Banco do Japão Analisa a Evolução do NBFI em Sistemas Financeiros Chave
Em 27 de junho, o banco central do Japão publicou um artigo de pesquisa analisando intermediários financeiros não bancários em três economias. Essas instituições NBFI incluem empresas de seguros, fundos de pensão, fundos de investimento, corretoras e empresas financeiras. Ao contrário dos bancos, elas não aceitam depósitos, mas se envolvem na intermediação de crédito. Globalmente, os NBFIs expandiram-se rapidamente, agora representando cerca de metade do sistema financeiro até 2023. Os fundos de investimento assumiram uma parcela maior entre eles. No entanto, a composição e as funções dos NBFIs diferem significativamente por país devido a designs institucionais e regulamentações distintas.
Tamanho e Composição Comparativa das Instituições NBFI nos EUA, Japão e Alemanha
O sistema financeiro dos EUA apresenta o maior papel doméstico para intermediários financeiros não bancários, representando 50% do total de ativos. O Japão e a Alemanha seguem, com os IFNB a constituírem 20–30% dos ativos financeiros. Nos EUA, os fundos de investimento dominam os IFNB, detendo 60% do total. Os fundos de pensões e de seguros representam outros 30%, com o restante mantido por outros não bancos. Os IFNB do Japão consistem principalmente de provedores de seguros e pensões. A Alemanha partilha a tendência dos EUA de aumento dos fundos de investimento. Desde a crise, a presença de IFNB estrangeiros no Japão aumentou de 10% para 30%.
Os mercados de obrigações apresentam um padrão diferente, com os bancos a deterem uma parcela menor do que as IFNB. No Japão, os bancos detêm 30% das obrigações, comparado a 20% nos EUA. As IFNB dos EUA controlam 50% das participações em obrigações, divididas igualmente entre fundos de investimento e de seguros/pensões. No Japão e na Alemanha, as IFNB detêm 40% das obrigações, embora os tipos difiram. No Japão, as companhias de seguros dominam; na Alemanha, os fundos de investimento lideram. A participação de detentores de obrigações estrangeiras no Japão aumentou de 10% para 30%, principalmente à custa dos bancos domésticos nos últimos anos.
Papel dos Bancos e Intermediários Financeiros Não Bancários nos Mercados de Empréstimos
Em todas as três economias, os bancos continuam a emitir a maioria dos empréstimos, entre 70% e 80% do total. No entanto, os players não bancários, como corretores e empresas financeiras, são significativos no Japão e nos EUA. Na Alemanha, os bancos estrangeiros europeus são fortes participantes nos mercados de empréstimos. Nos EUA, o papel das IFNBs na concessão de empréstimos diminuiu devido a uma menor securitização. A Alemanha mudou de empréstimos bancários domésticos para fontes de crédito estrangeiras, alterando a paisagem dos empréstimos desde a crise financeira global.
Os bancos têm uma influência limitada nos mercados de ações domésticos, com a sua maior participação abaixo de 10% no Japão. As NBFIs dos EUA controlam mais de 60% das ações, e os fundos de investimento representam 80% disso. Os investidores estrangeiros dominam a participação acionária no Japão e na Alemanha, com 60% a 70% das ações. Isso indica um maior controle estrangeiro nos dois mercados de ações em comparação com os EUA. No geral, a participação acionária apresenta padrões diferentes em relação aos títulos e empréstimos nos três países.
Aumento do Investimento Transfronteiriço por Instituições NBFI Estrangeiras
O investimento transfronteiriço por NBFIs estrangeiras tornou-se mais visível nos últimos anos, especialmente no Japão e na Alemanha. O Japão recebe 50% do investimento estrangeiro de fundos baseados nos EUA, com Luxemburgo e Irlanda a fornecerem mais 20%. Os EUA veem 30% do investimento interno de fundos baseados nas Ilhas Cayman. Estes fundos offshore muitas vezes operam nos mercados dos EUA, apesar de estarem registados no exterior. Esta tendência destaca a profunda interconexão global entre os sistemas financeiros, particularmente através dos fluxos de capital transfronteiriços dos intermediários financeiros não bancários.
Crescendo das Ligações Entre Bancos Domésticos e NBFIs Estrangeiras e Principais Conclusões
O banco central do Japão enfatizou três principais conclusões na conclusão do documento. As IFNBs variam em estrutura e importância; os fundos de investimento lideram nos EUA e na Alemanha; seguradoras e pensões dominam no Japão. Em segundo lugar, as IFNBs estrangeiras cresceram através de investimentos em carteira, particularmente de fundos dos EUA e offshore. Em terceiro lugar, os bancos estão cada vez mais conectados às IFNBs estrangeiras, especialmente nos EUA e no Japão. Essas mudanças sugerem uma crescente integração global e possíveis riscos associados à volatilidade do mercado e aos desajustes de liquidez dentro dos intermediários financeiros não bancários.
