<
p>31 июля Пол Аткинс, новый председатель SEC США, выступил с речью «
Лидерство Америки в цифровой финансовой революции» и анонсировал новую инициативу — “
Project Cry
pto”.
p>
<
p>Хотя это событие пока не стало главной темой СМИ, его последствия для криптоиндустрии в 2025 году могут оказаться судьбоносными.
p>
<
p>В январе, когда Трамп вновь занял Белый дом, он пообещал превратить США в “мировую столицу криптовалют”. Тогда это многие сочли обычной предвыборной риторикой — отрасль затаилась в ожидании: выполнит ли он обещание или это снова окажется лишь словами.
p>
<
p>Теперь мы получили ответ.
p>
<
p>
Project Cry
pto становится первым значимым шагом реализации криптодружелюбной повестки Трампа.
p>
<
p>
p>
<
p>В деталях новую инициативу уже активно обсуждают в соцсетях, поэтому повторяться не буду. Главное — она открывает возможность запускать финансовым институтам “суперприложения”, объединяющие торговлю акциями, криптовалютой, децентрализованными финансовыми сервисами и многое другое в единой цифровой платформе.
p>
<
p>Представьте, если приложение J.
P. Morgan позволит одновременно покупать акции, торговать биткоином и получать доходность через децентрализованные финансовые инструменты — всё в одном окне. Как это изменит отрасль?
p>
<
p>Прошло лишь шесть месяцев от лозунгов к реальным действиям регуляторов и от “регулирования через наказания” — к открытому принятию финансовых решений на блокчейне. Когда такой разворот делает крупнейший рынок капитала, это меняет правила игры во всей отрасли.
p>
Все в одном: суперприложение
<
p>Идея суперприложения, прозвучавшая у Аткинса, напоминает китайский WeChat — единая среда для мессенджера, платежей, управления капиталом, страхования и кредитов.
p>
<
p>В Китае подобная интеграция стала нормой, тогда как для США — страны свободного рынка — это исключение.
p>
<
p>Причина проста: жесткая регуляция.
p>
<
p>Чтобы разрешить платежи в США, нужна платежная лицензия, для ценных бумаг — брокер-дилерская, кредитование возможно только для банков. И у каждого штата свои требования.
p>
<
p>
Project Cry
pto впервые преодолел этот клубок ограничений.
p>
<
p>В рамках новой модели платформа с лицензией брокер-дилера сможет предлагать торговлю акциями, криптовалютой, кредитование на основе децентрализованных финансов, NFT-маркетплейсы и платежи в стейблкоинах — всё по единому лицензированию.
p>
<
p>
p>
<
p>Для криптоиндустрии унификация особенно ценна: она соответствует фундаменту компонуемости многих криптопродуктов.
p>
<
p>Теперь можно будет автоматически конвертировать прибыль от акций в биткоин, брать стейблкоины под залог NFT и сразу запускать их в децентрализованные финансовые инструменты — всё в одном окне, с прозрачной циркуляцией активов на блокчейне.
p>
<
p>Свободное перемещение пользователей внутри одной платформы приближает появление по-настоящему интегрированного финансового суперприложения Web3.
p>
<
p>SEC фактически дала старт новой технологической и финансовой гонке.
p>
Три типа игроков, три траектории развития
<
p>Старт
Project Cry
pto разделил участников рынка на разные пути.
p>
<
p>Крупные криптокомпании вынуждены переходить от “быстрых побед” к открытому противостоянию.
p>
<
p>Глава Coinbase Брайан Армстронг, вероятно, радуется концовке тяжб с SEC, но понимает: эра абсолютного доминирования Coinbase подходит к концу.
p>
<
p>Парадоксально, но жесткое давление регулятора давало Coinbase преимущество по соответствию требованиям, делая её основным выбором пользователей США.
p>
<
p>Теперь, когда двери открыты, этот “регуляторный барьер” исчезает. Еще большая проблема: Coinbase должна срочно превратиться из биржи в полноценную финансовую платформу — добавить торговлю акциями (конкурент Robinhood), банковские сервисы (конкуренты — крупные банки), интеграцию децентрализованных финансов (конкуренты — децентрализованные протоколы), причем во всех сферах — сильные старожилы.
p>
<
p>Kraken и Gemini ждут аналогичные, если не более сложные препятствия.
p>
<
p>Без масштабов и ресурсов Coinbase их путь — скорее специальная ниша или поглощение.
p>
<
p>В то время как криптофирмы обороняются, традиционные финансовые гиганты начинают атаку.
p>
<
p>J.
