Банк Японии анализирует эволюцию НБФИ в ключевых финансовых системах
27 июня Центральный банк Японии опубликовал исследовательскую работу, анализирующую небанковские финансовые посредники в трех экономиках. Эти НБФП включают страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды, брокерские фирмы и финансовые компании. В отличие от банков, они не принимают депозиты, а занимаются кредитным посредничеством. На глобальном уровне НБФП быстро расширяются и теперь составляют около половины финансовой системы к 2023 году. Инвестиционные фонды заняли большую долю среди них. Однако состав и функции НБФП значительно различаются по странам из-за различных институциональных конструкций и регуляций.
Сравнительный размер и состав НБФИ-институтов в США, Японии и Германии
Финансовая система США демонстрирует наибольшую внутреннюю роль некредитных финансовых посредников, составляя 50% от общего объема активов. Япония и Германия следуют за ней, где НФП составляют 20–30% финансовых активов. В США инвестиционные фонды доминируют среди НФП, занимая 60% от их общего объема. Страховые и пенсионные фонды составляют еще 30%, остальные средства находятся в руках других некредитных организаций. НФП Японии в основном состоят из страховых и пенсионных учреждений. Германия разделяет тенденцию роста инвестиционных фондов, наблюдаемую в США. С тех пор как произошел кризис, присутствие иностранных НФП в Японии возросло с 10% до 30%.
Рынки облигаций демонстрируют другую картину, поскольку банки удерживают меньшую долю по сравнению с НБФИ. В Японии банки владеют 30% облигаций, по сравнению с 20% в США. НБФИ США контролируют 50% облигационных активов, которые равномерно распределены между инвестиционными и страховыми/пенсионными фондами. В Японии и Германии НБФИ владеют 40% облигаций, хотя виды различаются. В Японии доминируют страховые компании; в Германии ведут инвестиционные фонды. Доля иностранных держателей облигаций Японии увеличилась с 10% до 30%, в основном вытесняя местные банки в последние годы.
Роль банков и небанковских финансовых посредников на рынках кредитования
Во всех трех экономиках банки продолжают выдавать большинство кредитов, от 70% до 80% от общего объема. Тем не менее, небанковские игроки, такие как брокеры-дилеры и финансовые компании, играют значительную роль в Японии и США. В Германии европейские иностранные банки являются сильными участниками кредитных рынков. В США роль НБФИ в предоставлении кредитов сократилась из-за уменьшения секьюритизации. Германия сместила акцент с внутренних банковских кредитов на иностранные кредитные источники, изменив кредитный ландшафт с момента глобального финансового кризиса.
Банки имеют ограниченное влияние на внутренние фондовые рынки, причем их доля составляет менее 10% в Японии. Небанковские финансовые учреждения США контролируют более 60% акций, а инвестиционные фонды составляют 80% из этого. Иностранные инвесторы доминируют в акционерном капитале Японии и Германии, владея от 60% до 70% акций. Это указывает на более высокую степень иностранного контроля на двух фондовых рынках по сравнению с США. В целом, структура акционерного капитала имеет разные модели по сравнению с облигациями и кредитами в трех странах.
Рост трансграничных инвестиций со стороны иностранных НБФИ
Кросс-бортовое инвестирование со стороны иностранных НБФИ стало более заметным в последние годы, особенно в Японии и Германии. Япония получает 50% иностранного инвестирования от фондов, базирующихся в США, при этом Люксембург и Ирландия поставляют еще 20%. США видят 30% внутреннего инвестирования от фондов, базирующихся на Каймановых островах. Эти офшорные фонды часто работают на рынках США, несмотря на то, что зарегистрированы за границей. Эта тенденция подчеркивает глубокую глобальную взаимосвязь между финансовыми системами, особенно через кросс-бортовые капитальные потоки небанковских финансовых посредников.
Увеличение связей между местными банками и иностранными НБФИ и ключевые выводы
Центральный банк Японии подчеркнул три основных вывода в заключении документа. Небанковские финансовые учреждения (НБФИ) различаются по структуре и значению; инвестиционные фонды занимают лидирующие позиции в США и Германии; страховщики и пенсионные фонды доминируют в Японии. Во-вторых, иностранные НБФИ выросли за счет портфельных инвестиций, особенно из США и оффшорных фондов. В-третьих, банки все больше связаны с иностранными НБФИ, особенно в США и Японии. Эти изменения свидетельствуют о растущей глобальной интеграции и возможных рисках, связанных с волатильностью рынка и несоответствием ликвидности в рамках небанковских финансовых посредников.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Банк Японии анализирует эволюцию НБФИ в ключевых финансовых системах
Банк Японии анализирует эволюцию НБФИ в ключевых финансовых системах
27 июня Центральный банк Японии опубликовал исследовательскую работу, анализирующую небанковские финансовые посредники в трех экономиках. Эти НБФП включают страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды, брокерские фирмы и финансовые компании. В отличие от банков, они не принимают депозиты, а занимаются кредитным посредничеством. На глобальном уровне НБФП быстро расширяются и теперь составляют около половины финансовой системы к 2023 году. Инвестиционные фонды заняли большую долю среди них. Однако состав и функции НБФП значительно различаются по странам из-за различных институциональных конструкций и регуляций.