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Banco do Japão Analisa a Evolução do NBFI nos Principais Sistemas Financeiros
Banco do Japão Analisa a Evolução do NBFI em Sistemas Financeiros Chave
Em 27 de junho, o banco central do Japão publicou um artigo de pesquisa analisando intermediários financeiros não bancários em três economias. Essas instituições NBFI incluem empresas de seguros, fundos de pensão, fundos de investimento, corretoras e empresas financeiras. Ao contrário dos bancos, elas não aceitam depósitos, mas se envolvem na intermediação de crédito. Globalmente, os NBFIs expandiram-se rapidamente, agora representando cerca de metade do sistema financeiro até 2023. Os fundos de investimento assumiram uma parcela maior entre eles. No entanto, a composição e as funções dos NBFIs diferem significativamente por país devido a designs institucionais e regulamentações distintas.
Tamanho e Composição Comparativa das Instituições NBFI nos EUA, Japão e Alemanha
O sistema financeiro dos EUA apresenta o maior papel doméstico para intermediários financeiros não bancários, representando 50% do total de ativos. O Japão e a Alemanha seguem, com os IFNB a constituírem 20–30% dos ativos financeiros. Nos EUA, os fundos de investimento dominam os IFNB, detendo 60% do total. Os fundos de pensões e de seguros representam outros 30%, com o restante mantido por outros não bancos. Os IFNB do Japão consistem principalmente de provedores de seguros e pensões. A Alemanha partilha a tendência dos EUA de aumento dos fundos de investimento. Desde a crise, a presença de IFNB estrangeiros no Japão aumentou de 10% para 30%.
Os mercados de obrigações apresentam um padrão diferente, com os bancos a deterem uma parcela menor do que as IFNB. No Japão, os bancos detêm 30% das obrigações, comparado a 20% nos EUA. As IFNB dos EUA controlam 50% das participações em obrigações, divididas igualmente entre fundos de investimento e de seguros/pensões. No Japão e na Alemanha, as IFNB detêm 40% das obrigações, embora os tipos difiram. No Japão, as companhias de seguros dominam; na Alemanha, os fundos de investimento lideram. A participação de detentores de obrigações estrangeiras no Japão aumentou de 10% para 30%, principalmente à custa dos bancos domésticos nos últimos anos.
Papel dos Bancos e Intermediários Financeiros Não Bancários nos Mercados de Empréstimos
Em todas as três economias, os bancos continuam a emitir a maioria dos empréstimos, entre 70% e 80% do total. No entanto, os players não bancários, como corretores e empresas financeiras, são significativos no Japão e nos EUA. Na Alemanha, os bancos estrangeiros europeus são fortes participantes nos mercados de empréstimos. Nos EUA, o papel das IFNBs na concessão de empréstimos diminuiu devido a uma menor securitização. A Alemanha mudou de empréstimos bancários domésticos para fontes de crédito estrangeiras, alterando a paisagem dos empréstimos desde a crise financeira global.
Os bancos têm uma influência limitada nos mercados de ações domésticos, com a sua maior participação abaixo de 10% no Japão. As NBFIs dos EUA controlam mais de 60% das ações, e os fundos de investimento representam 80% disso. Os investidores estrangeiros dominam a participação acionária no Japão e na Alemanha, com 60% a 70% das ações. Isso indica um maior controle estrangeiro nos dois mercados de ações em comparação com os EUA. No geral, a participação acionária apresenta padrões diferentes em relação aos títulos e empréstimos nos três países.
Aumento do Investimento Transfronteiriço por Instituições NBFI Estrangeiras
O investimento transfronteiriço por NBFIs estrangeiras tornou-se mais visível nos últimos anos, especialmente no Japão e na Alemanha. O Japão recebe 50% do investimento estrangeiro de fundos baseados nos EUA, com Luxemburgo e Irlanda a fornecerem mais 20%. Os EUA veem 30% do investimento interno de fundos baseados nas Ilhas Cayman. Estes fundos offshore muitas vezes operam nos mercados dos EUA, apesar de estarem registados no exterior. Esta tendência destaca a profunda interconexão global entre os sistemas financeiros, particularmente através dos fluxos de capital transfronteiriços dos intermediários financeiros não bancários.
Crescendo das Ligações Entre Bancos Domésticos e NBFIs Estrangeiras e Principais Conclusões
O banco central do Japão enfatizou três principais conclusões na conclusão do documento. As IFNBs variam em estrutura e importância; os fundos de investimento lideram nos EUA e na Alemanha; seguradoras e pensões dominam no Japão. Em segundo lugar, as IFNBs estrangeiras cresceram através de investimentos em carteira, particularmente de fundos dos EUA e offshore. Em terceiro lugar, os bancos estão cada vez mais conectados às IFNBs estrangeiras, especialmente nos EUA e no Japão. Essas mudanças sugerem uma crescente integração global e possíveis riscos associados à volatilidade do mercado e aos desajustes de liquidez dentro dos intermediários financeiros não bancários.