Robinhood разрабатывает токенизацию американских акций, создавая в блокчейне финансовую экосистему.

Новая сила на финансовом рынке в блокчейне: путь токенизации американских акций Robinhood

В конце июня 2025 года в Каннах, Франция, прошла привлекательная конференция по финансовым технологиям. Генеральный директор известной интернет-брокерской платформы объявил о серии значительных планов: создание собственной публичной цепочки на основе Layer2, токенизация торговли акциями США, вечные фьючерсы, залог основных криптоактивов, подписка на токены частного капитала, а также кредитная карта, которая напрямую преобразует кэшбэк от повседневных расходов в криптоактивы. Это мероприятие под названием "Поймать токен" на самом деле нацелено на саму суть традиционной финансовой системы. После объявления новостей акции компании выросли почти на 10%, а рыночная капитализация превысила 76 миллиардов долларов, вызвав горячую реакцию как в крипторынке, так и среди инвесторов американских акций.

От разрушительной модели "нулевой комиссии" до реконструктора финансов в блокчейне, эта компания постепенно углубляется в сердцевину глобальной финансовой структуры. Это уже не просто путь модернизации обычного брокера, а стратегическая трансформация, охватывающая технологии, продукты, регулирование и вход для пользователей. На фоне смягчения крипторегулирования со стороны правительства США и глобального бума токенизации активов, компания пытается первой реализовать полный замкнутый цикл "токенизация американских акций + частный капитал + собственный Layer2", создавая новую систему, поддерживающую круглосуточную торговлю в блокчейне и выпуск активов.

Статья будет разделена на три части, начиная с истории развития этой компании, постепенно анализируя, как она использует преимущества технологии в блокчейне и соблюдения норм, чтобы превратиться из "удобного и доступного" интернет-брокера в ключевого участника волны токенизации акций США.

От нулевой комиссии к началу финансовой экосистемы в блокчейне

В 2013 году два аспиранта Стэнфордского университета, вдохновленные движением "Оккупируй Уолл-стрит", остро осознали структурное неравенство в традиционной финансовой системе: институциональные инвесторы имеют торговые привилегии благодаря своим технологическим и ценовым преимуществам, в то время как обычные розничные инвесторы сталкиваются с высокими комиссиями и сложными барьерами. С идеей "инклюзивных финансов" эти два основателя, родившиеся в 90-х, начали разрабатывать инновационный продукт, который точно решал бы проблемы пользователей. В 2015 году это приложение официально запустилось и быстро стало популярным благодаря услугам торговли ценными бумагами без комиссии и барьеров. На этапе раннего тестирования уже более 50 000 человек записались в очередь, а список ожидания до официального релиза превысил миллион. К 2018 году количество зарегистрированных пользователей на платформе достигло 4 миллионов, что превысило показатели традиционных брокеров с 36-летней историей и ознаменовало начало эры интернет-брокерских платформ.

С учетом того, что бизнес-модель становится все более зрелой, позиционирование компании изменилось с "бесплатной платформы для ценных бумаг" на "финансовый вход нового поколения". По состоянию на первый квартал 2025 года количество пользователей, внесших средства на платформу, достигло 25,8 миллиона, что на более чем 8% больше по сравнению с аналогичным кварталом предыдущего года; общие активы клиентов увеличились до 2210 миллиардов долларов, а средние активы на одного пользователя составили 8566 долларов, что является историческим максимумом. Этот скачок не только укрепил способность компании к управлению активами, но и стал сигналом о том, что структура пользователей изменилась с "экспериментирующих розничных инвесторов" на "основную силу среднего класса". Особо примечательно, что количество платных подписчиков в первом квартале 2025 года превысило 3,2 миллиона, увеличившись на 90% по сравнению с предыдущим годом, что наглядно демонстрирует уровень проникновения и приверженность активов среди молодежной группы с высоким уровнем дохода.