P. Morgan давно не чужд крипте: J
PM Coin ежедневно обрабатывает миллиарды, а блокчейн-решение Onyx хорошо известно. Теперь банк легально запускает публичные криптосервисы.
p>
<
p>Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America — все готовятся к выходу. У них есть долгожданные для индустрии активы: огромная аудитория, капитал, развитый риск-менеджмент и, главное, доверие общества.
p>
<
p>Пожилые американцы скорее доверят свою пенсию банковскому приложению, которым пользуются 30 лет, чем незнакомой криптобирже.
p>
<
p>Однако развернуть гиганта непросто: инерция, устаревшие IT-системы, консерватизм могут помешать. Для банков новые регуляции — возможность и вызов одновременно.
p>
<
p>Есть особый вызов и для протоколов децентрализованных финансов — Uniswa
p, Aave, Com
pound.
p>
<
p>
Project Cry
pto прямо защищает “чистых издателей кода” — теоретически это плюс для децентрализованных финансовых сервисов.
p>
<
p>Но что будет, если Coinbase напрямую внедрит возможности Uniswa
p, а J.
P. Morgan запустит собственные кредиты на блокчейне? Какая ценность останется у децентрализованных протоколов?
p>
<
p>Возможен сценарий разделения: “протокольный слой” (Uniswa
p как база ликвидности) плюс “слой приложений” (суперприложения с интерфейсами и дополнительными услугами). Это роль “невидимого” TC
P/I
P в интернете.
p>
<
p>Радикальный вариант — часть протоколов децентрализованных финансов частично централизуются: учредят компании, получат лицензии и примут регулирование ради масштабного рынка.
p>
<
p>Aave уже тестирует корпоративные версии, Uniswa
p Labs — компания с регистрацией. Идеалы децентрализации привлекательны, но если лицензиаты охватят миллионы, они рискуют остаться лозунгами.
p>
<
p>В итоге сектор децентрализованных финансов разделится: “пуристы-протоколисты” за децентрализацию, “прагматики” за рост и регулирование. Оба подхода останутся, но аудитории будут разными.
p>
<
p>Три игрока, три направления. Главное: привычной зоны комфорта больше нет.
p>
<
p>И всем предстоит переосмыслить своё место в новой системе.
p>
Битва: четыре ключевых фактора
<
p>В новой гонке победу определят четыре критерия.
p>
<
p>Первый — лицензии.
p>
<
p>Раньше соблюдение требований казалось банальным бременем. Теперь оно может стать главным конкурентным преимуществом.
p>
<
p>
Project Cry
pto внешне упрощает доступ, но требования реалистично только ужесточаются. Суперлицензии обязывают соответствовать регуляциям сразу по ряду сфер: ценные бумаги, банки, платежи, криптовалюта и т. д. Играть смогут только сильнейшие.
p>
<
p>Ценность лицензии в эффекте сети: если пользователь решает все задачи на одной платформе, стоимость для него смены сервиса растёт. Как и в старых банках — заявок много, победителей — единицы.
p>
<
p>Второй — технологическая база.
p>
<
p>Финансы на блокчейне должны совместить удобство привычных приложений и суверенитет клиента в духе инновационных технологий. Это экстремальный вызов.
p>
<
p>Традиционным финансовым компаниям нужно строить инфраструктуру с нуля, а криптокомпаниям — обеспечить банковский уровень отказоустойчивости.
p>
<
p>Самое трудное — взаимодействие между блокчейнами: может ли система переслать активы с Ethereum в Solana за три секунды? А при резких скачках — реагировать на риски за миллисекунды?
p>
<
p>Технический долг может стоить бизнеса.
p>
<
p>Coinbase оттачивала платформу под одну функцию почти десятилетие. Превращение её в универсальное решение — грандиозная задача. У банков же целые “музеи” устаревших систем, COBOL до сих пор на ходу — как это подружить с блокчейном?
p>
<
p>Третий — ликвидность.
p>
<
p>В финансах ликвидность — король. В эпоху суперприложений аксиома лишь укрепляется.
p>
<
p>Пользователь ожидает совершать сделки с любым активом, в любое время и на любую сумму — мгновенно. Для этого необходимы агрегация ликвидности всех бирж, глобальная интеграция и максимальная эффективность капитала: как один пул обслужит акции, криптовалюту и децентрализованные финансовые инструменты?
p>
<
p>Четвёртый — пользовательский опыт.
p>
<
p>Хороший опыт пользователя часто недооценивают. Когда продукты и цены одинаковы, побеждает сервис.
