Mercado de Bitcoin novas tendências: A mudança na estratégia da empresa Strategy gera atenção

Recentemente, o cenário político e econômico global está a passar por mudanças significativas, e os mercados de capitais estão rapidamente a ser reestruturados. Neste contexto, a Strategy, uma conhecida empresa de detenção de Bitcoin (anteriormente conhecida como MicroStrategy), anunciou repentinamente a suspensão da aquisição de novos Bitcoins, o que gerou grande atenção no mercado. Ao mesmo tempo, a empresa estabeleceu na sua mais recente reunião de resultados financeiros um objetivo de "rendimento em dólares Bitcoin" de 10 mil milhões de dólares para 2025. Para alcançar esse objetivo, ou o preço do Bitcoin deve dobrar, ou a empresa deve aumentar o seu volume de posse em dobro ao preço atual.

Como o maior detentor corporativo de Bitcoin do mundo, a Strategy possui 450.000 Bitcoins até 7 de fevereiro de 2024, com um custo médio de cerca de 62.000 dólares. Esse volume de holdings representa cerca de 2,38% da oferta total de Bitcoin, colocando-a entre os cinco principais detentores de Bitcoin do mundo. Essa proporção pode ser comparável às reservas oficiais de ouro de alguns países, destacando a posição de liderança e a determinação estratégica da Strategy no campo dos ativos criptográficos.

A decisão da empresa Strategy de suspender a compra de Bitcoin é apoiada por múltiplos fatores complexos. Em primeiro lugar, embora a quantidade de Bitcoin detida pela empresa tenha dobrado no quarto trimestre de 2024, a empresa reportou uma perda líquida por ação de 3,03 dólares, muito acima das expectativas dos analistas. Isso se deve principalmente ao tratamento de grandes desvalorizações dos ativos digitais mantidos. De acordo com as normas contábeis antigas, quando o preço do Bitcoin fica abaixo do custo de compra, a empresa precisa refletir essa perda nas demonstrações financeiras.

Em segundo lugar, a implementação dos novos princípios contábeis do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) exige que a Strategy mensure o Bitcoin que possui ao valor justo e reflita os ganhos não realizados nas demonstrações financeiras. Embora isso aumente a transparência do balanço patrimonial, também significa que a empresa pode precisar pagar cerca de 15% de imposto alternativo mínimo sobre os ganhos não realizados (CAMT). Diante de uma possível fatura fiscal enorme, suspender as compras pode ser uma forma de controlar riscos financeiros.

Além disso, após a inclusão da Strategy no índice Nasdaq 100, é necessário cumprir requisitos mais rigorosos de divulgação de informações e governança corporativa, incluindo políticas de negociação interna mais rigorosas. A suspensão do aumento da posse de Bitcoin pode estar relacionada ao período de lock-up estabelecido pela empresa, para evitar a ocorrência de negociações com informação privilegiada.

Apesar de a Strategy ter suspendido as compras, outras instituições no mercado não pararam de investir em Bitcoin. Vários estados dos EUA estão a promover a inclusão do Bitcoin como um ativo estratégico a nível estadual. Já 16 estados apresentaram projetos de lei relacionados, dos quais dois estão a avançar rapidamente. Se esses projetos forem aprovados, cerca de 28,312 moedas Bitcoin poderão ser compradas para investimento.

Tomando o estado do Kentucky como exemplo, o mais recente projeto de lei HB376 sugere investir 10% dos fundos estaduais em ativos digitais com uma capitalização de mercado superior a 750 mil milhões de dólares. De acordo com a receita de fundos do estado em 2023, este investimento pode chegar a 1,51 mil milhões de dólares. Se 16 estados adotarem medidas semelhantes, pode haver mais de 24 mil milhões de dólares a fluir para o mercado de Bitcoin, o que corresponde a 1,25% da capitalização de mercado atual do Bitcoin, ou 3,24% do valor das reservas de ouro dos EUA.

Esses desenvolvimentos indicam que, além de empresas como a Strategy, outras instituições e governos também estão ativamente considerando a compra de Bitcoin. A posição do Bitcoin no sistema financeiro global está a aumentar a uma velocidade sem precedentes, mostrando um futuro cheio de incertezas, mas também cheio de potencial.