derivados de datos históricos y tendencias del mercado, son únicamente para referencia y no deben ser consideradas como asesoramiento de inversión o garantía del comportamiento futuro del mercado. Los inversores deben considerar adecuadamente los riesgos y tomar decisiones con cautela al realizar inversiones relacionadas.）
1. Resumen de la estrategia
La "Estrategia de Ruptura Intensiva de Media Móvil" es una estrategia de impulso que combina el juicio técnico de la tendencia. Al observar la convergencia de múltiples medias móviles a corto y medio plazo (por ejemplo, 5 días, 10 días, 20 días, etc.) durante un período de tiempo específico, la estrategia identifica cuándo el mercado puede estar a punto de experimentar movimientos direccionales. Cuando múltiples medias móviles tienden a converger y acercarse entre sí, generalmente significa que el mercado está en la fase de consolidación y esperando una ruptura. En este momento, si el precio rompe claramente el área de la media móvil, se considera una señal de inicio alcista; Por el contrario, si el precio cae por debajo de la banda de la media móvil, se considera una señal bajista.
Para mejorar la utilidad de la estrategia y el efecto del control de riesgos, esta estrategia también establece un mecanismo de toma de ganancias y stop-loss de proporción fija, asegurando entradas y salidas oportunas cuando aparece la tendencia, equilibrando la recompensa y el control de riesgos. La estrategia general es adecuada para capturar tendencias a medio y corto plazo, y cuenta con cierta disciplina y operatividad.
2. Configuración de parámetros clave
3. Lógica de estrategia y mecanismo de operación
Condiciones de entrada
Juicio de concentración de medias móviles: calcular la diferencia entre el valor máximo y el valor mínimo de seis medias móviles: SMA20, SMA60, SMA120, EMA20, EMA60, EMA120 (denominada distancia de medias móviles). Cuando la distancia es inferior al umbral establecido (por ejemplo, el 1.5% del precio), se considera que las medias móviles están concentradas. El umbral (threshold) es un valor crítico, que se refiere al valor mínimo o máximo que puede producir un efecto.
Juicio de ruptura de precios:
Condiciones de entrada: mecanismo dinámico de toma de ganancias y stop-loss
Salida de posición larga:
Salida de posición corta:
Ejemplo práctico
Figura 8: Diagrama que muestra la posición real de entrada cuando se activan las condiciones de estrategia ETH/USDT (8 de mayo de 2025)![]()
Imagen 9: Diagrama de posición de salida de estrategia ETH/USDT (8 de mayo de 2025)![]()
A través de los ejemplos prácticos anteriores, presentamos intuitivamente la lógica de entrada y el mecanismo dinámico de toma de ganancias de la estrategia cuando la media móvil es densa y se activa la condición de ruptura del precio. A través de la vinculación entre el precio y la estructura de la media móvil, la estrategia captura con precisión el punto de inicio de la tendencia y sale automáticamente del mercado en las fluctuaciones posteriores, bloqueando el rango de beneficio principal bajo la premisa de controlar los riesgos. Este caso no solo verifica la practicidad y disciplina de ejecución de la estrategia, sino que también refleja su estabilidad y capacidad de control de riesgos en el mercado real, sentando las bases para la posterior optimización de parámetros y resumen de la estrategia.
4. Ejemplo de aplicación práctica
Configuración de retroceso de parámetros Para encontrar la mejor combinación de parámetros, realizamos una búsqueda en cuadrícula sistemática en el siguiente rango:
tp_sl_ratio: 3 a 14 (incremento de 1)threshold：1 a 19.9 (con un incremento de 0.1)Tomando como ejemplo ETH/USDT, en los datos de retroceso de las velas de 2 horas del último año, el sistema probó un total de 23,826 combinaciones de parámetros y seleccionó las cinco con el mejor rendimiento acumulado. Los criterios de evaluación incluyen la tasa de retorno anualizada, el índice de Sharpe, la máxima caída y el ROMAD (proporción de retorno a la máxima caída), utilizados para medir de manera integral el rendimiento de la estrategia.
Figura 10: Tabla comparativa del rendimiento de cinco estrategias óptimas![]()
Explicación de la lógica de estrategia Cuando el sistema detecta que la distancia entre las seis medias móviles se ha convergido a menos del 1.4% y el precio rompe hacia arriba el límite superior de la media móvil, se activa una señal de compra. Esta estructura tiene la intención de capturar el momento en que el precio está a punto de iniciar una ruptura, para entrar al mercado con el precio actual y tomar como referencia dinámica de toma de ganancias el máximo de la media móvil en el momento de la ruptura, mejorando así la capacidad de control de recompensas.
La configuración utilizada en esta estrategia es la siguiente:
percentage_threshold= 1.4 (límite máximo de distancia entre seis medias móviles)tp_sl_ratio= 10（动态止盈幅度设定）short_period= 6，long_period= 14（均线观察周期）Análisis de rendimiento y resultados El período de retroceso es del 1 de mayo de 2024 al 12 de mayo de 2025. Este conjunto de parámetros mostró un rendimiento excepcional durante este período, con una tasa de retorno anualizada del 127.59%, un retroceso máximo inferior al 15% y un ROMAD de hasta 8.61%. Esto demuestra que la estrategia no solo tiene una capacidad estable de aumento de capital, sino que también reduce efectivamente el riesgo a la baja.
Como se muestra en la figura, la estrategia ha tenido un rendimiento general significativamente mejor que la estrategia de Buy and Hold de ETH (-46.05%) en el último año, especialmente en períodos de alta volatilidad del mercado o de reversión de tendencias, mostrando un buen mecanismo de toma de ganancias y reinversión, con un control de retrocesos claramente superior al de la tenencia pasiva.
