Микростратегия выпустила новые привилегированные акции STRD, реакция рынка холодная

Микростратегия снова делает шаг, представляя новый продукт акций с приоритетом STRD, продолжая свою стратегию накопления биткойнов. Это еще один шаг компании в последние годы, которая продолжает увеличивать свои позиции в биткойнах, продолжая свой путь к диверсифицированному финансированию.

STRD является третьим классом优先 акций, выпущенным MicroStrategy, планирующим открытое размещение 2,5 миллиона акций. Собранные средства будут в основном использоваться для покупки биткойнов и пополнения оборотного капитала. Этот продукт по сути представляет собой другую структурированную форму стратегии длинной позиции по биткойну, с новыми разработками в распределении доходов и механизме выхода.

Основным активом STRD по-прежнему является биткойн, но использована более осторожная структура: годовая процентная ставка составляет 10%, но нет обязательства по принудительной выплате, и проценты не накапливаются. Это означает, что MicroStrategy имеет право решать, выплачивать ли проценты, и если они не выплачиваются, то в дальнейшем не будут компенсированы.

В теории MicroStrategy может выплачивать проценты тремя способами: продажей биткойн-позиции, непрерывным финансированием или использованием операционного денежного потока предприятия. Хотя компания имеет право не выплачивать проценты, это может повредить ее рыночной репутации и будущей способности к финансированию. Таким образом, пока рынок биткойнов демонстрирует стабильные результаты, MicroStrategy, скорее всего, выберет своевременное выполнение своих обязательств.

Три существующих продукта привилегированных акций MicroStrategy: STRK, STRF и STRD имеют свои особенности в порядке ликвидации, дизайне доходов и структуре риска, составляя важную часть многоуровневой капитальной структуры компании. Эти продукты подходят для инвесторов с различными уровнями склонности к риску, от консервативных до агрессивных.

Тем не менее, запуск STRD вызвал споры на рынке. Некоторые наблюдатели считают это "капитальным магическим трюком" или "пирамидами". Некоторые аналитики указывают, что STRD по сути является замаскированным инструментом дохода, представляющим собой опцион на увеличение биткойнов, и инвесторы на самом деле платят за веру в "абсолютное принятие биткойнов" MicroStrategy.

! [Micro Strategy запускает привилегированные акции STRD, почему рынок не покупает их?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-45e9d69a762a58394a6fd9126fe9bd4d.webp)

Существует также мнение, что выпуск STRD на самом деле повысил кредитное качество STRF и является "гениальным дизайном". Некоторые даже предсказывают, что MicroStrategy в будущем может развиться в банк на основе биткойна, поддерживая денежный поток через кредитование или участие в количественной торговле.

Действия MicroStrategy вновь привлекли внимание рынка к их стратегии в отношении биткойна. Путем упаковки веры в структурированные продукты и сокрытия односторонних ставок с помощью модели риска и доходности, MicroStrategy проводит сложный финансовый эксперимент на основе веры. Будет ли эта практика устойчивой и как она повлияет на весь криптовалютный рынок, заслуживает дальнейшего наблюдения.

! [Micro Strategy запускает привилегированные акции STRD, почему рынок не покупает их?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b195bc4f82d3da1698016608e317678e.webp)