Глава Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлл вновь подтвердил свои намерения по контролю за инфляцией на годовом заседании Центрального банка

26 августа, на широко обсуждаемой ежегодной конференции Центральных банков мира, председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл выступил с речью под названием «Монетарная политика и ценовая стабильность». В своей короткой 10-минутной речи он подчеркнул, что текущей главной задачей ФРС является снижение инфляции до целевого уровня 2%, и что он будет решительно использовать различные инструменты политики для достижения равновесия между спросом и предложением, чтобы сдержать инфляцию.

Пауэлл заявил, что в текущем цикле ужесточения монетарной политики Федеральная резервная система (ФРС) стремится повысить процентные ставки до уровня, достаточного для ограничения экономического роста, и удерживать их на этом высоком уровне в течение некоторого времени. Он предупредил, что исторический опыт настоятельно указывает на то, что не следует преждевременно смягчать политику.

Хотя Пауэлл не уточнил конкретный размер повышения процентных ставок в сентябре, он подтвердил, что "новое значительное повышение может быть уместным". Это заявление оставляет пространство для возможного третьего подряд повышения на 75 базисных пунктов в сентябре.

По поводу недавних данных по инфляции Пауэлл отметил, что, несмотря на то что индикаторы, такие как CPI и PCE за июль, снизились по сравнению с июнем, они все еще находятся на самых высоких уровнях за 40 лет, значительно превышая целевой уровень в 2%. Он подчеркнул, что Федеральная резервная система (ФРС) не будет поддаваться влиянию данных за один-два месяца, и текущая инфляционная ситуация по-прежнему остается серьезной.

Пауэл предупреждает, что хотя рецессия не неизбежна, продолжение повышения процентных ставок обязательно принесет экономике определенные "страдания". Он отметил, что восстановление ценовой стабильности займет время, что может привести к экономическому росту ниже трендового уровня, а рынок труда может столкнуться с некоторой слабостью.

Стоит отметить, что Пауэлл прямо опроверг ожидания рынка о начале снижения процентных ставок во второй половине 2023 года, заявив, что к концу следующего года базовая ставка будет лишь немного ниже 4%. Это перек呼вает с мнением некоторых чиновников ФРС, таких как председатель Федерального резервного банка Канзас-Сити Джордж, который ранее упоминал о необходимости повышения ставки выше 4% и ее удержания на этом уровне некоторое время.

Пауэлл в второй половине своей речи сосредоточился на уроках, извлеченных Федеральной резервной системой (ФРС) в 1980-х годах в борьбе с высокой инфляцией, подчеркивая важность управления инфляционными ожиданиями. Он отметил, что одной из текущих особых рисков является то, что чем дольше сохраняется высокая инфляция, тем больше общественные ожидания о её дальнейшем росте могут укорениться.

Тем не менее, Пауэлл все же отметил, что в какой-то момент, по мере дальнейшего ужесточения монетарной политики, может стать уместным замедление темпов повышения процентных ставок. Однако это заявление не смогло успокоить рыночные настроения.

Выступление Пауэлла вызвало резкую реакцию на финансовых рынках. Американские фондовые рынки значительно упали, индекс Доу-Джонса в какой-то момент упал более чем на 570 пунктов. Тем временем, доходность двухлетних американских казначейских облигаций выросла, приблизившись к недавнему максимуму. Индекс доллара укрепился, а цена на золото упала. Ожидания повышения процентной ставки на 75 базисных пунктов в сентябре на фьючерсном рынке также заметно возросли.