También estamos realizando una comparación horizontal de los cinco grupos de parámetros con mejor rendimiento. Actualmente, la combinación logra el mejor equilibrio entre recompensa y estabilidad, y tiene un alto valor de aplicación práctica. En el futuro, se podrá combinar aún más con un mecanismo de ajuste dinámico del umbral, o incorporar lógica de selección de volumen de transacciones y volatilidad, para mejorar la adaptabilidad en mercados laterales y expandir hacia estrategias de implementación en múltiples criptomonedas y múltiples períodos.
Figura 11: Comparación de la tasa de rendimiento acumulada en el último año entre cinco estrategias de parámetros óptimos y la estrategia de tenencia de ETH.![]()
5. Resumen de estrategias de trading
La "estrategia de ruptura de medias móviles densas" es una estrategia de momentum basada en el estado de agregación dinámica de múltiples medias móviles a corto y medio plazo, diseñada para detectar la convergencia de medias móviles y el comportamiento de ruptura de precios, capturando los puntos de inflexión clave antes del inicio del mercado. Esta estrategia integra el juicio sobre la estructura de precios y un mecanismo dinámico de toma de ganancias, lo que permite participar de manera efectiva en las tendencias de corto y medio plazo, controlando al mismo tiempo la retracción.
En esta prueba de retroceso, tomamos ETH/USDT como el activo, utilizando datos de velas de 2 horas para la optimización sistemática de parámetros de la cuadrícula, abarcando 23,826 combinaciones de parámetros. El intervalo de prueba es del 1 de mayo de 2024 al 12 de mayo de 2025, y finalmente se seleccionaron cinco grupos de parámetros con el mejor rendimiento en relación a la recompensa y el control del riesgo, analizando su tasa de rendimiento anualizada, la máxima caída, el ratio de Sharpe y el ROMAD. La mejor combinación de estrategias es:
percentage_threshold= 1.4,tp_sl_ratio= 10, con una tasa de rendimiento anualizada que alcanza el 127.59%, una máxima caída controlada por debajo del 15%, y un ROMAD de 8.61%, con un rendimiento ajustado al riesgo que supera con creces el benchmark de ETH Buy and Hold (que fue -46.05% en el mismo período).Al observar la distribución de parámetros, el mejor rendimiento se concentra principalmente en valores bajos de
thresholdy en el rango detp_sl_ratiomedio-alto, lo que indica que detectar estructuras de medias móviles densas en las primeras etapas de la tendencia del mercado, y permitir un espacio de toma de ganancias moderadamente amplio, ayuda a capturar el movimiento completo del ciclo. En comparación, cuando elthresholdse establece demasiado alto o la tasa de toma de ganancias es demasiado baja, la estrategia tiende a caer en problemas de entradas y salidas frecuentes y salidas prematuras, lo que reduce la tasa de retorno general.En general, esta estrategia muestra una eficiencia extremadamente alta de recompensa y control de riesgos en la estructura de volatilidad a mediano plazo de ETH, y la lógica de la estrategia es estable y los parámetros son adaptables, y tiene un alto potencial práctico. De acuerdo con las características de distribución de los parámetros de la prueba retrospectiva, la combinación de 'umbral' entre 1.3 y 1.5 y 'tp_sl_ratio' en el rango de 9 a 11 muestra un rendimiento más estable de la recompensa y el control de riesgos en varios indicadores de rendimiento, lo que también refleja la gran capacidad de la estrategia para capturar el impulso en la etapa inicial de la tendencia y continuar con la ganancia del swing. Además, se espera que la combinación de cribado de volumen y mecanismo de filtrado de choque fortalezca aún más la adaptabilidad y la solidez de la estrategia en diferentes condiciones de mercado, y amplíe su espacio de implementación en todos los mercados.
Resumen
Del 25 de abril al 12 de mayo, el mercado de criptomonedas mostró un patrón estructural de "fuertes precios al alza y un sentimiento aún cauteloso". BTC subió junto con ETH, y ETH subió cada vez más volátil. La relación largo-corto y la tasa de financiación no son significativamente mayores, lo que indica que la voluntad del mercado de perseguir es limitada. Las tenencias de contratos continuaron aumentando, con la liquidación de posiciones cortas a principios de mayo, seguida de una liquidación inversa de posiciones largas el 12 de mayo, lo que refleja una mayor divergencia del mercado en medio de un alto apalancamiento. En general, aunque el precio es fuerte, el sentimiento del mercado y el impulso del capital aún no son consistentes, y el control del riesgo y la comprensión del ritmo siguen siendo la clave de la operación.
El análisis cuantitativo utiliza la "estrategia de ruptura de medias móviles densas" para la optimización sistemática de parámetros y la evaluación del rendimiento. En los datos de nivel de 2 horas de ETH/USDT, la tasa de rendimiento anualizada de la estrategia alcanza el 127.59%, muy superior al -46.05% de la estrategia de Compra y Mantenimiento de ETH en el mismo periodo. Esta estrategia, a través de la estructura de momentum y el filtrado de tendencias, demuestra una buena capacidad de seguir la tendencia y un control efectivo de retrocesos. Sin embargo, en la operación real, puede verse afectada por factores como la volatilidad del mercado, condiciones extremas o la falla de señales. Se recomienda combinarla con otros factores cuantitativos y mecanismos de control de riesgos para mejorar la estabilidad y adaptabilidad de la estrategia, así como hacer juicios racionales y responder con cautela.
Referencia:
[Gate 研究院](https://www.gate.io/learn/category/research?) es una plataforma integral de investigación en blockchain y criptomonedas, que ofrece a los lectores contenido profundo, incluyendo análisis técnico, perspectivas de tendencias, revisiones de mercado, investigaciones de la industria, pronósticos de tendencias y análisis de políticas macroeconómicas.
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