Успешный секрет крупнейших позиций в лонг по Биткойну: Арбитраж
За последние 5 лет компания потратила 40,8 миллиарда долларов, что эквивалентно валовому внутреннему продукту Исландии, на покупку более 580 000 Биткойнов. Это составляет 2,9% от общего объема Биткойнов или почти 10% от активных Биткойнов.
Акции компании за последние три года выросли на 1600%, что значительно превышает рост Биткойна примерно на 420% за тот же период. Этот значительный рост привел к тому, что стоимость компании превысила 100 миллиардов долларов и она была включена в индекс Nasdaq 100.
Такой огромный рост также вызвал сомнения. Некоторые прогнозируют, что компания станет предприятием с рыночной капитализацией в триллион долларов, в то время как другие относятся к этому с осторожностью, сомневаясь, что компания будет вынуждена продать свои Биткойн, что может вызвать многолетнюю рыночную панику, способную снизить цену Биткойн.
Несмотря на то, что эти опасения не лишены оснований, большинство людей не имеют базового понимания того, как работает компания. В этой статье будет подробно рассмотрена модель работы компании, а также то, представляет ли она действительно значительный риск для рынка Биткойн или является революционной бизнес-моделью.
Как компания покупает так много Биткойн?
Компания в основном получает средства для покупки Биткойна тремя способами: доходами от своей операционной деятельности, продажей акций/долей и долговым финансированием. Из этих трех способов долговое финансирование, безусловно, является самым обсуждаемым. Однако на самом деле большая часть средств, используемых компанией для покупки Биткойна, поступает от выпуска акций, то есть от продажи акций широкой публике и использования выручки для покупки Биткойна.
Это может показаться несколько противоречивым, почему люди покупают акции этой компании, а не покупают Биткойн напрямую? Ответ на самом деле очень прост, это связано с самой распространенной бизнес-моделью в области криптовалют: Арбитраж.
Почему инвесторы выбирают покупку акций этой компании, а не прямую покупку Биткойн
Многие учреждения, фонды и регулируемые организации подвержены ограничениям, связанным с "инвестиционными полномочиями". Эти полномочия определяют, какие типы активов компания может покупать, а какие нет. Например, кредитные фонды могут покупать только кредитные инструменты, фонды акций могут покупать только акции, а фонды, работающие только на повышение, никогда не могут работать на понижение и так далее.
Эти полномочия позволяют инвесторам быть уверенными в том, что определенный тип фонда не отклонится от своей установленной инвестиционной стратегии. Они заставляют управляющих фондами и регулируемые организации (такие как банки и страховые компании) быть более ответственными, принимая на себя только определенные типы рисков, а не произвольно принимая любые риски.
Из-за того, что эти полномочия имеют высокую степень консерватизма, многие средства "заблокированы" и не могут попасть в новые отрасли или области возможностей, включая криптовалюты, особенно не могут напрямую взаимодействовать с Биткойн, даже если менеджеры этих фондов и связанные с ними лица хотят каким-либо образом участвовать в инвестициях в Биткойн.
Основатель компании заметил разницу между желанием этих сущностей получить доступ к активам и реальным риском, который они могут принять, и использовал это в своих интересах. До появления Биткойн-ETF акции компании были одним из немногих надежных способов, которыми эти сущности, которые могут приобретать только акции, могли получить доступ к Биткойну. Это означает, что акции компании часто торговались с премией, поскольку спрос на их акции превышал предложение. Компания постоянно использует эту премию, то есть разницу между стоимостью акций и стоимостью Биткойна на акцию, для покупки большего количества Биткойна, одновременно увеличивая количество Биткойна на акцию.
За последние два года, если держать акции этой компании, инвесторы получили "доход" в Биткойн-эквиваленте на уровне 134%, что является самым высоким показателем доходности массовых инвестиций в Биткойн на рынке. Продукты компании непосредственно удовлетворяют потребности тех实体, которые обычно не имеют доступа к Биткойну.
Это типичный случай «арбитража авторизации». Даже после запуска биткоин-ETF было бы полной ошибкой думать, что эта стратегия больше не работает, так как многим фондам по-прежнему запрещено инвестировать в ETF, в том числе большинству взаимных фондов с активами под управлением в размере $25 трлн.
Условия долга: для других компаний это ограничение, а для этой компании - поддержка
Помимо активного состояния поставок, компания также имеет определенные преимущества в отношении своих долговых обязательств. Не все долги одинаковы. Кредитная карта, ипотека, маржинальные займы — это совершенно разные виды долгов.
Корпоративные кредиты иногда могут функционировать аналогично ипотечным кредитам, то есть с уплатой процентов в установленный срок, а основная сумма кредита должна быть погашена только по истечении этого срока. Обычно, если проценты выплачиваются вовремя, кредитор не имеет права продавать активы компании.
Эта гибкость позволяет компании легче справляться с колебаниями рынка, что также делает акции компании способом "ловушки" волатильности криптовалютного рынка. Однако это не означает, что риски полностью устранены.
Заключение
Компания не занимается маржинальной торговлей, а занимается арбитражем.
Несмотря на то, что в настоящее время действительно имеется определенный долг, цена Биткойна должна упасть до примерно 15 000 долларов за монету в течение пяти лет, чтобы представлять серьезный риск для компании. С увеличением числа компаний, принимающих аналогичные стратегии накопления Биткойна, это станет еще одной темой, заслуживающей внимания.
