Определение и характеристики Медвежьего рынка шифрования

Недавно на рынке криптовалют произошел значительный спад. На середину апреля общая рыночная капитализация криптовалют, кроме биткойна, снизилась с пиковых 1,6 триллиона долларов в декабре прошлого года до 950 миллиардов долларов, что составляет снижение на 41%. В то же время объем венчурного капитала снизился на 50-60% по сравнению с пиковыми значениями 2021-2022 годов. Эти признаки могут предвещать приход нового этапа "Медвежьего рынка".

В настоящее время множество факторов в совокупности привели к ухудшению рыночных настроений. Введение глобальной тарифной политики и возможное дальнейшее обострение, наряду с продолжающейся финансовой экономией, оказывают давление на традиционные рискованные активы, что приводит к застою в инвестиционных решениях. Несмотря на то что регуляторная среда в некоторых аспектах предоставляет поддержку, восстановление шифрования рынка по-прежнему сталкивается с вызовами на фоне общей слабости фондового рынка.

Традиционные финансовые рынки обычно используют 20%-ный диапазон колебаний цен в качестве оценочного стандарта для определения медвежьего рынка или бычьего рынка. Однако этот стандарт не полностью применим к высоковолатильному рынку шифрования. Криптоактивы часто демонстрируют колебания цен более 20% за короткий период времени, но это не обязательно означает, что рыночный тренд претерпевает фундаментальные изменения. Например, биткойн может упасть на 20% за неделю, но все еще оставаться в долгосрочном восходящем тренде.

Характеристика круглосуточной торговли на шифрование рынке делает его чувствительным индикатором глобального рискованного настроения. В периоды закрытия традиционных финансовых рынков цены на шифрование активы, как правило, реагируют более резко на глобальные чрезвычайные ситуации. Эта особенность приводит к тому, что волатильность шифрование рынка обычно выше, чем на традиционных рынках. Например, с января по ноябрь 2022 года американский рынок акций упал на 22%, в то время как цена биткойна за аналогичный период снизилась на 76%.

Для более точного определения рыночных тенденций мы можем рассмотреть возможность использования показателей, скорректированных на риск, таких как доходность, скорректированная на риск с учетом стандартного отклонения, и 200-дневная скользящая средняя (200DMA). Эти показатели лучше отражают взаимосвязь между ценовыми трендами и психологией инвесторов и подходят для акций и шифрования.

200-дневная скользящая средняя предоставляет простой и надежный способ определения устойчивых рыночных трендов. Когда цена стабильно превышает 200DMA и сопровождается восходящей динамикой, это обычно считается бычьим рынком; когда цена долго находится ниже 200DMA и сопровождается нисходящей динамикой, это часто означает формирование Медвежьего рынка. Этот метод не только согласуется с широкими сигналами тренда других индикаторов, но также повышает точность извлечения оперативных инсайтов в динамичной рыночной среде.

В настоящее время и биткойн, и индекс COIN50 (включающий токены с рыночной капитализацией в топ-50) оба упали ниже своих 200-дневных скользящих средних, что сигнализирует о том, что рынок может находиться на ранней стадии долгосрочного нисходящего тренда. Это согласуется с тенденцией снижения общей рыночной капитализации и сокращения венчурного капитала, что является важной характеристикой возможного прихода "шифрования зимы".

Учитывая текущую сложную макроэкономическую обстановку, инвесторы должны сохранять осторожный подход и применять защитные стратегии управления рисками. Тем не менее, мы ожидаем, что цены на шифрование активов стабилизируются в середине второго квартала этого года и заложат основу для улучшения рынка в третьем квартале. В будущем, по мере расширения категории шифрования активов, нам необходимо более систематически и всесторонне оценивать общую производительность шифрования рынка, чтобы более точно определить его состояние медвежьего рынка.