Будущее производных в блокчейне: от подражания к инновациям

Рынок производных в блокчейне недавно претерпел интересные изменения. С одной стороны, такие проекты, как dYdX и GMX, которые когда-то были на вершине, быстро угасают, с другой стороны, Hyperliquid стремительно набирает популярность и становится новым лидером. Эти изменения отражают то, что индустрия производных в блокчейне переживает переход от простого подражания централизованным биржам к настоящему использованию преимуществ блокчейна.

На протяжении долгого времени проекты производных в блокчейне оставались на стадии копирования централизованных платформ. Хотя они обладают характеристиками децентрализации, в таких аспектах, как пользовательский опыт и глубина ликвидности, они все еще имеют очевидные недостатки по сравнению с централизованными биржами. Это также является основной причиной, по которой проекты, такие как dYdX и GMX, трудно продолжают привлекать пользователей.

Восхождение Hyperliquid знаменует собой начало исследования продуктов, более подходящих для децентрализованных характеристик в производных финансовых инструментах в блокчейне. Объединив движок ордеров с смарт-контрактами, Hyperliquid добился прямой конкуренции с централизованными платформами по скорости и стоимости交易, одновременно сохраняя такие преимущества, как возможность аудита и компоновки, присущие блокчейну. Эта инновация приносит новую жизнь производным финансовым инструментам в блокчейне.

Смотря в будущее, направление развития производных в блокчейне может заключаться не в продолжении оптимизации существующих моделей, а в разработке более дифференцированных продуктов на основе открытости блокчейна и характеристик длинного хвоста активов. Опционы, возможно, являются направлением, на которое стоит обратить внимание. В отличие от бессрочных контрактов, нелинейные доходности опционов лучше соответствуют высокой волатильности криптовалют, в то же время механизм "малых предоплат премий" также более соответствует потребностям обычных пользователей.

Некоторые инновационные проекты исследуют новые модели производных опционов в блокчейне. Например, концепция "опционов на вечные контракты с использованием криптовалюты" позволяет пользователям напрямую использовать любые токены в качестве маржи для участия в торгах, что значительно повышает эффективность использования средств. В то же время, отменив фиксированные сроки истечения, введя динамические ставки по финансированию и другие инновации, продукты опционов становятся ближе к потребностям пользователей. Эта инновация не только снижает порог участия для пользователей, но и максимизирует преимущества блокчейна.

В общем, индустрия производных в блокчейне находится на точке поворота от простого подражания к оригинальным инновациям. Будущими успешными игроками, вероятно, станут не проекты, копирующие централизованные биржи, а те, кто сможет в полной мере использовать особенности блокчейна для создания совершенно новых продуктов. Этот процесс, возможно, уже начался, и мы с нетерпением ждем его.