Como a atualização de Cancun catalisa o ecossistema Ethereum na pista LRT?

Com a conclusão da atualização de Cancún, os preços do Éter e dos tokens relacionados ao ecossistema têm se destacado recentemente. Projetos com conceito modular e projetos Layer 2 estão lançando suas mainnets, impulsionando ainda mais a confiança do mercado no ecossistema Ethereum. A narrativa de liquidez re-staked (LRT) ganhou atenção do capital devido ao sucesso do projeto EigenLayer.

Este artigo irá abordar o ecossistema da pista LRT, detalhando seu estado atual, oportunidades e futuro. Atualmente, os projetos LRT estão severamente homogeneizados, com a maioria dos tokens não emitidos. Há uma boa perspectiva para projetos com rotas diferenciadas, como KelpDAO, Puffer Finance e Ion Protocol. Espera-se que a pista LRT cresça rapidamente no futuro, mas provavelmente apenas alguns poucos projetos de destaque se destacarão.

Contexto da pista LRT

A aproximação da atualização de Cancun está a impulsionar o aumento dos preços dos tokens do ecossistema Ethereum. O lançamento da mainnet de projetos modular e Layer2 está a reforçar ainda mais o otimismo do mercado.

A staking líquido ocupa uma posição importante no ecossistema Ethereum. O conceito de "re-staking" ganhou destaque com o sucesso do EigenLayer.

"Re-staking" permite que os usuários re-stake ETH ou LST já staked, proporcionando segurança adicional para serviços descentralizados em Ethereum e ganhando recompensas extras. O projeto LRT nasceu assim.

Caminho de Evolução do LRT

LRT é o "certificado de re-staking" obtido ao re-stakear LST. O seu caminho de evolução é o seguinte:

1. Staking nativo do Ethereum: Os validadores fazem staking de 32 ETH sob o mecanismo PoS para manter a segurança da rede.

2. O protocolo LST nasceu: diminuição das barreiras de staking e libertação de liquidez.

3. Surgimento do protocolo Restaking: permite que LST seja apostado em outras redes para obter mais rendimentos.

4. LRT nasce: reestacar LST para obter rendimento, enquanto emite "certificado de reestacagem" para resolver o problema de bloqueio de liquidez.

5. O protocolo Pendle potencia a explosão do LRT: oferece cenários de operação financeira para LRT.

Ecossistema da pista LRT

EigenLayer - middleware de re-staking

EigenLayer é uma coleção de re-staking do Ethereum, que permite que os stakers de ETH validem novos módulos de software no ecossistema Ethereum. O conceito central é o serviço de validação ativa AVS(.

Atualmente, existem cerca de 13 projetos AVS, como EigenDA, AltLayer, Near, entre outros. Esses projetos servem principalmente à segurança, escalabilidade, interoperabilidade e descentralização dos Rollups.

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) Projeto LRT do Ethereum

Há cerca de 15 protocolos LRT no Ethereum, 9 já estão online, 6 estão na rede de testes. Principalmente divididos em 3 categorias:

1. Liquid-LSD Restaking: Colocar a gestão unificada de LST em um protocolo de Restaking externo.
2. Liquid Native Restaking: oferece serviços de nó ETH de baixo valor.
3. Otimizar com base no Eigenlayer, oferecendo serviços de segurança e validação.

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Principais projetos incluem:

• Renzo: Otimizar o processo do Eigenlayer, ajudando os usuários a construir portfólios. TVL $777.7m.

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• KelpDAO: Projeto LRT suportado pela Stader Labs, que oferece pools de liquidez AMM. TVL $718.76m.

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• Restake Finance: O primeiro protocolo LRT modular na Eigenlayer. TVL $15.5m.

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• Puffer Finance: protocolo de staking líquido anti-confisco, reduzindo o limite de re-staking para 2 ETH. TVL $1.40b.

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• Projetos de staking líquido originais como Swell e Ether.fi também estão a transitar para a pista LRT.

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Previsão do futuro da pista LRT

O mercado LRT é um nicho de crescimento rápido, mas a homogeneização dos projetos é grave. Espera-se que no futuro apenas alguns projetos de destaque consigam se destacar.

Os riscos incluem riscos de multas, riscos de centralização, riscos contratuais e sobreposição de riscos em múltiplos níveis.

Oportunidades Futuras:

• Combinações múltiplas com outros protocolos DeFi
• Utilizar a tecnologia DVT para aumentar a segurança
• Expansão para múltiplas cadeias

De um modo geral, as perspetivas de desenvolvimento da pista LRT são boas, mas é necessário estar atento aos riscos e aproveitar as oportunidades.

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