Однако амбиции компании далеко не ограничиваются "выведением активов в блокчейн"; она пытается создать целую экосистему управления активами в блокчейне, продвигаясь к позиции "крипто-универсального финансового сервиса". Еще в 2022 году этот стратегический контур начал формироваться. В том году компания первой представила неконтролируемый кошелек, поддерживающий свободное внесение и снятие основных криптовалют, а также интеграцию с основными DeFi-протоколами; в 2023 году она дальше открыла возможность вывода активов в блокчейне, разрушив барьеры централизованных аккаунтов; в 2024 году она приобрела за 200 миллионов долларов одну из старейших регулируемых бирж в Европе, получив более 50 финансовых лицензий в Великобритании, Европейском Союзе, Сингапуре и других регионах, а также интегрировав свою сеть глубокой ликвидности, охватывающую более 5000 учреждений, и круглосуточный торговый движок. Эта сделка не только значительно сократила сроки соблюдения норм, но и "упаковала" институциональную сервисную способность компании с глобальной регуляторной рамкой, обеспечив последний этап в ее выходе на рынок финансов в блокчейне.

От нулевой комиссии до внедрения криптовалют, компания всегда находится на переднем крае отрасли, и эти стратегические преобразования быстро принесли реальные результаты. Финансовый отчет за первый квартал 2025 года показывает, что общий доход компании составил 583 миллиона долларов, из которых криптовалютный бизнес принес до 252 миллионов долларов, что составляет 43%, впервые превысив доходы от опционов (240 миллионов долларов) и фондовой торговли (184 миллиона долларов), став основным источником дохода. Это не только отражает быстрый рост новых бизнесов, таких как токенизация акций, но и знаменует собой то, что компания уже в какой-то степени овладела тремя основными компетенциями: входом в криптовалютную торговлю, ликвидностным движком и замкнутой системой финансовых услуг. Как многократно подчеркивал основатель: "Наша конечная миссия — не стать аналогом Уолл-стрит, а построить базовую финансовую систему в блокчейне, к которой может получить доступ каждый."

Волна токенизации американских акций: путь финансового прорыва Robinhood в блокчейне

Открытие новой эпохи токенизации американских акций и глобальных инвестиций в блокчейне

На пресс-конференции в конце июня 2025 года компания официально вывела свою криптостратегию на новый уровень и впервые четко обозначила свою рыночную стратегию и продуктовую линейку. Основная стратегия сосредоточена на Европе как на форпосте, вокруг "токенизации американских акций + бессрочных контрактов + универсального инвестиционного приложения". В техническом плане компания объявила, что более 200 акций и ETF, котирующихся в США, уже прошли токенизацию и были зафиксированы в блокчене через определенный Layer2, что позволяет пользователям осуществлять 24/5 сделки в приложении. Запущены механизмы распределения дивидендов и дробления акций в блокчейне, что гарантирует пользователям наличие реальных прав. До конца года компания планирует расширить ассортимент до тысяч объектов, цель состоит в создании самого ликвидного и доступного рынка секьюритизованных активов в блокчейне.

Волна токенизации американских акций: Путь финансового прорыва Robinhood в блокчейне

В соответствии с этой стратегией компания полностью обновила свое приложение для криптовалют в Европе и превратила его в комплексную инвестиционную платформу. В дополнение к существующим функциям торговли криптовалютами, платформа в летнее время 2025 года запустит торговлю бессрочными контрактами с ликвидностью и поддержкой клиринга от приобретенной ею европейской биржи. Мобильный интерфейс, разработанный для европейских пользователей, значительно упрощен: установка уровней прибыли и убытков, а также настройка плеча осуществляется с помощью ползунка, что значительно снижает затраты на обучение для непрофессиональных пользователей и впервые реализует "токенизацию деривативов для широких масс".

