A ascensão e concorrência dos projetos de aposta líquida no ecossistema Solana

Com a recuperação do mercado de criptomoedas, Solana (SOL) tornou-se a sexta maior criptomoeda do mundo. Nas blockchains baseadas em prova de participação (PoS), o tamanho dos ativos em stake é apenas inferior ao do Ethereum, ocupando a segunda posição. No entanto, a concentração de fundos em aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) no ecossistema Solana é relativamente baixa, com um valor total bloqueado (TVL) de 1,137 bilhões de dólares, representando apenas 11,3% do pico histórico.

Na composição do TVL da Solana, os projetos de aposta líquida ocupam uma posição importante e são fatores chave para a recuperação do TVL. Dentre eles, a Marinade e a Jito destacam-se pela maior TVL. Este artigo irá explorar em profundidade os principais participantes no campo da aposta líquida da Solana, além de realizar uma análise comparativa de suas estratégias e desempenho no mercado.

Solana stake atual

Até 12 de dezembro, a capitalização de mercado da SOL atingiu 30,53 bilhões de dólares, a capitalização de mercado em stake foi de 27,62 bilhões de dólares, a proporção de stake foi de 69,18%, a quantidade de stake foi de 391 milhões de SOL, a taxa de inflação foi de 6,75% e a taxa de recompensas foi de 6,87%. A capitalização de mercado em stake da SOL é a segunda maior entre as blockchains PoS, apenas atrás da ETH; a proporção de stake também é relativamente alta entre as principais blockchains PoS.

A rede Solana possui 1986 validadores, sendo que os validadores mais bem classificados oferecem uma taxa de rendimento anual de cerca de 8% (APY), sem taxas.

Para incentivar os detentores de SOL a participar na stake, aumentando a segurança da rede e a capacidade de resistência à censura, a Solana Foundation lançou o "Plano de Pool de Stake". Os usuários podem depositar SOL no pool de stake e receber tokens SPL que representam sua participação, ou seja, tokens de aposta líquida (LST), que podem ser livremente negociados. Atualmente, o pool de stake bloqueou 16,82 milhões de SOL, o que representa cerca de 4,3% do total em stake, com uma APY média de 6,68%. Os quatro principais pools de stake são Marinade, Jito, BlazeStake e Lido, que também são os quatro maiores projetos de aposta líquida no ecossistema Solana.

Comparação dos principais projetos de aposta líquida

Marinade Finance

Marinade Finance é o primeiro protocolo de aposta líquida no ecossistema Solana, lançado na mainnet em agosto de 2021. Os usuários que fazem stake de SOL podem receber mSOL, e os rendimentos do stake acumulam-se diretamente no mSOL. Marinade também oferece serviços de stake nativo, permitindo que os usuários obtenham rendimentos de stake diretamente, sem usar contratos inteligentes.

Atualmente, o volume de aposta do Marinade atinge 7,058,000 SOL, sendo o maior projeto de aposta líquida em Solana, com um TVL de 777 milhões de dólares. A taxa de rendimento da aposta é de 6,543%, e o volume de aposta cresceu 31,22% nos últimos 30 dias.

Jito

Jito lançou uma plataforma de aposta líquida no final de 2022, permitindo que os usuários apostem SOL para obter JitoSOL. Jito desenvolveu uma infraestrutura de valor máximo extraível (MEV) para a rede Solana, e uma parte dos rendimentos MEV é distribuída aos detentores de JitoSOL, tornando seus rendimentos de aposta relativamente mais altos.

Jito atualmente tem um volume de stake de 6.38 milhões de SOL, com um TVL de 455 milhões de dólares, e uma taxa de retorno de stake de 6.892%. O volume de stake cresceu 17.77% nos últimos 30 dias.

BlazeStake

BlazeStake foi lançado em maio de 2022 e, recentemente, devido à recuperação geral do ecossistema Solana, desenvolveu-se rapidamente, superando a Lido para se tornar o terceiro maior projeto de aposta líquida. Os usuários que apostam SOL podem obter bSOL. BlazeStake utiliza principalmente o contrato inteligente do pool oficial de staking da Solana Labs, possuindo o maior conjunto de validadores, permitindo que os usuários façam aposta líquida a validadores específicos.

BlazeStake a quantidade atual de stake é de 1,52 milhões de SOL, o TVL é de 108 milhões de dólares, e a taxa de retorno do stake é de 6,232%. A quantidade de stake aumentou significativamente em 177% nos últimos 30 dias.

Lido

Lido lançou o serviço de aposta líquida na Solana em setembro de 2021, mas o desenvolvimento não atendeu às expectativas, tendo anunciado em outubro a suspensão da aceitação de novos stakes. Os usuários que apostam SOL podem obter stSOL.

Lido atualmente tem 887 mil SOL em aposta na Solana, com um TVL de 63,4 milhões de dólares e uma taxa de retorno de 6,717%. O volume de apostas caiu 41,43% nos últimos 30 dias.

LST na aplicação DeFi

Os LST de cada projeto são amplamente suportados no ecossistema DeFi da Solana. Os principais protocolos de empréstimo marginfi e Solend suportam mSOL, JitoSOL e bSOL como colaterais, mas retiraram o stSOL. No DEX Orca, os pares de negociação mSOL/SOL e bSOL/SOL têm alta liquidez, enquanto JitoSOL/SOL e stSOL/SOL são relativamente menos.

O aumento do volume de staking está intimamente relacionado com a liquidez da DEX e as medidas de incentivo do projeto. A Blaze oferece os maiores incentivos, com um subsídio de tokens BLZE de 15,37% APR para depósitos na Solend. A Marinade oferece um subsídio de tokens MNDE de 1,98% APR para depósitos em mSOL. A Jito ainda não implementou incentivos para o uso de JitoSOL no DeFi, enquanto a Lido carece de capacidade de incentivo devido à quase conclusão da distribuição de tokens.

Resumo

Existem várias soluções representativas de aposta líquida no ecossistema Solana, todas apoiadas por projetos DeFi. A Marinade, como pioneira, oferece serviços abrangentes; A Jito proporciona maiores rendimentos através de infraestrutura MEV; A BlazeStake permite que os usuários escolham validadores específicos; O Lido representa serviços de aposta líquida multi-chain.

No entanto, a quantidade total de aposta líquida ainda é relativamente baixa, representando apenas 4,3% de todos os SOL em stake. Planos diversificados também levaram a uma dispersão de liquidez, e no futuro, podem surgir novos planos mais competitivos.

As medidas de incentivo continuam a ser cruciais para o crescimento do volume de stake e a aplicação de LST no DeFi. A Blaze, embora menos conhecida, conseguiu um rápido crescimento através de altos subsídios. Em contraste, a Lido, apesar de ter uma reputação no campo da aposta líquida, decidiu sair do mercado Solana devido à falta de incentivos contínuos.