Mercado de criptomoedas em perspectiva: a tendência se tornará clara após setembro

Este fim de semana tenho mais tempo para pensar, e gostaria de compartilhar algumas opiniões sobre o mercado.

Eu acho que a direção geral do mercado de criptomoedas só ficará clara depois de setembro. Considerando a resistência macroeconômica, as restrições de liquidez do verão e o ajuste de posições no final do trimestre, a verdadeira dinâmica do mercado só se manifestará quando os participantes retornarem após as férias de agosto. Com base nas recentes atividades do mercado, a maioria das pequenas moedas subiu principalmente devido a uma pressão de curto. Os traders, influenciados pela recuperação anterior, estão atrás do impulso, mas desta vez falta detentores de longo prazo. A maioria das pessoas já havia sido severamente afetada. Como esperado, a maioria dos tokens que dispararam rapidamente posteriormente passou por quedas igualmente abruptas.

O Ethereum surpreendentemente recuperou, enquanto os setores de AI e moedas meme, que haviam sido mais prejudicados, lideram as altas. Em comparação, os tokens com utilidade real, fundamentos fortes ou mecanismos de recompra mostraram resiliência — apresentando um desempenho mais estável durante as quedas e recuperando-se mais rapidamente. Syrup, Hype e AAVE são bons exemplos disso. Embora o SPX pertença às moedas meme, sua estrutura é completamente diferente. A partir disso, podemos tirar as seguintes conclusões:

1. A demanda por Bitcoin é real e duradoura

O capital tradicional está a entrar gradualmente através de canais regulados como ETFs.

A natureza do capital que suporta o BTC atualmente é completamente diferente do ciclo anterior. É por isso que a liquidação em massa do BTC é pouco provável de ocorrer, a menos que seja desencadeada por eventos macroeconômicos.

2. A diferenciação interna das pequenas moedas acentua-se

No final, os fundos voltarão para as criptomoedas de menor capitalização — mas não será de forma abrangente. Apenas os tokens que têm um propósito claro e cenários de aplicação prática poderão atrair esses fundos. É por isso que acredito que o Ethereum superará o Solana. A clareza regulatória, a crescente taxa de utilização do DeFi, a estrutura deflacionária e a demanda por staking formam um poderoso efeito de roda. Além disso, devido ao fato de que o ETH não atingiu as expectativas a longo prazo, ainda há compradores marginalizados esperando fora do mercado.

3. Os tokens suportados por capital de risco apresentam riscos estruturais.

O desbloqueio de tokens continuará a exercer pressão sobre a tendência dos preços. Em condições de baixa liquidez, a pressão de venda contínua de validadores e investidores iniciais limita o espaço para a alta. É por isso que considero que tokens sobreavaliados listados em bolsas centralizadas não são uma boa escolha para o futuro. Os tokens do ecossistema Cosmos enfrentam especialmente pressão de venda contínua, pois a sua estrutura de recompensas para validadores leva a essa situação.

4. A moeda do meme possui vantagens estruturais

As moedas meme têm vantagens estruturais, não há desbloqueio de capital de risco, lançamento justo, totalmente baseado na atenção. Isso é um mecanismo de hype puro - assim como funcionou no primeiro ciclo.

Mas eu acho que esta fase está a terminar.

O evento de geração de tokens da Pump.fun e o lançamento da Trump币 marcam o auge do interesse nas moedas meme. A partir daí, o interesse pelas moedas meme começou a diminuir. Mesmo durante a recuperação em abril, o desempenho do SOL foi inferior ao do ETH - se todos já possuíssem SOL, quem seria o comprador marginal quando o ímpeto das moedas meme se dissipar?

Algumas moedas meme podem continuar a ter um bom desempenho, especialmente aquelas que se tornaram populares fora do Twitter de criptomoedas, como as que são promovidas por influenciadores no TikTok ou Instagram. Essas ainda podem trazer um efeito de riqueza assimétrica. Mas a era das "moedas de animais fofos" como alpha já terminou. Apenas aquelas moedas que possuem uma história forte e um forte reconhecimento de mercado têm verdadeiro valor especulativo.

5. Tendências futuras do mercado

Então, se as moedas meme já não são onde estão as oportunidades... o que vem a seguir?

A minha opinião: A combinação de IA com encriptação.

Se você acompanhou minhas atualizações, saberá que a maior parte das minhas operações durante este ciclo — após os tokens apoiados por SOL e venture capital — se concentrou em memecoins e IA.

Assim como no verão do DeFi, a maioria dos projetos de IA iniciais falhou após a especulação. Mas os verdadeiros projetos baseados em utilidade estão silenciosamente sendo construídos neste mercado em baixa. Já vimos alguns desses projetos surgirem na blockchain.

Com o esgotamento dos lucros das moedas meme, a atenção naturalmente se voltará para novas narrativas. A IA, com sua utilidade clara, é muito adequada para se tornar o próximo foco.

Muitos projetos de AI x Crypto são lançados de forma justa, ecoando a nova narrativa de lançamento justo.

É por isso que passei tempo a pesquisar e a preparar-me neste campo durante as semanas tranquilas. Neste momento, não há necessidade de apressar a construção de toda a posição — mas acredito que, se o mercado voltar a subir fortemente, este campo irá conter as maiores oportunidades assimétricas.