Masuknya Dana Institusi, Tokenisasi Saham, dan Transformasi Likuiditas: Analisis Mendalam tentang Tren Masa Depan Pasar Kripto

Baru-baru ini, manajer portofolio sebuah platform investasi melakukan analisis prospektif terhadap perkembangan masa depan pasar kripto. Sebagai perspektif penting dalam mengamati arus dana institusi, ia menggali lebih dalam tentang perubahan strategi investor institusi, peluang struktural di pasar token likuiditas, serta gelombang tokenisasi saham yang akan datang.

Pendanaan Institusi Masuk Secara Bertahap

Dana institusi masuk ke dalam bidang kripto melalui dua cara utama: membeli aset terkait secara langsung dan membangun produk on-chain melalui tokenisasi aset. Saat ini, aliran modal global terutama dikendalikan oleh kantor keluarga, individu bernilai tinggi, dan dana sumbangan, yang membuat keputusan investasi melalui strategi pasif ( seperti ETF ) atau strategi aktif.

Kantor keluarga telah lebih awal memasuki bidang enkripsi, menghargai potensi imbalan likuiditasnya. Tahun lalu, banyak institusi mulai membeli Bitcoin ETF, yang merupakan cara sederhana untuk terlibat. Cara lain adalah melalui investasi ventura untuk melakukan alokasi. Namun, masih banyak institusi yang belum terlibat dalam bidang aset likuid.

Keuntungan dan Tantangan Pasar Likuiditas Token

Sejak tahun 2022, sekitar 60 miliar dolar AS modal mengalir ke proyek kripto awal, banyak pendiri cenderung melakukan exit melalui bentuk Token. Namun, ini juga mengungkapkan masalah likuiditas pasar - harga token banyak proyek secara umum turun, alasannya adalah kurangnya permintaan pasar yang cukup.

Berbeda dengan pasar keuangan tradisional, pasar likuiditas token belum membentuk ekosistem yang matang. Ini membuat beberapa kolam modal menyadari masalah alokasi berlebihan mereka di bidang investasi risiko.

Investasi Awal vs Aset Likuid: Peralihan Alokasi Dana

Saat ini, fenomena ketidakseimbangan penawaran dan permintaan di pasar kripto sangat mencolok, terutama dalam hal likuiditas. Karena pasokan modal yang tidak mencukupi, sementara permintaan pasar terhadap token dan proyek sangat besar, investor perlu menyaring proyek-proyek potensial di antara banyak token.

Jika nilai pasar Token di luar mata uang kripto utama tumbuh beberapa kali lipat di masa depan, beberapa proyek akan langsung mendapatkan manfaat, dan Token mereka mungkin menarik sebagian besar aliran nilai. Investasi semacam ini dianggap memiliki potensi imbal hasil yang tinggi setelah disesuaikan dengan risiko, sekaligus mempertahankan keunggulan likuiditas.

Mode Pendapatan dan Narasi Arus Kas

Industri enkripsi menghadapi pilihan biner: menjadi lampiran internet, atau fokus menciptakan nilai nyata. Selain aset penyimpanan nilai, aset lainnya pada akhirnya akan dianggap sebagai aset "berbasis pengembalian modal".

Industri enkripsi perlu membuktikan nilai sebenarnya dari asetnya. Hanya ketika jawaban atas pertanyaan ini menjadi jelas, maka akan ada aliran dana besar-besaran, dan skala kategori aset kripto akan berkembang.

Prediksi aliran kas di masa depan juga sangat penting. Meskipun saat ini proyek tidak memiliki mekanisme penangkapan nilai yang jelas, selama timnya unggul dan bertanggung jawab, mekanisme penangkapan nilai dapat dirancang di masa depan, ini sendiri adalah kesempatan investasi.

tokenisasi saham: pasar potensial bernilai triliun

Pasar di masa depan mungkin akan mendorong pertumbuhan nilai pasar melalui tokenisasi kepemilikan. Tokenisasi kepemilikan tidak hanya memiliki atribut kepemilikan tradisional, tetapi juga dapat mewujudkan lebih banyak kegunaan melalui fungsi yang dapat diprogram. Ini mungkin membuat pasar alternatif koin saat ini semakin meluas, semakin banyak perusahaan yang mungkin memilih IPO di blockchain daripada IPO tradisional.

L1 Valuasi: Perspektif Jangka Panjang

Sebagian besar Token L1 mungkin tidak akan menikmati "premium mata uang" yang serupa dengan Bitcoin. Pasar pada akhirnya akan melihat Token ini sebagai aset yang dinilai berdasarkan kelipatan arus kas. Kuncinya adalah fokus pada perkembangan selama 2 hingga 5 tahun ke depan, mengevaluasi permintaan ruang blok dan skala pendapatan di masa depan.

Masa Depan Infrastruktur dan Aplikasi

Saat ini belum ada aplikasi pembunuh yang berpindah dari rantai tempat mereka berada dan membangun tumpukan teknologi yang lengkap secara independen. Infrastruktur L1 mungkin membentuk pola oligopoli yang mirip dengan bidang komputasi awan. Di masa depan, aplikasi utama mungkin didorong oleh raksasa Web2 yang ada atau perusahaan rintisan yang didukung oleh VC.

Tokenisasi saham mungkin akan menjadi alat struktur modal tambahan bagi perusahaan, yang dalam beberapa hal lebih unggul dibandingkan saham dan obligasi tradisional. Solusi yang mampu menciptakan pengalaman pengguna yang luar biasa mungkin lebih penting daripada desentralisasi sepenuhnya.