Comparação da Prática de Ações em Cadeia: Ecossistema Aberto e Conformidade em Ciclo Fechado

Recentemente, a tokenização de ações tornou-se um tópico popular, com os modelos da xStocks, apoiado pela Backed, e da Robinhood sendo os mais destacados. O modelo xStocks possui uma maior abertura e combinabilidade, permitindo que usuários comuns negociem livremente na blockchain. Por outro lado, a Robinhood está aberta apenas a usuários de bolsas da União Europeia com regulamentação clara, respeitando rigorosamente a conformidade e restringindo transferências para endereços não conformes. A seguir, serão explorados esses dois modelos através de vários conjuntos de dados.

Backed e xStocks

xStocks suportados e situação de negociação

xStocks atualmente suporta 61 tipos de ações, das quais 10 já geraram volume de transações na blockchain. Até 2 de julho, SPY, TSLA, CRCL, MSTR e NVDA acumularam mais de 1 milhão de dólares em volume de transações. AAPL, GOOGL, QQQ, META e AMZN também têm registros de transações de usuários. Algumas plataformas de negociação também lançaram divisões de negociação xStocks.

Aumento do volume de transações

Após o suporte de algumas plataformas de negociação, o volume de negociações da xStocks aumentou significativamente. No dia 1 de julho, chegou a 6,641 milhões de dólares, com mais de 6.500 usuários de negociação e mais de 17.800 transações. No mesmo dia, o volume de negociações da TSLA, SPY e CRCL ultrapassou 1 milhão de dólares.

Relação entre tokens e ações

xStocks adota o modelo de 1 token igual a 1 ação. Investidores profissionais ou investidores de conformidade podem solicitar uma Conta Backed, através da qual compram ações. O Backed auxilia esses investidores de primeiro nível na compra de ações através de corretores e as mantém em custódia em instituições de terceiros, e então, através do xStocks, emite o número correspondente de tokens de volta aos investidores. Investidores de primeiro nível com Conta Backed podem emitir e resgatar tokens de ações a qualquer momento. Atualmente, entre os 10 tokens de ações xStocks mais negociados, os tokens da NVDIA, Circle e Tesla têm a maior quantidade total, todos excedendo 10 mil tokens.

Fonte de Liquidez

O direito de emissão de tokens de ações está concentrado nas mãos de investidores profissionais de primeira linha, mas a liquidez depende principalmente dos formadores de mercado das bolsas. xStocks colabora com as bolsas não apenas para fornecer canais de distribuição, mas também para permitir que as bolsas se tornem parte do processo de emissão de primeira linha, utilizando recursos de formadores de mercado para oferecer melhor liquidez. A atividade de negociação e a profundidade da liquidez são interdependentes; o token SP500 (SPY), que apresenta o maior volume de negociação, alcança uma liquidez baseada em USDC na cadeia de 1 milhão de dólares, superando o valor de mercado dos tokens de ações já emitidos. No entanto, os tokens de ações com volume de negociação mais baixo ainda enfrentam problemas de liquidez insuficiente.

Estratégia de incentivo à liquidez

xStocks pode se basear no modelo bStocks, também apoiado pela Backed, colaborando com blockchains e DEXs mainstream, utilizando tokens de protocolos de terceiros para incentivar e direcionar a liquidez dos tokens de ações. Atualmente, xStocks está colaborando com protocolos DeFi na Solana, conhecidos incluindo o agregador DEX Jupiter e o protocolo de empréstimos Kamino.

Robinhood Ações na Blockchain

Situação de implantação do token

A Robinhood escolheu emitir tokens de ações na Arbitrum, tendo já implantado 213 tokens, com um custo total de apenas 5,35 dólares, com um custo médio de 0,03 dólares por token. As baixas taxas de transação são um dos fatores importantes para a escolha da Arbitrum. No futuro, a Robinhood desenvolverá uma cadeia própria, a Robinhood Chain, baseada na Arbitrum.

tokens de ações de empresas não listadas

A Robinhood anunciou o lançamento dos primeiros tokens de ações de empresas não cotadas do mundo, incluindo OpenAI e SpaceX. Isso pode tornar o mercado de criptomoedas um pré-mercado para ações de empresas não cotadas de alto potencial, permitindo que os usuários tenham acesso a ações que estão prestes a ser listadas antes dos investidores do mercado de ações tradicional. Atualmente, foram cunhados 2.309 tokens OpenAI (o).

Conformidade

Os contratos de tokens de ações da Robinhood incorporam requisitos de conformidade. Cada transferência deve verificar o registro de carteiras aprovadas (KYC/AML), esses tokens podem não interagir com DeFi, mas as exchanges centralizadas com funcionalidade de distribuição podem beneficiar-se. Mesmo que usuários da União Europeia comprem ações na cadeia, não é possível transferir os tokens para endereços não registrados.

tokens de ações que serão lançados em breve

Além da OpenAI, os endereços relacionados ao Robinhood já configuraram metadados para 79 tokens de ações implantados, incluindo ações da Robinhood Markets, Trump Media & Technology Group, GameStop e vários ETFs. Alguns dos tokens de ações que já têm metadados configurados já foram cunhados em pequenas quantidades.