Рекордно высокий уровень S&P500 продолжает обновляться, ожидается ли коррекция в ближайшее время? Также стоит обратить внимание на высказывания Трампа | Путь Хейхатиро Окамото к мастерству на американском рынке акций | Макри Инвестиционная информация и медиа, полезные для денег от Monex Securities

Опасения по поводу рецессии временно отступили, поддерживая настроение инвесторов

На прошлой неделе (неделя 30 июня) фондовый рынок США в условиях сокращенной торговли на День независимости обновил исторические максимумы по основным индексам, S&P500 достиг 6279,35 пункта, а Nasdaq 100 - 22866,97 доллара.

На фоне этих сильных движений наблюдается мощный рост компаний, связанных с ИИ, и все еще проявляющаяся стабильность экономики США. В статистике по занятости в США за июнь число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 147 тысяч, превысив рыночные ожидания, а уровень безработицы снизился до 4,1%. Это привело к временной отступлению «опасений по поводу рецессии» и поддержало инвестиционный климат.

С одной стороны, реакция по поводу будущих процентных ставок выглядит несколько сложной. Сила занятости отодвигает ожидания по снижению ставок, и вероятность снижения ставок на сентябрьском заседании FOMC (Федерального открытого рынка США) резко упала с 93% до 67%. Однако, похоже, что текущий рынок делает оптимистичный вывод, что «поскольку экономика сильная, необходимость в снижении ставок уменьшилась».

Технологический сектор ведет, Nvidia [NVDA] обновляет исторический максимум, сектор энергетики также показывает хорошие результаты

На прошлой неделе (неделя 30 июня) наиболее успешным сектором по итогам недели снова стал сектор технологий. Индекс технологий S&P 500 вырос на +2,44%, акции крупных компаний, таких как Apple [AAPL], увеличились на 6,2%, акции компании по производству полупроводников Applied Materials [AMAT] выросли на 4,28%, а акции KLA Corporation [KLAC] также увеличились на 3,9%.

Хотя на прошлой неделе рост акций составил 1%, крупнейшая в мире компания по рыночной капитализации NVIDIA [NVDA] обновила свой исторический максимум 3 июля. До рыночной капитализации в 4 триллиона долларов осталось всего 2,9%.

Кроме того, энергетический сектор также показывает стабильный рост на уровне +2,09%, поддерживаемый стабильностью цен на нефть и ожиданием увеличения спроса летом. С другой стороны, наихудшие результаты показал сектор здравоохранения, так как риски, связанные с политикой, отрицательно сказались на крупных американских медицинских страховщиках, таких как Centene [CNC], которые зафиксировали снижение на 38,3%.

Результаты американской статистики по занятости охладили ожидания снижения ставок

В опубликованных 3 июля (по местному времени) данных по занятости в США за июнь число занятых в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 147 тысяч по сравнению с предыдущим месяцем, что значительно превышает прогноз (117 тысяч). Уровень безработицы также снизился с 4,2% до 4,1%, что вновь подтвердило стабильность рынка труда.

Это резко снизило вероятность снижения ставок на заседании FOMC в июле, а вероятность снижения в сентябре упала с 93,7% до 67,6%. Председатель ФРС (Федеральной резервной системы) Пауэлл снова и снова говорит: «Все зависит от данных», однако на форуме ЕЦБ, прошедшем на прошлой неделе (неделя 30 июня), он получил поддержку от президента Лагард и других, что придает его осторожной позиции определенную убедительность.

Тем не менее, в макроэкономике на нижнем уровне наблюдаются некоторые колебания. Индекс деловой активности в производственном секторе ISM показал хорошие результаты, однако компоненты новых заказов и занятости оказались слабоватыми. Кроме того, данные по частной занятости от ADP показали снижение на 33 тысячи.

Также вновь привлекло внимание рынка "торговля тарифами", возобновившаяся при администрации Трампа. США достигли соглашения о снижении тарифов на 46% до 20% с Вьетнамом, однако на продукты, содержащие китайские компоненты, может быть наложен дополнительный тариф до 40%, что представляет собой фактор риска для импортных компаний, занимающихся одеждой и мебелью.

Возобновляющийся риск тарифов и сезонность рынка в июле, ключевую роль играют высказывания Трампа

Президент Трамп заявил, что "начиная с 5 июля, будет отправлено "уведомительное письмо" с новыми тарифными ставками странам, с которыми не достигнуто прогресса в переговорах по тарифам". В этом документе указаны конкретные уровни тарифов, которые планируется ввести с 1 августа, и он будет сначала отправлен 10-12 странам, а в ближайшие несколько дней круг стран-целей, вероятно, расширится.

Хотя не указано, входит ли Япония в число первоначальных стран, такие сообщения, как от британской BBC, указывают на высокую вероятность этого. В качестве обоснования

1. Не наблюдается значительных успехов в торговых переговорах с Японией (особенно в области автомобилей и сельскохозяйственной продукции).

2. Вместе с ЕС и Китаем, имя Японии неоднократно упоминается из уст господина Трампа.

3. Господин Трамп не раз критиковал японский рынок риса и автомобильные регуляции как "несправедливые" в прошлом.

и так далее.

С приближением срока переговоров 9 июля, неясность в отношении тарифной политики может вновь начать ощущаться на рынке. В частности, после незначительного снижения в апреле, американские акции не пережили полноценной фазы коррекции. В таких условиях риски высказываний президента Трампа о тарифах как фактора, способствующего краткосрочному снижению цен на акции, не могут быть проигнорированы.

Тем не менее, в настоящее время основное внимание американского рынка сосредоточено на ходе переговоров с Китаем. Если произойдут какие-либо достижения в переговорах с Китаем, рынок может не так сильно реагировать на переговоры с Японией и другими странами. С другой стороны, можно предположить, что именно японский рынок акций будет более подвержен влиянию.

Оглядываясь на прошлую статистику американских акций, можно заметить, что с 1928 года индекс S&P 500 в среднем сталкивался с примерно тремя падениями около 5% в год и одним падением около 10%. Таким образом, в будущем, если произойдет временная корректировка, это не будет чем-то удивительным. Скорее, следует рассматривать коррекционные фазы как хорошую возможность для покупки качественных акций по низким ценам.

С одной стороны, на текущем рынке существует явный восходящий импульс, и если не будет никаких потрясений, июльская ситуация также будет подвержена сезонности, способствующей росту. На самом деле, за последние 10 лет индекс S&P 500 9 раз рос в июле, что дает вероятность выигрыша 90% и среднюю доходность +2.9%, что также является высоким показателем по сравнению с другими месяцами. Однако, в конечном итоге, направление краткосрочного рынка нельзя не считать зависящим от высказываний президента США Дональда Трампа.

В центре внимания на этой неделе (неделя 7 июля) находятся таможенные пошлины и протоколы FOMC

Основные моменты рынка на этой неделе (неделя 7 июля) включают «сроки переговоров по тарифам» (9 июля). Если соглашение не будет достигнуто, волатильность рынка может значительно возрасти. Также «протоколы FOMC» (10 июля). Будут обращены внимание на позицию ФРС по денежно-кредитной политике и подсказки относительно времени снижения ставок.