Одновременно компания также открыла подписку на частные токены высокопотенциальных стартапов, таких как SpaceX и OpenAI, соответствующие пользователи могут получить токены в приложении. Эти токены будут основаны на реальном капитале и выпускаться в пропорции 1:1, что станет первым в истории путем участия обычных пользователей в частных инвестициях в виде цифровых активов. Этот прорыв изменил изначальную структуру рынка, где доминировали высокодоходные инвесторы и учреждения, способствуя реализации "равноправия в частных инвестициях" в контексте криптовалюты. Чтобы стимулировать участие, компания также учредила механизм мотивации "вознаграждение за депозит 2%", пытаясь максимизировать активацию авангардной ценности европейского рынка в реформе токенизации.

Помимо Европы, американский рынок, как основной сегмент пользователей компании, также был наделен ролью "продвинутого опыта в блокчейне" на этой пресс-конференции. Первые продукты включают услуги по ставке токенов основных публичных блокчейнов, которые полностью открыты на американском рынке, без ограничения минимальной суммы и с предложением 2% вознаграждения за депозит. Компания подчеркивает, что ставка является не только инструментом получения прибыли, но и частью участия пользователей в совместном строительстве сети. В то же время AI инвестиционный помощник компании также официально дебютировал на пресс-конференции. Этот помощник будет в первую очередь обслуживать платных пользователей, интегрируя данные из блокчейна, новости токенов, сделки крупных игроков и финансовые события, создавая персонализированные стратегические рекомендации и предупреждения о рисках.

За всей технологической стеком стоит ключевая инфраструктура - собственная проприетарная блокчейн-компания. Эта блокчейн-система, построенная на определенном технологическом стеке Layer2, определяется как первая нативная цепочка для реальных активов (RWA). Ее трехступенчатый путь развития уже определен: первая стадия состоит в том, что компания завершает закупку акций на американском рынке и 1:1 эмитирует токены; на второй стадии европейская биржа, приобретенная компанией, будет интегрирована в торговую систему, обеспечивая ликвидность токенов даже в период закрытия традиционного рынка; третья стадия включает полное открытие возможностей само-хранения активов и кросс-цепочной миграции, что позволит достичь истинного суверенитета активов. Компания заявила, что этот блокчейн начнет тестирование в конце года и будет полностью запущен в 2026 году. В это время компания официально эволюционирует из традиционной брокерской платформы в ключевой уровень доступа к цифровизации реальных активов в глобальном масштабе.

Волна токенизации американских акций: Путь Robinhood к финансовому прорыву в блокчейне

##挑战 комплаенс-рисков и многогранной конкуренции

На пути к глобальной токенизированной финансам компания сталкивается с первоочередной проблемой — сложной и серьезной политической пропастью. Американские регуляторы в области ценных бумаг еще не установили четкую и конкретную правовую основу для ценных токенов. Главный комплаенс-офицер компании на нескольких отраслевых форумах откровенно заявлял: "Соблюдение законодательства о токенизации американских акций, особенно в точке пересечения традиционных норм ценных бумаг и инновационных сценариев блокчейна, по-прежнему связано с множеством неопределенностей и регуляторных рисков." При продвижении токенизации акций, ETF и частного капитала компании необходимо находить баланс между существующим законодательством о ценных бумагах и новыми приложениями блокчейна, избегая регуляторных красных линий и одновременно способствуя технологическим инновациям. Хотя в 2024 году Палата представителей США приняла соответствующий законопроект, он еще не поступил на голосование в Сенат, что в краткосрочной перспективе затрудняет предоставление компании полной правовой защиты.

Регулирование на европейском рынке относительно зрелое, но все еще существуют вызовы. Соответствующие регламенты Европейского Союза устанавливают рамки для регулирования криптоактивов, однако конкретная классификация и стандарты соблюдения для токенизированных ценных бумаг все еще продолжают улучшаться. Компании необходимо не только справляться с различиями в регулировании в разных странах, но и решать сложные вопросы, такие как трансграничный KYC/AML, соответствие требованиям для инвесторов и налоговая отчетность, что приводит к высоки затратам на соблюдение и сложному исполнению. Руководители компании отметили: "Мы работаем в нескольких юрисдикциях по всему миру, каждая деталь должна быть строго контролируемой, это касается не только соблюдения, но и является основой для поддержания доверия пользователей."