p>
<
p>Вызов — удовлетворить противоположные сегменты. Опытные пользователи требуют полного контроля и прозрачности, традиционные пользователи часто не знают даже про секретные фразы восстановления. Одно приложение — две философии: продуктовым менеджерам придется балансировать на грани.
p>
<
p>Итак:
Project Cry
pto — экзамен для рынка. Лицензии задают возможности; технологии — уровень исполнения; ликвидность — масштаб; клиентский опыт — охват. В каждом ходе этой многомерной шахматной партии рынок может измениться.
p>
Потенциальные победители и проигравшие
<
p>В условиях
Project Cry
pto все задаются вопросом, кто выйдет в лидеры.
p>
<
p>Долгосрочные прогнозы всегда рискованны: нет гарантий, есть тенденции. Победителями эры суперприложений станут игроки сразу нескольких моделей.
p>
<
p>Модель первая: альянсы.
p>
<
p>Опытные лидеры понимают: партнерство эффективнее одиночества.
p>
<
p>Fidelity — гигант с $11 трлн активов, ещё с 2018 года развивает направление цифровых активов, но пока без успеха в розничной торговле криптовалютами.
p>
<
p>Если Fidelity интегрируется с ведущим технологическим партнером из сферы криптовалют, например, Fireblocks, её 200 млн клиентов получат доступ к цифровым активам, а партнер — доверие и базу. Не обязательно именно эти компании, но альянсы “1+1>2” будут только множиться.
p>
<
p>Модель вторая — “оружейник”.
p>
<
p>Поставщики базовой инфраструктуры часто побеждают в быстрорастущих рынках.
p>
<
p>В эру суперприложений инфраструктура — это новые “лопаты”. Chainalysis — пример: её инструменты для соблюдения требований нужны всем без исключения. Таких компаний ценят за нейтральность и незаменимость.
p>
<
p>Модель третья — специализация.
p>
<
p>Не всем нужен универсал. Одна платформа — только для автономных организаций, другая — только для финансовых инструментов с невзаимозаменяемыми токенами. Пока гиганты строят “швейцарские ножи”, нишевые игроки забирают длинный хвост.
p>
<
p>А проигравшие — средние финансовые организации и спекулянты между мирами.
p>
<
p>Региональные банки США не обладают ресурсами J.
P. Morgan для инвестиций и недостаточно гибки, как финтех-стартапы. Если крупные банки запустят комплексные криптовалютные сервисы, эти “середняки” попадут под пресс.
p>
<
p>Среди спекулянтов множество проектов, уклонявшихся от регулирования — через офшоры, автономные организации или лозунги о “децентрализации”.
p>
<
p>
Project Cry
pto уберет серые зоны: либо полная децентрализация (с ограничениями по удобству и ликвидности), либо 100% соблюдение требований (и соответствующие затраты). “Сесть между стульями” больше не получится.
p>
<
p>С точки зрения бизнеса, окно возможностей быстро закрывается.
p>
<
p>Преимущество первых критично для платформ. Кто соберет компактную экосистему в ближайшие месяцы, тот сможет стать новым гигантом криптовалютных финансов.
p>
Момент iPhone?
<
p>Когда Стив Джобс презентовал первый i
Phone в 2007-м, в Nokia лишь посмеялись: кому нужен смартфон без клавиш? Спустя 18 месяцев рынок уже был совершенно другим.
p>
<
p>
Project Cry
pto способен стать для финансов на блокчейне “i
Phone-моментом”.
p>
<
p>Не из-за совершенства, а потому что впервые открывает окно возможного для крупного капитала: сервисы нового поколения, реальное смешение традиционных и цифровых активов, баланс инноваций и соблюдения требований.
p>
<
p>Но изменить всё революционно удалось только после запуска магазина приложений.
Project Cry
pto — лишь начало. Главный поворот — когда созреет экосистема.
p>
<
p>Когда миллионы разработчиков придумают новые идеи, а миллиарды пользователей перейдут на решения на блокчейне, тогда и случится настоящая революция.
p>
<
p>Окончательные оценки делать рано.
p>
Отказ от ответственности:
- Статья перепечатана с ресурса [TechFlow]. Авторские права принадлежат оригинальному автору [TechFlow]. Все вопросы по перепечатке направляйте в команду Gate Learn. Запросы будут обработаны в рамках действующих процедур.
- Отказ от ответственности: высказанные мнения отражают позицию автора и не являются инвестиционной рекомендацией.
- Перевод выполнен командой Gate Learn. Если Gate не указан прямо, воспроизведение, распространение и копирование переведённого текста запрещены.