Tether深度布局比特币生态，引发操纵论争议

在2025年比特币大会上，Tether的CEO Paolo Ardoino将比特币比作"悟空"，称其是"我们的朋友"。这一表述背后，体现了Tether在比特币生态中全方位布局的战略核心。

作为全球最大稳定币的发行方，Tether正以构建者姿态深入比特币体系的多个层面。从储备资产配置到挖矿业务，从生态投资到基础设施建设，Tether正逐步渗透到全球金融新秩序的核心。

然而，Tether的行动也引发了不少质疑和争议。有观点认为，Tether通过不断增发稳定币人为推高比特币价格，构建了一个由比特币储备、黄金支撑和稳定币发行互相循环的"闭环泡沫"。

比特币储备策略引发争议

2023年5月起，Tether开始将部分净利润用于购买比特币。截至2025年第一季度，Tether持有的比特币价值约76.6亿美元，较前季度显著增长。Ardoino透露，Tether目前持有超过10万枚比特币和50吨以上黄金。

这一"黄金+比特币"双轮储备机制，被Tether视为对抗法币风险的对冲组合。2024年，Tether净利润达137亿美元，其中黄金和比特币投资贡献约50亿美元。

然而，部分业内人士对此提出质疑。有观点认为，Tether是比特币市场唯一的大买家，通过不断发行稳定币拉高比特币价格，再出售部分获利并购买美元和黄金作为储备，形成一个"终极纸牌屋"。

今年4月，Tether联合多方成立加密投资企业Twenty One Capital，目标是打造覆盖全球的比特币资产收购与管理平台。有分析指出，这可能是Tether对标某大型上市公司的结构性布局。

挖矿业务持续扩张

除了资产储备，Tether还积极布局比特币挖矿领域。从2023年开始，Tether在乌拉圭、巴拉圭、萨尔瓦多等拉美国家投资建设挖矿基地，累计投入已达5亿美元。

Tether还通过投资并购方式拓展全球矿业版图，入股了多家矿业相关企业，涉及芯片采购、服务器制造、数据中心建设等多个环节。今年，Tether更是宣布将算力部署到去中心化矿池，并计划开源其挖矿软件。

Ardoino在比特币大会上透露，Tether在能源与基础设施领域的投入已超过20亿美元，预计到年底将成为全球最大比特币矿商。

全方位布局比特币生态

Tether的布局并不局限于储备和挖矿，而是覆盖了比特币生态的多个方面：

1. 技术层面：将稳定币发行至比特币系协议和侧链网络。

2. 钱包工具：推出支持比特币和稳定币的自我托管钱包。

3. 支付生态：捐赠开源支付处理器项目。

4. 文化教育：主办比特币相关峰会，与大学合作推广加密知识。

Ardoino表示，Tether的目标是构建一个更加可及、坚韧、有用的比特币生态系统。他强调，比特币的故事不是关于某个人，而是全球社群对一个理念的执着。

尽管Tether的行动引发了不少争议，但其在比特币生态中的深度布局已是不争的事实。未来，Tether与比特币生态的关系发展，将继续是业界关注的焦点。