Государственные облигации Германии становятся менее привлекательными из-за расширяющейся фискальной политики и увеличения ожиданий заимствований. 27 июня Алекс Бразье, глобальный руководитель по инвестициям и портфельным решениям в BlackRock Inc., выступил на Bloomberg TV. "Учитывая масштаб фискального расширения в Германии... на самом деле облигации не выглядят так привлекательно," сказал он. Несмотря на то что некоторый капитал возвращается из США, Бразье отметил, что фискальный курс Германии ослабляет общую привлекательность облигаций. В результате, BlackRock в настоящее время более благоприятно настроен к государственным облигациям Великобритании, которые рассматриваются как более стабильные. Текущая стратегия заимствований Германии, похоже, сказывается на долгосрочной уверенности инвесторов.
Инвесторы перемещают капитал на фоне фискальной неопределенности в Германии
Хотя осторожность все еще сохраняется, некоторые инвесторы возвращают капитал из США на европейские рынки. Брейзер сказал, что потоки по индексным фондам и результаты опросов показывают возобновленный интерес к европейским инвестициям. "Когда мы опрашиваем инвесторов, они все еще рассматривают возможность репатриации капитала в Европу," объяснил он. Сообщается, что инвесторы из США видят улучшенные возможности по всему региону. Однако интерес к государственным облигациям Германии остается сдержанным из-за фискальных опасений. Растущие доходности облигаций и масштабное заимствование способствуют колебаниям среди инвесторов. Облигации Великобритании, напротив, получают больше внимания за их относительно более стабильную фискальную среду.
Озабоченность политической стабильностью смещает фокус с США на Европу
Ранее в 2025 году германские государственные облигации рассматривались как более безопасный вариант на фоне политической волатильности в США. Неопределенность, связанная с политикой бывшего президента Трампа, заставила инвесторов искать стабильность в европейском долге. Но теперь внимание обращается на собственные бюджетные риски Германии. Доходность 30-летних облигаций увеличилась на 11 базисных пунктов только на этой неделе, достигнув 3,10%. Это отметило самое резкое недельное увеличение с марта и самый высокий уровень за месяц. Эти изменения отражают растущую обеспокоенность рынка по поводу долгосрочной фискальной стратегии Германии и ее потенциального влияния на доходность облигаций.
Бюджет немецкого правительства на 2025 год вызывает пересмотр оценок инвесторов
Бюджет Германии на 2025 год стал центральным моментом для реакций на рынке облигаций в последние недели. Кабинет канцлера Фридриха Мерца одобрил план с новым заимствованием в размере €82 миллиарда в этом году. План рассчитан до 2029 года и включает общий прогнозируемый рост долга на €500 миллиардов. Согласно бюджетным документам, ежегодные заимствования превысят €126 миллиардов к конечному году. Эти цифры теперь являются ключевыми индикаторами для инвесторов, оценивающих риски на немецких государственный облигациях. Описание фискального пути предполагает увеличение давления на доходность, особенно для долгосрочных сроков погашения.
Расходы на оборону являются основным двигателем расширенного бюджета, изложенного германским правительством. Германия планирует выделить как минимум 3,5% своего ВВП на военные расходы, увеличив этот показатель с 2%. Это соответствует последним целям НАТО и предложениям президента США Дональда Трампа о достижении цели в 5%. Ожидается, что страны-члены обсудят эти цели расходов на саммите НАТО в Гааге. Саммит начинается во вторник и может внести больше ясности в обязательства по финансированию обороны. Этот компонент бюджета добавляет дополнительное давление на долгосрочные финансовые перспективы Германии.