Сравнительный размер и состав НБФИ-институтов в США, Японии и Германии
Финансовая система США демонстрирует наибольшую внутреннюю роль некредитных финансовых посредников, составляя 50% от общего объема активов. Япония и Германия следуют за ней, где НФП составляют 20–30% финансовых активов. В США инвестиционные фонды доминируют среди НФП, занимая 60% от их общего объема. Страховые и пенсионные фонды составляют еще 30%, остальные средства находятся в руках других некредитных организаций. НФП Японии в основном состоят из страховых и пенсионных учреждений. Германия разделяет тенденцию роста инвестиционных фондов, наблюдаемую в США. С тех пор как произошел кризис, присутствие иностранных НФП в Японии возросло с 10% до 30%.
Рынки облигаций демонстрируют другую картину, поскольку банки удерживают меньшую долю по сравнению с НБФИ. В Японии банки владеют 30% облигаций, по сравнению с 20% в США. НБФИ США контролируют 50% облигационных активов, которые равномерно распределены между инвестиционными и страховыми/пенсионными фондами. В Японии и Германии НБФИ владеют 40% облигаций, хотя виды различаются. В Японии доминируют страховые компании; в Германии ведут инвестиционные фонды. Доля иностранных держателей облигаций Японии увеличилась с 10% до 30%, в основном вытесняя местные банки в последние годы.
Роль банков и небанковских финансовых посредников на рынках кредитования
Во всех трех экономиках банки продолжают выдавать большинство кредитов, от 70% до 80% от общего объема. Тем не менее, небанковские игроки, такие как брокеры-дилеры и финансовые компании, играют значительную роль в Японии и США. В Германии европейские иностранные банки являются сильными участниками кредитных рынков. В США роль НБФИ в предоставлении кредитов сократилась из-за уменьшения секьюритизации. Германия сместила акцент с внутренних банковских кредитов на иностранные кредитные источники, изменив кредитный ландшафт с момента глобального финансового кризиса.
Банки имеют ограниченное влияние на внутренние фондовые рынки, причем их доля составляет менее 10% в Японии. Небанковские финансовые учреждения США контролируют более 60% акций, а инвестиционные фонды составляют 80% из этого. Иностранные инвесторы доминируют в акционерном капитале Японии и Германии, владея от 60% до 70% акций. Это указывает на более высокую степень иностранного контроля на двух фондовых рынках по сравнению с США. В целом, структура акционерного капитала имеет разные модели по сравнению с облигациями и кредитами в трех странах.
Рост трансграничных инвестиций со стороны иностранных НБФИ
Кросс-бортовое инвестирование со стороны иностранных НБФИ стало более заметным в последние годы, особенно в Японии и Германии. Япония получает 50% иностранного инвестирования от фондов, базирующихся в США, при этом Люксембург и Ирландия поставляют еще 20%. США видят 30% внутреннего инвестирования от фондов, базирующихся на Каймановых островах. Эти офшорные фонды часто работают на рынках США, несмотря на то, что зарегистрированы за границей. Эта тенденция подчеркивает глубокую глобальную взаимосвязь между финансовыми системами, особенно через кросс-бортовые капитальные потоки небанковских финансовых посредников.
Увеличение связей между местными банками и иностранными НБФИ и ключевые выводы
Центральный банк Японии подчеркнул три основных вывода в заключении документа. Небанковские финансовые учреждения (НБФИ) различаются по структуре и значению; инвестиционные фонды занимают лидирующие позиции в США и Германии; страховщики и пенсионные фонды доминируют в Японии. Во-вторых, иностранные НБФИ выросли за счет портфельных инвестиций, особенно из США и оффшорных фондов. В-третьих, банки все больше связаны с иностранными НБФИ, особенно в США и Японии. Эти изменения свидетельствуют о растущей глобальной интеграции и возможных рисках, связанных с волатильностью рынка и несоответствием ликвидности в рамках небанковских финансовых посредников.