إثيريوم فوري ETF رسميًا تسجيل الدخول إلى السوق الأمريكية: التأثير قصير الأجل محدود، والمعنى على المدى الطويل عميق

في 23 يوليو 2024، بدأت الولايات المتحدة تداول ETF فوري لإيثريوم رسميًا، تزامناً مع الذكرى العاشرة لجمع الأموال العام لإيثريوم. تمثل هذه الحدث التاريخي أهمية كبيرة لمستقبل صناعة العملات الرقمية، حيث تشير إلى دخول السلاسل العامة المعتمدة على آلية إثبات الحصة إلى المجال المالي السائد. سيجذب هذا المزيد من المطورين من خلفيات مختلفة للانضمام إلى بناء نظام إيثريوم البيئي، بينما يمهد الطريق لمشاريع blockchain الأخرى مثل Solana لدخول السوق السائدة، مما يعزز عملية تعميم تقنية blockchain.

ومع ذلك، بسبب القيود التنظيمية، لن تتمكن صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) من المشاركة في التخزين، مما يعني أن المستثمرين لن يحصلوا على عائدات تخزين تتراوح بين 3% و 5%. بالإضافة إلى ذلك، فإن مستوى معرفة المستثمرين العاديين بإثيريوم (Ethereum) أقل من معرفتهم ببيتكوين (Bitcoin)، ومن المتوقع أن يكون تأثير صناديق الاستثمار المتداولة لإثيريوم (Ethereum ETF) على سعر إيث (ETH) أقل وضوحًا في المدى القصير مقارنة بتأثير صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين (Bitcoin ETF) على سعر BTC. ومع ذلك، فإن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة قد يعزز استقرار سعر إيثريوم (Ethereum) ويقلل من التقلبات.

على المدى القصير، تأثير ETF إثيريوم على كلا الطرفين (البائعين والمشترين) أقل من تأثير ETF بيتكوين. من حيث ضغط البائعين، قد يتسبب معدل إدارة صندوق إثيريوم الخاص بغراي سكل (ETHE) الذي يتجاوز بكثير المنافسين، في حدوث نوع من التحويلات المالية. ومع ذلك، فإن إطلاق غراي سكل لـ ETF مصغر بمعدل منخفض قد يخفف إلى حد ما من ضغط خروج الأموال. بالإضافة إلى ذلك، تم تقليص الخصم على ETHE مسبقًا، ومن المتوقع أن يكون الضغط الناتج عن إغلاق صفقات التحكيم أقل من GBTC.

فيما يتعلق بالطلب من المشترين، فإن الوعي والاعتراف بإثيريوم من قبل المستثمرين العاديين أقل مقارنةً بالبيتكوين. يعتبر إثيريوم نظامًا بيئيًا معقدًا، مما يجعل فهم العرض وتقييم القيمة بالنسبة للمستثمرين العاديين أمرًا صعبًا. لذلك، قد يميل المستثمرون الذين يتطلعون إلى العملات المشفرة إلى اختيار ETF للبيتكوين الذي يتمتع بندرة في العرض ومنافسة أقل.

من حيث شعبية البحث على جوجل وحجم صناديق البذور الخاصة بالـ ETF، يظهر أن شعبية ETF الإيثيريوم أقل بشكل ملحوظ من ETF البيتكوين. بالنسبة للمستثمرين في دائرة العملات المشفرة، نظرًا لأن الـ ETF لا يمكنه الحصول على عوائد التخزين، فإن الاحتفاظ المباشر بالإيثيريوم قد يكون أكثر جاذبية.

على المدى الطويل، فإن الموافقة على ETF إثيريوم قد فتحت الطريق أمام دمج الأصول المشفرة الأخرى في النظام المالي السائد. يتوافق إثيريوم مع المتطلبات التنظيمية في مجالات منع التلاعب في السوق، السيولة وشفافية التسعير. من المحتمل أن تدخل المزيد من الأصول المشفرة المؤهلة إلى رؤية المستثمرين العاديين من خلال شكل ETF في المستقبل.

بشكل عام، على الرغم من أن التأثير القصير المدى لـ إثيريوم ETF قد لا يكون بارزًا مثل تأثير بيتكوين ETF، إلا أنه يمثل اندماجًا أكبر بين النظام البيئي للعملات المشفرة والتمويل التقليدي. قد تصبح الفجوات المعرفية خلال هذه العملية عوامل رئيسية تؤثر على تقلبات أسعار العملات المشفرة وخلق فرص الاستثمار خلال السنوات 1-2 المقبلة. مع دخول المزيد من الأصول المشفرة إلى التوزيع الرئيسي، وفي الوقت نفسه دخول الأصول المالية التقليدية إلى عالم العملات المشفرة من خلال التوكن، نحن نشهد تحسين كفاءة تداول الأصول المالية العالمية وتشكيل نظام مالي جديد.