Токенизация реальных активов: переосмысление ликвидности и доступности активов

С начала года токенизация реальных активов (RWA) стала необратимой тенденцией. От планов одной торговой платформы по запуску токенизированных акций до намерений другой платформы перевести свои акции на блокчейн; от активного участия традиционных финансовых гигантов до того, как ведущие DeFi-протоколы включают RWA в свои схемы обеспечения — токенизация кардинально меняет ликвидность и доступность активов.

Несмотря на такие вызовы, как адаптация к регулированию и совершенствование инфраструктуры, область RWA уже продемонстрировала огромный потенциал для развития: общая заблокированная стоимость токенизированных активов, таких как американские государственные облигации, недвижимость и предметы роскоши, составляет (TVL) и превысила несколько миллиардов долларов. Согласно данным платформы, на сегодняшний день общая управляемая стоимость RWA на блокчейне достигла 23.92 миллиарда долларов. Согласно прогнозу одной консалтинговой компании, к 2030 году объем глобальных токенизированных активов достигнет 16 триллионов долларов, что составит 10% от всех инвестиционных активов.

В этой статье будет проанализирован текущий сегмент RWA с наибольшими перспективами развития, а также перечислены наиболее знаковые передовые проекты в различных областях.

токенизация государственных облигаций

Токенизация государственных облигаций является важной инновацией на финансовом рынке, она токенизирует традиционные государственные облигации, позволяя инвесторам напрямую участвовать в инвестициях в государственные облигации через блокчейн, получая более высокую ликвидность и прозрачность.

Основные проекты

• Franklin Templeton запустила первый в мире зарегистрированный токенизированный фонд денежного рынка FOBXX, инвестирующий в государственные ценные бумаги США, предоставляя инвесторам стабильный доход и ликвидность.

• OpenEden запустил токенизацию американских государственных облигаций (TBILL) через XRP Ledger, что делает рынок облигаций более децентрализованным и увеличивает ликвидность капитала.

• Matrixdock запустил токен краткосрочных государственных облигаций США (STBT), ежедневно распределяя проценты между держателями через механизм повторного бенчмаркинга на блокчейне.

• Securitize в сотрудничестве с Tradeteq запустила токенизированный фонд государственных облигаций США (USTY), предназначенный для квалифицированных инвесторов.

• Superstate запустил краткосрочный фонд государственных облигаций США (USTB), предоставляя ликвидность в форме токенизации.

• Hashnote представил токен USYC, который представляет собой краткосрочные государственные облигации США и репо.

• Некоторая управляющая компания запустила токенизированный фонд государственных облигаций BUIDL, который используется в качестве залога на нескольких платформах.

Стейблкоин

Стейблкоины, как "якорные" активы крипторынка, имеют относительно стабильную ценность и занимают важное место на рынке криптовалют. Токенизационные характеристики стейблкоинов делают их цифровыми валютами, привязанными к традиционным валютам или активам, обеспечивая большую стабильность.

Основной проект

• Эмитент некоторого стейблкоина продвигает законопроект GENIUS, требуя от эмитентов стейблкоинов держать эквивалентные краткосрочные государственные облигации США в качестве резервных активов и осуществлять раскрытие резервов.

• Другие крупные эмитенты стейблкоинов, такие как Tether, Paxos, Gemini, TrueUSD, Ethena, Labs, StraitsX, Frax Finance, USUAL, Sky и другие, также столкнутся с новыми требованиями регулирования и, возможно, придется скорректировать свои бизнес-модели, чтобы соответствовать новым правилам.

токенизация акций

Токенизация акций позволяет инвестировать в акции через блокчейн, инвесторы могут осуществлять дробные инвестиции с меньшими затратами, одновременно получая более высокую прозрачность и ликвидность.

Основной проект

• BACKED Finance: Финансовая технологическая компания ЕС, токенизирующая традиционные акции и ETF в "xStocks". Работает на блокчейне Solana, предоставляя возможность торговли американскими акциями 24/7. В июне 2025 года будет запущена новая серия токенизированных акций и ETF.

• Dinari: зарегистрированный в США агент по трансферам, предлагающий токенизированные акции и ETF dShares, обеспечивающие 1:1 соответствие с реальными акциями. Поддерживает несколько блокчейн-транзакций, предлагая токенизированные версии более 100 американских акций и ETF.

• Exodus Movement (EXOD): американская компания, выпустившая токенизированные акции EXOD, представляющие собой ее обыкновенные акции класса A. Управляется на блокчейне Algorand, уже котируется на NYSE American.

Частное кредитование

Частное кредитование предоставляет займы предприятиям через нетрадиционные финансовые учреждения и токенизирует эти займы с помощью блокчейна, чтобы увеличить ликвидность капитала и прозрачность.

Основные проекты

• Centrifuge: предоставляет финансирование для малых и средних предприятий через токенизацию активов, таких как дебиторская задолженность.

• Maple: децентрализованная кредитная платформа, сосредоточенная на предоставлении необеспеченных кредитов.

• Clearpool: децентрализованный кредитный протокол, который позволяет учреждениям инициировать и управлять займами.

• CREDIX: Платформа, соединяющая заемщиков и инвесторов, сосредоточенная на токенизации частного кредита.

• TrueFi: Децентрализованная платформа, предлагающая необеспеченные кредиты.

• Goldfinch: предоставляет беспроцентные кредиты для бизнеса через управление сообществом, особенно для компаний из развивающихся стран.

Токенизация недвижимости

Токенизация недвижимости позволяет мелким инвесторам участвовать в традиционном рынке недвижимости с высокими барьерами входа и наслаждаться более высокой ликвидностью.

Основной проект

• Propy: цифровизация сделок с недвижимостью с помощью блокчейна, позволяющая инвесторам участвовать в глобальном рынке недвижимости через токенизацию.

• RealT: Делит недвижимые активы на мелкие токены, позволяя глобальным инвесторам участвовать на рынке недвижимости.

• Parcl: сочетает блокчейн и данные реального рынка недвижимости, предоставляя инвесторам возможности для инвестиций на глобальном рынке недвижимости.

Токенизация художественных произведений и коллекционных предметов

Токенизация произведений искусства и предметов роскоши не только разрывает границы традиционных рынков, но и предоставляет большему количеству инвесторов возможность участвовать в инвестициях в высокоценные коллекционные предметы.

Основной проект

• Courtyard.io: токенизация произведений искусства с помощью блокчейна, позволяющая торговать ими как другими криптоактивами.

• Tiamonds: токенизация драгоценных камней, таких как алмазы, позволяющая инвесторам приобретать и торговать этими активами через блокчейн.

• WATCHES.io, COLLECTOR, DVIN: сосредоточены на токенизации люксовых часов, произведений искусства и высококлассных коллекционных предметов.

Децентрализованная биржа

Децентрализованная биржа ( DEX ) предлагает более прозрачный и безопасный торговый опыт для крипторынка, избегая посреднических сборов традиционных централизованных бирж.

Основной проект

• DigiFT: децентрализованная биржа, сосредоточенная на торговле финансовыми деривативами и структурированными продуктами.

• Swarm: децентрализованная платформа, поддерживающая торговлю токенизированными активами, предоставляющая прозрачные записи транзакций.

• Mauve, Stobox: сосредоточены на строительстве децентрализованных бирж, предоставляя услуги управления цифровыми активами и торговли.