Предстоящее размещение облигаций может привести к волатильности доходности
Внимание также сосредоточено на предстоящих продажах облигаций Федерального агентства финансов Германии. Агентство опубликует обновленные данные по эмиссии облигаций за третий квартал в 10:00 в Франкфурте. Аналитики ожидают, что общий объем превысит ранее сделанные прогнозы в декабре. Увеличение будет отражать более широкие фискальные рамки, введенные в бюджете Германии на 2025 год. Более высокий объем может создать давление на доходность, особенно по долгосрочным облигациям. Эти события могут продолжить смещать интерес инвесторов к облигациям правительства Великобритании с более предсказуемыми фискальными профилями.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
BlackRock предпочитает облигации Великобритании, так как фискальная экспансия Германии увеличивает риски
Государственные облигации Германии становятся менее привлекательными из-за расширяющейся фискальной политики и увеличения ожиданий заимствований. 27 июня Алекс Бразье, глобальный руководитель по инвестициям и портфельным решениям в BlackRock Inc., выступил на Bloomberg TV. "Учитывая масштаб фискального расширения в Германии... на самом деле облигации не выглядят так привлекательно," сказал он. Несмотря на то что некоторый капитал возвращается из США, Бразье отметил, что фискальный курс Германии ослабляет общую привлекательность облигаций. В результате, BlackRock в настоящее время более благоприятно настроен к государственным облигациям Великобритании, которые рассматриваются как более стабильные. Текущая стратегия заимствований Германии, похоже, сказывается на долгосрочной уверенности инвесторов.
Инвесторы перемещают капитал на фоне фискальной неопределенности в Германии
Хотя осторожность все еще сохраняется, некоторые инвесторы возвращают капитал из США на европейские рынки. Брейзер сказал, что потоки по индексным фондам и результаты опросов показывают возобновленный интерес к европейским инвестициям. "Когда мы опрашиваем инвесторов, они все еще рассматривают возможность репатриации капитала в Европу," объяснил он. Сообщается, что инвесторы из США видят улучшенные возможности по всему региону. Однако интерес к государственным облигациям Германии остается сдержанным из-за фискальных опасений. Растущие доходности облигаций и масштабное заимствование способствуют колебаниям среди инвесторов. Облигации Великобритании, напротив, получают больше внимания за их относительно более стабильную фискальную среду.
Озабоченность политической стабильностью смещает фокус с США на Европу
Ранее в 2025 году германские государственные облигации рассматривались как более безопасный вариант на фоне политической волатильности в США. Неопределенность, связанная с политикой бывшего президента Трампа, заставила инвесторов искать стабильность в европейском долге. Но теперь внимание обращается на собственные бюджетные риски Германии. Доходность 30-летних облигаций увеличилась на 11 базисных пунктов только на этой неделе, достигнув 3,10%. Это отметило самое резкое недельное увеличение с марта и самый высокий уровень за месяц. Эти изменения отражают растущую обеспокоенность рынка по поводу долгосрочной фискальной стратегии Германии и ее потенциального влияния на доходность облигаций.
Бюджет немецкого правительства на 2025 год вызывает пересмотр оценок инвесторов
Бюджет Германии на 2025 год стал центральным моментом для реакций на рынке облигаций в последние недели. Кабинет канцлера Фридриха Мерца одобрил план с новым заимствованием в размере €82 миллиарда в этом году. План рассчитан до 2029 года и включает общий прогнозируемый рост долга на €500 миллиардов. Согласно бюджетным документам, ежегодные заимствования превысят €126 миллиардов к конечному году. Эти цифры теперь являются ключевыми индикаторами для инвесторов, оценивающих риски на немецких государственный облигациях. Описание фискального пути предполагает увеличение давления на доходность, особенно для долгосрочных сроков погашения.
Расходы на оборону являются основным двигателем расширенного бюджета, изложенного германским правительством. Германия планирует выделить как минимум 3,5% своего ВВП на военные расходы, увеличив этот показатель с 2%. Это соответствует последним целям НАТО и предложениям президента США Дональда Трампа о достижении цели в 5%. Ожидается, что страны-члены обсудят эти цели расходов на саммите НАТО в Гааге. Саммит начинается во вторник и может внести больше ясности в обязательства по финансированию обороны. Этот компонент бюджета добавляет дополнительное давление на долгосрочные финансовые перспективы Германии.
Предстоящее размещение облигаций может привести к волатильности доходности
Внимание также сосредоточено на предстоящих продажах облигаций Федерального агентства финансов Германии. Агентство опубликует обновленные данные по эмиссии облигаций за третий квартал в 10:00 в Франкфурте. Аналитики ожидают, что общий объем превысит ранее сделанные прогнозы в декабре. Увеличение будет отражать более широкие фискальные рамки, введенные в бюджете Германии на 2025 год. Более высокий объем может создать давление на доходность, особенно по долгосрочным облигациям. Эти события могут продолжить смещать интерес инвесторов к облигациям правительства Великобритании с более предсказуемыми фискальными профилями.