Однако, если эти компании прекратят взимать премии, чтобы конкурировать друг с другом, и начнут накапливать чрезмерные долги, ситуация изменится, что может привести к серьезным последствиям.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Раскрытие модели арбитража китов Биткойн: авторизация арбитража помогает компаниям обойти BTC на 1600%
Успешный секрет крупнейших позиций в лонг по Биткойну: Арбитраж
За последние 5 лет компания потратила 40,8 миллиарда долларов, что эквивалентно валовому внутреннему продукту Исландии, на покупку более 580 000 Биткойнов. Это составляет 2,9% от общего объема Биткойнов или почти 10% от активных Биткойнов.
Акции компании за последние три года выросли на 1600%, что значительно превышает рост Биткойна примерно на 420% за тот же период. Этот значительный рост привел к тому, что стоимость компании превысила 100 миллиардов долларов и она была включена в индекс Nasdaq 100.
Такой огромный рост также вызвал сомнения. Некоторые прогнозируют, что компания станет предприятием с рыночной капитализацией в триллион долларов, в то время как другие относятся к этому с осторожностью, сомневаясь, что компания будет вынуждена продать свои Биткойн, что может вызвать многолетнюю рыночную панику, способную снизить цену Биткойн.
Несмотря на то, что эти опасения не лишены оснований, большинство людей не имеют базового понимания того, как работает компания. В этой статье будет подробно рассмотрена модель работы компании, а также то, представляет ли она действительно значительный риск для рынка Биткойн или является революционной бизнес-моделью.
Как компания покупает так много Биткойн?
Компания в основном получает средства для покупки Биткойна тремя способами: доходами от своей операционной деятельности, продажей акций/долей и долговым финансированием. Из этих трех способов долговое финансирование, безусловно, является самым обсуждаемым. Однако на самом деле большая часть средств, используемых компанией для покупки Биткойна, поступает от выпуска акций, то есть от продажи акций широкой публике и использования выручки для покупки Биткойна.
Это может показаться несколько противоречивым, почему люди покупают акции этой компании, а не покупают Биткойн напрямую? Ответ на самом деле очень прост, это связано с самой распространенной бизнес-моделью в области криптовалют: Арбитраж.
Почему инвесторы выбирают покупку акций этой компании, а не прямую покупку Биткойн
Многие учреждения, фонды и регулируемые организации подвержены ограничениям, связанным с "инвестиционными полномочиями". Эти полномочия определяют, какие типы активов компания может покупать, а какие нет. Например, кредитные фонды могут покупать только кредитные инструменты, фонды акций могут покупать только акции, а фонды, работающие только на повышение, никогда не могут работать на понижение и так далее.
Эти полномочия позволяют инвесторам быть уверенными в том, что определенный тип фонда не отклонится от своей установленной инвестиционной стратегии. Они заставляют управляющих фондами и регулируемые организации (такие как банки и страховые компании) быть более ответственными, принимая на себя только определенные типы рисков, а не произвольно принимая любые риски.
Из-за того, что эти полномочия имеют высокую степень консерватизма, многие средства "заблокированы" и не могут попасть в новые отрасли или области возможностей, включая криптовалюты, особенно не могут напрямую взаимодействовать с Биткойн, даже если менеджеры этих фондов и связанные с ними лица хотят каким-либо образом участвовать в инвестициях в Биткойн.
Основатель компании заметил разницу между желанием этих сущностей получить доступ к активам и реальным риском, который они могут принять, и использовал это в своих интересах. До появления Биткойн-ETF акции компании были одним из немногих надежных способов, которыми эти сущности, которые могут приобретать только акции, могли получить доступ к Биткойну. Это означает, что акции компании часто торговались с премией, поскольку спрос на их акции превышал предложение. Компания постоянно использует эту премию, то есть разницу между стоимостью акций и стоимостью Биткойна на акцию, для покупки большего количества Биткойна, одновременно увеличивая количество Биткойна на акцию.
За последние два года, если держать акции этой компании, инвесторы получили "доход" в Биткойн-эквиваленте на уровне 134%, что является самым высоким показателем доходности массовых инвестиций в Биткойн на рынке. Продукты компании непосредственно удовлетворяют потребности тех实体, которые обычно не имеют доступа к Биткойну.
Это типичный случай «арбитража авторизации». Даже после запуска биткоин-ETF было бы полной ошибкой думать, что эта стратегия больше не работает, так как многим фондам по-прежнему запрещено инвестировать в ETF, в том числе большинству взаимных фондов с активами под управлением в размере $25 трлн.
Условия долга: для других компаний это ограничение, а для этой компании - поддержка
Помимо активного состояния поставок, компания также имеет определенные преимущества в отношении своих долговых обязательств. Не все долги одинаковы. Кредитная карта, ипотека, маржинальные займы — это совершенно разные виды долгов.
Корпоративные кредиты иногда могут функционировать аналогично ипотечным кредитам, то есть с уплатой процентов в установленный срок, а основная сумма кредита должна быть погашена только по истечении этого срока. Обычно, если проценты выплачиваются вовремя, кредитор не имеет права продавать активы компании.
Эта гибкость позволяет компании легче справляться с колебаниями рынка, что также делает акции компании способом "ловушки" волатильности криптовалютного рынка. Однако это не означает, что риски полностью устранены.
Заключение
Компания не занимается маржинальной торговлей, а занимается арбитражем.
Несмотря на то, что в настоящее время действительно имеется определенный долг, цена Биткойна должна упасть до примерно 15 000 долларов за монету в течение пяти лет, чтобы представлять серьезный риск для компании. С увеличением числа компаний, принимающих аналогичные стратегии накопления Биткойна, это станет еще одной темой, заслуживающей внимания.
Однако, если эти компании прекратят взимать премии, чтобы конкурировать друг с другом, и начнут накапливать чрезмерные долги, ситуация изменится, что может привести к серьезным последствиям.