Конкуренция в отрасли также становится все более жесткой. Одна криптобиржа с помощью своего Layer2 построила полную экосистему, интегрировав кошелек, торговлю, стекинг и DeFi-протоколы, имея большую базу пользователей крипто-нативных и активное сообщество разработчиков; другая биржа экспериментирует с небольшим количеством токенов американских акций на одной из публичных блокчейнов, хотя ликвидность пока невысока, но благодаря крайне низкой задержке привлекает высокочастотных трейдеров; компании финансовых технологий на европейском рынке глубоко работают через "финансовый супермаркет" и модель "социальной торговли + ETF-симуляции", уделяя равное внимание крипто-трейдингу и инвестиционному образованию, становясь сильным конкурентом в сфере комплексного инвестиционного обслуживания. Перед лицом многомерной конкуренции компании необходимо не только оставаться лидером в технологии, но и создавать непреодолимые барьеры через соблюдение норм и пользовательский опыт.

Волна токенизации американских акций: Путь Robinhood к финансовому прорыву в блокчейне

Компания в настоящее время построила три основных защитных пояса. Во-первых, как лицензированный американский брокер, компания имеет законные полномочия на выпуск и торговлю ценными бумагами, что обеспечивает надежную правовую защиту для токенизированных ценных бумаг. Во-вторых, приобретение европейской биржи принесло более 50 международных регулирующих лицензий и подключение к ликвидности более 5000 институциональных клиентов, что обеспечивает активность и глубину токенизированного рынка даже в периоды закрытия традиционных бирж. Наконец, у компании имеется десятки миллионов активных пользователей каждый месяц, особенно среди молодого поколения инвесторов, что создало сильное брендовое восприятие. Функция кэшбэка по кредитным картам также обеспечивает бесшовное соединение офлайн-покупок с управлением активами в блокчейне, создавая отличное пользовательское впечатление без осознания процесса токенизации.

Волна токенизации на американском фондовом рынке: Путь финансового прорыва Robinhood в блокчейне

Несмотря на множество вызовов, таких как неясная регуляторная политика, усиливающаяся конкурентная борьба и фрагментация технологической экосистемы, компания, благодаря своей нормативной квалификации, прочной сети институциональной ликвидности и огромной пользовательской экосистеме, активно создает "токенизированные американские акции" и разнообразные RWA в качестве глобального цифрового финансового хаба. Как сказал один из руководителей компании, соблюдение норм и инновации не являются противоположностями, а представляют собой два двигателя, которые движут компанию вперед. В будущем компания надеется...

Посмотреть Оригинал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • Награда
  • 7
  • Поделиться
комментарий
0/400
WalletWhisperervip
· 07-07 14:38
подтверждено распознавание паттернов: институциональные кошельки мигрируют на layer2... статистический арбитраж неизбежен
Посмотреть ОригиналОтветить0
just_another_walletvip
· 07-07 14:34
Снова начинают разгонять концепции, розничные инвесторы неудачники действительно легко обмануть.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoCrazyGFvip
· 07-07 14:28
Снова придется терять деньги, если не успеешь, то обанкротишься.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DegenWhisperervip
· 07-07 14:27
Грянула снова Кannes для сбора средств, чтобы разыгрывать людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeSobbervip
· 07-07 14:25
Ах, нужно потерять rh, да~
Посмотреть ОригиналОтветить0
AlwaysAnonvip
· 07-07 14:21
Еще раз разыграйте людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
DataBartendervip
· 07-07 14:21
Эта волна, по сути, является炒作 Chainplus.
Посмотреть ОригиналОтветить0
  • Закрепить